新华财经北京6月5日电四大证券报内容精华摘要如下： 中国证券报 ·资金情绪持续回暖 A股市场连日反弹 6月4日，A股市场继续反弹，三大股指均高开高走，创业板指涨逾1%，大消费、固态电池、光模块等 板块表现活跃。数据显示，整个A股市场近4000只股票上涨，逾80只股票涨停，成交额为1.18万亿元， 32只股票在4日创历史新高。资金面上，资金情绪回暖，沪深300主力资金净流入超30亿元。 分析人士认为，在国内一系列政策支持下，市场调整空间有限，6月A股市场仍处于修复行情窗口期。 ·"长钱"入市步伐提速保险机构积极参与长期投资试点 保险资金长期投资试点又有新进展。6月3日，中国太保发布目标规模200亿元的太保致远1号私募证券投 资基金（暂定名）。据悉，该基金是第二批保险资金长期投资试点基金之一。此外，包括中国人寿、新 华保险、平安人寿等多家第二批试点机构的基金也已获批。参与第三批保险资金长期投资试点的险资机 构中，中邮保险及中邮保险资管已获批100亿元。 业内人士表示，保险资金长期投资试点持续推进，有助于发挥保险资金优势，为资本市场带来中长期增 量资金。在政策利好、保险资金增厚投资收益需求等因素的作用下，保险资金有 ...

股权激励计划发展现状 - A股市场近20年累计落地超5600份股权激励计划 涉及上市公司超2900家 [1] - 近4年每年实施股权激励计划数量均超过650份 呈现逐步增长势头 [1] 股权激励计划实施效果 - 股权激励有效推动公司业绩增长 提振中长期股价走势 [1] - 激励计划激发企业内生动力 为公司长期发展注入活力 [1] 股权激励计划受追捧原因 - 政策推动与企业提高管理能力双重因素驱动股权激励热捧 [1] - 实现人才、企业与股东三方共赢局面 [1]

行业概况 - 中国黄金珠宝市场规模从2019年3282亿增长至2024年5688亿，5年CAGR达11.6% [4] - 加盟渠道占据72.3%市场份额，电商以16.8%增速成为最大增长极 [4] - 行业集中度提升，前五大品牌市占率从29.7%升至35.9% [5] - 2029年市场规模预期达8185亿，黄金产品仍是主流但多元化趋势显现 [10][12] 公司业务模式 - 采用"加盟托底+线上驱动"双渠道模式，2024年门店总数达4129家覆盖全国31省305市及东南亚市场 [2][4] - 线上渠道爆发式增长，2022-2024年电商收入复合增速46.1%，2024年线上收入占比达40%行业第一 [2][4] - 产品结构以黄金为主占比89%，黄金珠宝市占率1.0%位列行业第十 [10][12] - 加盟模式贡献主要收入但挤压利润空间，加盟店均收入141万元较2022年下降18% [4][5] 财务表现 - 营收从2022年31.02亿增至2024年57.18亿，年内利润达7.06亿但毛利率从38.7%骤降至25.9% [4] - 2024年宣派股息6.45亿占净利润91%，控股股东通过93.7%股权获得约6亿分红 [6] - 总债务7.41亿（短期借款占比68%），现金仅1.77亿，经营活动现金流净额同比下降12% [6][7] - 研发投入连续三年低于营收0.5%，显著低于周大福等竞品 [12] 治理结构 - 李伟柱、李伟蓬兄弟通过若水联合等实体控制93.7%股权及超九成投票权 [6][8] - 高度集中的家族治理导致中小股东话语权缺失，加盟商流失率从4.8%升至6.1% [8][9] - 2023年品牌授权费定价调整推高加盟商成本未遭董事会质询，反映治理缺陷 [8] 竞争挑战 - 产品同质化严重，缺乏IP联名和技术储备，设计溢价不足 [12] - 线上获客成本占营收比达22%较两年前提升7个百分点，第三方平台依赖度85% [10] - 竞品加速创新：周大福推出虚拟试戴+区块链溯源，周生生搭建私域社群模型 [10] - 金价波动风险显著，历史显示金价回调超15%时行业毛利率普遍压缩5-8个百分点 [10] 发展战略 - 募资首要目标为"强化销售网络"，计划复制国内加盟模式至东南亚市场 [6] - 提出"万店战略"但需解决店效下滑问题（自营店均收入6300万逆增23%） [4][10] - 中长期需提升非黄金品类占比、转化门店为体验中心、建立加盟商激励机制 [12]

股权激励总体情况 - A股市场累计已有超5600份股权激励计划落地，涉及上市公司超2900家，近4年每年均有超650份计划实施 [1] - 股权激励计划有效推动公司业绩增长，提振中长期股价走势，实现人才、企业与股东的三方共赢 [1] - 已完成股权激励计划的公司数量占最新上市公司总数比例超54%，涉及的激励计划超过5600份 [2] 股权激励定义与作用 - 股权激励是指上市公司通过授予关键人员股票或期权，将员工利益与公司长远发展紧密绑定，主要形式包括限制性股票、股票期权和股票增值权等 [2] - 股权激励能够有效吸引并留住关键人才，提升员工工作积极性，优化公司治理结构，增强企业竞争力 [2] - 股权激励实施后，公司营收增长的企业占比接近88%，净利润增长的企业占比达到76.88%，ROE同比增长的企业占比接近93% [7] 行业与板块分布 - 实施股权激励的上市公司主要集中在科技成长板块，机械设备、电子、医药生物等行业均有超过300家公司，计算机、电力设备等行业则有超过200家公司 [2] - 创业板公司近900家已实施股权激励计划，沪深主板实施公司总数超过1500家 [3] - 科创板公司积极性最高，已有414家公司实施股权激励计划，占比超过七成；创业板公司超64%已推行股权激励计划 [3] - 民营企业是实施股权激励计划的主力军，超过2100家民营上市公司已实施相关计划，占全部实施计划公司总数的比例超过72% [3] 股权激励新趋势 - 实施股权激励的公司数量逐步增长，2021年至2022年均有超过750份计划实施，2023年至2024年每年都有650份以上 [4] - 民营上市公司股权激励积极性显著提升，2024年占比突破81%，创19年来新高，今年以来占比超过85% [4] - 第二类限制性股票已成主流激励工具，2024年选择该工具的公司占比超过53%，达到历史峰值 [4] - 业绩考核指标趋向灵活化多元化，部分公司加入市值指标、研发能力等特色指标 [5] - 多期激励计划渐成市场常态，美的集团、用友网络等8家公司均实施10次及以上股权激励计划 [5] - 激励股占比下降，2015年以前激励股份占总股本比例中位数均在2%以上，2025年以来中位数为1.5% [5] 股权激励对股价与业绩的影响 - 股权激励预案公布后120天、一年及两年，相关公司股价涨跌幅中位数分别为2.77%、4.16%和5.83%，分别跑赢沪深300指数3.39个、4.92个、7.18个百分点 [6] - 央企实施股权激励的超额收益更为显著，预案发布后两年股价涨幅超越沪深300指数近19个百分点 [6] - 高成长行业股权激励短期内对股价提振突出，有色金属、社会服务、通信等行业超额收益均超过4个百分点 [7] - 长期来看，通信、煤炭、非银金融和有色金属等行业超额收益居前，石油石化、商贸零售和房地产等行业超额收益为负 [7] - 股权激励效果随时间推移减弱，实施第五年时营收增长的企业占比不足73%，净利润增长的企业占比不足64% [8] 投资者关注的高成长公司 - 近一年内实施股权激励的25家公司机构一致预测今年、明年及2027年净利润增速均超20% [10] - 景业智能等公司考核目标为2025年至2027年营收同比增长率触发值不低于30%，目标值不低于50% [10] - 金沃股份等公司考核目标为2024年至2027年净利润增长率目标值分别为30%、69%、119.7%和185.61% [11] - 上述25家公司年内平均上涨超15%，锦波生物大涨近128%，金沃股份涨近96% [11]

公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司召开2025年度股东大会，议程包括处理代理声明中描述的提案，如选举董事、批准会计师事务所任命、高管薪酬咨询投票和股权计划修正案等 [3][5] - 董事会提名William Erickson、Kathy Ordonez和Christopher Smith为公司三类董事，任期至2026年 [8] - 董事会建议批准任命安永为公司2025财年独立注册公共会计师事务所 [8] - 董事会建议通过高管薪酬提案，并考虑投票结果用于未来高管薪酬决策 [8][9] - 董事会认为2020年股权激励计划修正案符合公司和股东最佳利益，可助力吸引、留住和激励员工等 [10] 其他重要信息 - 股东大会以线上形式举行，符合公司细则和特拉华州法律，会议通知等文件于2025年4月23日左右寄送给截至4月10日太平洋时间下午5点的在册股东 [5] - 会议有法定人数，投票在9:05开放，9:07关闭，初步投票结果显示各项提案均获通过，最终结果待进一步审查确定 [6][12] 问答环节所有提问和回答 - 问题：无 - 回答：无

中衡设计集团股份有限公司 关于调整股票期权激励计划行权价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 董事会第十四次会议及第五届监事会第十次会议，审议通过了《关于调整股票期权 激励计划行权价格的议案》，有关事项具体如下： 证券代码：603017 证券简称：中衡设计 公告编号：2025-023 一、2022 年股票期权与限制性股票激励计划概述 第十二次会议，审议通过了《关于 <中衡设计集团股份有限公司 ensp="ensp" 年股票期权激="年股票期 权激"> 《关于 <中衡设计集团股份有限公司 ensp="ensp" 年股票="年股票"> 励计划（草案）>及其摘要的议案》、 期权激励计划实施考核管理办法>的议案》、 《关于提请股东大会授权董事会办理公司 独立董事发表了同意的独立意见，公司聘请的律师出具了相关法律意见书。 （具体内 容详见 2022 年 5 月 26 日相关公告） 年 5 月 26 日至 2022 年 6 月 5 日，共计 10 天。截至公示期满，公司监事会未接到与 激励计划拟激励对象有关的任何 ...

河北华通线缆集团股份有限公司 董事会薪酬与考核委员关于公司 2025 年限制性股票 激励计划（草案）的核查意见 河北华通线缆集团股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委 员会依据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"） 《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）《上市公司股权激励管理办法》（以下简 称"《管理办法》"） 《上海证券交易所股票上市规则》 （2）最近一个会计年度财务报告内部控制被注册会计师出具否定意见或无 法表示意见的审计报告； （3）上市后最近 36 个月内出现过未按法律法规、公司章程、公开承诺进行 利润分配的情形； （4）法律法规规定不得实行股权激励的； （5）中国证监会认定的其他情形。 （1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处 罚或者采取市场禁入措施； （以下简称"《上市规则》"） 和《河北华通线缆集团股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有 关规定，对《河北华通线缆集团股份有限公司 2025 年 ...

差异化权益分派方案 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元，以总股本170,944,422股扣除回购专用证券账户中股份数3,509,027股后的股本167,435,395股为基数，合计拟派发现金红利50,230,618.50元（含税），占合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例为35.28% [4] - 本年度不进行公积金转增股本，不送红股 [4] - 若分配方案披露至实施期间因新增股份上市、股份回购等事项导致总股本变动，将以未来实施分配方案的股权登记日的总股本扣减回购专用证券账户中股份数为基数，按照每股分配比例不变的原则对分配总额进行调整 [4] 差异化权益分派原因 - 公司已完成回购股份3,509,027股，存放于回购专用账户中，根据相关规定，回购专用账户中的股份不享有利润分配权利，因此需进行差异化权益分派特殊除息处理 [5][6] - 本次差异化权益分派属于《自律监管指引第2号》中"已回购至专用账户的股份不参与分配"的情形，符合《回购规则》《自律监管指引第2号》《自律监管指引第7号》的规定 [7] 差异化权益分派计算依据 - 除权（息）参考价格计算公式为：（前收盘价格-现金红利）÷（1+流通股份变动比例），本次流通股份变动比例为0 [7] - 实际参与分配的股本总数为167,435,395股，虚拟分派的现金红利为0.2938元/股 [7] - 以申请日前一交易日（2025年5月20日）收盘价26.73元测算，根据虚拟分派计算的除权（息）参考价格为26.4362元/股，根据实际分派计算的除权除息参考价格为26.43元/股，两者差异绝对值在1%以下 [7][8] 结论意见 - 本次差异化权益分派符合《公司法》《证券法》《回购规则》《自律监管指引第2号》《自律监管指引第7号》及《公司章程》的规定，不存在损害上市公司和全体股东利益的情形 [8]

公司治理 - 宇通重工股份有限公司第十一届监事会第三十七次会议于2025年6月4日召开，会议以邮件方式通知，由监事会主席徐利主持 [1] - 会议审议并通过了《公司2025年限制性股票激励计划（草案）》及其摘要，监事会认为该计划符合相关法律法规及公司章程规定 [1] - 监事会认为该激励计划有利于健全公司长效激励机制，增强董事及中高级管理人员的责任感和使命感，调动员工积极性，促进公司持续发展 [1] 股权激励计划 - 《公司2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法》经监事会审核通过，内容符合《公司法》《证券法》及《上市公司股权激励管理办法》等规定 [2] - 该考核管理办法旨在保证股权激励计划顺利实施，确保计划规范运行，有利于公司持续发展 [2] - 上述两项议案均将提交公司股东大会审议 [1][2]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 回购注销原因：鉴于公司 2023 年业绩未达到考核指标要求，不满足 当期限制性股票解除限售条件，公司按照 2023 年限制性股票激励计划拟 回购注销第一个解除限售期限制性股票 2,082,300 股。同时，限制性股票 激励计划首次授予激励对象刘艳东、蒋中华、颜晓刚、徐晓波、肖亚斌 等 5 名激励对象因个人原因离职；邓瑞、朱珺等 2 名激励对象因退出骨 干层级已不符合激励条件，公司需对其 7 人已获授但尚未解除限售的限 制性股票 500,000 股进行回购注销。 ? 本次注销股份的有关情况 回购股份数量 注销股份数量 注销日期 证券代码：600698（A 股） 900946（B 股） 公告编号：临 2025-023 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 证券简称：湖南天雁（A 股） 天雁 B 股（B 股） 湖南天雁机械股份有限公司 关于股权激励限制性股票回购注销实施公告 公司于 2025 年 4 月 3 日召开了第十一届第三次董事会、第十一届第二 次监事会 ...