知名机构重申看好金价，但黄金今日回落逾1%，价格真的能够再次触及3500美元吗？ 相关链接 期货热点追踪 ...

美债市场 - 2021年四季度至2024年四季度，美债持有规模仅增加313亿美元，美股持有规模增加2.3万亿美元，养老基金美债需求低迷或推升长端美债利率[4] - 今年一季度海外投资者持有美债规模突破9万亿美元，过去3年因期限利差过窄不推荐拉长美债持仓久期[3] - 2024年下半年以来海外发达经济体国债利率曲线陡峭化，今年美债利率曲线熊陡或加大其他经济体央行降息压力[16] 日债市场 - 截至今年一季度，日本寿险公司持有的超长期日债规模下降6483亿日元，触及2010年以来最低水平，比去年四季度低1.4万亿日元[7] 美元市场 - 截至5月23日，广义美元净空头持仓降至5.5万份，低于两周前的11.6万份，降幅超50%，美元指数可能重拾升势[10] 中国市场 - 截至5月23日，沪深300指数权益风险溢价为5.8%，高于16年平均值以上1倍标准差，估值抬升[19] - 截至5月23日，中国10年期国债远期套利回报为14个基点，比2016年12月高44个基点[21] - 截至5月23日，3个月美元兑日元互换基差为 -25个基点，Libor - OIS利差为52.6个基点，离岸美元融资环境宽松[24] - 截至5月23日，铜金价格比降至2.9，离岸人民币汇率升至7.2，二者背离收窄[27] - 截至5月23日，国内股票与债券总回报之比为23.5，低于过去16年平均值，中长期股票资产吸引力增强[29]

黄金ETF基金表现 - 截至2025年5月27日10:36，黄金ETF基金(159937)上涨0.16%，最新价报7.43元，成交2.57亿元 [1] - 近1月日均成交9.98亿元，居可比基金前3 [1] - 近5年净值上涨91.39%，居可比基金前2，贵金属基金排名4/21（前19.05%） [1] - 自成立以来最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/56，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00% [1] - 近1年夏普比率为2.36 [2] - 今年以来相对基准回撤0.32% [3] 市场环境与资金动向 - 特朗普威胁自6月1日起对欧盟征收50%关税，后延期至7月9日，增加全球经济增长不确定性 [1] - 各国央行购买黄金的脚步仍未大幅放缓，金价长牛仍在 [1] - 杠杆资金持续布局，黄金ETF基金连续3天获净买入，最高单日净买入2419.48万元，最新融资余额达37.38亿元 [1] 产品信息 - 黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10% [4] - 场外联接基金包括博时黄金ETF联接A(002610)、C(002611)、E(021499)，相关指数基金包括博时黄金ETF场外D类(000929)、I类(000930) [4]

黄金价格比较 - 2025年05月27日上海金早盘价为775.98元/克 [1] - 同日国际金价为771.4元/克 [1] - 国内金价较国际金价高4.58元/克 [1] - 当前国内金价高于国际金价 [3]

黄金价格比较 - 2025年05月26日上海金午盘价为774.33元/克，较国际金价769.08元/克高出5.25元/克 [1] - 国内金价高于国际金价，价差为5.25元/克 [1][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 同业存单利率下不来无需过度担忧，资金价格中枢下行仍有空间，1.6%或是资金充分下行后NCD的合理定价中枢位置 [3][4][21] 根据相关目录分别进行总结 存单利率下不来怎么看 - 前期认为资金面宽松可能超预期，降准资金落地后资金边际波动，同业存单利率未下行加重机构对流动性的担忧，但整体风险不大，6月上旬资金价格或再次回落 [10] - 当前银行缺短期负债，广义负债缺口与6个月以上NCD净融资同步下行，大行流动性稳定指标处于历史同期高位，大行负债压力主要源于非银存款流失 [11] - 同业存单发行短期化致负债重置周期缩短，3月发行高峰短期化使6月到期规模超4万亿，5月中下旬后同业存单利率下不来受资金面波动和巨量到期预期影响 [13] - 同业存单利率期限结构偏平坦可能长期化，二季度资金面放松后期限利差归正但仍处低位，季末发行与到期放量或使偏长期限存单加价发行压力减弱 [15] - 中期内同业存单供给压力是不确定性因素，多数机构存单额度待发行，5月下旬存款利率降息或使国有行负债压力加大，后续其他银行存款降息速度可能加快 [17] - 需求端承接尚可，现金产品规模增长，三季度可能是同业存单净融资高峰，需求承接主要取决于产品户规模能否扩张，存款降息或推动其规模增长 [18]

投资者信息 - 参与单位及人员共53人，包括中信证券、海通国际等多家证券、基金、投资公司 [1] 公司接待人员 - 董事、副总裁徐俊雄，董事会秘书林育昊，证券事务代表江佳娜 [1] 活动内容 参观 - 参观公司及臻宝博物馆 [1] 问答 - 门店店均流水延续一季度以来趋势，未受近期金价波动影响 [1] - H股发行事项在策划阶段，未形成方案，以后续披露为准 [2] - 各方就珠宝产品系列、新品规划、产品结构、渠道扩张规划、电商业务等交流，可参阅已披露公告、互动平台问答和前次活动记录表问答，未出现未公开重大信息泄露情况 [2]

黄金市场动态 - 美国总统特朗普威胁从6月1日起对欧盟加征50%关税，美元指数日内下跌0.83%至99.10，10年期美债收益率收报4.518%，2年期美债收益率收报4.004% [1] - 避险需求推动现货黄金一度上涨超2%至3365.91美元/盎司，最终收涨1.87%报3356.21美元/盎司 [1] - 中东地缘紧张局势升级、穆迪下调美国主权信用评级及贸易战威胁共同推动金价上周上涨逾150美元 [3] - 特朗普延长欧盟50%关税实施期限至7月9日，导致黄金周一跳空低开，日内跌幅扩大至15美元 [1][3] - 技术面显示金价短线可能调整，四小时线KDJ和MACD有形成死叉迹象，建议3355-3360区域布局空单看至3280-3285区域，突破3370则看多至3415-3420区域 [3] 原油市场动态 - WTI原油期货先跌后涨，最终收涨1.56%报61.74美元/桶，日内涨幅超1% [4] - 欧佩克+增产引发供应过剩担忧，但以色列对加沙军事打击及美伊核谈判僵局限制油价跌幅 [4] - 油价上周震荡，周五下探60关口后反弹逾1%逼近62关口，四小时线显示60关口存在支撑，KDJ有形成金叉迹象，MACD金叉向上，短线震荡偏强 [6] - 建议日内操作参考61-61.50区域布局多单，目标63.50-64区域 [6]

花旗将黄金0-3个月目标价上调至3500美元/盎司，预计金价将在3100美元/盎司至3500美元/盎司之间盘 整。 ...

对于未来金价的走势，我觉得只要川大的政策不稳定，黄金就会持续的维持在高位震荡，似乎不能排除在这个期间创出新高的可能性，但是总体上而言，金 价呈现3000美元到3500美元的箱体震荡的概率较大，毕竟目前所面临的各种风险都是过去政策的一个延续，而不是新的冲击，这种情形下，即便市场有避险 情绪，然而要想超预期是比较困难的，这种情形下维持对金价的箱体震荡较为合适。 黄金昨夜大涨了，向上的幅度达到了1.9%，COMEX黄金期货目前已经报收在了3357美元，感觉距离3400美元的前期高点好像又近了一步，最近几天金价在 持续向上，这个星期的涨幅接近5%了，为什么昨夜黄金再度大涨，最近向上的逻辑是什么？ 从我自身的角度而言，如果接下来金价逼近3000美元的时候，我或许会适度的低吸，以达到资产的优化配置。 在我看来，以黄金目前的价格其实位置已经不高了，但是黄金有个重要的避险属性，这个是跟市场情绪息息相关。 你不能否认的是，最近这几天川大又开始整出新的事件来，比如说哈佛大学、还比如说昨夜要对苹果公司征收25%的关税，又比如建议从6月1日对欧盟征收 50%的关税，这些都对市场情绪造成了困扰，美股三大指数昨夜是下跌的，这个时候市场越 ...