股市重大公告推送服务 - 每周日至每周四推送包含停复牌、增减持、投资中标、收购、业绩、解禁、高送转等个股利好利空公告 [1] - 重要公告以红色标注 帮助投资者提前寻找投资热点并防范黑天鹅事件 [1] 公司技术应用领域 - 公司部分技术可应用于稳定币领域 涉及稳定币+区块链+移动支付+国企改革概念 [1] - 公司为国防军工提供定制和配套信息化智能化嵌入式产品与服务 涉及军工信息化+算力租赁+国产芯片+区块链+无人机+华为概念 [1] - 公司获得脑机接口数百万元订单 并签订人形机器人产品销售框架合同 涉及脑机接口+人形机器人+无人驾驶+多模态AI概念 [1]

根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的结构化总结： --- 量化因子与构建方式 1. **因子名称：封板率因子** - 构建思路：通过监测涨停股盘中表现与收盘状态的匹配度，反映市场情绪强度[16] - 具体构建过程： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 筛选上市满3个月的股票，统计日内最高价触及涨停且收盘仍维持涨停的股票占比[16] - 因子评价：高频情绪指标，对短期市场动量有较强解释力 2. **因子名称：连板率因子** - 构建思路：捕捉连续涨停股票的比例，识别市场投机热度[16] - 具体构建过程： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 需排除新股上市初期波动干扰[16] 3. **因子名称：大宗交易折价率因子** - 构建思路：通过大宗交易成交价与市价的偏离程度反映机构资金动向[25] - 具体构建过程： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ 统计近半年日均折价率作为基准[25] 4. **因子名称：股指期货贴水率因子** - 构建思路：利用期现价差衍生市场预期指标[27] - 具体构建过程： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ 跟踪上证50/沪深300/中证500/中证1000主力合约[27] --- 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：79%（较前日+18%）[16] - 近一月峰值：创近一个月新高[16] 2. **连板率因子** - 当日取值：25%（较前日+11%）[16] 3. **大宗交易折价率因子** - 当日取值：8.00%（近半年均值5.66%）[25] 4. **股指期货贴水率因子** - 上证50：3.59%（近一年42%分位）[27] - 沪深300：5.41%（近一年36%分位）[27] - 中证500：15.81%（近一年21%分位）[27] - 中证1000：13.84%（近一年42%分位）[27] --- 注：报告中未涉及量化模型的具体构建，仅包含市场监测类因子[16][25][27]

阅兵展示军事科技实力 - 阅兵由徒步方队、装备方队和空中梯队组成，展示改革重塑后的军兵种结构布局及"三结合"武装力量 [1] - 装备方队集中呈现国产现役主战装备体系化成果，涵盖陆、海、空、天全领域，体现联合指挥、联合行动、联合保障的力量运用新模式 [1] - 空中梯队重点表现空中作战力量的体系化水平和快速提升的先进战斗力 [1] 新型作战力量亮相 - 阅兵纳入无人智能、水下作战、网电攻防、高超声速等新型作战力量，所有装备均为国产现役主战装备 [2] - 受阅武器装备体现体系作战能力、新域新质战力、战略威慑实力，具有成体系、要素全、实战化三大特点 [2] - 装备按照作战群队编组受阅，体现信息主导、体系支撑、精兵作战、联合制胜的特点 [2] 军工行业高景气度延续 - 美国及其盟友国防战略重心向印太转向，中国周边紧张局势可能加剧，加大国防投入是必选项 [3] - 2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四五期间有望加速补短板，构建现代化武器装备体系 [3] - 装备费有望向航空航天等领域倾斜，军工行业有望保持高景气，相关上市公司将持续受益 [3]

欧盟军备重整战略 - 欧盟政策制定者希望通过增加军费开支实现双重目标：增强对俄罗斯的防御能力并减少对美国依赖，同时重振欧洲工业部门 [3] - 军事投入被视为应对地缘政治脆弱性和经济萎靡的双重解决方案 [3] - 北约成员国同意2035年前将年度国防开支提高至GDP的5%，但部分欧盟国家认为实现目标存在困难 [4] 战略实施风险 - 欧洲军事化努力在规模和效率上存在问题，可能无法达到预期效果 [3] - 巨额国防支出可能挤占社会计划和基础设施发展项目的资金 [3] - 西班牙明确拒绝将国防开支增至GDP的5%，认为应优先保障民生需求 [4] 经济与战略矛盾 - 当前政策可能导致欧洲面临经济复苏乏力和缺乏长期增长前景的双重困境 [3] - 过度侧重国防可能导致其他领域发展滞后，形成"不进反退"的局面 [3] - 西班牙副首相指出不应将关键资源用于"目的不明的军事政策" [4]

核心观点 2025年6月30日A股主要指数多数收涨，个股涨多跌少，成交额缩量，多数申万一级行业上涨，部分概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.59%收报3444.43点，深证成指涨0.83%收报10465.12点，科创50涨1.54%收报1003.41点，创业板指涨1.35%收报2153.01点；全市场4054只个股上涨，1126只个股下跌，237只个股收平；沪深两市成交额合计14869亿元，较上个交易日缩量542.44亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业除非银金融、银行、交通运输等三个行业下跌外，其余全部上涨，国防军工、传媒、通信、电子、纺织服饰、电力设备等行业领涨 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为军工信息化、CRO、航母、BC电池、光刻机、大飞机、军民融合、十大军工集团、中航系、商业航天、通用航空、网络游戏、稀土永磁、低空经济、光刻工厂等板块 [1]

市场表现 - A股三大指数上涨，创业板指涨超1%，军工板块领涨 [1][7] - 上半年有色金属板块涨近20%，贵金属上涨34.8% [2][14] - 两市成交额1.49万亿元，航天航空、医疗、光伏领涨，券商回调 [5] - 主要指数年内表现：中证1000涨6.69%，CHESO涨39.45% [12] 市场驱动因素 - 中东局势缓和、美联储降息预期、新热点活跃推动市场反弹 [8][9][10][11] - 上半年"红利+小盘成长"风格主导，银行与黄金股领涨，北证50指数涨近40% [12][14] - 沪指突破年内新高，短期仍有上行空间，中报业绩成结构性机会主旋律 [6][15] 行业与配置策略 - 7月胜率较高方向：军工、新能源等成长板块及钢铁、化工、有色等资源品 [17] - 招商证券认为A股进入牛市II阶段，主线包括AI硬件、人形机器人、固态电池等 [22][24] - 非银金融板块可能在指数突破中扮演重要角色 [25] - 7月市场风格或偏大盘，建议成长与价值均衡配置 [26] 机构观点 - 光大证券指出多重利好共振驱动反弹 [8] - 兴业证券强调中报业绩预告将催化行情，景气投资更有效 [15] - 招商证券预测3450点为上证指数关键阻力位，突破后或加速上涨 [23]

报告核心观点 - 战略上当下类似2013和2019年，后续大概率发展为全面牛市，但战术上指数快速突破震荡区间还需时间，7月市场或有震荡回撤，幅度可控，Q3后期或Q4，盈利和政策层面有一个往乐观方向转变，市场有望回归牛市状态 [6][12] - 季度内行业配置偏价值，等Q3再增加弹性行业配置，7月季报期风格易短暂高低切，新消费中报前后有月度休整，AI科技处季度休整尾声，金融周期中银行可持续超配，其他金融周期Q4或有类似2014年Q4的行情 [13] - 7月信达证券“十大金股”组合为分众传媒、顺丰控股、药师帮、万辰集团、青岛银行、新集能源、豆神教育、兖矿能源、江淮汽车、卓易信息 [5][15] 金股组合回测收益率 - 2021年初至2025年6月27日，信达金股组合收益率27.31%，相对于沪深300超额收益率达52.06% [8] 2025年7月金股策略观点 大势研判 - 战略上当下震荡市特征为估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、主题机会活跃，类似2013 - 2014年中和2019年，后续有望迎来全面牛市 [6][12] - 战术上对比之前震荡市升级为全面牛市临界点的催化因素，目前经济高频指标和政策无短期超预期变化，快速突破概率不高 [6][12] 行业配置观点 配置风格展望 - 7月季报期风格易短暂高低切，新消费季报附近会有调整，调整后有第二波，AI科技处季度休整尾声，休整1 - 2个季度后或再有表现，金融周期中银行可持续超配，其他金融周期Q4或有类似2014年Q4的行情 [13] 配置行业展望 - 新消费业绩趋势和产业逻辑自洽，外需不确定内需更确定且可能有稳内需政策，中报前后有月度休整 [14] - 传媒AI季度休整尾声，估值性价比不错，下一波关注应用变化 [14] - 军工有独立需求周期，内外部特殊环境下有持续主题事件催化 [14] - 银行、非银海外经济敏感性低，国内政策敏感性高，指数权重比投资者配置比例大，长期破净个股占比多，受益于市值管理 [14] - 有色金属产能格局强，经济弱受影响小，经济强或政策多受益，内部黄金稀土等细分行业或有表现 [14] - 房地产估值位置偏低，稳增长政策可能有新增举措，股价表现待政策变化 [14] 2025年7月十大金股组合和推荐逻辑 传媒互联网及海外——分众传媒 - 2024年3月18日调研显示，轮播总时长970s，广告主19个，日用消费品广告主占比74%，播放次数前四为润百颜次抛等，后三为左庭右院鲜牛肉等 [16] 交运——顺丰控股 - 业务拓展成效显著，2025年业务量逐月增长提速，5月业务量14.77亿票，同比+31.76%，超行业增速14.6pct，得益于渗透客户、线路运营优化和国补政策 [19][20] - 时效件稳健增长、新业务持续盈利、现金流改善，看好公司价值提升，投资步入回报期，网络融通推进或带动利润率提升，中长期鄂州机场赋能，国际业务有望打开第二增长曲线 [21][22] 医药 ——药师帮 - 已跨过资本投入阶段，预计2024 - 2027年归母净利润CAGR约164%，有稀缺性，后续业务扩张亮点多 [25] - 市场关注业绩释放潜力及确定性、药店关店潮影响及集中度提升、与传统流通商及电商巨头竞争问题，认为公司业绩释放潜力大，关店潮冲击有限，已具备规模优势 [26] 食品饮料 ——万辰集团 - 业态竞争优势突出，行业格局确立，盈利能力逐季向上，25Q1零食量贩业务净利率3.85%，环比提升1.11pct，归母比例有望延续提升 [28][29] 银行 ——青岛银行 - 扎根青岛，拓展山东经济大省，对公零售比翼齐飞，营收盈利双升，不良率持续下行，资产质量稳中向好 [31][34] 电力公用 ——新集能源 - 煤炭板块Q1产量同比提振，煤质提升叠加成本管控冲抵煤价下行影响，毛利同比+5.23%，电力板块以量补价效果初现，煤电一体持续深化 [36][37] - 单季毛利同比仅下滑3.04%，非经营项影响业绩，核心优势为煤电一体化协同发展，盈利有望持续提升 [38][39] 人服教育——豆神教育 - 重整完成股权理顺，业务转型非学科，录播+真人直播课为基，发布“辞源”垂类大模型，创新推出AI直播课，利润拐点已现 [40][41] - 潜在业绩增长点为现有文学素养直播课程增长、学科拓展、AI直播课推广 [43] 能源——兖矿能源 - 煤炭产量稳步提升，降本增效措施显著，受益于煤炭价格回落，煤化工业务盈利显著增加，内生外延协同发展，远期成长空间广阔 [45][47] 汽车——江淮汽车 - 聚焦汽车制造行业，盈利预期向好，海外市场持续拓展，乘商用车出口快速增长，与华为合作，携手打造科技豪华品牌 [49][50] 计算机——卓易信息 - 发布2025年限制性股票激励计划，高考核目标彰显对IDE业务长期发展信心，是国内稀缺IDE工具，与国内头部开发平台DCloud战略合作，“AI+IDE”双线布局，产品前景广阔 [52][55]

市场行情回顾 - A股三大股指全线上涨 上证指数收涨0.59% 深证成指收涨0.83% 创业板指收涨1.35% [1] - 科创综指上涨1.70% 涨幅居前 全市场超4,000只股票上涨 [1] - 港股主流指数集体收跌 恒生科技指数下跌0.72% 恒生指数下跌0.87% [4][5] - 行业板块方面 国防军工上涨4.35% 传媒上涨2.82% 通信上涨1.90% 非银金融下跌0.77% 银行下跌0.34% [7] 科创新能源 - 全固态电池电动自行车换电试点项目在北京经开区正式启动 标志着全固态电池产品从实验室走向规模化商业应用 [8] - 美国公司成功整合Cobra隔膜工艺至标准生产线 热处理速度提升25倍 设备占地面积大幅减少 推动千兆工厂规模化生产 [8] - 固态电池产业化趋势明确 看好干法工艺设备、叠片机及等静压设备等核心工艺设备环节 [8] - 相关产品包括科创新能源ETF（588830）及其场外联接基金 [9] 国防军工 - 国防ETF（512670）收涨4.88% 主力资金大举涌入国防军工板块 [9] - 军工行业基本面受"十四五"收官之年提振 下游需求呈恢复性增长 中长期目标明确 [9] - 2035年基本实现国防和军队现代化 2050年建成世界一流军队 行业安全边际高 具备长期成长确定性 [9] - 相关产品包括国防ETF（512670）及其LOF基金 [9] 宽基及行业指数表现 - 北证50上涨39.45% 科创100上涨13.55% 科创200上涨19.25% [11] - 中证国防上涨14.22% 国证有色上涨14.52% 中证银行上涨12.98% [12] - 光伏产业下跌11.64% 中证酒下跌11.62% 800地产下跌8.01% [12] - 科创生物上涨22.90% 中证传媒上涨10.47% 国证油气下跌5.97% [13]

券商排名与评价体系 - 本届"上市券商领军人物领导力TOP榜"以50家上市券商为参评对象 根据2024年度营收规模划分为综合性券商(1-10名) 行业特色发展券商(11-20名) 成长发展券商(21-50名)三组[1] - 评价体系包含行业数据评价 同业评价 网络声量等多维度数据 其中行业数据评价涵盖公司规模 经营状况 风险控制等6大板块28项指标[1] - 行业数据评价采用插值法计算 每项指标最高分与最低分分别赋给第一名和最后一名 其余券商按数值比例得分 28项指标总分即为行业数据评价总分[1] 国泰海通核心数据表现 - 国泰海通李俊杰行业数据评价总得分89 50分 在50家上市券商中排名第4 在8家综合性券商中排名第3[2] - 公司2024年营收规模433 97亿元 资产规模10477 45亿元 均位列行业第2[2] - 公司规模与三方评级板块表现突出 分别在50家券商中排名第2位和第9位[2] - 投行业务在原有高评级基础上再提升一级 评级表现行业领先[2] 高管背景信息 - 李俊杰现任国泰海通总裁 副董事长 执行董事 并兼任财富管理委员会总裁[5] - 拥有中国人民大学文学学士学位和中国人民银行金融研究所经济学硕士学位[5] - 职业生涯涵盖中国银联 上海国际集团 上海证券等多家金融机构 具备丰富的金融管理经验[5]

军工板块市场表现 - 6月最后一天军工股全线爆发，军工信息化指数单日涨幅达5.27%，航母指数涨4.91%，商业航天指数涨4.03% [1] - 航空航天ETF(159227)单日大涨5.2%，近6个交易日累计涨幅12.6%，净值创上市新高 [3] - 主力资金单日净买入国防军工板块超92亿元，断层式领先其他行业 [4] - 上半年军工行业指数涨幅位列A股前三甲 [5] 短期驱动因素 - 国内"9.3阅兵"筹备启动，将展示无人机、高超声速武器等新型装备 [8][9] - "十四五"收官年订单恢复性增长，行业扰动因素消除 [10] - 俄乌冲突升级，俄罗斯单日发动超500次空袭 [12][13] - 中东局势紧张，特朗普预告可能对伊朗采取军事行动 [11] 中长期增长逻辑 - 国家战略明确2035年基本实现国防现代化目标 [17] - 当前国防预算占GDP比重仅1.32%，假设2035年达全球均值2.2%，对应行业年化增速8-10% [18][19] - 北约计划将军费占比从2%提至5%，预计新增2.7万亿美元开支 [21][22] - 军贸出口潜力巨大，当前中国占比仅2.88%，远低于美国38% [25] 财务与资金动向 - 一季度军工行业预付账款720亿元，同比增长8.31% [26] - 公募基金军工持仓占比从3.57%升至3.82%，超配1.12个百分点 [28] - 中航光电外资持股比例达8.2%创历史新高 [28] - 预计2025H1军工板块净利润增速超25%，导弹/航空领域可能超预期 [27] 航空航天细分领域 - 航空航天ETF(159227)规模2.85亿元，军工行业占比超99%，无人机含量83% [34][37] - 俄乌冲突推动"无人机+信息化"新型作战模式 [30][31] - 特朗普"金穹"项目或引发全球航空航天投资潮 [32] - 国证航天指数2005年以来年化收益率20.52%，近一年涨幅36.6% [34] 未来增长点 - 2027年建军百年目标带动四代机/航母列装，市场规模或达万亿级 [40] - 军贸出口2025年有望突破千亿元，无人机/舰艇成主力产品 [40] - 低空经济/商业航天/军用AI等新增长曲线加速形成 [40]