报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货仍在下跌，10月跌幅预计减缓并逐步筑底，10月第一周WSK开舱报价周跌幅保持 -150不变，较市场预期降价更激进，部分船司下调报价[2] - 周二远月盘面先涨后跌，10基差与现货几乎平水，10 - 12月差显示12估值相对中性偏高，后续12谨慎偏多，以交易驱动为主，2026年春节较晚，02结算价可能偏高且当前估值低，多配性价比更高，可布局02 - 04正套[3] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - 9月17日期货各合约情况：EC2510收盘价1169.7，涨0.57%，成交量32616，持仓量47517，持仓变动 -255；EC2512收盘价1673.8，涨1.06%，成交量19037，持仓量19759，持仓变动161；EC2602收盘价1572.1，涨3.64%，成交量3738，持仓量6719；EC2604收盘价1283.7，涨2.38%，成交量1674，持仓量8233，持仓变动167；EC2606收盘价1471.6，涨2.77%，持仓量957，持仓变动 -37[2] - 月差情况：EC2510 - 2512前一日为 -504.1，较前两日变动 -11，较目标比变动 -11.0，周环比 -9745；EC2512 - 2602前一日为101.7，较前两日变动 -37.6，较目标比变动 -48.3[2] 现货数据 - 2025年9月15日欧线现货相关指标：T/A点1440.24，较前一期跌8.06%，较前两期跌12.24%；9月12日SCFI为1154美元/TEU，较前一期跌11.21%；CCFI为1537.28点，较前一期跌6.19%；NCFI为729.42点，较前一期跌14.78%[2] 近期欧线报价 - Week38报价均值1800美金（折盘1260点），Week39报价均值1600美金（折盘1150点），Week40 MSK开舱报1400，OOCL降价至1500 - 1550，YML线下降至1400美金[2][4] 消息面 - 9月17日以军在加沙城扩大地面军事行动，9月16日美商务部考虑对更多进口汽车零部件加征关税[4]

股价表现与资金流向 - 9月12日盘中上涨2.02%至8.10元/股 成交1.64亿元 换手率0.89% 总市值436.79亿元 [1] - 主力资金净流入1865.15万元 特大单净买入2305.7万元（买入3410.44万元占比20.85% 卖出1104.74万元占比6.75%） [1] - 年内股价累计上涨6.64% 近5日涨2.92% 近60日涨7.34% 近20日持平 [1] 主营业务结构 - 集装箱制造占比28.57% 物流服务17.85% 能源化工及液态食品装备17.10% 道路运输车辆12.82% [1] - 海洋工程业务占比10.53% 空港物流装备及消防设备4.10% 循环载具1.76% 金融及资产管理1.20% [1] - 公司成立于1980年1月14日 1994年4月8日上市 总部位于深圳南山区及香港 [1] 行业属性与股东变化 - 属于机械设备-通用设备-金属制品行业 涉及中欧班列/破净股/疫苗运输/海水淡化/参股基金等概念板块 [2] - 股东户数13.32万户 较上期增长11.42% 人均流通股17283股 较上期减少10.25% [2] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入760.90亿元 同比减少3.82% [2] - 归母净利润12.78亿元 同比增长47.63% [2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现186.38亿元 近三年累计分红20.33亿元 [3] - 南方中证500ETF(510500)位列第九大流通股东 持股2733.66万股 较上期增持366.98万股 [3]

（文章来源：央视新闻） 9月6日，在广州海关所属广州车站海关关员的监管下，满载家用电器、服装鞋靴等货物的中欧班列从广 州国际港驶出，预计20天后抵达土耳其伊斯坦布尔。这是粤港澳大湾区首次开行至土耳其的中欧班列。 ...

中欧班列防疫物资运输 - 8月12日75061次中欧班列从西安驶向米兰 满载36.83万片口罩和94.9吨熔喷布[2] - 未来两个月计划通过西安向意大利运送上千吨熔喷布和上千万片口罩[2] - 截至7月底累计运送防疫物资497万件及3.9万吨 自3月21日首趟专列发出以来持续支援国际抗疫[3] 中欧班列运输优势与增长 - 前7个月累计开行6354列 发送57.4万标箱货物 同比分别增长41%和46%[4] - 单月开行量连续3个月破千列 连续5个月刷新历史纪录[4] - 时效快、全天候、分段运输特点使其成为亚欧主要桥梁 替代受疫情影响的海空运输[2][4] 供应链稳定作用 - 7月起5列"奥迪专列"从德国不来梅抵达长春 中国汽车配件通过班列两周可达德国[3] - 保障大众、保时捷、宝马、奔驰等车企供应链[3] - 欧中经济总量占全球1/3 班列稳定经贸合作对全球产业链安全至关重要[3] 运输模式创新与政策支持 - 新疆铁路采用零散车辆加挂、跨省拼车等灵活开行模式整合货源[5] - 西安铁路开辟绿色通道优化手续 缩短班列开行间隔[5] - 国家发改委下达2亿元中央预算投资 支持5大城市建设中欧班列集结中心[5] 企业运输策略转变 - 隆基绿能改海运为班列运输光伏产品至荷兰 节约时间与仓储成本提升欧洲周转率[4] - 德国DBO公司4月承运80列班列 同比翻倍 杜伊斯堡出现拥堵需分流至周边车站[4] - 汉堡港业务量大幅提升 成为欧中安全高效新运输方式[4]

中欧班列运营数据 - 阿拉山口铁路口岸今年通行中欧（中亚）班列超5000列 [1] - 班列搭载货物品类扩展到汽车及配件、机械设备、日用百货、木材等200余种 [2] - 班列线路达125条，覆盖德国、波兰等21个国家 [2] 基础设施升级 - 兰新铁路精河至阿拉山口增建二线开通后准轨接运能力提升15% [1] - 宽轨接运能力提高30% [1] - 车站改造作业线后每日增加装卸能力7700吨 [1] 货物运输情况 - 班列运输货物包括汽车配件、电子产品、日用百货等 [1] - 最新班列于9月1日17时发往波兰马拉舍维奇 [1]

上海合作组织国际运输网络 - 成员国间开通国际公路运输线路总里程近1.4万公里 [1] - 中欧班列累计开行总量已达11万列 [1]

据青岛海关统计，上合示范区建设7年来到发中欧班列4803列，年均增长33%。运输进出口集装箱39.4 万标箱，运送货物总重超330万吨。截至目前，上合示范区常态化开行22条国际班列线路，通达23个上 合组织和共建"一带一路"国家的54个城市。 ...

中欧班列运营数据 - 截至8月26日上合示范区开行中欧班列450列创历史同期新高 运输集装箱超4.7万标箱同比增长1.05万标箱增幅28.8% [1] - 2025年前5个月中欧班列东通道通行量突破2000列占全国总量26.3% 回程班列占比达31.9% [1] - 累计开行超11万列 发送货值超4500亿美元 货物品类拓展至53大类5万多种 [1] 货物结构特征 - 汽车汽配 机械设备等高附加值货物占比持续攀升 [1] - 班列运输商品涵盖德国牛奶 法国红酒 意大利咖啡豆等消费品及挖掘机 轮胎 冰箱等工业品 [1][2] 物流网络覆盖 - 构建11条常态化线路 辐射30多个国家130个城市 连接超6000家境内外合作伙伴 [2] - 西安以2463列开行量居上半年榜首 郑州 重庆 成都构成第一梯队 [2] - 义乌开行774列虽未进前五但体现小商品出口韧性 [2] 区域经济影响 - 西安构建枢纽经济 郑州将高铁站变为消费升级平台 重庆全程时刻表班列缩短运输时效20% [3] - 内陆城市通过班列打通陆上丝绸之路 沿海城市通过海铁联运形成海陆联动新格局 [3] 消费市场变革 - 进口商品以同城同质同价模式进入候车大厅 打破火车站商品价高质次刻板印象 [2] - 中欧班列使消费者能以更低价格获得更高品质商品 中国企业更高效参与全球分工 [3]

股价表现与资金流向 - 8月27日盘中下跌2.05%至7.64元/股 成交额7.61亿元 换手率0.40% 总市值2192.59亿元 [1] - 主力资金净流出8550.84万元 特大单买卖占比分别为10.32%和18.33% 大单买卖占比分别为20.19%和23.42% [1] - 年内股价下跌6.49% 但近5日/20日/60日分别上涨3.66%、4.23%和10.09% [1] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入1197.58亿元 同比增长33.01% [2] - 同期归母净利润72.46亿元 同比大幅增长72.48% [2] 股东结构变化 - 股东户数51.32万户 较上期减少1.20% [2] - 人均流通股增至47597股 环比增加1.21% [2] - 香港中央结算持股8.42亿股 较上期增加8108.14万股 [3] - 华夏上证50ETF新进成为第六大流通股东 持股2.39亿股 [3] 业务构成与分红记录 - 铁路装备业务占比49.86% 新产业占34.01% 城轨与城市基础设施占14.53% [1] - A股上市后累计派现604.42亿元 近三年累计分红175.06亿元 [3] 行业属性与概念板块 - 属于机械设备-轨交设备行业 [1] - 概念板块涵盖中欧班列、中特估、融资租赁、中字头、央企改革等 [1]

中欧班列运营数据 - 8月25日X8022次中欧班列从山东青岛多式联运中心启程 装载挖掘机、轮胎、冰箱等中国制造产品 预计15天后抵达俄罗斯谢利亚季诺站 [1] - 上合示范区多式联运中心开通直达上合组织成员国20多个城市的跨境班列 是连接山东沿海港口与内陆地区的重要枢纽 [1] - 截至8月26日上合示范区今年开行中欧班列450列 创历史同期新高 [1] - 运输集装箱超4.7万标箱 同比增加1.05万标箱 增幅达28.8% [1]