文章核心观点 - 平安租赁通过举办2025 PA租赁节，联动产业伙伴，在工程建设、汽车、城市基建、制造加工及小微、商业保理五大领域展示其“融资+融物”服务，旨在深化产业协同、服务实体经济并促进消费，以推动产业升级和高质量发展 [1][3][4][5][6] 行业定位与公司战略 - 融资租赁行业被定位为服务实体经济、推动产业转型升级的重要力量 [1] - 公司自成立以来坚守服务实体经济、推动行业进步、助力产业升级的初心，持续优化金融服务能力并创新产品 [1] - 公司已累计投放超万亿元支持实体经济发展 [1] - 公司秉承创新理念，坚持以专业创造价值，致力于打造“省心、省时、又省钱”的融资租赁服务体验 [6] 2025 PA租赁节概况 - 2025 PA租赁节是公司打造的首个行业级线上狂欢节，于12月10日启幕 [1] - 租赁节联动众多产业伙伴，设有工程建设租赁、汽车租赁、城市基础设施与运营租赁、制造加工&小微租赁、商业保理五大专场 [1] - 租赁节通过深入产业探秘和提供产品钜惠，让消费者感受无处不在的融资租赁服务 [1] 工程建设租赁专场 - 专场聚焦实体经济领域，与产业伙伴如四川路桥携手 [3] - 现场直击进出口海拔高差创“世界之最”的大箐隧道，该工程高差达85层楼，攻克了复杂地质难题并刷新行业建设标准 [3] 城市基础设施与运营租赁专场 - 专场聚焦智慧城市运营及基础设施建设，举办了“平安租赁第十届智慧城市发展论坛”，汇聚行业领军人物、专家学者及企业代表共探发展新路径 [3] - 在文旅融合背景下，专场通过“瓷都探艺 泥火映冬”主题研学活动走进景德镇，探索推动文旅产业高质量焕新的路径 [3] 制造加工及小微租赁专场 - 中国制造正从“制造大国”向“制造强国”转变，小微企业对多元化、灵活的金融产品及服务需求迫切 [4] - 公司为小微企业设备采购、技术升级改造等提供定制化融资解决方案，并与大族激光、纽威数控等企业成为多年合作伙伴 [4] - 专场走进大族激光全球智能制造基地、纽威数控等“国家卓越级智能工厂”生产一线，探究融资租赁如何赋能企业高端制造转型 [4] 汽车租赁专场 - 2025 PA租赁节恰逢公司汽车融资租赁业务成立十周年 [5] - 十年来，公司围绕汽车全产业链和全生命周期构建战略生态圈，资产规模突破1000亿元，服务客户超300万，合作汽车主机厂、经销商、交易市场超5万家，稳居三方市场第一梯队 [5] - 在十周年庆典期间，公司联合奇瑞等品牌推出系列优惠活动，并深入新车、二手车卖场推出“年末钜惠”、“成交有礼”等专项福利活动 [5] - 汽车专场将走进陕汽旗下新能源品牌质子汽车的大型先进生产制造一线 [5] 商业保理专场 - 保理专场将联合美的家电供应商品牌发起“暖冬家电节”活动，以多元化的产品和服务赋能家电行业供应链生态 [6]

公司战略与业务模式 - 公司深耕能源金融产融协同，以上海为创新原点，将上海的金融开放优势与集团的能源产业根基精准对接，书写了能源金融的“上海样本” [1] - 公司资产70%以上为直租业务，在设备直租领域充分发挥集团集采平台功能，集中采购并管理集团设备类资产，助力大规模设备更新迭代 [5] - 公司自2018年开始全面快速退出存量中小平台业务，确立全新业务导向，并长期坚持“低风险、低成本、稳收益”的经营模式，使资产结构明显优化 [8] 自贸区创新与跨境业务 - 公司充分利用上海自贸区在跨境交易、税收优化等领域的政策红利，牵头搭建“境内外联动”业务框架，主导的国产高端矿用车出口跨境融资租赁项目成为标杆案例 [4] - 公司创新性打通“上海-天津-香港”多口岸跨境租赁通道，将28辆330吨级国产高端矿车以融资租赁方式出口至兖煤澳洲，实现1.2亿美元合同落地，并创下两项全国纪录 [4] - 借助上海自贸区的外汇管理便利化政策，公司将跨境资金结算周期缩短40%，为国产高端装备“走出去”提供了可复制的“上海路径” [4] 金融协同与融资创新 - 公司构建了独具特色的“沪鲁银团协同模式”，在荣信化工80万吨烯烃项目中，面对60亿元资金需求，创新提出“EPC直租+沪鲁银团”组合方案 [5] - 以上海为资金统筹核心，联动沪上金融机构并联合山东属地银行组建跨区域银团，依托公司AAA主体信用与上海的低成本资金优势，有效降低了项目综合融资成本 [5] - 公司积极参与金融工具创新，包括类REITs、碳金融、绿色债券、自贸区债券等，例如创新设计蒙矿类REITs项目交易结构，解决了增信、权益并表等多重难题 [6] 公司发展与经营成果 - 公司扎根上海八载，资产规模实现从50亿元到200亿元的跨越，并以12项创新模式、3项市级大奖，成为上海融资租赁服务实体产业的典型代表 [8] - 2024年内，公司实现营业收入9.85亿元，利润总额6.67亿元 [8] - 近六年，公司累计纳税12.54亿元 [8] 团队建设与合规风控 - 公司积极推动“引育并举”人才战略，截至2024年末，团队39人中，57%具有硕士以上学历，59%毕业于QS百强及国内“双一流”院校，骨干人才主要来自四大会计师事务所、律师事务所、大型商业银行等 [7] - 公司建立“产研结合”培养机制，组建跨境业务、国际税务等专项小组，通过多种培养措施提升团队在产品创新、综合金融服务等方面的专业能力 [7] - 公司率先在“合规底线”与“创新空间”之间找到平衡，构建业务全流程闭环式风险防控体系，并于2021年获中国人民银行总行核准接入央行征信系统 [8] 产业链服务与延伸 - 公司围绕集团主导产业升级方向，挖掘投资并购标的，辅助风险识别，优化并购方案，助推产业链向高附加值端延伸 [6] - 公司创新的类REITs项目模式未来可复制至集团内的港口、工业园等资产 [6]

文章核心观点 - “十四五”期间中国能源产业深度转型，可再生能源投资成为电源投资主力，产业金融需探索服务新模式以提供关键支撑 [1] - 中油财务公司作为中石油旗下金融平台，其核心定位是“以融促产”，通过强化资金集中管理、创新金融产品、提供靶向融资等方式，全力服务集团主责主业、能源保供、新质生产力培育及绿色低碳转型 [1][2][4] - 公司紧跟集团国际化与能源转型战略，构建全球金融服务网络，并通过绿色信贷、组合式外汇产品等，支持海外业务发展与国内新能源项目建设 [2][3][4][5] - 面向“十五五”，公司规划建设国际化一流财务公司，通过提升六大能力、深化国际业务、推进数智化发展等举措，实现从提供金融产品向提供综合性服务方案的根本转变 [5][6][7] 行业背景与趋势 - “十四五”时期中国能源产业迎来全方位、深层次转型跨越，能源工业投资年均增速超过16% [1] - 可再生能源投资已成为电源投资的绝对主力 [1] - 国家“十五五”规划建议明确提出加快建设新型能源体系，推进化石能源安全可靠有序替代 [3] 公司战略定位与服务模式 - 公司首要任务是高质量服务集团公司主责主业，坚持集团需求在哪里、服务就在哪里 [1] - 资金主要来源于归集成员企业资金，通过搭建“子资金池”、定制境外资金归集方案等措施，协助集团强化资金集中管理 [1] - 计划通过线下团队与线上智能服务协同，推动金融服务全业务全流程线上化、自动化办理 [6] - 推行“一企一策”服务，加强客户分层分类管理 [6] 信贷支持与业务规模 - 过去5年累计为集团油气增储上产和新质生产力培育等重大项目发放本外币贷款超6500亿元，基本实现“应贷尽贷” [2] - 贷款覆盖非常规油气、新能源、新材料、高端装备制造和绿色环保等五大新兴产业 [2] - 例如，为吉林石化炼化升级和独山子石化乙烷制乙烯等重大炼化工程发放贷款近400亿元 [2] - 累计为新疆油田、青海油田、塔里木油田等新能源标志性项目和绿色环保产业发放绿色贷款超500亿元 [4][5] 国际业务与金融创新 - 统筹打造以香港公司为主体、迪拜和新加坡公司为两翼的“一体两翼”全球服务新格局 [2] - 创新设计全球跨时区、多币种、双主账户逆时差自动归集架构，协助成员企业实现全球资金归集与监控 [3] - 创新推出“汇易贷”、“汇融贷”两款“信贷+套期保值”组合式产品，并成功落地“汇易贷”LNG船舶融资项目，为集团首个LNG船舶自建项目提供定制金融服务 [3] - 积极参与海外30多个项目融资，服务范围覆盖85个国家和地区 [3] - 计划丰富打造“外汇产品服务库”，构建“全周期融资+全域汇率风控”服务体系 [6] 绿色金融与能源转型支持 - 公司以绿色信贷为抓手，创新开发“光伏发电贷”、“风力发电贷”等绿色产品 [4] - 通过额度保障、手续快捷和利率优惠等方式支持集团绿色低碳转型 [4] - 与长庆油田（兰州）新能源公司达成战略合作，为兰州七里河马滩地热供暖开发示范项目投放首笔贷款，实现公司在地热项目信贷领域零的突破 [5] “十五五”发展规划与能力建设 - 公司锚定建设国际化一流财务公司愿景，计划全面提升资金管理、金融服务、金融科技、风险合规管理、精益管理、品牌影响“六个一流能力” [5] - 推动实现三个根本性转变：从提供金融产品向提供综合性服务方案、从满足资金需求向满足全方位服务需求、从创造财务价值向创造多元化服务价值 [5] - 发力金融“五篇大文章”，打造“专而精”的信贷服务特色 [6] - 全力推动数智化发展赋能，设立数智化发展领导小组和6个工作小组，围绕业务发展、管理变革、技术赋能“三大主线”，推进信息化补强、数字化赋能、智能化发展“三大工程” [7]

公司荣誉与资本市场认可 - 北摩高科董秘王习在“2025智通财经上市公司价值引领大会”上荣获“2025精英董秘”奖项，其专业能力、市值管理及投资者关系维护获得资本市场认可 [1] - 此次获奖是对公司规范治理水平及资本市场价值的肯定 [5] 公司核心业务与行业地位 - 公司成立于2003年，于2020年4月登陆深交所，是国家高新技术企业，并入选“2025北京高端制造企业创新50强” [3] - 公司始终坚守高端装备制动摩擦材料主业，是国内的领军企业，业务覆盖航空航天、轨道交通、装甲装备制动等核心细分领域 [3] - 核心产品包括航空制动装置、高铁制动闸片、装甲装备制动组件等 [3] - 公司技术实力雄厚：2000年攻克苏30战机刹车盘国产化技术，2005年掌握炭炭复合材料全链条自主知识产权，其炭炭刹车盘适配歼20、运20等主力机型，实现关键部件国产化替代 [3] - 公司牵头参与了航空制动摩擦材料、高铁制动闸片等多项国家及行业标准的起草工作 [3] 客户合作与市场拓展 - 公司与成飞、沈飞、西飞等国内主流航空航天企业建立了长期战略合作伙伴关系，产品广泛应用于各类军用及民用航空器、高速列车等装备 [4] - 2025年，公司通过巴黎航展、迪拜航展，与空客、波音、沙特国家工业发展中心等达成合作，加速拓展中东千亿级航空配套市场，国际化布局进入实质落地阶段 [4] 行业发展与政策环境 - 《中国制造2025》高端装备制造业发展规划及航空航天产业升级相关政策落地，推动高端装备自主化需求持续攀升 [5] - 公司的航空制动组件、起落架系统等核心产品精准契合市场趋势，具备广阔扩容潜力 [5] 业务布局与增长曲线 - 军品业务持续稳固，在装甲装备、军用航空器制动配套市场占有率领先 [5] - 民航业务正成为公司第二增长曲线，子公司赛尼航空正加速推进欧美质量体系贯标，目标切入全球民航飞机前装市场 [5] - 2023年，公司在天津布局特种设备试验基地，为飞机着陆系统研发提供关键支撑，助力产业链向高附加值领域延伸 [5] 未来战略与展望 - 公司董秘团队将持续优化市值管理体系，深化产融协同，将公司的政策红利、技术优势、产能布局等核心价值传递至资本市场 [6] - 公司将以此次荣誉为契机，依托专业资本运作团队与扎实产业根基，实现产业经营与资本价值的双向跃升，为股东创造更持久、更稳健的回报 [6]

项目概况与发行信息 - 广连高速持有型不动产资产支持专项计划（广连高速项目）在上海证券交易所成功发行 [1] - 项目发行规模达到150亿元人民币 [1] - 项目盘活的底层资产估值超过400亿元人民币 [1] - 该项目是单笔发行规模最大的机构间REITs（持有型不动产ABS） [1] - 该项目是首单获得政策性银行审批通过的机构间REITs [1] 参与机构与战略意义 - 项目由中信证券股份有限公司担任计划管理人 [1] - 原始权益人为中交第四航务工程局有限公司和中国公路工程咨询集团有限公司 [1] - 中交资本控股有限公司担任项目的总协调人 [1] - 该交易是中交集团深化产融协同的战略性举措 [1] - 项目为中交集团“十五五”发展提供了坚实的权益资本支撑 [1] - 项目为金融服务实体经济、持续推动基础设施项目投资建设打造了可复制、可推广的案例 [1]

项目概况与市场地位 - 广连高速持有型不动产资产支持专项计划在上交所成功发行 发行规模达150亿元 盘活底层资产估值超400亿元 [1] - 该项目是单笔发行规模最大 首单获政策性银行审批通过的机构间REITs [1] - 项目由中信证券担任计划管理人 中交第四航务工程局与中国公路工程咨询集团作为原始权益人 中交资本控股作为总协调人 [1] 战略意义与模式创新 - 项目构建了“投资—融资—建设—管理—退出”的完整闭环 实现了基础设施资产全周期价值管理 [1] - 通过资产证券化将重资产转化为流动性更强的金融产品 使中交集团提前回收权益资金 显著提升资本周转效率与再投资能力 [1] - 项目进一步完善了中交集团“公募REITs+持有型不动产ABS”双轮驱动的产品战略布局 [2] - 截至目前 中交系已累计发行1单公募REIT及5单机构间REITs 形成了覆盖不同市场层次的产品矩阵 [2] 投资者结构与市场影响 - 项目采用全市场销售路演及市场化发行机制 最终发行规模150亿元 获配机构涵盖保险资金 资产管理公司 银行理财子公司等多类型核心机构投资者 获配家数超10家 [2] - 多家投资机构为首次获批参与机构间REITs产品投资 核心机构投资者的多元化参与将显著提升机构间REITs的活跃度与定价效率 [3] - 项目设置业绩考核机制及对运营团队的激励约束机制 实现产业方专业运营能力与投资方主动管理权的有效平衡 [3] - 计划管理人将引入做市商提供双边报价 交易撮合等服务以提升二级交易活跃度 产品设置了灵活的扩募机制 [3] 资产属性与区域经济贡献 - 广连高速连接湘粤 纵贯大湾区核心区域 是中国交建单体投资规模最大的高速公路项目 [3] - 本次150亿元权益资金注入 将有效助力区域路网结构优化 为区域经济一体化注入新动能 [3] - 项目为大湾区基础设施投融资创新提供了新范式 是资本市场精准服务区域重大战略的有力证明 [3] 监管评价与行业示范效应 - 上交所相关负责人表示 该项目是多方协同推动央企盘活大型基建资产 畅通“科技—产业—金融”良性循环的标杆实践 [4] - 项目有力落实“盘活存量资产 扩大有效投资”国家战略 积极践行金融“五篇大文章” 展现了引导险资等耐心资本入市 实现对实体经济精准滴灌的创新路径 [4] - 项目通过强化“资产—资本—资产”良性循环 其示范效应将引领更多金融活水持续流向国民经济关键领域与薄弱环节 [4]

行业背景与核心逻辑切换 - 2025年中国新能源行业处于从“规模扩张”向“提质增效”切换的关键阶段，行业贝塔红利消退，企业阿尔法能力构建成为资本市场关注核心[1] - 2025年1-10月，全国风光新增装机3.23亿千瓦，占全国新增发电装机比重达81.2%，其中太阳能、风电新增装机同比分别增长39.5%、52.9%[2] - 电网消纳能力不足导致供需失衡，2025年1-9月全国近半数地区风电利用率、约三分之一地区光伏利用率低于95%，行业盈利能力遭遇严峻考验[2] - 行业逻辑从依赖“规模红利”转向“以运营为核心”，需要通过运营层面实现价值创造并构建穿越周期的增长韧性[2] 协合新能源基金设立事件 - 2025年12月3日，协合新能源集团及旗下协合资管，携手泰康共同发起设立18亿人民币新能源投资基金[1] 基金设立的战略意图与价值 - 基金设立是公司业务迈向“投资运营+专业管理”双轮驱动的一次升维，有望重构公司的盈利逻辑[1] - 此举是公司向资产管理领域迈进的一步，旨在探索向“运营商+专业资产管理”双角色升级的价值重构[2] - 通过资产管理模式，可借助外部资本放大自身产业能力价值，在不增加自身资产负债表压力的前提下，将盈利来源从单一发电收入向多元化拓展[3] - 基金平台可让公司向更多项目输出评估、运维、管理等专业服务，推动业务从电力资产投资向电力资产管理服务转变[3] 基金运作的潜在收益模式 - 如基金投资公司自有项目，可盘活公司资产流动性，优化资本结构[3] - 如基金投资市场项目，公司可通过提供专业服务赚取管理服务收入，并有望从中获取投资收益，同时保障基金投资项目的优选质地[3] 公司发展路径与行业借鉴 - 协合新能源近20年来从早期电站开发建设，到中期精细化运营，再到如今资产管理探索，其战略始终与行业周期同频[4] - 此次产融协同下的资产管理转型，契合行业周期变化，并发挥了自身的产业能力壁垒[4] - 若未来能顺利完成能力迁移与模式跑通，公司有望在新能源资产管理赛道形成先发优势，其路径探索可为行业提供参考发展方向[5]

公司十年发展里程碑与市场地位 - 平安租赁成功举办汽车融资租赁十周年庆典，标志着其十年深耕行业的里程碑时刻 [1] - 公司累计投放超万亿元支持实体经济发展，在汽车领域资产规模突破1000亿元，服务客户超300万，合作渠道超5万家，稳居三方市场第一梯队 [3] - 公司构建起汽车融资租赁行业独一无二的战略生态圈，成为中国汽车融资租赁创新领军者 [3] 公司战略与未来发展规划 - 公司未来将继续紧密贴合市场与客户需求，深耕产业，持续创新，打造更加适合中国国情的新型汽车融资租赁模式 [3] - 公司将创新客户服务，迭代新经营模式，加速开拓新市场空间，以“金融+租赁+交易”全面赋能车商 [5] - 公司将持续打造“产业租赁、数字租赁、生态租赁、平台租赁”四张特色名片，构建多元、开放的汽车消费生态 [13] 行业洞察与挑战 - 当前汽车行业经过黄金十年发展，正处于时代大变局中，面临市场内卷、盈利困境、模式变革、客群下沉的挑战 [5] - 活动探讨了汽车产业发展新路径与产融协同新生态，共话如何推动行业高质量发展 [1][12] 行业合作与生态构建 - 公司致力于与近200位汽车流通领域优秀企业代表及广大行业伙伴携手共进、合作共赢，共筑产融协同新生态 [1][3] - 公司坚持以客户为中心、以市场为导向，与合作伙伴共创价值、共享机遇，以融资租赁之力助力中国汽车行业稳健发展 [11] 行业前沿实践分享 - 竹子汽车集团分享了其作为汽车新零售平台的数字营销获客新范式，包括启动“直播卖车”后单月销量突破6000台的成功经验 [10] - 中国人民大学学者围绕百年变局下的世界格局与中国经济发表主题演讲，为业界理解国际局势与把握发展方向提供新视野 [7]

公司战略与精神指引 - 公司组织40余名干部员工赴西柏坡开展红色精神寻根活动，旨在感悟转折时期的战略智慧、汲取攻坚阶段的精神力量、找到突破瓶颈的实践方法 [1][2] - 公司从西柏坡精神中汲取担当意识、务实作风与创新思维，以破解探索产融协同的难题，并学习如何在关键节点决策、在困难面前凝聚合力、在取得成绩后保持清醒、将战略蓝图转化为发展成果 [2][3] - 公司将“两个务必”精神与当前行业转型攻坚相结合，认为需要像西柏坡时期一样在逆境中找准方向、在关键处果断决策，以实事求是的态度推动业务本源回归，以创新突破实现高质量发展 [5] - 公司将“敢于胜利”的精神转化为创新动能，通过攻克糖业物流供应商融资难题，以及推出“流转贷”、“青贮贷”等产品，将金融服务延伸至沙漠治理、有机种植等领域 [5] 业务发展与产融协同 - 公司明确将产融业务作为战略发展的“塔山”，致力于把产融协同不折不扣地落到实处 [2] - 公司业务发展紧密围绕国家“十四五”规划中“增强粮食等重要农产品供给保障能力”和“加强粮食购销和储备管理”的重点部署，将其视为金融服务实体经济、助力乡村振兴的发力方向 [2] - 公司在推进产融服务时，思路从过去关注单个项目落地，转变为思考业务模式能否规模化复制以覆盖更多有资金需求的企业，并关注资金对农粮产业链各环节降本增效的体现 [4] - 公司认识到农粮产业链覆盖广、客户需求差异大、产业细分场景多，业务拓展需平衡通过产业特色措施控制风险与实现模式可复制可推广，是需攻坚的“硬骨头” [4] 行业转型与定位 - 信托行业正面临市场波动、竞争加剧以及业务重构的挑战 [5] - 行业转型必须坚定不移走中国特色金融发展之路，核心是深刻把握金融工作的政治性、人民性，彻底回归受托人定位，将服务实体经济作为根本宗旨 [6] - 行业应着力发展体现人民至上理念的本源业务，在资产服务信托领域精耕细作，同时必须将防控风险作为永恒主题，以专业受托能力构建行业发展新范式 [6] - 党的二十届四中全会提出的“激发干部队伍内生动力和整体活力”、“统筹推进各领域基层党组织建设”、“把党的领导贯穿经济社会发展各方面全过程”为信托行业党建工作锚定航向 [4]

文章核心观点 - 资本市场通过担当“价值发现者”与“资源整合者”的双重角色，为河南传统产业焕新、新兴产业壮大及未来产业培育提供了关键支持，驱动产业高质量发展 [1][2][3] 资本市场发展概况 - 河南地区A股上市公司数量从2020年末的87家增至目前的112家，“十四五”期间快速扩容 [1] - 北交所上市企业达13家，总数居中部六省首位 [1] - 2021年至今，河南企业连续4年交易所市场债券融资超过1000亿元，存量规模增至5093亿元，较2021年翻番 [1] - 债券发行加权平均成本压降至2.54%，较其间最高点下降224个基点 [1] - 2025年以来，绿色债、科技创新债、知识产权ABS、类REITs等创新品种年内发行规模超过210亿元，较去年全年发行量增长135% [1] 资本对新兴及未来产业的作用 - 资本市场为技术从实验室走向生产线、创新企业从初创迈向成熟提供长期稳定的资本支持与精准赋能 [2] - 担当“价值发现者”，让新兴与未来产业强筋健骨，实现新枝抽新芽 [2] 资本对传统产业转型的作用 - 资本市场通过融资、并购重组、资源配置等功能，助力河南传统产业链向高端化、智能化、绿色化转型 [2] - 担当“资源整合者”，让传统产业脱胎换骨，实现老树开新花 [2] - 洛轴集团借助河南省先进制造业发展基金支持，5年投入20多亿元推进智能化改造，高端产品占比升至近70%，海上风电轴承国内市占率达45% [2] - 中信重工借力资本市场向智能化、绿色化、融合化全面转型，构建四大业务协同发展格局，产品研发周期缩短15%，生产效率提升20%，成为全国首批“数字领航企业” [2] 产业协同发展成效 - 传统产业“焕新”升级，夯实了经济稳定运行的“压舱石” [3] - 新兴与未来产业向“新”而行，构筑了未来发展的“增长极” [3] - 充分发挥资本作用，让“老树”与“新枝”共同发展，打造出兼具规模、韧性与后劲的产业生态 [3] - 河南以产融协同重塑竞争力，在高质量发展道路上赢得更广阔未来 [3]