行业整体表现 - 9月中国商用车产销分别完成37.6万辆和36.8万辆，环比分别增长19.3%和16.3% [1] - 9月新能源商用车渗透率突破30%，销量同比猛增70% [1] - 9月国内商用车终端销量接近31.2万辆，环比增长16.1% [1] - 9月中重卡销量直逼8.7万辆，环比增长23.6%，为下半年以来单月最大增幅 [1] 公司市场地位 - 公司以21.3%的国内中重卡终端份额稳居行业首位，传统车份额达23.3% [1] - 公司在牵引、载货、NG细分市场全面领先，在12个省销量居首 [1] - 9月公司新能源车销量超4500辆，份额16.2%，登顶国内新能源中重卡行业榜首 [1] - 公司新能源牵引车份额18.7%，同比提升1.9个百分点，蝉联细分市场桂冠 [1] 新能源战略与增长 - 公司新能源销量的跃迁式增长：2021年568辆，2022年939辆，2023年2193辆，2024年9633辆 [2] - 2025年1-9月，公司新能源产品累计销量超2.97万辆，新能源中重卡同比增长313.3%，增速行业居首 [2] - 公司早在2021年发布"15333"新能源战略并成立新能源事业部，属于传统重卡企业中较早布局者 [2] - 今年内公司已4次登顶新能源牵引车月销量榜，9月新能源中重卡一举突破4000辆 [3] 技术研发与投入 - 公司在"十四五"期间投入超200亿元打造"四国九地"全球化新能源创新基地 [4] - 公司投入100多亿元打造燃料电池整车与系统专属基地以及纯电动整车与动力电池专属基地 [4] - 公司已实现对三电核心技术的全面自主掌控，并深度布局全产业链体系 [4] - 公司通过"三年质量攻坚行动"使新能源产品品质取得显著突破 [4] 产品布局与规划 - 公司围绕纯电动、混合动力、燃料电池三条技术路线，构建覆盖多场景的新能源产品矩阵 [5] - 2025年下半年公司将推出解放7系新能源新品及鹰系列新能源升级车型，主打低能耗、轻量化、高品质 [5] 生态构建与服务 - 公司通过电池租赁、整车租赁及"以租代购"等灵活模式，配套7×24小时安全管家服务，降低用户初始投入 [6] - 公司与国家电投、宁德时代、特来电等合作伙伴联动，积极构建覆盖"车辆研发－换电站建设－售后服务"的一体化生态网络 [6] - 公司拥有覆盖县乡级的数千家服务网络，新能源专属服务体系已全面落地 [6] - 公司依托新能源车联网平台实现远程诊断、预约服务等，服务响应效率行业领先 [6]

新能源产业铜需求 - 新能源产业高速发展将大幅增加对铜的需求，对以铜为主要业务的企业构成长期利好 [1] - 纯电动车用铜量达80公斤或更高，远高于传统燃油车的20公斤，主要因电机铜绕组、电池包铜箔和充电桩电网铜电缆 [1] - 一台陆上风机用铜量约为3吨，海上风机因电缆长度增加用铜量达8吨 [1] - 光伏电站每兆瓦用铜量达5吨左右，是传统火电站的3倍 [1] 数据中心产业铜需求 - 数据中心蓬勃发展为铜带来新增长点，AI服务器高功率特性要求更高供电稳定性，促使企业采用导电性能更佳的铜排替代部分铝线 [1] - 亚马逊AWS在俄勒冈州新建的数据中心，单栋建筑用铜量超过150吨，相当于3000辆电动车的用铜总和 [1]

全固态金属锂电池技术突破 - 科研团队成功攻克全固态金属锂电池产业化的关键技术难题，包括固固界面接触不良和电解质耐高压性能不足 [1] - 中科院物理所开发的碘离子界面调控技术使碘离子自动填充电极与电解质缝隙，形成致密导电层，解决界面接触依赖外部加压的痛点 [1] - 清华大学研发的新型含氟聚醚电解质构建稳定富氟界面层，使电池在120℃高温及针刺测试中均无燃烧爆炸风险 [1] - 中科院金属所的柔性骨架技术让电池弯折2万次仍完好，储电能力提升86% [1] 电池性能与应用前景 - 全固态电池能量密度已突破600 Wh/kg，相比传统锂电池在相同100公斤重量下续航有望从500公里轻松突破1000公里 [2] - 技术突破能终结新能源汽车里程焦虑，并为低空经济、人形机器人等新兴领域提供高适配性储能方案 [2] 关键材料产业化进展 - 雪天盐业布局的高电压正极材料已完成研发，即将进入批量生产，为固态电池从实验室走向市场奠定基础 [1] - 雪天盐业研发的高电压正极材料通过表面修饰与体相掺杂工艺，能量密度突破400 Wh/kg，完全适配固态电池性能需求 [2] - 公司已建成锂离子、钠离子电池正极材料中试线，钴酸锂年产能达7500吨，吨级产品开始向主流电池企业供货，即将进入规模化生产 [2] 产业生态与市场展望 - 中国已形成固态电池发展的技术-产业协同生态，清华大学的电解质创新与雪天盐业的正极材料量产形成互补 [3] - 预计2030年全球固态电池市场规模有望突破1200亿美元，中国将占据40%份额 [3] - 技术持续迭代与材料成本下降将推动全固态电池在新能源汽车、储能等领域大规模应用 [3]

行业展会与活动 - CINE2025固态电池展暨固态电池行业年会定于2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举办，活动规模包括200+展商、2000+参会企业和20000+专业观众 [1] - 同期将举行2025起点固态电池金鼎奖颁奖典礼和SSBA固态电池产业联盟理事会 [1] - 第一批展商及赞助商包括金钠科技、茹天科技、海四达钠星、融捷能源等超过50家企业 [1][13] 贵州磷化集团产能与项目进展 - 贵州磷化集团5万吨磷酸铁锂装置首批合格产品正式发货，标志着其首个磷酸铁锂项目实现从建设投产到市场交付的全流程贯通 [1][2] - 集团已逐步形成240余万吨新能源电池材料生产能力，包括200万吨湿法净化磷酸、21万吨电池级磷酸一铵、15万吨氟化氢、8.2万吨磷酸铁等 [3] - 集团投资331亿元的“磷硫钛铜铁锂氟”耦合循环一体化项目在贵州开阳开工建设，计划2025年底完成一期60万吨磷酸铁锂生产线建设，预计2026年首批生产线投产，2028年实现全产业链达产 [5] - 该项目建成后，贵州将成为全球最大的磷系正极材料生产基地，占全国市场份额的30%以上 [6] 贵州磷化集团战略合作与市场地位 - 贵州磷化开瑞科技由贵州磷化集团持股45%与宁德时代持股35%等共同出资设立 [2] - 贵州磷化集团连续五年进入中国企业500强榜单，磷矿采选、磷复肥产能位居全国第一、世界前三 [2] - 国内每三辆磷系电池新能源汽车中，有一辆装载着“贵州磷” [3] - 集团通过资源、技术、产能的综合布局，深度绑定宁德时代、比亚迪等头部企业，成为其供应链中的关键环节 [6] 技术创新与成本优势 - “磷硫钛铜铁锂氟”耦合循环一体化项目通过技术创新和循环经济模式，实现生产成本较行业平均水平低15% [6] - 项目利用磷矿自给、副产物替代铁源及工业互联网平台驱动，提高生产效率，降低单位产品能耗 [6] - 项目包含60万吨磷酸铁锂产能可满足全国15%的锂电池正极材料需求，以及1万吨氟化锂、2万吨六氟磷酸锂将完善电解液产业链 [5] 沧州中孚新能源材料公司技术 - 沧州中孚新能源材料有限公司专注于凝胶聚合物电解质膜研发与生产，注册资金2.64亿元，总投资1亿元，为河北省重点建设项目单位 [8] - 公司自主研发的“萨拉弗-凝胶聚合物电解质膜”首创液态电解质原位固化技术，实现传统产线无缝兼容，通过构建三维凝胶网络结构提升电芯能量密度与热失控耐受等级 [8]

业绩说明会基本情况 - 公司于2025年10月13日上午10:00-11:00通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动形式召开了2025年半年度业绩说明会 [1] - 公司副董事长兼总裁吴祝平、董事会秘书兼财务总监刘立、以及三位独立董事参加了说明会并就投资者关注的问题进行回答 [1] 氢能业务发展 - 控股子公司苏州绿萌氢能科技有限公司于2025年迁入位于常州金坛的新生产基地，面积为80,000平方米，标志着公司在氢能装备制造领域进入"规模扩容 + 技术升级"的新阶段 [2] - 新生产基地将通过引入先进生产技术和管理模式提升整体技术与生产工艺水准，提高生产效率和产品质量 [2] - 绿萌将大力投入售后服务，健全服务体系，并加速产品研发和市场推广步伐 [2] 数据中心冷却塔业务 - 公司冷却塔品牌TRUWATER已为马来西亚当地数据中心项目提供服务，案例包括AIMS DATA CENTRE CYBERJAYA和KEPPEL DATA CENTER [2][3] - 子公司TRUWATER的FX-S和FH-S型冷却塔近期已通过FM认证，有助于增加公司产品国际竞争能力 [4] - 子公司TRUWATER于2025年10月8-9日参加了Data Centre World Asia 2025展览会，并推出了数据中心液冷产品 [4] - 2008年子公司TRUWATER参与的CSF DATA CENTRE CYBERJAYA冷却塔项目曾被谷歌公司租用 [4] 海外市场拓展与业绩 - 海鸥泰国子公司业绩表现亮眼：2023年营收1,668万，净利润739万；2024年营收1.8亿，净利润为-1,200万；2025年上半年营收2.39亿，净利润1,955万 [3] - 公司以马来西亚子公司为核心，积极拓展境外市场，业务布局包括马来西亚、新加坡、越南、印尼、澳大利亚以及迪拜，各区域业务拓展情况良好 [3] 核电领域业务 - 公司已参与徐圩核电站等冷却塔项目，并按照合同约定进行有序推进 [3] - 公司下游客户涵盖包括核电在内的石化、冶金、火电、数据算力中心等领域 [3] 公司战略与管理 - 公司将根据战略发展规划逐步完善人才梯队的建立，以提高企业人才竞争力 [2] - 公司对2025年员工持股计划之参与对象的相关情况已在上交所网站披露 [3] - 公司对各类合作持开放态度，积极拓展各相关领域业务 [4] 技术资质与认证 - 公司将持续开展包括FM认证在内的一系列资质认证工作，作为日常运营的一部分 [4] - FM认证通过有助于增加公司产品国际竞争能力 [4] 股东会议决议 - 公司于2025年10月13日召开了2025年第二次临时股东会，审议并通过了关于2025年员工持股计划的相关议案 [5][7][9] - 股东会由董事长金敖大主持，采用现场投票与网络投票相结合的方式进行表决 [7]

有业内人士表示，本轮稀有金属ETF（159608）的表现不仅源于稀土板块的带动，更深层次的原因在于 全球范围内供给约束与需求扩张的共同作用。 转自：中国证券报·中证网 中证网讯 近期，受稀土管制消息催化，稀有金属板块投资热度显著升温。Wind数据显示，10月13日， 稀有金属ETF（159608）单日涨幅超过6.5%，位居全市场ETF涨幅前十位。 稀有金属ETF（159608，联接A/C类：019874/019875）跟踪的是中证稀有金属主题指数。根据Wind数 据，其跟踪指数的前五大申万三级行业分别为稀土、锂、铜、其他小金属和钴。该指数前十大成分股包 括北方稀土、中国稀土等龙头企业。其中，北方稀土权重占比超11%。截至10月12日，该指数市盈率约 为46倍。 其认为，稀有金属 ETF(159608)的投资价值或王要体现在以下几点：首先是资源稀缺性，稀有金属因储 量有限、开采难度高、资本开支周期长而具备天然壁垒，中国在稀土等领域拥有较高的全球份额，政策 变化对全球价格产生直接影响；其次是新能源产业发展带来的结构性需求，电动车、光伏、风电、储 能、芯片制造等新兴产业都离不开稀有金属支撑。 展望未来，广发基金认为 ...

以下文章来源于征探财经 ，作者征探君 征探财经 . 资本市场的征探君。把征探财经设置为星标，不会错过每篇文章哦～～ 来源|征探财经 作者|五仁 重整投资人拟通过"直接收购+与服务信托组建合伙企业收购+剩余保留股票表决权委托"三种方式合计取得杉杉集团、朋泽贸易持有的杉杉股份 23.36%股票的控制权，总对价约32.84亿元。如果重整成功，公司的控制权将发生变更，控股股东将变更为投资人持股平台，公司实际控制人将变更 为任元林。 资料显示，任元林是国内民营造船企业扬子江船业的创始人，有"中国民营船王"之称。重整投资人入主后，能否让杉杉股份焕发新的生机？ 01 从服装切入新能源 杉杉集团由知名浙商郑永刚一手创立。1989年5月，郑永刚接手杉杉的前身——宁波甬港服装总厂，彼时的服装厂资不抵债，连续亏损。郑永刚毅然 创立了"杉杉"品牌，并借款三万元在全国打起了广告。"杉杉西服，不要太潇洒"就此家喻户晓，杉杉品牌也迅速发展起来。 1996年，杉杉 股份 在 A股 上市，成为中国服装业第一家上市公司。 1999年5月，杉杉股份与鞍山热能研究院签署合作协议，共同投资成立上海杉杉科技有限公司，开始布局锂电池负极材料领域。2013 ...

行业活动预告 - 固态电池行业年会暨展览会（CINE2025）定于2025年11月6-8日在广州南沙国际会展中心举行，预计展商规模200+、参会企业2000+、专业观众20000+ [2] 锂电隔膜行业盈利能力 - 2025上半年超五成锂电隔膜上市公司营收同比正增长，行业发展趋势良好 [3] - 约五成公司毛利率同比增加，璞泰来毛利率最高达32.10%，东风股份最低为4.08% [3] - 受价格持续下降影响，2025上半年行业净利润及净利率普遍下降，仅中材科技、璞泰来、东风股份实现同比增长 [5] 锂电隔膜上市公司出货量 - 2025上半年行业出货量同比正增长，璞泰来出货量47.73亿平方米，同比增长63.85% [8][9] - 中材科技出货量13亿平方米，同比增长60% [8][9] - 恩捷股份出货量增速与营收同步，约为25% [8] 星源材质 - 2025上半年营收18.98亿元，同比增长14.78%，但净利润1.00亿元，同比下降58.53% [13][14] - 毛利率同比下降6.43个百分点至25.09%，净利率同比下降8.22个百分点至6.40% [13][14] - 客户覆盖宁德时代、比亚迪、LG化学、三星SDI等国内外主流电池厂商 [16] 恩捷股份 - 2025上半年营收57.63亿元，同比增长20.48%，净利润亏损0.93亿元，同比下降131.99% [17][20] - 锂电池隔离膜产品营业收入同比增长24.83%，境外业务收入同比增长20.55% [17][18] - 主要客户包括宁德时代、比亚迪、松下、LGES等海内外企业 [21] 沧州明珠 - 2025上半年营收13.19亿元，同比增长6.88%，净利润0.83亿元，同比下降6.15% [22][24][25] - 隔膜产品营业收入3.45亿元，同比增长19.88%，但售价降低导致毛利率变化不大 [22] 中材科技 - 2025上半年营收133.3亿元，同比增长26.48%，净利润9.99亿元，同比增长114.92% [27][30][31] - 锂电池隔膜销售13亿平方米，同比增长60%，实现收入9.3亿元，同比增长22% [27][28] - 涂覆销量同比增长130%，国际客户销量同比增长60% [29] 璞泰来 - 2025上半年营收70.88亿元，同比增长11.95%，净利润10.55亿元，同比增长23.03% [34][36][37] - 涂覆隔膜加工量达47.73亿平方米，同比增长63.85%，占国内湿法隔膜出货量42.62% [34][35] - 基膜销量5.28亿平方米，实现跨越式增长 [35] 恒力石化（康辉新材） - 2025上半年营收1039亿元，同比下降7.68%，净利润30.5亿元，同比下降24.08% [41][42][43] - 康辉新材现有19.4亿平方米/年锂电池隔膜产能逐步建设投产 [41] 美联新材 - 2025上半年营收8.78亿元，同比增长3.10%，净利润亏损0.16亿元，同比下降146.89% [45][47] - 子公司安徽美芯隔膜业务营收5731.91万元，同比上升308.14%，但销售单价较低导致亏损 [45][46] 东风股份 - 2025上半年营收50.31亿元，同比下降13.22%，净利润0.97亿元，同比增长48.66% [48][50][51] - 轻型商用车市场销售93.5万辆，同比增长4.94%，但公司汽车销售6.89万辆，同比下滑18% [48][49] 长阳科技 - 2025上半年营收5.25亿元，同比下降18.81%，净利润亏损0.09亿元，同比下降150.11% [52][53][54] - 营收下降主要因公司收缩了隔膜等低毛利率产品的销售及生产 [52]

当全球都在为碳中和目标全力以赴时，一场悄无声息的资源革命正在悄然展开。在新时代领域，支撑新能源汽车、储能电站和智能电网的，并非传 统的石油煤炭，而是锂、钴、镍这些"白色石油"。它们就是能源金属，是通往清洁能源时代的关键钥匙！ 如图，在资本市场，能源金属板块指数自从4月份开始呈现出沿着5、10、20日均线单边上涨趋势。进入9月份，随着上证指数走弱而进行了区间震 荡。从技术分析角度看，整个九月份就是在构建中枢。此时 市场对此存在两种观点：一是上涨中继，二是高位派发筹码。 就在上周二（9月30 号），当天板块指数大涨4.03%，实现了箱体突破，从而进一步打开了上涨空间！ 能源金属主要包括锂、钴、镍、稀土等，它们是制造锂电池、燃料电池等新型能源装置的核心原材料。而锂、钴、镍又被誉为"三大金刚"，各自在 新能源产业链中扮演着不可或缺的角色。接下来，我们将详细剖析这些金属何以成为资本市场的新宠，以及它们未来的机遇与挑战。 01 锂：下游需求高增长，供需格局有望改善 锂需求的爆发本质是新能源产业崛起的直接映射，应用场景的拓宽与深化构成需求增长的核心动力。 动力电池是绝对主力 ，2025年全球新能源汽 车销量预计达1920万 ...

文章核心观点 - 能源金属（锂、钴、镍、稀土）是支撑新能源产业革命的关键原材料，被誉为“白色石油”，正成为资本市场的新宠 [1][3] - 能源金属板块在经历震荡后实现技术突破，打开上行空间，其投资价值在全球降息周期和能源转型背景下凸显 [3][12] - 锂、钴、镍各自面临独特的供需格局改善机遇，驱动因素包括下游需求高增长和供应端政策约束 [4][7][9] 锂金属市场分析 - 锂需求核心动力来自新能源产业崛起，动力电池是绝对主力，预计2025年全球新能源汽车销量达1920万辆，中国贡献超1500万辆 [4] - 储能领域成为新增长极，全球储能电池需求增速超40%，占锂总需求的13%，推动2025年国内碳酸锂需求同比增长52% [4] - 从全球供需平衡看，2025年碳酸锂需求量预计达85.4万吨LCE，供需平衡为短缺16.8万吨LCE，凸显供应紧张局面 [6] 钴金属市场分析 - 刚果（金）为提振钴价暂停出口并转为配额管理，政策干预可能导致全球钴行业从过剩逆转为紧平衡 [7] - 若不考虑政策影响，2024-2026年全球钴行业预计过剩5.3万、6.3万、4.9万吨；若刚果（金）配额制减量30%，钴价向上弹性值得期待 [7][8] - 钴需求稳步增长，预计从2022年的18.7万吨增至2026年的28.0万吨，电动汽车是主要需求驱动力 [8] 镍金属市场分析 - 镍价受成本支撑坚挺，印尼镍矿政策是最大变量，其审批配额及基准价将影响镍价重心 [9] - 不锈钢是镍主要应用领域，占比70%，电池领域快速增长占比13%，全球不锈钢产量2017-2024年复合年均增长率达3.85% [9] - 随着全球经济复苏和新能源产业发展，镍需求有望保持稳定增长，印尼资源消耗情况对未来供应格局至关重要 [9][11] 板块技术与投资展望 - 能源金属板块指数自4月单边上涨，9月震荡构建中枢，随后大涨4.03%实现箱体突破，进一步打开上涨空间 [3] - 投资可关注三大方向：具有资源优势的锂钴镍生产企业、技术领先的电池材料企业、受益于新能源汽车和储能发展的下游应用企业 [12]