报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日碳酸锂期货2507合约涨0.06%至68300元/吨，现货价格方面，电池级碳酸锂平均价等均有下跌，仓单库存减少180吨至31555吨 [3] - 供应端碳酸锂周度产量环比减少488吨至16900吨，2025年3月中国碳酸锂进口数量环比增加47.0%，4月预计产量达近8万吨，日均产量环比增加4%，后续有下调预期；需求端三元+磷酸铁锂正极材料日均消耗碳酸锂环比增加约5%，库存周度库存周转天数均下降；库存端周度库存延续小幅累库态势，周度环比增加259吨至131864吨，其中上下游增加，其他环节减少 [3] - 近日价格快速下跌至6.8万元/吨水平，周度产量延续减少，库存累库量继续下降，拐点有望来临 [3] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 期货主力合约收盘价、连续合约收盘价下跌，锂辉石精矿等部分锂矿价格持平，碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂等多数产品价格有跌有涨，部分价差有变化，三元前驱体及三元材料部分产品价格上涨，电芯及电池部分产品价格有变动 [5] 图表分析 矿石价格 - 展示锂辉石精矿、锂云母（不同含量）、磷锂铝石（不同含量）价格走势图表 [6][8] 锂及锂盐价格 - 展示金属锂、电池级碳酸锂平均价、工业级碳酸锂平均价、电池级氢氧化锂价格、工业级氢氧化锂价格、六氟磷酸锂价格走势图表 [9][11][13] 价差 - 展示电池级氢氧化锂与电池级碳酸锂价差、电碳 - 工碳、CIF中日韩电氢 - 电氢、电碳 - 电碳CIF中日韩、基差走势图表 [16][17][19] 前驱体&正极材料 - 展示三元前驱体价格、三元材料价格、磷酸铁锂价格、锰酸锂价格、钴酸锂价格走势图表 [20][22][25] 锂电池价格 - 展示523方形三元电芯价格、方形磷酸铁锂电芯价格、钴酸锂电芯价格、方形磷酸铁锂电池价格走势图表 [28][30] 库存 - 展示下游库存、冶炼厂库存、其他环节库存走势图表 [33][35] 生产成本 - 展示碳酸锂不同外购原料生产利润走势图表 [37][38]

财务表现 - 2024年营业收入504,899,35312元同比下降383%主要因锂电池电解液添加剂行业竞争加剧导致价格下滑[2] - 归属于上市公司股东的净利润-174,674,81737元亏损幅度较上年扩大主要受销售价格下降、折旧增加及存货跌价准备影响[3] - 扣非净利润-208,511,99411元反映主营业务盈利能力持续减弱[4] 费用结构 - 销售费用5,744,17129元同比下降2191%显示销售渠道优化成效[5] - 管理费用92,324,56000元同比上升907%或与规模扩张及管理复杂度增加相关[6] - 研发费用41,023,93727元同比下降1356%但占营收比例仍维持813%[8] 现金流动态 - 经营活动现金流净额-110,656,95903元流出同比减少显示现金回笼略有改善[10] - 投资活动现金流净额-1,154,187,03238元同比激增14747%主要因理财产品投资增加[11] - 筹资活动现金流净额5,572,54032元由负转正源于贷款增加及分红减少[12] 资产与投资 - 交易性金融资产期末值较期初增长104680%反映激进理财策略[1] 行业竞争 - 电解液添加剂行业产能过剩导致价格战下游客户一体化战略可能挤压市场份额[13] - 氢燃料电池等新技术路径或冲击锂电池添加剂需求[14] 成本压力 - 直接材料占主营业务成本41%原材料价格波动可能影响盈利稳定性[15] 高管薪酬 - 董事长沈锦良税前报酬16364万元总经理沈鸣14452万元与业绩亏损形成对比[16]

主力成本分析 - 当日主力成本为33.74元 [1] - 5日主力成本为34.77元 [1] - 20日主力成本为36.75元 [1] - 60日主力成本为40.74元 [1] 股价表现与趋势 - 股价跌破短期支撑位33.91元，短线观望为宜 [2] - 中期趋势不明朗，静待主力资金选择方向 [2] - K线形态呈现“三只乌鸦”，可能见顶回落 [2] 资金流向 - 主力资金净流出215.44万元，占总成交额-2% [2] - 超大单净流入135.04万元 [2] - 大单净流出350.48万元 [2] - 散户资金净流入53.88万元 [2] 北向资金数据 - 北向资金持股量为295.97万股，占流通股1.01% [1] - 昨日净买入-34.92万股，增仓比-0.12% [1] - 5日增仓比为-0.402%，20日增仓比为-0.51% [1] 财务数据 - 每股收益为0.45元 [2] - 营业利润为1.67亿元 [2] - 销售毛利率为26.97% [2] - 净利润为1.37亿元 [2] 行业表现 - 光伏设备板块下跌1.71% [2] - 锂电池板块下跌0.72% [2] - 半导体概念板块下跌1.49% [2] - 太阳能板块下跌0.58% [2]

相源新能源在网络上的相关介绍并不多，起点锂电经过查询得知该公司成立于 2016 年，总部位于安徽省淮北经济开发区， 2019 年通过高 新技术企业认证，相源新能源主营产品为 18650 电池。 去年该公司在浙江地区有动作， 2024 年 7 月该公司动力电池项目在浙江省丽水市庆元县举行，总投资约 10 亿元，全面投产后预计产能将 达每日 30 万只，年产值可达到 5-8 亿元。 也就是说，该公司经过低调布局，一共投资 70 亿元准备在圆柱电池领域大干一场，尤其是 18650 电池，准备做到行业头部。 为全面引进新能源产业链，遂宁进行了不少努力。 起点锂电获悉， 4 月 22 日遂宁市安居区政府与安徽相源新 能源举行 签约仪式， 相源新能源 计划在遂宁 投资 60 亿元锂电池项目 ， 重点 生产 三款圆柱电池 18650 / 3214 / 46160 ， 产品将用于 电动车辆、移动电源、笔记本电脑、无人机、电动工具、智能手机等 领域 。 建成投产后预计年产值 将达 5 0 亿元，纳税 1.5 亿元以上， 新增 就业岗位 超 800 个， 值得注意的是该项目 主打产品 18650 电池 预计 年产 会达到 10 ...

财务表现 - 2025年一季度营业收入1 85亿元 同比增长94 42% 归母净利润2458 46万元 同比增长280 84% 扣非归母净利润2371 54万元 同比增长513 38% 基本每股收益0 34元 [2] - 2024年全年营业收入5 49亿元 归母净利润5292 27万元 扣非净利润4698 80万元 每股收益0 73元 [2] - 2024年分红方案为每10股派发现金红利7 00元(含税) 并以资本公积金每10股转增4股 现金分红叠加股份回购总额7078 15万元 占归母净利润比例达133 75% [2] 业务发展 - 一季度加强新客户和存量客户开发 推动非道路新能源动力装备电驱动系统项目量产 拓展农业无人机充电类产品和启动驻车锂电池业务 [2] - 2024年通机 发电机组配件 农机等传统业务订单明显增长 同时重点布局非道路新能源动力装备电驱及转向系统 无人机锂电池充电解决方案 商用车启动驻车锂电池及小型氢动力等新兴领域 [3] - 舷外机电器控制系统和新型能源类电驱动系统项目有序推进 截至2024年末拥有160项专利(发明专利25项 实用新型109项) [3] 研发与产能 - 2024年研发投入4604 69万元 同比增长15 85% [3] - 越南生产基地已建成 泰国生产基地建设稳步推进 计划2024年3-4季度投产 旨在降低生产成本并开拓东南亚及全球市场 [3]

近日外媒消息称，LG财团计划取消一项超600亿元人民币的投资，该笔投资项目位于印尼，于2020年末签订，原投资计划涵盖电池制造过程 的多个环节。 报道称， 该财团包括LG新能源、LG化学、LX国际公司和其他合作伙伴，此前一直在与印尼政府和国有企业合作，为电动汽车电池建立"端到 端价值链"。 本次决定撤回的 印尼电动汽车电池供应链项目， 价值142万亿印尼盾（约84.5亿美元，折合人民币为617亿元） ， 计划涵盖从原材料采购 到生产前体、正极材料和制造电池的整个过程。 目前，由于 全球电动汽车需求暂时放缓或停滞不前，该财团已与印尼政府协商，决定撤回该项目。 对此， LG新能源表示，公司 考虑到市场状况和投资环境，决定退出该项目。不过将继续与现代汽车集团合作的现代LG印尼绿色动力（HLI Green Power）电池工厂等现有业务。 据了解， HLI项目位于 雅加达附近的卡拉旺产业集群，与现代汽车的现有汽车生产基地相邻， 2024年7月，该合资工厂正式落成，成为 印 尼首座电动汽车电池电芯生产厂，电池产能达到10GWh。 同时，LG新能源与 现代还计划启动二期项目以扩大电池产能，产能可能扩容至20 GWh。 从 ...

业绩表现 - 2024年公司实现营业收入164.9亿元，同比增长1.15%，归母净利润20.2亿元，同比增长17.9%，毛利率23.6%，同比上升2.8个百分点，净利率13.1%，同比上升1.8个百分点 [2] - 2025年一季度公司实现营业收入45.1亿元，同比增长8.0%，归母净利润4.4亿元，同比增长15.2%，毛利率20.5%，同比下降0.1个百分点，净利率10.0%，同比上升0.4个百分点 [2] 叉车锂电化进展 - 2024年中国叉车总销量128.6万台，同比增长9.5%，电动叉车占比达73.6%，III类叉车电动化比例38.9% [3] - 公司推出XA系列、XE系列等多个系列高性能锂电专用叉车及新能源整机产品，在锂电叉车领域取得突破 [3] 海外市场布局 - 2024年公司海外营收68.5亿元，同比增长4.8%，营收占比41.5%，海外产品销量突破10万台创历史新高 [4] - 公司在泰国设立全资制造子公司，规划年产1万台平衡重式叉车及高空作业平台，涉及锂电池组装业务，提升东南亚市场本地化供应能力 [4] 智能物流发展 - 2024年公司智能物流整体解决方案合同金额首次突破10亿元，在海外市场中标多个全球顶级公司项目 [5] - 公司推动AI技术在智能物流领域深度应用，研发人形智能物流机器人，打造全方位AI智能物流解决方案 [5]

业绩表现 - 2024年实现营业收入164 9亿元 同比增长1 15% 归母净利润20 2亿元 同比增长17 9% 毛利率23 6% 同比上升2 8个百分点 净利率13 1% 同比上升1 8个百分点 [4] - 2025年一季度营业收入45 1亿元 同比增长8 0% 归母净利润4 4亿元 同比增长15 2% 毛利率20 5% 同比下降0 1个百分点 净利率10 0% 同比上升0 4个百分点 [4] 叉车锂电化进展 - 2024年中国叉车总销量128 6万台 同比增长9 5% 电动叉车占比达73 6% 其中III类叉车电动化比例38 9% [5] - 公司推出XA系列 XE系列等多个系列高性能锂电专用叉车 包括永磁款 小轮距款 三向堆垛车 多向侧面电动叉车等新能源整机产品 [5] 海外市场布局 - 2024年海外营收68 5亿元 同比增长4 8% 营收占比41 5% 海外销量突破10万台创历史新高 [6] - 在泰国设立全资制造子公司 规划年产1万台平衡重式叉车及高空作业平台 涉及锂电池组装业务 提升东南亚本地化供应能力 [6] 智能物流发展 - 2024年智能物流整体解决方案合同金额首次突破10亿元 中标快消品 零售 汽车 轮胎等领域全球顶级公司项目 [7] - 推动AI技术在智能物流领域应用 研发人形智能物流机器人 打造全方位AI智能物流解决方案 [7][8]

公司业绩表现 - 2024年实现营收609 5亿元 同比下降8% 归母净利润41 5亿元 同比增长24% 扣非归母净利润37 95亿元 同比增长22 7% [4] - 2025Q1实现营收178 4亿元 同比增长19% 归母净利润12 5亿元 同比增长139 7% [4] 金属板块表现 - 镍产品出货量18 4万吨 同比增长46% 主要由于印尼华飞12万吨镍湿法冶炼项目2024Q1达产 镍产品及中间品毛利占比达52% [5] - 钴产品出货量4 7万吨 同比增长13% 铜产品销量9 0万吨 同比增长2 8% [5] - 津巴布韦Arcadia锂矿项目锂精矿出货量约40万吨 同比增长41% [5] 锂电材料板块表现 - 锂电正极前驱体出货量超12万吨 正极材料出货量超9万吨 因主动减少低盈利产品出货 整体出货量同比下降 [6] - 钠电前驱体出货量突破300吨 成为行业首家吨级出海企业 [6] 镍业务布局 - 参股印尼AJB WKM TMS矿山 增厚镍矿资源储备 [7] - 华飞12万吨镍湿法项目2024Q1达产 华越6万吨项目稳产超产 SCM矿浆管道贯通 成本降低 [7] - 华科4 5万吨高冰镍项目稳定运营 镍中间品出货量近23万吨 同比增长50% [7] - 与淡水河谷印尼 福特汽车合作的Pomalaa年产12万吨镍湿法项目有序推进 Sorowako年产6万吨镍湿法项目前期工作展开 [7] 锂电材料全球化布局 - 印尼华翔5万吨硫酸镍项目建成试产 华能5万吨三元前驱体一期项目2024年11月建成 2025Q1批量供货 [8] - 韩国与LG合作的龟尾6 6万吨正极材料项目部分达产 实现万吨级出货 [8] - 欧洲匈牙利正极材料一期2 5万吨项目有序推进 [8]

盛夏的河北沧州，空气黏湿，汗水洇透的T恤紧紧贴在刘杰身上。他快速冲了个凉水澡，打起精神，又埋头在一台老式缝纫机一般大小的点焊机前， 一堆锂电池材料将他包围在简陋的空房间里。 22岁的刘杰，已经窝在乡下这栋五六年无人居住的老房子里一周了，除了干活，这里几乎没什么生活的痕迹。他只带了枕头、凉席和一床夏凉被，一 心把这临时改造的住所变成组装锂电池的孵梦基地。 以下文章来源于凤凰网财经 ，作者风暴眼工作室 凤凰网财经 . 你好，我们是凤凰网财经，全球华人都在看的财经公众号，传播最有价值的财经报道，你值得关注！欢迎访问：http://finance.ifeng.com/ 本文来自微信公众号： 凤凰网财经 （ID：finance_ifeng） ，作者：风暴眼工作室，题图来自：AI生成 他所做的事，工序并不复杂，可以说是有手就能干：首先把一节节小圆柱形电池，分正负极码放在模具底座上，组成24V或48V规格，接着用电烙铁将 电线串并联起来，点焊机穿针引线一般上下点焊，再用绝缘板封好，包上热缩膜，打上热熔胶做防水处理，最后把它放进一个盒子里，露出插销 头……组装这样一组电池，最多花费2个小时，却能轻松赚60~100元的手工费。 ...