市场表现 - 创业板指半日跌1.25%，沪指跌0.21%，深成指跌0.7% [1] - 沪深两市半日成交额7718亿，较上个交易日缩量910亿 [1] - 全市场超2900只个股上涨，个股涨多跌少 [1] 板块表现 - 稳定币概念股集体走强，京北方等多股涨停 [1] - 电力股维持强势，华银电力等涨停 [1] - 地产股震荡反弹，渝开发等涨停 [1] - CPO概念股集体调整，中际旭创等跌超4% [1] - 中船系、稳定币、电力、房地产等板块涨幅居前 [1] - CRO、CPO、消费电子、脑机接口等板块跌幅居前 [1]

市场整体表现 - A股三大指数早盘集体下跌，沪指跌0.21%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.25%，北证50指数跌0.96% [1] - 全市场半日成交额7830亿元，较上日缩量957亿元 [1] - 全市场超2200只个股下跌 [1] 板块表现 涨幅居前板块 - 中船系、跨境支付、多元金融、房地产、电力、足球板块涨幅居前 [3] - 电力板块集体大涨，华银电力5天4板，韶能股份、新中港2连板 [3] - 房地产板块早盘拉升，渝开发、沙河股份、南山控股等股涨停 [3] - 跨境支付、多元金融、数字货币概念股盘中震荡走高，信雅达、京北方、青岛金王多股涨停 [3] - 足球概念股表现活跃，共创草坪、双象股份双双涨停 [3] 跌幅居前板块 - CPO、减肥药、能源金属、人形机器人概念股跌幅居前 [3] - CPO概念股集体调整，中际旭创、天孚通信、德科立多股跌超4% [3] - 减肥药概念股冲高回落，科兴制药跌超8%，一品红、凯莱英、甘李药业纷纷跟跌 [3] - 6G、通信板块震荡走低，亚光科技跌超9%，隆盛科技、锐捷网络跌幅居前 [3] 涨停天梯榜 - 3连板个股：金安国纪、金一文化、华银电力、森林包装 [4] - 2连板个股：韶能股份、九鼎新材、兄弟科技、京北方、信雅达、新中港 [5] 最强风口榜 - 电子商务：板块内13家涨停，1只连板股，最高连板数为3天3板，涨停股代表：金一文化、浔兴股份 [6] - 跨境电商：板块内9家涨停，2只连板股，最高连板数为4天3板，涨停股代表：浔兴股份、富岭股份 [7] - 储能：板块内9家涨停，4只连板股，最高连板数为4天3板，涨停股代表：韶能股份、新中港 [8] 热点概览 电力 - 全国多地高温闷热天气叠加经济增长，电力负荷快速攀升 [11] - 7月4日全国最大电力负荷达到14.65亿千瓦，创历史新高 [11] - 预计华东、华中地区电力负荷还将不断攀升 [11] - 相关个股：苏文电能、韶能股份、华银电力 [11] 跨境支付 - 中国人民银行发布的《人民币跨境支付系统业务规则(征求意见稿)》强化CIPS的全球竞争力 [12] - 新规通过授予运营机构更大的管理自主权和风险责任，提升系统灵活性和市场响应能力 [12] - 相关个股：京北方、信雅达、青岛金王 [12] 足球 - 2025年江苏省城市足球联赛正进行，吸引全国网友目光 [13] - 今年前5个月江苏体育用品及设备出口68亿元，同比增长7.8% [13] - 相关个股：共创草坪、双象股份、金陵体育 [13]

市场表现 - 创业板指下跌超过1% [1] - 沪指下跌0.2% [1] - 深成指下跌0.59% [1] 行业板块表现 - CPO板块跌幅居前 [1] - 铜缆高速连接板块跌幅居前 [1] - 机器人板块跌幅居前 [1] - 消费电子板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 沪深京三市下跌个股数量超过2900只 [1]

指数走弱， 创业板指下挫跌逾1%， 沪指跌0.20%， 深成指跌0.59%。 油气、 CPO、 铜链接、 军工等 方向跌幅居前，沪深京三市下跌个股近2900只。 ...

云计算与大数据指数表现 - 中证云计算与大数据主题指数(930851)上涨0 73% 成分股数据港(603881)上涨8 19% 润泽科技(300442)上涨5 69% 奥飞数据(300738)上涨4 06% 神州泰岳(300002)上涨3 89% 光环新网(300383)上涨3 65% [1] - 大数据ETF(159739)上涨0 80% 最新价报1 13元 [1] - 中证云计算与大数据主题指数前十大权重股合计占比51 84% 包括科大讯飞(002230)、中际旭创(300308)、新易盛(300502)、中科曙光(603019)、金山办公(688111)、浪潮信息(000977)、恒生电子(600570)、紫光股份(000938)、润和软件(300339)、润泽科技(300442) [2] PCB行业动态 - AI服务器+交换机对应的M8PCB板市场空间预计2026年达500-600亿 [1] - 英伟达瞄准AI基础设施平台商定位 海内外厂商持续发力基础设施建设 ASIC市场空间预期上调 PCB产业链保持高景气 [1] - 国内PCB厂商在高端市场份额提升 AI PCB供应增加 相关厂商有望通过AI机遇实现快速发展 [2] 行业趋势与ETF信息 - 电子下游需求复苏 AI与高速通信领域景气度向上 支撑PCB需求增长 [2] - 大数据ETF跟踪中证云计算与大数据主题指数 覆盖50只云计算、大数据及硬件设备上市公司证券 [2] - 大数据ETF场外联接基金包括A类(021090)、C类(021091)、I类(022882) [3]

海外市场表现 - 美股三大指数齐涨，道指涨0.77%、纳指涨1.02%、标普500涨0.83%，科技股中亚马逊涨1.59%、微软涨1.58%、英伟达涨1.30%，特斯拉微跌0.10% [1] - 光伏概念股集体大涨，旭日升科技涨23.11%、Sunrun涨17.52%、虎虎科技ADR涨16.34%，太阳能ETF涨4.37% [1] - 脑机接口概念股脑再生科技单日涨幅超120% [2] 美国经济数据 - 6月非农新增就业14.7万人超预期，失业率降至4.1%，4-5月数据上修1.6万人 [3] - 6月ISM服务业指数50.8，就业分项收缩但商业活动与订单回升 [4] - 财长贝森特称美联储若9月降息幅度或更大，秋季将启动新主席遴选 [6] 科技与产业动态 - CoreWeave首次获得英伟达高端AI芯片GB300 NVL72 [7] - 阿里巴巴拟发行120亿港元可转债，未来3年资本开支或达1100亿元用于云与AI基础设施 [10] - 上海浦东国资向AI公司智谱华章战略投资10亿元，启动AI新基建合作 [14] 国内政策与行业 - 工信部要求整治光伏行业低价竞争，推动落后产能退出 [13] - 药监局将支持脑机接口医疗器械产品，加强AI与生物材料"揭榜挂帅"指导 [13][13] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 [13] 上市公司公告 - 兄弟科技上半年净利润预增325%-431%至6000万-7000万元，因维生素涨价与成本下降 [16] - 渝开发转让子公司股权确认投资收益2.4亿元，上半年扭亏为盈预赚1.75亿-2.25亿元 [17] - 中油工程中标道达尔能源伊拉克项目21.22亿元，盛德鑫泰中标2.17亿元火电钢管采购 [18][18] 市场热点题材 - 白银期货主连涨1.83%至8944元/千克逼近历史高点，中邮证券指金银比修复逻辑持续 [12] - 暑期文娱消费旺季来临，Bilibili World等三大动漫展联动，新动画电影密集上映 [10][11] - CPO概念受关注，中信证券称系统级算力或成AI发展下一站，国产GPU有望追赶海外 [14] 历史新高个股 - 宏工科技（固态电池）涨15.98%，匠心家居（外贸）涨14.79%，热景生物（创新药）涨10.38% [19] - 东山精密（CPO+苹果链）涨9.34%，新易盛（CPO）涨3.74%，兴业银锡（有色）涨3.13% [19][19]

市场表现 - A股三大指数早盘集体上涨 沪指涨0 07% 深成指涨0 75% 创业板指涨1 36% 北证50指数跌0 09% [1] - 全市场半日成交额8063亿元 较上日缩量611亿元 [1] - 全市场超2500只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 创新药 消费电子 CPO 卫星导航板块涨幅居前 [1] - 游戏 兵装重组 固态电池 可控核聚变 海工装备板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 创新药概念股爆发 神州细胞 塞力医疗 未名医药涨停 [1] - 6G 卫星导航概念股拉升 雷科防务 国脉科技涨停 [1] - PCB板块震荡走高 博敏电子 金安国纪 大为股份涨停 [1] - 消费电子板块活跃 新亚电子 朝阳科技涨停 [1] - 游戏板块调整 星辉娱乐跌超6% [1] - 固态电池概念股走弱 大东南 硅宝科技 翔丰华 上海洗霸跌幅居前 [1]

市场表现 - A股三大指数集体收跌 沪指跌009%至345479点 深证成指跌061%至1041263点 创业板指跌113%至212372点[1][2] - 两市成交额达138万亿元 全市场超3200只个股下跌[1][5] 板块动态 - 光伏板块集体反弹 通威股份 欧晶科技 赛伍技术等十余股涨停 大全能源涨1568% 东方日升涨1059% 艾罗能源涨1023%[6][7][8] - 海洋经济概念逆势大涨 神开股份 巨力索具 东方海洋等近20股涨停[7] - 钢铁 煤炭 工业金属板块表现活跃 脑机接口 CPO概念走弱[6] 资金流向 - 主力资金净流入光伏设备 钢铁 食品饮料板块 通威股份获净流入752亿元 御银股份654亿元 隆基绿能575亿元[9][10] - 资金净流出公用事业 旅游酒店 玻璃玻纤板块 际华集团遭抛售933亿元 欧菲光575亿元 东方财富537亿元[9][11] 机构观点 - 巨丰投资认为热点切换快不会逆转市场上升趋势[13] - 申万宏源预计市场将维持震荡上行格局 东方证券指出海外财政扩张带动全球需求改善 7月中下旬需警惕市场波动加大[14]

市场表现 - 市场全天震荡调整，创业板指领跌，沪指跌0.09%，深成指跌0.61%，创业板指跌1.13% [1] - 沪深两市全天成交额1.38万亿，较上个交易日缩量891亿 [1] - 全市场超3200只个股下跌，个股跌多涨少 [1] 板块表现 - 光伏概念股集体反弹，通威股份等近10股涨停 [1] - 海洋经济概念股逆势大涨，巨力索具等10余股涨停 [1] - 钢铁等周期股表现活跃，柳钢股份等涨停 [1] - 军工股展开调整，北方长龙跌超10% [1] - 涨幅居前板块：钢铁、光伏、煤炭、海洋经济 [1] - 跌幅居前板块：军工、脑机接口、CPO、半导体 [1] 封板数据 - 封板率79.00%，封板60，触及16 [5] - 昨涨停今表现-0.24%，高开率65%，获利率44% [5]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级，给予公司 2025 年 70 倍 PE，对应 6 个月目标价为 132.30 元 [3][123] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司绑定全球光纤龙头康宁，进入北美大厂供应链，主营产品 MPO 进入上行周期，具备客户端、供应链端优势，MPO 行业伴随 CPO、OIO 技术演进而不断扩容，公司配套产品持续拓展，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润均实现较高增长，首次覆盖给予“买入”评级 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 国内光纤连接器领军企业，第一大客户为康宁，间接供货北美云厂商 - 公司是国内光器件行业领军企业，光器件产品贡献主要收入，2024 年占比 95.85%，第一大客户康宁 2024 年贡献 70%收入，外销收入占比近 80% [13][14][17] - 公司与康宁深度绑定，收入同比走势相似，太辰光收入约占康宁光通信业务营业成本的 12%，康宁上调光通信企业网络产品 2024 - 2027 年收入 CAGR 指引至 18% [23][27] - 公司综合毛利率与光器件产品趋近，单季度毛利率自 3Q23 起稳步提升，1Q25 达 42%，高盈利能力源自绑定优质客户和布局上游 MT 插芯 [30][34][36] - 公司期间费用率维持较低水平，1Q2025 销售费率/管理费率/研发费率分别为 2%/8%/5%，净利率约为 20% [41] 主营产品 MPO 进入上行周期，公司具备客户端、供应链端优势 - 光纤连接器约占公司总收入的 70%，MPO 多芯连接器用于机柜内短距互联，数据中心建设加速其放量，2024 年数据中心占 MPO 下游应用比重超 44% [45][48][49] - GPU 大规模集群化带来组网架构升级，推动 MPO 用量增长，数据中心传输速率提升带来 MPO 配套芯数增加，单价提升，如英伟达 GB200 NVL72 架构下，三层网络单 GPU 对应 MPO 价值量更高 [52][55][58] - MPO 市场 CR3 = 36%，竞争格局分散，太辰光优势在于与康宁合作密切，进入北美大厂供应链，且布局上游 MT 插芯，提高盈利水平并抵御供应链风险 [61][64] - 广东、河南、湖北省的光缆出口数据可分别作为太辰光/仕佳光子/博创科技 MPO 产品的景气度跟踪指标，广东省 2025 年 4 月/5 月光缆出口金额同比增长 96%/47% [72] MPO 行业伴随 CPO、OIO 技术演进而不断扩容，公司配套产品持续拓展 - 智算中心网络中，Scale - out 前端网络未来 CPO 有望落地，Scale - up 后端网络未来 OIO 有望落地 [74] - CPO 方案增加 MPO 用量，提升进入壁垒，优化竞争格局，盈利能力在产品放量初期较高，预计 2027 年 CPO 端口销售量达 450 万个，带来 15 亿元 MPO 行业额外增量 [80][82][92] - OIO 有望替代铜缆，增加光纤数量，带动 MPO 从服务器机柜外向柜内渗透，如 TeraPHY 光 I/O 芯片配套 3 个 12 芯 MPO 跳线 [94][95] - CPO 方案带来保偏光纤需求，太辰光保偏 MPO 产品小批量出货，有望配套 CPO 交换机；英伟达引入 Shuffle box 实现光纤路由重分配，太辰光 Shuffle 产品有客户端和技术优势 [104][109][114] 盈利预测与估值 - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 20.11 亿元（+46%）、28.11 亿元（+40%）、38.50 亿元（+37%），归母净利润分别为 4.30 亿元（+65%）、6.23 亿元（+45%）、8.51 亿元（+37%） [3] - 选取博创科技、仕佳光子、天孚通信、致尚科技作为可比公司，2025 年可比公司平均 PE 为 67 倍，考虑公司受益于 CPO 交换机，给予 2025 年 70 倍 PE，对应 6 个月目标价为 132.30 元 [121][123]