纪要涉及的行业和公司 - **行业**：美欧贸易、中国电动汽车行业 - **公司**：波⾳公司、比亚迪、理想汽车、长城汽车、吉利汽车 纪要提到的核心观点和论据 美欧贸易方面 - **核心观点**：欧盟与美国加快贸易谈判以避免贸易战，特朗普推迟加征关税期限，但谈判仍面临诸多问题 [1][2][3] - **论据**： - 欧盟委员会主席与特朗普通电话后，双方同意加快贸易谈判并保持密切联系 [2] - 特朗普将向欧盟征收50%关税的最后期限推迟至7月9日 [3] - 谈判存在诸多问题，欧洲抱怨不清楚美国诉求和代表，美国称欧盟不公平针对美国公司 [4] - 此前美国拒绝了欧盟关于共同取消工业品关税、扩大美国农产品准入和合作开发AI数据中心的提案 [8][9] - 特朗普50%关税威胁将冲击价值3210亿美元的美欧商品贸易，使美国GDP下降近0.6%，推动物价上涨超0.3% [7][8] 中国电动汽车行业方面 - **核心观点**：比亚迪大幅降价引发行业股价下跌和价格战，行业竞争加剧且库存高企 [19][20][21] - **论据**： - 比亚迪上周对22款电动和插电式混合动力车型降价达34%，周一其股价在香港最多跌8.3%，同行股价跌幅超5% [19][20] - 为刺激消费需求，汽车制造商纷纷降价，但上月经销商库存达350万辆，库存天数57天，为2023年12月以来最高 [22][23] - 比亚迪海鸥降价20%，海豹双电机混动轿车降价34% [24] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **美欧贸易**：欧盟已批准对价值239亿美元美国商品加征关税，还准备对950亿欧元美国产品加征额外关税；部分成员国呼吁谈判前保持冷静 [12][13][14] - **中国电动汽车行业**：尽管电动汽车销售创年度新高，但增长减速；比亚迪清理旧车型库存给经销商带来财务压力 [21][25]

2025.05. 27 本文字数：297，阅读时长大约1分钟 据央视新闻，当地时间26日，德国总理默茨表示，德国和其他欧盟国家不希望关税争端升级。 从德 国的角度看，加征关税会损害德国的利益，如果欧美谈判无法达成一致，德国没有选择，德国将会对 美国关税政策进行反击 。现在的欧美谈判正在努力避免局势升级，德国也希望避免关税战这种情况 的出现。默茨还称，德国需要为欧盟与美国谈判的失败以及其他任何情况做好准备。 此外默茨表示，美国科技公司在欧盟享有有利的税收环境，但这种情况不一定会持续下去，欧盟不希 望与美国陷入关税战升级的情况，欧美双方需共同解决经贸冲突。 微信编辑 | 七三 推荐阅读 澳大利亚出现针对中国公民的暴力行为，中方强烈谴责！ ...

智通财经5月27日电，德国总理默茨当地时间26日表示，德国和其他欧盟国家不希望关税争端升级。从 德国的角度看，加征关税会损害德国的利益，如果欧美谈判无法达成一致，德国没有选择，德国将会对 美国关税政策进行反击。现在的欧美谈判正在努力避免局势升级，德国也希望避免关税战这种情况的出 现。默茨还称，德国需要为欧盟与美国谈判的失败以及其他任何情况做好准备。 (央视新闻) 德国总理称或将反击美国关税政策 ...

德国经济部长：我们必须冷静下来，继续就关税争端进行对话。 ...

观点与策略 | 棕榈油：产地风险仍存，震荡探底 | 2 | | --- | --- | | 豆油：豆系驱动偏弱，区间震荡 | 2 | | 豆粕：美欧贸易战担忧、美豆收跌，连粕震荡 | 4 | | 豆一：现货稳定，盘面调整震荡 | 4 | | 玉米：震荡偏强 | 6 | | 白糖：区间震荡 | 7 | | 棉花：震荡走势缺乏驱动 | 8 | | 鸡蛋：等待老鸡淘汰驱动 | 10 | | 生猪：被动累库形成，趋势反套 | 11 | | 花生：关注现货 | 12 | 2025年05月26日 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 期货研究 商 品 研 究 所 2025 年 5 月 26 日 棕榈油：产地风险仍存，震荡探底 豆油：豆系驱动偏弱，区间震荡 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） | 涨跌幅 0.15% | 收盘价 （夜盘） | 涨跌幅 -0.35% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 豆油主力 | 元/吨 | 8 ...

欧洲央行管委内格尔：认为美国关税争端已有所进展，但仍面临更多障碍需要克服。 ...

中美关税调整措施 - 美方取消91%加征关税并暂停实施24%的"对等关税" 中方同步取消91%反制关税并暂停24%反制关税 双方各自保留10%关税 [1] - 此次调整标志着全球两大经济体关税争端暂时缓解 但后续经贸关系仍面临不确定性 [1] 美国进口商短期反应 - 关税调整生效后美国采购商迅速行动 从中国工厂抢购商品导致进口量激增 [3] - 美国物流公司ITS Logistics客户已在中国预装数千个货柜 待关税调整后立即启运 [3] - 航运数据公司Xeneta预测中国至美国西海岸运费将上涨20% 未来90天为囤货关键期 [3] - 美国玩具、服装等消费品零售商迅速恢复向中国供应商下单 中国工厂接获大量加急交货需求 [3] - 得州玩具公司Viahart计划90天内尽可能多运输中国商品 零售联合会称调整缓解圣诞备货压力 [3] 美国企业长期隐忧 - 中小企业担忧90天后政策波动 密西西比州玩具公司CEO称保留的10%关税叠加20%芬太尼关税形成30%税率负担 [5] - 美国服装和鞋类协会警告30%关税将推高开学季和圣诞消费成本 毕马威指出零售商与消费者仍承受较大压力 [5] - 行业呼吁达成持久协议以提供确定性 专家认为若不永久取消关税将导致企业长期处于决策不确定状态 [5] 芬太尼关税争议 - 美方以芬太尼为由加征两轮关税 中方反制措施仍有效 外交部强调问题根源在美国自身 [6] - 中国2019年全球首个实施芬太尼整类列管 2025年白皮书显示已建立严格管控体系 近年无走私案件 [6] 未来谈判焦点 - 90天暂停期内需协商24%暂缓关税的后续安排 以及20%芬太尼关税的谈判启动 [8] - 中美经贸关系走向取决于关键问题能否通过平等对话达成共识 [8] - 两大经济体经贸关系稳定性对全球经济格局具有重要影响 [9]

据国际在线报道，近日，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦举行。近日，双方发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》。双方在联合 声明中达成多项积极共识，同意于近日前采取有关举措。近日，美方发布行政令，宣布调整对华加征关税措施。国务院关税税则 委员会今天发布公告，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》规定的加征关税税率，由 34%调整为10%，在90天内暂停实施24%的对美加征关税税率。 "中美正式同时互降关税。"据法新社近日报道，根据中美双方在日内瓦经贸会谈发表的联合声明，双方于周三正式大幅削减了近 期对彼此进口产品征收的大部分关税。这标志着世界两个最大经济体之间关税争端暂时缓解。美国CNBC网站称，随着美中正式 调整加征关税措施，众多美国商家纷纷开始从中国工厂抢购商品。多家美国零售商和物流业高管称，美国从中国的进口将迎来激 增。 贝森特（资料图） 美国联邦储备委员会近日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间的水平不变。这是今年1月以来美联储连续第三 次维持利率不变。美联储在为期两天的货币政策例会后发表声明称，尽管净出口波动影响了数据，最近的指标表明美国经济活动 继续稳步扩 ...

新华财经北京5月19日电（王柘）上周（2025年5月12日至5月16日），《中美日内瓦经贸会谈联合声明》在周初发布给债市带来利空， 收益率显著上行，随后几日陷入震荡，全周10年期国债收益率上涨超4BP至1.68%。降准落地，资金面前期维持均衡偏松，DR001靠向 1.4%，但周五随着资金面收敛急升逾20BP。 央行发布2025年4月金融数据显示，4月新增社会融资规模1.16万亿元，同比多增1.22万亿元；4月末社融规模存量同比增长8.7%、较上月 高0.3个百分点，广义货币（M2）同比增长8%、较上月末高1个百分点。据测算，1-4月政府债券净融资超过5万亿元，同比多约3.6万亿 元。其中，4月启动超长期特别国债、注资特别国债发行，加上地方政府特殊再融资专项债发行持续推进，当月净融资约9700亿元，同 比多约1.1万亿元，上拉社融增速大约0.3个百分点。 行情回顾 2025年5月16日，中债国债到期收益率1年期、2年期、3年期、5年期、7年期、10年期、30年期、50年期较2025年5月9日分别变动 3.14BP、4.53BP、4.37BP、8.13BP、6.09BP、4.42BP、3.55BP、4.68BP。 ...

全球资本市场展望与发展 - 2025清华五道口全球金融论坛在深圳举办 主题为"共享未来：构建开放包容的经济与金融体系" 多位重磅嘉宾参与全球资本市场前景讨论 [1] - 香港与内地市场在全球化进程中受益 但当前处于基钦周期收缩期 全球股市可能持续下跌探底 中国已出台新"国九条"等系列措施提升市场可预期性 [5] - A股估值与交易结构严重错配 沪深300占50万亿元资产(80万亿元总量) 市盈率<10倍 PB<0.8倍 但交易量仅占27% 中国具备价值投资和政策支持两大优势 [6] 资本市场长期趋势 - 中国资本市场将经历结构性转型 逐步形成以价值投资为主导的市场格局 [4][6] - 国家主权财富基金成功案例显示 把握长期经济趋势是关键 需谨慎对待短期波动 重视长期趋势 [6] - 全球化需具备三大要素：产业深化 恒定政策 稳定政府 中国均满足这些条件 [7][8] 中国对外开放进程 - 中国对外开放持续扩大 更多公司选择香港和美国上市 吸收国际资本市场先进经验 未来将更积极拥抱全球化 [8] - 中国公司出海战略成功 增加国际资本流动性 关键在于吸引全球资本和外国直接投资在华落地 [8] - 全球金融/贸易/资本市场体系是长期演化过程 所谓的"去全球化"同样需要长期观察 [7][8]