美联储1月议息会议决议与政策立场 - 美联储决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%-3.75%不变，暂停了自2025年9月以来的连续三次降息步伐 [2][3] - 会议决议以10票赞成、2票反对通过，两名理事主张本次会议应降息25个基点 [3] - 美联储对经济活动的评估从“温和”上调至“以稳健步伐扩张”，指出就业增长保持低位但出现企稳迹象，通胀水平仍略高于目标 [2][3] 美联储对经济、通胀与就业的评估 - 美联储主席鲍威尔表示，自上次会议以来经济有所改善，经济活动以稳健步伐扩张，消费者支出保持韧性，商业固定投资继续扩张，但房地产依然疲软 [3] - 鲍威尔认为，商品价格的大部分超涨来自关税，且影响大部分已传导，所有服务类别都在持续去通胀，假设没有新的重大关税增加，通胀下行趋势相对明确 [3] - 劳动力市场指标可能正在企稳，过去几个月非农就业总人数平均每月减少2.2万人，反映了移民减少和劳动力参与率下降导致的劳动力增长下滑 [3] 市场对决议的即时反应 - 决议发布后，美股三大指数涨跌不一，标普500指数变动-0.01%，纳斯达克指数上涨0.17%，道琼斯指数上涨0.02% [4] - 债券市场方面，2年期美债收益率上行3个基点至3.56%，10年期美债收益率上行2个基点至4.26% [4] - 美元指数上涨0.82%至96.54，COMEX黄金大涨8.17%，LME铜上涨0.74%，布伦特原油上涨1.61% [4] 美联储未来政策路径展望 - 美联储后续政策路径不确定性增加，已进入新的“观望期”，政策没有预定路线，将“逐次会议”根据数据决策 [5] - 市场机构对2026年降息次数存在分歧，部分预计可能降息两次，也有预测全年利率维持不变 [5] - 考虑到财政刺激效应和关税对通胀的潜在推升作用，美联储可能在2026年上半年维持利率不变，首次降息时点或推迟至6月甚至下半年 [5][6] - 美联储领导层变动是关键变量，鲍威尔主席任期将于2026年5月结束，新主席的人选和政策倾向将成为重要影响因素 [5] 对美股市场的预判 - 对美股整体保持乐观，阿斯麦与SK海力士的亮眼财报为人工智能交易热情注入新动力，科技巨头“Mag 7”财报季拉开帷幕 [6] - 微软、Meta公布的营收总体好于预期，苹果紧随其后发布财报 [6] - 对美股非科技股保持谨慎，因面临地缘政治风险（如可能打击伊朗）、国内政治不确定性（特朗普中期选举政策）以及美国政府再次停摆风险 [6] 对美债市场的预判 - 预计全年美债收益率曲线继续陡峭化，长端美债收益率呈U型走势 [7] - 2026年上半年，美国经济缓慢减速且市场可能交易新主席鸽派立场，利率震荡偏弱；下半年随经济修复，“过热”风险上升，利率回升 [7] - 美联储继续降息、停止缩表利好短端，但美国财政赤字扩张、科技巨头举债融资AI投资以及AI投资支撑经济增长，将压制长端美债收益率的下行力度 [7] - 纽约联储与日本央行联合对日元汇率进行rate check，意在避免日本央行干预日元时抛售美债，体现美联储防止美债收益率大幅上行的决心 [7] 对国内债券市场的影响 - 美联储按兵不动避免了中美利差的急剧变化，短期内跨境资本大幅流出的压力减轻，外部冲击相对温和 [8] - 当前中国债市的焦点更集中于国内宏观经济状况与人民银行的货币政策取向 [8] - 中长期看，中美货币政策周期可能继续分化，中国债券对外资的吸引力在于其收益率及与全球市场的低关联性，有助于分散投资组合风险 [8] 对国内权益市场的影响 - 美联储议息会议的影响更多体现在市场情绪和资金层面，市场内部的结构性机会是主线 [8] - 随着中美关系阶段性缓和及议息会议落地，远端需求在“大美丽法案”驱动下，宽松交易的大方向未变 [8] - 当前国内股市上涨是宏观及产业叙事配合流动性宽松下的估值驱动行情，但中期级别拉估值的行情并未结束，因十五五规划落地后政策及产业叙事仍在，且国内资产强者恒强，估值驱动后业绩有望持续兑现 [8]

凯文·沃什的政策立场与潜在转变 - 凯文·沃什在金融危机后常显露鹰派本色，但近期言论明显转向鸽派，与现任政府货币政策偏好同频共振 [1] - 其立场转换引发对其真实政策倾向及持续时间的疑问，分析师认为其今年很可能会为降息政策据理力争 [1] - 但随着时间推移，特别是在中期选举后政府进入跛脚鸭阶段，其立场存在重新回归鹰派的风险，政策取向可能面临重大调整 [1] 美联储主席的影响力与决策机制 - 美联储主席拥有巨大声望，但联邦公开市场委员会其他成员对其服从并非无限，主席若试图将自己置于委员会立场的某一极端，可能面临被其他成员联手否决的风险 [1] - 历届主席在正式会议前会与每位委员进行双边沟通以探查共识，这意味着沃什上任后若力主降息，必须提出比以往更具说服力的论据 [2] 对沃什政策主张的质疑与潜在矛盾 - 针对沃什一贯主张的缩减美联储资产负债表规模的政策立场，研报表达了明确质疑 [2] - 沃什认为更小的资产负债表将压低利率，但摩根大通更倾向于传统看法，即缩表行为反而可能对长期利率施加温和的上行压力 [2] - 这一技术判断与本届政府希望压低抵押贷款利率的政策目标形成直接矛盾，构成沃什未来政策推行中的一个潜在张力 [2] 金融监管与提名确认前景 - 在金融监管领域，沃什可能会与现任负责监管事务的副主席鲍曼保持高度一致，尽管其公开表态可能更为直言不讳 [2] - 提名确认程序面临政治复杂性，有参议员表示在针对鲍威尔的刑事调查结束前将反对确认任何美联储提名人，相关程序可能因此难以推进 [3] - 政治僵局可能导致鲍威尔以临时主席身份在五月后继续留任，这可能为政府解决调查并最终确认沃什提名提供政治动力 [3] 货币政策展望与制约因素 - 摩根大通维持其判断，即美联储将在今年剩余时间内保持利率不变 [3] - 最新数据显示核心PCE通胀正进一步偏离政策目标水平，这从根本上削弱了近期内实施降息的理由 [3] - 无论沃什的个人政策偏好如何，持续高企的通胀数据都将成为制约其政策空间的最现实因素 [3]

中国宏观经济 - ICHI综合景气指数接近100边界，收缩幅度收敛，经济运行总体平稳[1] - 投资景气指数回升至扩张区间，成为内需重要稳定力量[1] - 出口景气指数升至扩张区间，外需边际改善，短期压力缓和[1] - 生产景气指数维持在扩张区间，年初节后工业生产活动加快恢复[1] - 2025年全国规模以上工业企业利润同比增长0.6%，扭转连续三年下降态势[2] - 2025年制造业利润增速回升至5.0%，12月当月利润由负转正[2] - 2025年装备制造业利润增长7.7%，对整体利润增长贡献最大，占比升至近四成[2] - 2025年高技术制造业利润增长13.3%，半导体、智能设备、生物医药等领域利润高增[2] 全球宏观经济 - 加拿大央行维持基准利率在2.25%不变，为连续第二次政策会议按兵不动[5] - 美国联邦基金利率目标区间维持在3.50%–3.75%不变，政策进入阶段性观望期[6] - 美国2025年11月贸易逆差扩大至568亿美元，较10月的294亿美元激增94.6%[7] - 东京1月核心CPI（剔除生鲜食品）同比上涨2.0%，低于市场预期的2.2%和上月的2.3%[9]

加密货币市场遭遇抛售 - 过去24小时内，比特币跌幅一度超过7%并跌破8万美元关口，最低下探至7.6万美元，以太币一度跌超11%，最低触及2256美元 [1][2] - 其他主要加密货币普遍大跌，Solana跌10%，BNB跌超8%，艾达币跌超7%，XRP跌超4% [2] - 此次抛售使加密货币总市值在过去24小时内蒸发超1100亿美元 [2] 市场爆仓与流动性状况 - 最近24小时内，加密货币全网合约爆仓超25亿美元（具体为25.61亿美元），爆仓人数高达42万人（具体为42.35万人） [1][2] - 爆仓单中超过九成为多单爆仓，多单爆仓24.07亿美元，空单爆仓1.54亿美元 [1][2] - 最大单笔爆仓单发生在Hyperliquid-ETH-USD，价值2.22亿美元 [2] - 此次下跌发生在流动性稀薄且买盘兴趣有限的背景下 [2] 下跌的宏观与市场情绪背景 - 市场抛售与美国总统特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席有关，投资者担心其可能收紧金融体系中的现金 [1][2] - 此次回落加剧了数周以来投资者的宏观失望情绪，比特币此前未能对美元走弱、黄金价格飙升至历史新高做出积极反应 [3] - 比特币需求持续低迷，其作为动能交易和对冲货币贬值工具的作用受到质疑，现货ETF资金持续流出，地缘政治风险也未能刺激其需求 [3] - 分析师指出，当前价格水平反映出散户投资者的兴趣极度低迷，交易量可能在未来“一两个季度”持续低迷 [3] 凯文·沃什的影响与政策展望 - 凯文·沃什被视为比现任主席鲍威尔更为“鹰派”，尤其因其过去对量化宽松和美联储资产负债表扩张的批评 [5] - 市场担忧如果通胀再次抬头，沃什在利率政策上可能会非常激进，当前对加密货币市场的主要问题是政策不确定性 [5] - 美联储的高利率会使美国国债等更安全资产的收益更具吸引力，分流原本可能流向加密货币的资金，历史上美元走强通常对比特币价格构成压力 [5] - 从长远看，更鹰派的美联储领导层可能强化加密货币（尤其是比特币）作为对冲货币紧缩和中心化货币控制的叙事 [6] 凯文·沃什对加密货币的个人观点 - 凯文·沃什对加密货币的看法较为复杂，在2022年他曾认为许多私人加密货币项目是“欺诈性的”和“一文不值的”，并称加密货币是软件而非货币 [6] - 他曾怀疑私人加密货币是否足够作为美元的替代品，也怀疑对稳定币实施类银行监管能否确保其在压力时期的稳定性 [6] - 近期其态度显得更为缓和，在去年的一次采访中表示比特币“不会让我感到紧张”，并将其描述为一种可以对政策制定者形成制衡的重要资产 [6] 市场后续展望与历史背景 - 分析师认为，有时价格调整会自我强化，在接下来的几天里，看到更多抛售是可能的，甚至是很可能发生的 [4] - 自去年暴跌以来，加密货币的表现已落后于黄金和股市的大幅上涨，一直在努力寻找方向 [4] - 美联储“臃肿的资产负债表加上强硬的银行监管”，导致流动性被困在华尔街而非流入实体经济，这曾助长包括加密货币在内的资产泡沫 [3]

美国国债市场对潜在美联储主席人选的评估 - 在美国规模约30万亿美元的国债市场，交易员正重新评估总统特朗普提名的下一任美联储主席人选，对前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔的提名存在担忧 [1] - 市场担忧在于，若沃什获国会批准，可能推动比当前预期更多的降息，从而在长期埋下通胀隐患 [1] 债券市场交易信号与利率预期 - 周五长期国债收益率小幅上升，短端利率略有下滑，导致收益率曲线进一步陡峭化 [1] - 10年期美债收益率上升不到2个基点至4.24%，30年期美债收益率上升不到2个基点至4.87%，30年期收益率盘中一度突破4.9% [1] - 美联储官员最新预测仅预计2026年降息一次25个基点，而联邦基金利率期货交易员普遍押注年底前可能会有两次降息 [1] - 有分析指出，沃什可能推动比市场预期更多的降息，最终降息次数或许会比当前预测多出一到两次，全年总降息可能达到四次 [2] 市场对通胀的预期变化 - 反映未来五年平均通胀预期的5年期盈亏平衡通胀率维持在2.5%以上，显示市场对通胀上行风险的担忧正在升温，该指标年初一度低至2.28% [2] 对候选人政策立场的分析与解读 - 市场此前担心特朗普会选择一位“破坏美联储制度”的人选，沃什的提名在投资者看来仍处于“可接受范围” [2] - 新的担忧在于，沃什可能倾向于以更宽松的货币政策换取短期增长，却牺牲长期通胀稳定 [2] - 沃什在2006年至2011年担任美联储理事，被视为更倾向于限制美联储资产负债表扩张的人士，近年来又公开主张降低利率并缩小美联储规模 [2] - 有观点认为，沃什的政策立场未来可能继续演变，其过往观点并不能完全代表他若出任主席后的行动方向，且美联储主席需要说服其他FOMC委员支持其政策主张 [2] - 若沃什更贴近特朗普偏好的低利率立场，他可能推动超预期降息，并加快缩减美联储资产负债表规模 [1]

提名事件与背景 - 特朗普总统已正式提名前美联储理事凯文・M・沃什担任下一任美联储主席，接替将于5月卸任的杰罗姆・H・鲍威尔 [1][3] - 提名公布于周五，为漫长的遴选过程画上句号，沃什在遴选中击败了包括特朗普首席经济顾问凯文・A・哈塞特、现任美联储理事克里斯托弗・J・沃勒以及贝莱德高管里克・里德在内的多位竞争者 [4][11][12] - 沃什是一名保守派经济学家，在特朗普首个总统任期内就曾是美联储主席的热门人选，其提名仍需获得参议院的表决通过 [4][12] 提名背后的政治与经济环境 - 此次提名诞生于美联储的关键时期，特朗普政府不断向美联储官员施压，要求其出台政策为借款人减负，同时美联储还需应对劳动力市场走弱与通胀居高不下的双重挑战 [4][12] - 特朗普挑选美联储主席的核心标准是候选人支持大幅降低借贷成本，这是特朗普与现任主席鲍威尔之间最大的矛盾点 [5][12] - 目前司法部正就鲍威尔在美联储华盛顿总部翻修项目中的履职行为，对其展开刑事调查，鲍威尔指责特朗普政府利用法律威胁报复美联储，只因美联储未能按特朗普的要求快速降息 [5][12] - 除了针对鲍威尔，特朗普政府正试图以抵押贷款欺诈为由解职美联储理事莉萨・D・库克，美国最高法院大法官们对此举侵犯美联储独立性表达了担忧 [6][13] 沃什的政策立场与历史观点 - 沃什公开支持美联储降息，并称关税不会导致通胀持续走高 [7][14] - 在美联储任职期间（2006年至2011年），沃什是公认的“通胀鹰派”人物，始终担忧通胀压力并主张提高利率，尽管彼时通胀持续低于美联储2%的目标 [7][15] - 他曾反对美联储在全球金融危机后推出的量化宽松政策，并总体支持美联储维持小规模的资产负债表 [7][15] - 沃什将低利率与美联储缩减资产负债表挂钩，认为缩小美联储在金融市场的参与规模将为降低短期利率腾出更多空间 [8][16] - 为实现此目标，他呼吁修订1951年确立美联储货币政策独立性的协议，希望美联储在资产负债表管理方面能与美国财政部在国债发行方面展开更紧密的协调 [8][16] 美联储当前政策与沃什面临的挑战 - 本周三（指新闻发布当周），美联储在今年首次货币政策会议上决定将基准利率维持在3.5%至3.75%的区间不变，此次暂停降息是在2025年下半年三次降息25个基点后的举措 [5][13] - 尽管美联储已多次降息，当前利率仍远高于特朗普此前呼吁的1%左右的水平 [5][13] - 55岁的沃什若出任美联储主席，将对政策制定拥有影响力但无绝对控制权，利率由12人组成的联邦公开市场委员会决定 [5][13] - 特朗普此前提名的美联储理事斯蒂芬・I・米兰自2025年9月就职以来多次投票支持激进降息，却难以说服其他政策制定者，这预示若沃什推出远超经济实际需求的大幅降息政策或将面临内部阻力 [7][14] 沃什的近期言论与独立性议题 - 近15年前从美联储离任后，沃什逐渐成为美联储的坚定批评者，今年初他呼吁美联储进行“体制变革”，并称美联储当前领导层存在“公信力赤字” [7][14] - 若提名获参议院通过，沃什将不得不打消外界的两大疑虑：他将如何履行美联储主席职责，以及会在多大程度上屈从于特朗普的压力 [8][16] - 沃什曾称美联储的独立性“珍贵且不可或缺”，但他也表示美联储并非在所有事务上都应拥有完全的自主权，今年夏天他称货币政策制定的独立运作至关重要，但并不意味着美联储在其他所有事务上都享有独立性 [9][16]

来源：金十数据整理（2026-01-30） 1． 与墨西哥总统通电话——特朗普：与墨西哥总统辛鲍姆进行了非常富有成效的电话交谈，其中大部 分内容都聚焦于边境、打击毒品贩运和贸易，很快就会再次通话，并最终安排会晤。 2． 再次批评鲍威尔 敦促降息——特朗普："太迟"鲍威尔再次拒绝降息，尽管他毫无理由将利率维持在 如此高的水平。我们现在理应享有全球最低的利率。美联储现在就应该大幅降息！ 3． 称普京同意停火一周——特朗普：鉴于创纪录的严寒，已要求普京不要开火，各方正在商讨领土问 题，普京同意停火一周。 4． 计划重新开放委内瑞拉领空——特朗普称，在与委内瑞拉代总统德尔西·罗德里格斯讨论后，美方计 划开放委内瑞拉领空。 5． 提前宣布美联储主席人选时间——特朗普称将于今天早上（北京时间今晚）宣布美联储主席人选。 此前其计划于下周宣布人选，还称利率应该低2到3个百分点。他表示，新主席人选不会让人感到太意 外。 6． 沃什秘密会见特朗普——知情人士透露，美联储前理事凯文．沃什于周四在白宫会见了特朗普。特 朗普政府正准备确认其出任美联储主席。 7． 计划与伊朗对话——在紧张局势不断升级之际，特朗普计划与伊朗进行对话。"我 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美联储维持利率不变国内延续货币宽松预期，产业面铁矿石现货供应稳定港口库存再创新高铁水产量小幅下滑节前有继续下调可能，I2605合约考虑于805 - 770区间短线交易；铁水产量下调港口延续累库现货资源相对充足期价或震荡偏弱，I2605合约考虑反弹后买入虚值认沽期权 [8][52] 各目录总结 周度要点小结 - 价格：截至1月30日收盘，铁矿主力合约期价为791.5（ - 3.5）元/吨，青岛港60.8%PB粉矿841（ - 7）元/干吨 [6] - 发运：全球铁矿石发运总量环比 + 48.5万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2394.3万吨环比增加147.6万吨 [5][6] - 到港：2026年1月19 - 25日中国47港到港总量2625.5万吨环比减少272.2万吨，45港到港总量2530.0万吨环比减少129.7万吨，北方六港到港总量1238.1万吨环比减少204.8万吨 [6] - 需求：日均铁水产量227.98万吨，环比上周减少0.12万吨，同比去年增加2.53万吨 [6] - 库存：截至2026年1月30日，全国47个港口进口铁矿库存为17758.26万吨，环比 + 261.73万吨，同比 + 1755.58万吨；247家钢厂进口矿库存为9968.59万吨，环比 + 579.77万吨，同比 + 503.85万吨 [6] - 盈利率：钢厂盈利率39.39%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少9.53个百分点 [6] - 宏观：海外美联储维持利率区间，主席表示无加息考量；美国总统称将宣布主席人选且认为利率应降低；国内多家房企不被要求上报“三条红线”指标，统计局推进统计改革 [8] - 技术：铁矿I2605合约陷入780 - 800区间整理，日线MA60（777）有支撑，MA20（801）有压力，MACD指标DIFF与DEA向下调整至0轴附近绿柱收敛 [8] 期现市场 - 期货价格：I2605合约区间整理，价格强于I2609合约，30日价差为19元/吨，周环比 + 1.5元/吨 [14] - 仓单与持仓：1月30日，大商所铁矿石仓单量1100张，周环比 + 0张；矿石期货合约前二十名净持仓为净空6235张，较上一周减少8489张 [20] - 现货价格：1月30日，青岛港60.8%PB粉矿报841元/干吨，周环比 - 8元/干吨；本周现货价格弱于期货价格，30日基差为50元/吨，周环比 - 4元/吨 [26] 产业情况 - 到港量：2026年1月19 - 25日全球铁矿石发运总量2978.3万吨环比增加48.5万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2394.3万吨环比增加147.6万吨；中国47港到港总量2625.5万吨环比减少272.2万吨，45港到港总量2530.0万吨环比减少129.7万吨，北方六港到港总量1238.1万吨环比减少204.8万吨 [5][6][29] - 港口库存：全国47个港口进口铁矿库存总量17758.26万吨，环比增加261.73万吨；日均疏港量347.71万吨，增27.19万吨；澳矿库存7973.19万吨，增197.14万吨；巴西矿库存6064.97万吨，降25.74万吨；贸易矿库存11686.25万吨，增158.41万吨 [32] - 钢厂库存：全国钢厂进口铁矿石库存总量为9968.59万吨，环比增579.77万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为280.96万吨，环比减0.94万吨；库存消费比35.48天，环比增2.17天 [32] - 可用天数与海运指数：截止1月28日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为27天，环比 + 4天；1月29日，波罗的海干散货海运指数BDI为2002，周环比 + 240 [36] - 进口量与产能利用率：12月份中国进口铁矿砂及其精矿11964.7万吨，较上月增加910.7万吨，环比增长8.2%；1 - 12月份累计进口125870.9万吨，同比增长1.8%；截止1月30日，全国266座矿山样本产能利用率为63.14%，环比上期 + 0.32%；日均精粉产量39.87万吨，环比 + 0.21万吨；库存41.88万吨，环比 - 1.66万吨 [39] - 原矿与精粉产量：2025年12月份，中国铁矿石原矿产量为7934.49万吨，环比减少368.31万吨；1 - 12月累计产量为100207.71万吨，同比减少2401.88万吨；12月全国433家铁矿山企业铁精粉产量为2228.5万吨，环比减少52.6万吨，降幅2.3%；1 - 12月累计产量27475.6万吨，累计同比减少926.0万吨，降幅3.3% [42] 下游情况 - 粗钢产量与钢材进出口：2025年12月份，我国粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%；2025年全年，我国粗钢产量96081万吨，同比下降4.4%；2025年12月中国出口钢材1130.1万吨，较上月增加132.1万吨，环比增长13.2%；1 - 12月累计出口钢材11901.9万吨，同比增长7.5%；12月中国进口钢材51.7万吨，较上月增加2.1万吨，环比增长4.2%；1 - 12月累计进口钢材605.9万吨，同比下降11.1% [46] - 高炉开工率与铁水产量：1月30日，247家钢厂高炉开工率79%，环比上周增加0.32个百分点，同比去年增加1.02个百分点；高炉炼铁产能利用率85.47%，环比上周减少0.04个百分点，同比去年增加0.83个百分点；日均铁水产量227.98万吨，环比上周减少0.12万吨，同比去年增加2.53万吨 [49] 期权市场 - 期权策略：铁水产量下调，港口延续累库，现货资源相对充足，期价或震荡偏弱，I2605合约考虑反弹后买入虚值认沽期权 [52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面国内延续货币政策宽松预期，产业面螺纹钢周度产量维持低位小幅增加但增量有限，临近春节假期项目停工增多致表观需求下滑、库存增加，强预期弱现实下钢价或延续区间整理，RB2605合约考虑于3080 - 3180区间短线交易[9] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至1月30日收盘，螺纹主力合约期价3128（-14），杭州螺纹中天现货价格3280（-30）；螺纹产量199.83（+0.28），同比（+22.16）；表观需求176.4（-9.12），同比（+168.65）；厂库和社库双增，螺纹钢总库存475.53（+23.43），同比（-177.6）；钢厂盈利率39.39%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年减少9.53个百分点[7] - 行情展望：海外美联储维持利率区间，特朗普将宣布主席人选；国内房企“三条红线”上报要求放宽，统计局推进统计改革；成本上铁矿石或区间弱势整理，双焦或震荡偏强；技术上RB2605合约区间整理，3100一线有支撑；行情观点为钢价延续区间整理，RB2605合约于3080 - 3180区间短线交易[9] 期现市场 - 期货价格：本周RB2605合约区间整理，弱于RB2610合约，30日价差为 - 49元/吨，周环比 - 3元/吨[15] - 仓单与持仓：1月30日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为38283吨，周环比 - 1204吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空67161张，较上一周增加328张[22] - 现货价格：1月30日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3280元/吨，周环比 - 30元/吨；全国均价为3317元/吨，周环比 - 4元/吨；本周现货价格弱于期货价格，30日期现基差为152元/吨，周环比 - 6元/吨[28] 产业情况 - 供应端：2025年12月粗钢产量6818万吨，同比下降10.3%，全年产量96081万吨，同比下降4.4%；1月30日，247家钢厂高炉开工率79%，环比上周增加0.32个百分点，同比去年增加1.02个百分点；1月29日，螺纹钢周度产量为199.83万吨，较上周 + 0.28万吨，较去年同期 + 22.16万吨；本周全国94家独立电弧炉钢厂平均开工率70.66%，环比下降2.02个百分点；1月29日，螺纹钢厂内库存量为149.13万吨，较上周 + 0.15万吨，全国35个主要城市建筑钢材库量为326.4万吨，较上周 + 23.28万吨，螺纹钢总库存为475.53万吨，环比 + 23.43万吨，同比 - 177.6万吨[44][47][50][53] - 需求端：2025年，全国房地产开发投资82788亿元，比上年下降17.2%，房屋新开工面积58770万平方米，下降20.4%，房屋竣工面积60348万平方米，下降18.1%；2025年1 - 12月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）比上年下降2.2%[56] 期权市场 宏观预期向好但螺纹钢产业表现一般，多空交织行情或陷入区间整理，建议同步卖出虚值认购认沽期权[59]

美联储利率决议与政治压力 - 美联储以10比2的投票结果决定将基准贷款利率维持在3.5%至3.75%之间 [1] - 美国总统特朗普在社交媒体上公开批评美联储主席鲍威尔行动迟缓，并敦促其“大幅降低利率，现在就行动” [1] - 特朗普长期攻击其任命的美联储主席鲍威尔，曾称其为“主要输家”和“笨蛋” [3] 美联储的立场与独立性 - 美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上捍卫央行独立性，警告政治干预货币政策将破坏其信誉，且这种信誉“很难恢复” [3] - 鲍威尔提到一起涉及美联储理事莉萨·库克的最高法院案件，称其为“美联储113年历史上可能最重要的法律案件” [3] - 美联储表示其决定反映了美国经济的持续强劲，鲍威尔指出最近数据超出预期，通胀率仍高于2%的目标 [6] 金融市场反应与分析师观点 - 金融市场对利率决定反应不一：伦敦富时100指数收盘上涨17.33点至10,171.76点，而美国三大股指走低 [4] - 美国股指具体表现：道琼斯工业平均指数下跌0.3%，标准普尔500指数下跌1%，纳斯达克综合指数下跌2%，科技股领跌 [4] - 标准普尔500指数在鲍威尔发表评论后曾一度触及7,000点历史高位，随后回落 [4] - 摩根士丹利财富管理公司首席经济策略师艾伦·曾特纳表示，尽管降息最终可能到来，但“投资者将不得不保持耐心” [6] 美联储内部动态与未来政策 - 美联储有两名成员投反对票：斯蒂芬·迈兰和克里斯托弗·沃勒投票支持降息 [6] - 沃勒由总统任命，被视为鲍威尔的潜在继任者之一，鲍威尔定于5月卸任主席一职 [6] - 贝莱德高管里克·里德是接替鲍威尔的主要竞争者之一 [6] - 美联储重申未来的利率决定将取决于经济数据，鲍威尔表示一旦确信通胀可持续地向2%目标靠拢便会采取行动 [6]