政策与规划 - 文章核心观点为“十五五”规划点名工业母机 政策驱动下国产机床高端化进程有望加快 [1] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》于2025年10月28日公布 [1] 行业需求与趋势 - 政策驱动下 国内高端制造领域对高精度、高稳定性、高复合化的五轴机床、数控铣床、车铣复合中心等需求将有望增加 [1] 相关金融产品 - 工业母机ETF（159667）跟踪的是中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场中选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为指数样本 以反映机床产业相关上市公司证券的整体表现 [1] 指数与行业构成 - 该指数成分股主要集中于机械设备行业 重点聚焦制造业领域 具有较高的行业集中度特征 [1]

工业母机产业战略意义与定义 - 工业母机是新型工业化的核心装备，代表国家制造业核心竞争力，其技术水平直接决定汽车、航空航天、新能源等领域发展高度 [1] - 机床是工业母机核心组成部分，从加工方式可划分为减材、等材和增材制造三大类 [2] - 数控机床的性能、质量和拥有量是衡量国家工业化水平、综合国力的重要标志，是制造业高质量发展的核心支撑和现代化产业体系的核心枢纽 [2] “十四五”期间产业发展内外部环境 - 国内环境：国家重视程度与日俱增，从“十五五”规划建议到专项政策、标准体系、专项资金形成全方位支持体系 [3] - 国内环境：下游传统制造与新兴产业良好发展态势为机床工具产品带来旺盛市场需求 [3] - 国际环境：全球产业布局深度调整，各主要经济体为应对供应链波动与地缘政治风险重新配置本国制造业备份产能 [3] - 国际环境：传统产业需求减弱导致全球机床总需求下降 [3] “十四五”期间产业成绩与突破 - 产业规模稳步扩大，营收额预计从2020年的7631亿元增长至2025年的1.05万亿元 [4] - 进出口实现全面顺差：机床工具整体于2019年6月实现贸易顺差，金属加工机床于2023年2月实现顺差，金属切削机床于2023年6月首次实现顺差 [4] - 科研创新投入持续增加，“十四五”期间研发投入年增长及投入强度均高于“十三五”时期 [4] - 高端产品短板逐步消除，高精高速五轴加工中心、齿轮加工机床、车铣复合加工机床等关键产品接近或达到国际先进水平，国产中高端产品市场比重稳步提升 [5] - 供需对接长效机制发挥作用，形成一批示范项目和先进单位，培育出拥有自主知识产权和国际竞争力的品牌企业 [5][6] - 国际化进程持续提速，产品出口额预计从“十三五”期间的638.6亿美元提高至“十四五”期间的1062.1亿美元，年平均增幅约10.7% [6] - 出口产品结构升级，主机类产品从普通机床拓展到中端数控机床乃至高端五轴加工中心 [6] “十五五”期间产业发展趋势与重点任务 - 产业发展五大趋势：以需求为导向成为主线；市场需求快速迭代升级，技术适配性要求提升；国际产业布局动态调整，产业链供应链重构面临新挑战；数字化、信息化、智能化与硬件高级化融合定义高端产品；产业集中度提升，抓结构性问题成为高质量发展重点方向 [7] - 重点任务一：强化创新驱动，聚焦国家战略需求与高端机床装备需求，主攻正向设计、智能制造系统等关键环节，形成谱系化新产品体系 [7] - 重点任务二：夯实产业基础，通过科技攻关、技术改造等方式推动基础能力系统性提升，搭建正向设计、关键部件制造、应用验证等支撑平台 [7] - 重点任务三：加强人才梯队建设，联合骨干企业和教育资源推出各类人才培养计划与产教融合项目，优化产业人才知识结构与能力 [8] - 重点任务四：探索可持续发展路径，对标国际先进标准建立管理体系，开展贯标、认证试点并对达标企业给予支持 [8] - 重点任务五：统筹拓展全球市场，构建海外宣传、营销、服务与研发支撑体系，深化国际技术合作、人才交流与产业链共建 [8] - 发展目标：实现技术、产业、市场全方位突破，产业稳定运行，创新能力提升，中高端产品研发自主可控，国际化程度提升，力争总体水平进入全球第一梯队 [8]

政策规划与行业方向 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》公布，提出加强原始创新和关键核心技术攻关，并点名工业母机为重点领域 [1] - 规划建议完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [1] 行业需求与市场展望 - 政策驱动下，国内高端制造领域对高精度、高稳定性、高复合化的五轴机床、数控铣床、车铣复合中心等需求将有望增加 [1] - 具备高端产品研发能力和核心部件自研能力的公司值得关注 [1] 相关金融产品与指数 - 工业母机ETF（159667）跟踪的是中证机床指数（931866） [1] - 中证机床指数从沪深市场中选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为指数样本，以反映机床产业相关上市公司证券的整体表现 [1] - 该指数成分股主要集中于机械设备行业，重点聚焦制造业领域，具有较高的行业集中度特征 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：昊志机电[1] * 行业：商业航天、PCB（印制电路板）设备、消费电子（苹果产业链）、工业母机（数控机床）、机器人、新能源汽车、卫星[2][3][4][5][6][7][11][15][16][21] 核心观点和论据 **1 商业航天业务取得突破，未来增长潜力大** * 公司液氧甲烷发动机电机已应用于蓝箭火箭，单枚火箭电机价值约400万元[2] * 每次火箭回收后预计有30%的电机损耗需更换，形成耗材需求[2][4] * 产品核心壁垒包括高扭矩输出（额定70牛米、峰值190牛米）和长寿命要求（累计运行7-10小时以上、1,500次冲击测试）[12] * 竞争优势明显，产品价格比原使用产品便宜约30%[19] * 未来随火箭运力增加及新产品研发，单机价值量有望提升[2][13][18] * 公司正积极拓展其他商业航天客户，已接触国内多家相关企业[2][13][16] * 在卫星领域，公司计划参与研发用于卫星运动和动力提供的电机系统，预计2026年启动[4][21] **2 PCB设备业务受益于AI产业，业绩高速增长** * 公司主营PCB钻孔及成型设备，主要客户包括大族数控、维嘉电子和台湾大量[2][5][8] * 受益于AI产业发展，2025年业绩较去年增长近90%，预计2026年继续增长100%[2][6] * 一台钻孔设备通常配备7根轴，每根轴价值约6,000元[8] * 因AI市场发展超预期导致产能不足，公司已采购近1亿元新设备，预计2026年2月全部投产，产能将实现一倍以上扩张[2][9][10] **3 消费电子（苹果产业链）业务提供稳定增长** * 公司在苹果折叠屏设备市场占有重要份额，主要客户包括蓝思科技、富士康和博文电子[2][11] * 自iPhone 4以来，公司在全球玻璃打磨市场占有60%以上的份额[11] * 苹果产业链结构变化将带动公司主轴业务增长40%-50%[2][6] * 预计2026年转台业务将翻倍增长，从2025年的1亿元增至2亿元[2][11] **4 工业母机与机器人业务成为未来核心增长动力** * 预计2026年整体业绩增长40%-50%，收入达23亿元左右，主要增长动力来自工业母机和机器人领域[3][15] * 机器人事业部在谐波减速机技术上取得突破，并进入四大机器人家族之一的ABB供应链[15] * 公司开发了充电机器人，与长安汽车等头部企业合作，预计该领域将有显著增长[15] * 公司与丰泽盛成立合资公司，投资高端直线导轨项目，预计2026年3月投产后实现1.5亿元产值，旨在降低获客成本并提高整体竞争力[2][14] **5 其他业务板块情况** * **新能源汽车**：公司主轴替代进口需求强劲，每年的自然增长率达20%~30%[6] * **欧洲业务**：2020年收购的欧洲自动化集团年收入稳定在3亿人民币左右，受通胀影响亏损，预计2026年有望扭亏为盈[2][7] * **客户合作**：与蓝思科技在机器人方向有潜在合作，蓝思科技投建大型机器人部件工厂，昊志机电作为核心部件供应商[20] 其他重要内容 * **订单周期**：部分大客户（如大族数控）订单按年度下达[9] * **2025年产值**：超过2亿元[9] * **2025年收入基数**：约为15-16亿元[15] * **商业航天电机应用环节**：主要用于火箭的阀门控制系统，控制燃料流速和可回收过程中的喷嘴摆动角度[17] * **商业航天市场价值提升逻辑**：未来若发动机数量增加（如增至20多台），不仅套数增加，且因推力增大导致扭矩需求提高，单个电机价格也可能上升[18]

公司业务与产品 - 公司主营业务是中高档数控机床的研发、生产及销售，现有大型加工中心、立式数控机床、卧式数控机床等系列200多种型号产品 [2][3] - 主要产品包括定柱式龙门加工中心系列、动柱式龙门加工中心系列、五轴联动龙门加工中心系列、立式加工中心系列、数控车床系列等 [2] - 主营业务收入构成为：大型加工中心41.31%，立式数控机床33.38%，卧式数控机床22.68%，其他机床及附件2.14%，其他(补充)0.49% [8] 市场与行业定位 - 公司产品主要应用于汽车、工程机械、模具、阀门、自动化装备、电子设备、航空、船舶、通用设备等领域 [3] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-机床工具，所属概念板块包括融资融券、新型工业化、机器人概念、工业母机、大飞机等 [9] - 公司地处江苏省苏州市，属于长三角一体化区域 [2][4] 新兴市场拓展 - 针对人形机器人行业，公司开发了人形机器人行业数控卧式车床系列，适用于谐波减速器、空心杯电机、行星滚柱丝杠等核心回转类零件的高精密加工 [2] - 针对新能源汽车行业，公司已有近30款产品适合用于新能源汽车，例如用于电机轴、电机壳、电驱控制器壳体、散热片组、轮毂等零件加工的机床 [3] 财务与经营数据 - 2025年1月-9月，公司实现营业收入20.70亿元，同比增长12.88%；归母净利润2.06亿元，同比减少9.36% [9] - 公司A股上市后累计派现6.04亿元，近三年累计派现5.23亿元 [10] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.35万，较上期增加10.47%；人均流通股33841股，较上期减少9.48% [9] 市场交易与股东情况 - 截至新闻发布日（12月12日），公司总市值为69.70亿元，当日成交额3596.19万元，换手率0.52% [1] - 当日主力资金净流出395.47万元，近20日主力资金净流出4653.28万元 [5][6] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，广发优势成长股票A为新进股东，持股316.14万股；平安先进制造主题股票发起A持股122.24万股，相比上期减少47.48万股 [10]

人形机器人产业进展 - 人形机器人产业进入量产准备的关键阶段，建议积极布局 [1] - 特斯拉Optimus明确2026年量产计划，技术持续迭代，例如新一代灵巧手配备50个执行器，显示技术落地可行性 [1] - 国内宇树科技完成IPO辅导，智元机器人完成股改，释放IPO信号，印证产业成熟度提升与资本周期启动 [1] 工业母机ETF（159667）概况 - 该ETF跟踪中证机床指数（931866） [1] - 指数从沪深市场选取50只涉及机床整机及其关键零部件制造和服务的上市公司证券作为样本 [1] - 指数成分股主要集中于机械设备行业，重点聚焦制造业领域，具有较高的行业集中度特征 [1]

行业整体发展概况 - 截至2024年底，A股高端制造业上市公司数量达2503家，占A股总数的46.50%，近5年复合增长率为10.80% [2][19] - 行业总资产规模达27.24万亿元，收入总额为15.41万亿元，近5年复合增长率分别为13.98%和13.27% [2][19] - 民营企业数量占比高达71.87%，是行业主力军，国有企业数量占比17.58%，但其收入占比达34.31% [2][19] - 行业地域分布主要集中于广东、江苏、浙江等东南沿海省份 [2][19] - 细分行业中，机械制造（640家）、电子（355家）、电力设备（351家）占据主导地位 [2][19] - 2024年行业税收贡献达2538.96亿元，员工人数为1035.02万人，人均薪酬为18.95万元，近5年复合增长率分别为10.85%、9.00%和6.94% [2][19] 核心发展维度表现 - 2024年研发支出总额为9341.23亿元，近5年复合增长率为18.51%，研发支出占收入比重提升至6.06% [3][20] - 研发人员数量达184.64万人，近5年复合增长率为12.07%，在电力设备、半导体、乘用车等领域取得多项技术突破 [3][20] - 行业总市值为32.47万亿元，近5年复合增长率为3.91% [3][20] - 2024年IPO及再融资总规模为1155.37亿元，受监管政策调整影响较往年下滑，但机械制造、电子等行业融资活跃度依然较高 [3][20] - 海外收入达43113亿元，近5年复合增长率为19.81%，海外收入占比为27.98% [3][20] - 66家企业实现海外上市或发行GDR，海外并购达105项，机械制造、电子等行业在海外市场表现突出 [3][20] 重点行业发展特征 - 机械制造、电子、电力设备、乘用车及零部件四大行业合计贡献了高端制造业73.78%的总资产和主要营收 [4][20] - 医疗行业的净利润率（13.19%）和资产净利率（5.03%）处于领先地位 [4][20] - 半导体行业受益于AI和新能源汽车需求增长，市盈率高达118.09倍 [4][20] - 航空航天与国防行业在国防建设需求推动下市值稳步上升，研发投入占比达6.75% [4][20] - 电力设备行业因产能过剩，2024年净利润下降66.43% [4][20] - 医药医疗行业受政策调控影响市值持续下跌，但研发投入占比仍达11.65% [4][20] 行业发展专题与趋势 - 国家出台“新国九条”“科创十六条”等政策，从融资、并购、税收等多方面扶持科技创新，推动设备更新和消费品以旧换新 [5][21] - AI与制造业深度融合，在研发设计、生产制造、智能调度等环节广泛应用，催生新业态和新模式 [5][21] - 生算力、智能终端等新需求涌现，三一重工、广汽集团等企业已率先实践落地 [5][21] - 通过修订《反不正当竞争法》、推行行业自律倡议等手段，整治低价竞争和无序扩张，引导资源向创新领域集中，光伏、储能等行业已逐步实现减产稳价 [5][21] - 聚焦智能化、绿色化、融合化发展方向，重点培育低空经济、人形机器人等新兴产业，着力攻克集成电路、工业母机等“卡脖子”技术难题 [5][21] 宏观背景与未来方向 - 2024年我国全部工业增加值达40.5万亿元，占GDP比重30.1%，制造业增加值突破33.6万亿元，全球占比约30%，总体规模连续15年保持世界第一 [12][29] - 2024年A股上市公司数量超5300家，总市值突破90万亿元，实现增加值19.82万亿元，贡献税收4.54万亿元，占全国税收总额25.96% [12][29] - 高端制造业正以新质生产力为核心驱动，面向“十五五”聚焦低空经济、量子科技等前沿领域，加速向全球产业链高端迈进 [1][18] - 未来将持续加大研发投入，深化产业集群建设，推进国际化战略布局，推动从“制造大国”向“制造强国”迈进 [6][22]

机构龙虎榜整体情况 - 今日机构龙虎榜共上榜35只个股 净买入17只 净卖出18只 [1] - 机构单日买入金额前三的个股分别是航天发展（2.36亿人民币） 晓程科技（1.97亿人民币） 力星股份（1.47亿人民币） [1] 力星股份机构关注要点 - 今日龙虎榜显示有4家机构净买入力星股份 金额达1.47亿人民币 [2] - 公司于11月6日公告与浙江荣泰签署战略合作协议 共同推进产业机器人用丝杆部件滚动体应用 切入人形机器人赛道 [2] - 根据2025年半年度报告 公司轴承钢球销售收入连续多年位居国内第一 是国内唯一进入国际八大轴承制造商采购体系的企业 [2] - 公司重点开发的氮化硅陶瓷球产品处于小批量阶段 主要应用领域包括工业母机 精磨机床的高转速主轴轴承 新能源汽车电驱系统及机器人等 [2] 龙虎榜其他活跃板块及个股 - 金融板块中 瑞达期货与赢时胜登上个股龙虎榜 [2] - 航天板块中 超捷股份与顺灏股份登上个股龙虎榜 [2]

公司股价与交易表现 - 12月5日，公司股价上涨2.19%，成交额为4327.71万元，换手率为0.62%，总市值为70.34亿元 [1] - 当日主力资金净流入477.37万元，占成交额比例为0.11%，在所属行业中排名58/245 [5] - 主力资金持仓方面，近3日净流入238.22万元，近5日净流出325.23万元，近10日净流出742.82万元，近20日净流出8304.75万元 [6] - 主力资金成交额为1462.86万元，占总成交额的7.94%，筹码分布非常分散，主力未控盘 [6] - 筹码平均交易成本为15.37元，股价靠近15.29元的支撑位 [7] 公司主营业务与产品 - 公司主营业务为中高档数控机床的研发、生产及销售 [2][3] - 主要产品系列包括大型加工中心、立式数控机床、卧式数控机床等，现有200多种型号产品 [2][3] - 产品应用于汽车、工程机械、模具、阀门、自动化装备、电子设备、航空、船舶、通用设备等多个领域 [3] - 2025年1-9月，公司主营业务收入构成为：大型加工中心41.31%，立式数控机床33.38%，卧式数控机床22.68%，其他机床及附件2.14%，其他(补充)0.49% [8] 公司战略与业务拓展 - 公司针对人形机器人行业，开发了用于加工丝杠和减速器等关键零部件的数控卧式车床系列 [2] - 该系列产品采用30度倾斜床身结构及模块化设计，适用于谐波减速器、空心杯电机、行星滚柱丝杠等核心回转类零件的高精密加工 [2] - 公司地处江苏省苏州市，属于长三角一体化区域 [2][4] 公司财务与经营数据 - 2025年1-9月，公司实现营业收入20.70亿元，同比增长12.88% [9] - 2025年1-9月，公司归母净利润为2.06亿元，同比减少9.36% [9] - 公司自A股上市后累计派现6.04亿元，近三年累计派现5.23亿元 [10] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.35万户，较上期增加10.47% [9] - 截至同期，人均流通股为33841股，较上期减少9.48% [9] - 截至2025年9月30日，广发优势成长股票A（011425）为新进第八大流通股东，持股316.14万股 [10] - 截至同期，平安先进制造主题股票发起A（019457）为第十大流通股东，持股122.24万股，较上期减少47.48万股 [10] 公司行业与概念归属 - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-机床工具 [9] - 公司涉及的概念板块包括融资融券、大飞机、工业母机、机器人概念、新型工业化等 [9]

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一，沪指收报3875点，下跌0.06%，深证成指上涨0.40%，创业板指上涨1.01% [1] - 全市场成交额1.56万亿元，较前一交易日缩量1219亿元 [1] - 市场呈现普跌格局，超过3800只个股下跌 [1] 主要指数涨跌详情 - 科创50指数表现强势，上涨1.36%至1326.16点 [2] - 创业板指上涨1.01%至3067.48点 [2] - 沪深300指数上涨0.34%至4546.57点，中证500指数上涨0.24%至7012.81点 [2] - 中证1000指数微涨0.01%至7248.66点 [2] - 中证2000指数下跌0.75%至3043.53点 [2] 行业与概念板块表现 - 机器人板块爆发，多股涨停，催化剂为特朗普政府“瞄准”机器人领域的消息 [4] - 卫星板块走高，多股涨停 [4] - 大飞机板块拉升，航天环宇涨停 [4] - 工业母机、F5G、商业航天及SPD概念等板块涨幅居前 [4] - 船舶制造板块下挫，有股票跌幅超过11% [4] - 海南板块走低，有股票跌停 [4] - 乳业股走弱，品渥食品领跌 [4] - 酒店板块震荡下行，同庆楼跌停 [4] - 培育钻石、预制菜概念及有机硅等板块跌幅居前 [4]