公司经营举措 - 公司自2025年以来持续开展提质增效专项行动 [1] - 公司通过优化整合建设资源，统筹安全、质量、进度、成本管理，推动精细化管理并强化造价控制 [1] - 公司推行区域集控与智慧化运营，整合资源以降低运维成本，提高电站运营效率 [1] - 公司加强对资本市场和信贷政策的跟踪研究，合理把握市场窗口期以降低融资成本 [1] - 公司从严从紧安排日常费用预算，强化过程管控，压减管理性开支 [1]

公司估值提升与股东回报计划 - 公司制定并披露了《估值提升计划暨提质增效重回报行动方案》[1] - 方案明确了2024年度至2026年度现金分红安排[1] - 方案明确了2025年至2027年开展股份回购等具体举措[1] - 公司将稳步推进方案落地执行，以切实维护公司投资价值与股东权益[1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年归属于上市公司股东的净利润为1,500万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净亏损为35,500万元 [1] 业绩变动主要原因 - 供应链业务聚焦有色金属和黑色大宗商品领域，积极推进业务转型升级与提质增效，利润同比增加 [1] - 供应链业务通过深化与优质战略合作伙伴合作，持续完善风险管控体系，增强了业务稳定性与抗风险能力 [1] - 光电等业务受宏观经济波动及行业周期性调整影响，经营业绩持续承压 [1] 非经常性损益影响 - 公司参与西安迈科金属国际集团有限公司等二十六家公司实质合并重整投资并完成投资标的股权交割，产生的非经常性损益预计对业绩产生正向影响 [1] 未来经营计划 - 公司将进一步优化资源配置，加强成本管控，以提升经营质量 [1]

文章核心观点 - 辽河石化公司通过创新驱动和精益化管理 在2025年成功实现提质增效2.76亿元 超额完成目标 其成功路径主要围绕顶层设计挖掘资源潜力、优化产品结构生产高附加值产品、以及开源节流节能降耗三个核心维度展开 [1] 顶层布局与资源潜力挖掘 - 公司加强顶层设计 以效益为核心 通过细化2个层级任务目标并制定涵盖5个方面的52项工作举措 构建了高效运行体系 [2] - 2025年原油加工量比上年增加11.5万吨 创国内原油加工历史最优纪录 [2] - 资源调配精准施策：积极争取辽河原油资源 同时适时补充中石化原油 此项增效81万元；拓展区域原料互供 增加沥青采购量 进一步增效140万元 [2] 产品结构优化与高附加值生产 - 公司合理运用优质原料 按最佳效益路线组织生产 提高目标产品收率 并发挥炼化一体化优势大力生产高附加值产品 [3] - 特种油攻关组通过优化工艺流程 成功实现工业白油量产 2025年生产工业白油17万吨 大黏度工业白油市场占有率攀升 [3] - 通过优化生产流程增加特种油原料 实现增效1649万元 [3] - 面对柴油需求减少 及时调整策略生产轻质白油 2025年上半年此项增效97万元 [3] - 还通过压减汽油产量、增加芳烃产量、提高高标号汽油比例及调合生产防水沥青等多举措为增效注入动力 [3] 开源节流与成本费用控制 - 公司将节能降耗作为重要举措 2025年炼油综合能耗比上年降低1.57千克标油/吨 [4] - 实施伴热水改造项目 外输伴热水量提高8% [4] - 实施蒸汽伴热改水伴热180条 投用后1个半月节省蒸汽0.38万吨 [4] - 对地下水管网开展漏点检测 降低消防用水消耗18万吨 [4] - 深入开展全面预算管理 推行成本管控“零基预算” 实现各项生产经营消耗硬下降 [5] - 通过年度所得税汇算清缴和减少税收 实现降费448万元 [5] - 通过配件平库利库、减少外修、进口设备国产化检修、缩减检修次数等措施 实现设备节费450万元 [5]

宏观经济概览 - 2025年全年实际GDP增长5.0%，四季度增长4.5%，完成年度目标[3] - 2025年名义GDP增长4.0%，GDP平减指数为-1.0%，较此前略有收窄[3] - 经济增长动能向第三产业集中，其全年增长5.4%，对GDP贡献率逐季抬升至61.7%[11] - 第二产业增长动能减弱，全年增长4.5%，对GDP贡献率逐季下降至32.9%[11] 固定资产投资 - 2025年固定资产投资同比下降3.8%，增速较上年回落7.0个百分点[4][25] - 基建投资降温，广义与狭义基建投资全年同比分别为-1.5%和-2.2%，较2024年分别回落10.7和6.6个百分点[4][25] - 制造业投资全年累计增长0.6%，结构体现升级特征，设备工器具购置同比上升11.8%[4][26] - 房地产投资深度调整，全年同比下降17.2%，但资金到位、新开工及销售数据在12月显现边际改善迹象[4][27] 工业生产与结构 - 2025年工业增加值同比增长5.9%，12月单月增长5.2%[18] - “新质生产力”相关产业增长强劲，2025年工业机器人、新能源汽车、集成电路产量同比分别增长28.0%、25.1%、10.9%[20] 消费市场 - 2025年社会消费品零售总额同比增长3.7%，修复整体偏缓，12月单月增长0.9%[5][42] - 商品消费（全年+3.8%）韧性优于餐饮消费（全年+3.2%）[5][42] - 补贴类及新兴消费支撑明显，家电、家具、通讯器材全年同比分别增长11.0%、14.6%、20.9%[6][43] 未来展望与风险 - 报告展望2026年，在“提质增效”基调下，名义增速修复有望加快，需求端（消费、基建、制造业、地产）改善是主要支撑[7][47] - 风险提示包括国内政策落地不及预期和海外政策变动超预期[8][48]

中国证监会2026年系统工作会议核心方向 - 会议明确提出坚持做强主场，推动资本市场双向开放迈向更深层次、更高水平，为对外开放工作划定总方向[1] - 该安排的核心意义在于服务国家战略、提升全球资源配置效率、增强金融话语权[1] - 在防风险、强监管、促高质量发展的主线下，双向开放是实现资本市场高质量发展的重要引擎[1] 2026年资本市场对外开放举措的特征 - 举措呈现鲜明的制度型开放和提质增效双重特征[2] - 从单点突破到体系化推进，一方面实现工具扩容，包括扩大期货特定品种开放、推动将REITs纳入沪深港通和将人民币股票交易柜台纳入港股通[2] - 另一方面推动制度适配和风险防控，包括QFII优化方案落地、境外上市备案标准化、建立开放与安全的动态平衡机制[2] - 引进来提质与走出去赋能并重，引进来从数量吸引转向质量筛选，通过简化外资机构资质申请、丰富对冲工具吸引长期机构投资者[2] - 走出去聚焦企业跨境融资便利化，如境外上市资金管理新规实现本外币统一管理、资金使用自主化[2] - 科技驱动提升开放效率，依托数字化监管系统提升跨境交易透明度，有效防范风险[2] 双向开放对强化主场竞争力的作用 - 境外长期机构投资者的引入能优化A股投资者结构，降低短期投机波动，构建长钱长投生态[3] - 外资机构带来的成熟投资理念、风险管理技术与服务模式，将倒逼国内金融机构提升专业能力，丰富金融产品供给[3] - 外资参与对上市公司信息披露、公司治理提出更高要求，能推动市场定价效率与透明度提升[3] - 监管层对财务造假等行为的严厉打击，进一步营造公平市场环境[3] 双向开放对服务实体经济的作用 - 企业通过境外上市、发行美元债、熊猫债等方式拓宽融资渠道，为技术研发、产业转型和全球布局提供资金支持[3] - 境外融资与国内科创板、创业板改革形成协同效应[3] - 境外市场多元融资选择有助于企业降低融资成本、优化资本结构[3] - 企业通过海外上市、并购等途径融入全球产业链供应链，提升品牌知名度与国际管理水平，实现全球资源优化配置[3] 双向开放进程中的潜在挑战 - 引进来面临制度适配性不足与输入性风险双重问题，外资机构普遍存在准入易、展业难现象[4] - QFII/RQFII制度在额度、汇兑、税收等方面仍有优化空间[4] - 地缘政治冲突与美联储政策调整加剧跨境资本波动[4] - 走出去受限于中资金融机构跨境服务能力薄弱[4] - 不同国家信息披露标准、税收政策差异带来高合规成本[4] 针对挑战的建议 - 在引进来方面，需加速落地QFII/RQFII优化方案，通过简化审批流程、放宽投资范围、优化汇兑便利化措施提升资金使用效率[4] - 构建宏观审慎+微观监管体系，依托逆周期调节稳定汇率预期[4] - 运用大数据、人工智能技术强化跨境资金流动监测预警，防范异常交易与热钱流动[4] - 在走出去方面，应通过技术出海+人才引进提升券商跨境服务能力[4] - 健全双边、多边跨境监管协作机制，强化执法协助，确保开放进程安全可控[4]

民生实事项目完成情况与满意度 - 2025年省政府12类45件民生实事项目年度目标任务全面完成[2] - 民意征集有9106人次参与，提出意见建议43061条，满意率在90%以上，满意度较往年进一步提升[2] - 省人大满意度测评显示，教育、卫生等领域的民生实事获得较高评价，教育、文化、卫生等重点领域集中完成了5类14件实事项目，占总量的三成[2] 教育领域具体举措与成效 - 为改善中小学教学环境，实施“为3万间中小学教室安装空调”项目，最终为1543所学校32045间教室安装空调46212台，超额完成任务[3] - 各地抢在全省最高用电负荷到来前提速安装，确保学生清凉度夏[3] 文化与卫生领域具体举措与成效 - “家门口赏好戏”项目计划组织813场优秀舞台艺术和群众文艺作品全省巡演，通过采购专业艺术团队精品演出的方式，实现了县（市、区）和乡镇全覆盖[3] - 卫生领域“病有所医”实事成果丰硕，免费为20.5万名适龄女生接种HPV疫苗，超额完成任务[4] - 全省“新增50家基层慢病防筛中心”任务超额完成，近百万基层群众接受了高血压、糖尿病等慢病筛查服务[4] - “新增35个院前急救站（点）”项目完成后接入市级统一调度平台，有效缩短急救响应半径，提升急救转运服务能力与效率[4] 项目提质增效与创新拓展 - 有建议指出，民生实事办理需从“覆盖”向“优质”跃升[4] - 针对卫生领域，建议进一步提高慢病筛防的覆盖率，扩大精神卫生服务供给，并针对儿童青少年的近视、肥胖、龋齿等问题构建闭环服务体系[4] - 公证服务项目持续实施，全省新建远程公证服务点109个、优化整合31个，已建成1022个，办理远程公证40300件[5] - “区块链赋强公证业务”创新拓展了项目功能，构建了金融贷款债权信任机制，助力金融机构加大小微企业、涉农主体信贷支持力度，并提升其风险防控能力[5][6] 环境改善与基础设施项目进展 - 环境改善类实事中，全省共完成疏浚整治农村生态河道1060公里，完成率106%，新治理农村骨干河道446公里，完成率111.5%[7] - 已治理农村骨干河道的防洪标准达到20年一遇以上，除涝标准达到5—10年一遇以上[7] - 住宅智能信报箱项目计划新增5万个格口，最终以5.4万个超额完成[7] 长效机制建设与未来建议 - 有建议指出需重视项目的长期维护保养及可持续运营，避免重硬件轻内涵、重进度轻满意度[8] - 对于智能信报箱等项目，建议引入市场机制促进长效运营，将其纳入老旧小区改造，并推动标准统一、数据互通[8] - 建议未来民生实事编排更强化系统思维，精准对接群众需求，补齐突出短板[9] - 建议实施过程中建立常态化督导协调机制，项目建成后总结推广各地经验和运营模式[9] - 建议提高群众知晓率与参与度，建立民生实事代表监督员队伍进行常态化监督[9]

行业整体态势 - 2025年家居建材行业归母净利润普遍呈现下滑或亏损，行业步入深度调整阶段 [1] - 行业正从依赖地产扩张的粗放增长模式，转向存量竞争下的精细化运营与战略转型期 [1] - 未来行业分化可能加剧，具备品牌差异化、渠道韧性及成本控制优势的企业或将在洗牌中率先企稳 [1] 核心挑战与原因 - 房地产行业持续低迷是影响需求的核心因素，导致工程订单减少、零售市场需求疲软，销售收入未达预期 [1] - 市场竞争激烈致使产品均价承压，叠加终端消费复苏缓慢，企业毛利率普遍受到侵蚀 [1] - 部分企业基于资产可回收性及行业预期调整，计提了较大规模的资产减值准备，进一步拖累当期利润 [1] 企业应对措施 - 多数企业已主动采取应对措施，如通过高管降薪、优化渠道、推进全球化产能布局等方式提质增效 [1] - 少数依靠差异化战略与零售体系优化的企业实现了逆势增长 [1] 具体公司业绩表现 蒙娜丽莎 (002918.SZ) - 预计2025年归母净利润4500万元-6600万元，同比下降47.18%-63.99% [3] - 扣非净利润3000万元-4450万元，同比下降56.74%-70.84% [3] - 业绩下滑主因：建筑陶瓷行业竞争激烈导致产品均价下滑；房地产行业进入存量时代致工程渠道订单减少；计提资产减值准备 [3] - 应对措施：部分董事及高级管理人员2025年度薪酬将同比下降不低于20%；持续推进提质增效、市场拓展、研发创新 [3] 我乐家居 (603326.SH) - 预计2025年归母净利润1.71亿元至1.9亿元，同比增长40.78%至56.42% [4] - 增长原因：坚定践行中高端品牌差异化战略，持续优化渠道布局与业务结构，全面推进零售体系建设，经销业务实现稳健增长 [4] 红星美凯龙 (601828.SH) - 预计2025年归母净利润将出现亏损 [4] - 预亏主因：家居零售市场需求减弱，租赁及管理收入持续低位震荡，租金水平显著下滑，导致投资性房地产公允价值大幅下降；预计将计提相应的资产减值准备 [4] 金隅集团 (601992.SH) - 预计2025年归母净利润亏损9亿元—12亿元 [4] - 业绩变动原因：建材及房地产业务均处于行业下行周期；水泥业务经营业绩同比实现扭亏为盈；房地产业务受市场影响，需求减弱，销售价格承压 [5] 好莱客 (603898.SH) - 预计2025年归母净利润1350万元至2000万元，同比下降75.16%-83.23% [5] - 扣非净利润亏损500万元至750万元，同比减少109.63%到114.44% [5] - 业绩变动原因：家居消费市场延续承压，复苏缓慢，主营业务订单减少；渠道结构变化导致主营业务综合毛利率阶段性下降 [5] 曲美家居 (603818.SH) - 预计2025年归母净利润为-1.1亿元至-7500万元，亏损幅度同比收窄32.42%~53.92% [5] - 扣非净利润为-1.45亿元至-1.05亿元，亏损幅度同比收窄10.26%至35.02% [5] - 预亏主因：国内家具业务收入持续下滑；境外有息负债利率水平较高，产生较多财务费用；并购Ekornes子公司所产生的资产增值摊销对净利润产生负面影响 [6] 松霖科技 (603992.SH) - 预计2025年归母净利润1.8亿元到2.1亿元，同比减少52.96%到59.68% [6] - 扣非净利润1.55亿元到1.85亿元，同比减少55.50%到62.72% [6] - 业绩下降原因：宏观经济环境及美国关税贸易战导致国内订单下滑及海外订单短期波动，营业收入下滑；越南新生产基地投产初期费用增加；提前终止股权激励计划加速计提股份支付费用 [6][7] - 积极因素：关税贸易战带来的全球供应链调整，为公司推进全球化产能布局、拓展多元市场创造了战略新机遇 [6] 美克家居 (600337.SH) - 预计2025年全年归属净利润为负值 [7] - 业绩变动原因：受国内宏观经济波动、市场需求不足等影响，经营业务开拓不及预期 [7]

装置运行与生产表现 - 全密度二装置连续安稳运行712天 打破自身469天的长周期运行纪录 [1] - 该装置全年产量达35.9万吨 占聚烯烃部总产量的27.8% 超出计划产量3800多吨 [1] 装置规模与设计 - 全密度二装置于2012年开工建设 年设计产能为30万吨 [1] - 该装置是聚烯烃部六套生产装置中产能最大的装置 [1] 生产运营与效率 - 装置充分发挥生产负荷高、消化乙烯能力强的优势 常年保持稳定的高负荷生产状态 [1] - 通过工艺优化与技术改造 装置成功达成高负荷安稳生产目标 实现产量与效益双提升 [1] - 装置加强精益化生产管理 精细核算成本 深入挖掘装置潜能 通过精心操作与优化流程实现提质增效 [1] 产品与技术发展 - 在保障常规牌号产品生产基础上 装置开展技术攻关 实现了高附加值长链支化聚乙烯产品的规模化生产 [1]

政府工作部署与经济发展战略 - 市政府举行会议分解落实《政府工作报告》目标任务 部署全市政府系统工作 核心目标是全力打造武汉都市圈重要增长极和鄂东区域中心城市 [1] - 提质增效被确立为贯穿政府工作全过程的重要要求 旨在为“十五五”开好局起好步 并纵深推进高质量发展 [3] - 政府工作需坚持正确方向 抬升发展标杆 深化思想解放 把握干事创业机遇 强化担当作为 以过硬作风推动全面提质增效 确保实现“十五五”良好开局 持续奋进全省第一方阵 [5] 提质增效的具体路径与遵循规律 - 遵循社会主义市场经济发展基本规律 在统筹抓好有效市场与有为政府方面提质增效 具体包括积极服务和融入全国统一大市场 优化营商环境 着力改善民生 [3] - 遵循重要增长极发展基本规律 在坚持抓好支柱产业、龙头企业发展方面提质增效 [3] - 遵循经济发展基本规律 在坚持统筹抓好投资、消费、出口“三驾马车”方面提质增效 [3] - 遵循生产力发展基本规律 在坚持抓好改革创新方面提质增效 [3] - 遵循城市建设基本规律 在坚持一张蓝图绘到底方面提质增效 [3]