战略定位 - 公司战略定位为具有全球竞争力的精密零组件一体化解决方案供应商 [2] - 业务聚焦于汽车电子、新能源及智能驾驶、消费电子三大领域 [2] - 积极培育人形机器人、AI数据中心等战略新兴领域作为新的增长点 [2] - 注重区域均衡发展，通过贴近客户的本地化运营提升配套供应能力 [2] 订单与业绩 - 公司收到全球知名头部新能源动力电池厂商汇流排产品定点，全生命周期预计销售额约7亿元，该产品已开始小批量供货 [3] - 公司提及近20亿元定点项目订单，将通过优化产品结构、提升附加值来拓展市场份额 [3] - 2025年前三季度公司实现营业收入21.75亿元，净利润1.79亿元，同比增长54.45% [3] - 公司将发挥海内外研产销一体化平台优势，与国内外一线车企及知名Tier1客户深化合作 [3] 子公司运营 - 主要德国子公司SMK在2025年半年度实现净利润755.55万元 [4] - SMK核心业务是为汽车、新能源储能领域全球知名客户提供换热器、气体交换系统等零组件 [4] - SMK研发的SOFC（固体氧化物燃料电池）换热器组件已向客户小批量供货，未来将积极开拓全球市场 [4] 投资者回报 - 2025年公司已实施两次现金分红，分别为5月派息5000万元、9月派息6000万元 [5] - 近3年公司累计现金分红金额达1.88亿元 [5] - 公司表示未来将通过稳健经营、高质量发展夯实分红基础，为股东创造长期价值 [5] 新兴领域与ESG - 公司已密切关注人形机器人、AI数据中心等新兴产业发展，将结合自身优势进行技术拓展与业务规划 [6] - 公司Wind ESG评级已从BB级提升至A级 [6] - 公司获得"2025年大湾区上市公司绿色治理TOP20"奖项，下一步将完善ESG治理架构，推进可持续发展目标落地 [6]

短期收益平淡，但仍是值得信赖的长跑选手。 作者 | RAYYYY 编辑 | 小白 在公募基金行业，基金经理自购一直是备受关注的风向标。当一位基金经理将个人财富投入自己管理 的产品，这既是对自身投资能力的信心展示，也是对投资者的郑重承诺。 截至2025年11月，市场上有16位基金经理对自家基金的个人持有金额超过300万元，其中缪玮彬持有 金元顺安元启灵活配置混合（004685.OF）超过558.7万元，位列第一。 而大成基金的刘旭以超过476万元的自购金额紧随其后，成为这一群体的重要成员。 | | | 个人自购金额均超过300万元基金经理一览 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金经理 | 非金代码 | 基金名称 | 自购金额超(万元) | 基金今年以来收益(%) | | 缪玮彬 | 004685. OF | 金元顺安元启灵活配置混合 | 558. 7 | 46. 84 | | 刘旭 | 000628. OF | 大成高鑫股票A | 476. 4 | 16. 57 | | 神爱前 | 700003. OF | 平安策略先锋混合 | 464. 4 | 51. 3 | ...

股东与股权结构 - 截至2025年11月10日，公司股东总户数为39,490户，其中机构股东户数为4,042户（约占10.2%）[2][3] 产业转型战略 - 公司发展战略为“地产保稳定、转型促发展”，围绕新能源、新材料和新技术等战略新兴产业进行投资布局，培育新的利润增长点[3][5] - 公司已布局盐湖提锂、AI眼镜等投资业务，并将继续关注新能源、新科技、新材料等方面的投资机会，推进并打造第二增长曲线[3] 参股项目运营情况 - 公司参股企业珠海聚能永拓的两条生产线（年产5000吨锂离子吸附剂）已正式投产，产品质量稳定，正在进行产品销售推广[3][4] - 珠海聚能永拓的业务范围包括提供盐湖提锂技术解决方案、EPC及吸附剂销售等，与盐湖资源拥有者合作是其主营业务[4] - 公司通过中保清源汇海产业基金持有珠海聚能36%股权，并按照权益法核算其投资收益[4][6] 具体项目与业绩信息 - 关于华联峦山府项目销售情况、聚能项目投资收益、公司年度业绩等具体经营数据，公司均建议投资者查阅定期报告[3][4][6] - 公司若实施股权激励计划，将在履行规定审批程序后及时进行披露[6]

随着居民财富管理需求增加，资产配置的重要性愈发凸显。将不同的资产进行科学合理的配置，可以帮助投资者更好地平衡收益和风险，理性应对市场波 动，实现长期投资目标。 编者按 看似慢的追逐 威着终能热达的智慧 (5)中國证券報 三易方达 易方达基金说 许多年以后，我们回望A股的涨跌沉浮，依然会想起那场跨越十三载的相逢。 2013年初，如果将目光投向A股市场的两大风格赛道：一边是"老成持重"的红利低波指数，一边是"新经济引擎"创业板指，恐怕很难想象，这两条不同底 色的轨迹，在2025年9月一个普通的日子，悄然对齐了收益的刻度。 这是一个投资世界里的浪漫寓言，一场你我亲历的"龟兔赛跑"。 红利低波指数与创业板指的 长期累计收益比较（全收益） 数据来源：Wind，截至2025年10月21日 被低估的"慢" 在多数人认知里，红利投资总是带着"暮气"：缺乏高增长叙事，只剩稳定经营与持续分红，是市场里"沉默的配角"。 无畏波动，悄然前行：底层资产竞争格局与经营稳定，红利资产无暴涨暴跌，少遇腰斩，走势不受短期噪音与风格轮动干扰。 中证红利指数2024年12月 选样时的核心步骤 被高估的"快" 反观成长投资，从移动互联网到新能源，从 ...

核心观点 - 2025年前三季度建筑装饰行业营收与利润同比下滑，但利润降幅有所收窄，受益于资金环境改善，四季度行业盈利与景气度有望回暖 [1] - 行业内部板块分化显著，钢结构等部分子板块在营收或利润端实现逆势增长 [2] - 建筑央企在营收和订单方面发挥主导支撑作用，且当前估值处于低位，具备较高安全边际 [3] - 投资主线围绕“红利”和“建筑+”，关注高股息、低估值的稳定型公司以及向新业态转型的成长型公司 [4] 财务表现 - 2025Q1-3建筑装饰板块实现营收5.85万亿元，同比下降5.51%，归母净利润1239亿元，同比下降10.06% [1] - 板块毛利率为9.91%，净利率为2.61%，同比分别下降0.09和0.14个百分点，摊薄ROE为4.57%，同比下降0.78个百分点 [1] - 期间费用率升至5.96%，其中财务费用率同比上升0.07个百分点 [1] - 资产及信用减值损失合计336亿元，同比下降6.6%，其中资产减值降幅达21.8% [1] - 经营活动现金净流出4207亿元，同比少流出803亿元，收现比与付现比分别提升3.82和3.30个百分点 [1] 子板块分化 - 除钢结构外，其余子板块营收均有下滑，精工钢构凭借海外订单带动营收同比提升20.85% [2] - 装修装饰、园林工程与化学工程归母净利润实现正增长，同比增幅分别为51.67%、46.53%和3.07% [2] - 除建筑央企外，其余子板块毛利率普遍提升，园林、化学工程与钢结构期间费用控制良好 [2] - 化学工程信用减值冲回显著，对整体利润形成支撑 [2] 建筑央企表现 - 九大建筑央企营收和归母净利润分别占申万建筑板块的83.45%和83.99% [3] - 剔除央企后，板块营收降幅扩大至-12.37%，但归母净利润降幅收窄至-5.48% [3] - 中国化学、电建、能建营收保持增长，央企2025Q1-3新签合同总额约10.5万亿元，同比增长约1.31% [3] - 铁建、中铁、电建等海外订单增速均超20%，央企龙头2025年PE约5倍、PB不足0.5倍 [3] 行业环境与投资主线 - 多地重大项目集中开工，截至9月底新增专项债3.66万亿元，并有5000亿元新工具补充资本金，行业资金环境改善 [1] - “十五五”规划纲要发布，投资机会围绕重大工程 [4] - 红利主线关注高分红、低估值个股，重点推荐江河集团、四川路桥 [4] - “建筑+”主线关注向新能源、智能制造、数字化建设、运维等新业态转型的企业 [4]

▲申能新疆塔城和布克赛尔县200万千瓦光伏项目现场 申能新疆塔城和布克赛尔县200万千瓦光伏项目的竣工投产不仅是申能集团在新疆新能源版图的关键落子，更是在谋划"十五 五"规划之年，沪疆携手落实国家能源战略的生动实践。申能集团党委书记、董事长黄迪南表示，站在新的历史起点上，申能集 团将深入学习贯彻党的二十届四中全会精神，以国家重大战略为牵引，充分发挥新能源开发建设领域的专业优势，积极参与新 疆塔城地区开发建设，着力打造一批经得起时间检验的精品工程、示范工程，推动新疆新能源高质量发展和沪疆合作迈上新台 阶，为新疆构建新型电力系统、打造全国能源资源战略保障基地贡献力量。 据悉，作为新疆塔城单期容量最大的光伏项目，同时也是上海国企走出去建设的单期容量最大光伏项目，申能新疆塔城和布克 赛尔县200万千瓦光伏项目装机总容量200万千瓦，储能容量200兆瓦/400兆瓦时，占地约70535亩，每年可提供约32亿度清洁电 力，可节约标准煤约97万吨，减少二氧化碳排放量约200万吨，按一亩树林每天吸收二氧化碳67千克折算，减排能力相当于在戈 壁上植造了一片8.2万亩森林。 工程建设期间，申能股份旗下新疆新能源高效运用标准化、数字 ...

2025年三季度财务业绩 - 2025年前三季度公司收入47.18亿元，同比增长8.25% [1] - 2025年前三季度归母净利润3.16亿元，同比增长871.65% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润3.00亿元，同比增长1504.44% [1] - 3Q25单季度营业收入15.69亿元，环比下降4.34% [1] - 3Q25单季度归母净利润0.92亿元，环比下降47.26% [1] 盈利能力与毛利率 - 2025年前三季度销售毛利率25.96%，同比提升3.25个百分点 [1] - 盈利能力改善与植保板块毛利率提升及英国基地经营改善有关 [1] - 1H25英国子公司Lianhetech Holdco Limited收入4.74亿元，同比下降0.20亿元，利润0.68亿元，同比上升1.74亿元 [1] 期间费用情况 - 2025年前三季度销售费用同比下降1.12%，销售费用率0.47%，同比下降0.04个百分点 [2] - 财务费用同比下降153.55%，财务费用率-0.61%，同比下降1.85个百分点 [2] - 管理费用同比下降1.96%，管理费用率10.83%，同比下降1.13个百分点 [2] - 研发费用同比上升11.06%，研发费用率5.06%，同比上升0.13个百分点 [2] 现金流与营运指标 - 2025年前三季度经营活动现金流净额9.17亿元，同比下降0.60% [2] - 投资活动现金流净额-2.46亿元，同比上升48.23% [2] - 筹资活动现金流净额-7.51亿元，同比下降1122.11% [2] - 期末现金及等价物余额9.08亿元，同比下降17.86% [2] - 应收账款同比上升58.38%，应收账款周转率从4.01次下降至3.25次 [2] - 存货同比上升6.04%，存货周转率从1.38次上升至1.44次 [2] 新能源业务进展 - 新能源业务相关产品正按计划进行客户沟通、项目研发及质量体系建设 [3] - 公司以电解液产品为切入点进入新能源行业，已实现电解液产品的稳定供应并逐步提升产量 [3] - 新能源系列产品包括电解质主盐产品、正极材料等均已实现稳定的商业化交付 [3] - 公司对管道内产品进行技术梳理和更新升级，2025年新能源业务营业收入有望实现突破 [3] 未来业绩展望 - 预计2025-2027年收入分别为68.82亿元、79.49亿元、90.29亿元，同比增长21.2%、15.5%、13.6% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为4.09亿元、5.81亿元、7.27亿元，同比增长296.7%、41.9%、25.3% [4] - 对应EPS分别为0.44元、0.63元、0.79元，对应PE分别为31倍、22倍、17倍 [4]

行业领先的高透光防窥膜、高清投影幕布、高性能增亮膜产线落地江门——11月20日上午，由浙江知名企业德力西集团投资的光学膜材项目在江门市江海区 德力光电产业园正式开工，江门市江海区副区长邓群标等当地领导，德力西集团总裁胡煜鐄、CFO胡庆生等高管出席开工仪式。 在完成初期产能布局后，该项目还将进一步向车载光控（前装）产品延展。相比消费电子领域的防窥、防刮功能，车载光学膜材更强调行车安全与复杂环境 下的稳定表现，如抑制副驾屏幕对驾驶员视线的干扰，降低外部强光对电子后视镜的反射干扰，提升车载大屏在极端温度、湿度条件下的光学稳定性等。在 新能源汽车普遍朝着"大屏化、智能化、电子后视镜化"加速演进的趋势下，高可靠光学膜材已成为各大车厂争抢的核心供应链技术。 目前，公司相关技术已在全球主要市场（中、美、欧、日）完成专利布局，在国内该领域具有唯一的技术独立性，产品在性能上优于国际同类企业，价格上 更具备明显优势。此次动工的一期工程预计于2026年一季度建成投产，达产后可生产30万平方米膜材/年。 1974 邓群标代表区委区政府对项目开工致以祝贺，他表示，江海区委区政府将以高效的行政服务、一流的营商环境，助力企业建设和运营，也 ...

业绩表现 - 前三季度公司实现营业收入222.21亿元，同比增长17.29%，但归母净利润43.93亿元，同比下降21.02% [1] - 单第三季度营业收入65.64亿元，同比下降13.98%，归母净利润10.18亿元，同比下降38.19% [1] - 第三季度毛利率为34.91%，同比提升2.64个百分点，但环比下降4.09个百分点 [1] - 经营性净现金流大幅改善，前三季度达157.84亿元，同比增长53.33%，单第三季度为91.11亿元，同比增长224%，主要得益于国补回收加速 [1] - 截至第三季度末，公司应收款项累计430亿元，较上半年末减少65亿元 [1] 经营数据 - 前三季度公司风电利用小时数为1511小时，同比减少95小时，其中第三季度同比减少27小时 [2] - 前三季度新增风电和光伏装机容量分别为113万千瓦和117万千瓦，第三季度新增装机分别为15万千瓦和7万千瓦，增速有所放缓 [2] - 前三季度总发电量为565.47亿千瓦时，同比下降0.53%，剔除火电资产出表影响后，风电发电量同比增长5.30%，光伏发电量同比激增77.98% [2] - 第三季度风电发电量同比增长3.33%，光伏发电量同比大幅增长88.61%，增长主要来自三北地区及沿海省份 [2] - 前三季度风电板块收入191.44亿元，同比下降1.82%，光伏板块收入28.06亿元，同比增长64.82% [2] - 前三季度风电度电收入0.41元/千瓦时，同比下降0.030元/千瓦时，光伏度电收入0.27元/千瓦时，同比下降0.022元/千瓦时 [2] 增长前景与盈利预测 - 公司海上风电与大基地项目储备为中长期增长提供支撑 [1] - 作为头部风电企业，公司具备先发优势与市场竞价优势，后续有望受益于行业估值修复 [3] - 预测2025年至2027年归母净利润分别为56.90亿元、61.30亿元、65.92亿元，同比变动幅度为-11.4%、+7.7%、+7.5% [3] - 基于预测，对应港股市值的市盈率分别为9.5倍、8.8倍、8.2倍 [3]

中非创新合作与发展论坛开幕 多项合作签约 中新社武汉11月20日电 (记者 梁婷)2025中非创新合作与发展论坛20日在武汉开幕。43个国家和地区的 政要、外交官、外宾代表，以及中国与非洲高等院校、科研机构、企业代表等与会。 此外，中国科学院武汉植物园、华中农业大学等单位与非洲伙伴建立长期合作，湖北工业大学、武汉科 技大学分别建立了中非青年创新创业示范基地。中国科学院中-非联合研究中心汇聚来自中非40余家科 研单位，围绕生物多样性研究、生态环境保护、重大灾害预警等开展科研合作。 数据显示，今年前7月，湖北对非贸易额逾300亿元人民币，同比增长42.5%。(完) 来源：中国新闻网 编辑：熊思怡 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 此次论坛，组织了中—坦疾病预防与公共卫生联合实验室、中国—埃及天然活性多肽资源发掘与利用联 合实验室、芝麻育种与产业化开发合作等科研合作、人才培养、产业对接项目，签署合作协议39项。其 ...