机构调研概况 - 今年前三季度共有4561家A股上市公司获得机构调研 [1] - 其中650家公司获得100家及以上机构的集中调研 [1] - 中控技术股份有限公司以1348家机构的调研数量位居第一 [1] 被密集调研公司市场表现 - 获得100家及以上机构调研的650家公司中，有569家公司股价期间累计上涨，占比高达87.54% [1] - 其中120家公司股价期间累计涨幅超过100% [1] - 胜宏科技、广东思泉新材料、成都新易盛通信技术期间累计涨幅分别为581.06%、394.08%、344.84% [1] 股价上涨驱动因素 - 技术突破叠加产品放量是推动公司股价上涨的重要因素 [2] - 以胜宏科技为例，公司突破高多层与高阶HDI相结合的核心技术壁垒，具备100层以上高多层板制造能力 [2] - 公司抓住AI算力与数据中心升级机遇，深耕国际头部大客户，实现产品大规模量产 [2] 机构调研价值 - 机构调研能获取财报外信息如订单进度、技术落地情况，避免判断偏差，为选股提供精准依据 [2] - 机构调研后将专业分析转化为公开信息，帮助普通投资者理解行业趋势与企业价值 [2] - 此举推动二级市场价格向企业真实价值靠拢 [2] 热门调研赛道 - 汽车零部件和通用设备赛道备受机构青睐，涉及公司数量分别为226家和221家 [2] - 乘用车市场需求释放及新车型推出，显著增加零部件需求，为产业链企业带来更多订单 [3] - 人形机器人商业化加速，汽车零部件企业凭借精密制造与传感器研发优势融入其供应链 [3] - 传统制造业自动化、智能化升级及储能、光伏等新兴产业快速发展，支撑通用设备企业业绩增长 [3]

核心观点 - 报告聚焦于机构调研热度、股东增持及公司回购活动 通过量化指标筛选出具备关注价值的标的 建议关注调研热度高且业绩增长的公司、增持比例较高的公司以及回购比例较大的公司 [11][20][24][31][32] 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研家数前二十的热门公司包括迈瑞医疗(397家)、汇川技术(393家)、联影医疗(306家)、深南电路(285家)和爱博医疗(261家)等 [11][13] - 近5天机构调研家数前二十的热门公司包括杰普特(86家)、甘李药业(84家)、石基信息(80家)、广日股份(74家)和能辉科技(63家)等 [12] - 近30天机构调研家数前二十的公司中有12家评级机构家数大于或等于10家 [11] - 澜起科技、汇川技术和三花智控2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [11] - 近30天机构调研次数前二十的热门公司包括汇川技术(29次)、皖能电力(14次)、冰轮环境(12次)、联得装备(12次)和博实结(11次)等 [14][15] - 近5天机构调研次数前二十的热门公司包括冰轮环境(4次)、沪电股份(3次)、博实结(2次)、威力传动(2次)和肇民科技(2次)等 [17] - 近30天机构调研次数前二十的公司中有5家评级机构家数大于或等于10家 [14] - 乔锋智能、长青集团和汇川技术2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长 [14] A股上市公司重要股东增持情况 本周增持情况 - 2025年9月22日至9月26日 共4家上市公司发布重要股东增持公告 包括巴比食品、华凯易佰、苏盐井神和顺丰控股 [18][19] - 巴比食品拟增持金额上下限均值为0.023亿元和0.015亿元 占公告日市值比例分别为0.040%和0.027% [19] - 华凯易佰拟增持金额上下限均值为0.200亿元 占公告日市值比例0.452% [19] - 苏盐井神拟增持金额上下限均值为0.001亿元 占公告日市值比例0.001% [19] - 顺丰控股拟增持股份数量占公司总股本比例0.14% [19] 年初至今增持情况 - 2025年1月1日至9月26日 发布重要股东增持公告的公司共计274家 [20] - 评级机构家数大于10家（含10家）的有86家 [20] - 评级机构大于10家且拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例大于1%的公司共21家 [20] - 按拟增持金额上下限均值占最新公告日市值比例由高至低排序 建议关注仙鹤股份(2.87%)、湖北宜化(2.27%)和新集能源(2.22%)等 [20][22][23] A股上市公司回购情况 本周回购情况 - 2025年9月22日至9月26日 共计71家公司发布回购进展情况公告 [24] - 评级机构家数大于10家（含10家）的共22家 [24] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的共4家 分别为学大教育(2.43%)、新点软件(2.21%)、三诺生物(1.91%)和中国巨石(1.13%) [24][25] 年初至今回购情况 - 2025年1月1日至9月26日 共计1,747家公司发布回购进展情况公告 [26] - 评级机构家数大于10家（含10家）的共414家 [26] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有108家 [26][27] - 处于董事会预案阶段的公司包括承德露露(3.76%)、柳工(2.31%)、山推股份(1.61%)、华明装备(1.21%)、健盛集团(6.36%)、若羽臣(1.15%)和中国巨石(1.13%) [27][30][31] 投资建议 - 机构调研方面 建议关注近30天调研热度高、评级机构家数大于或等于10家且2025年中报归母净利润实现较大增长的澜起科技、汇川技术和三花智控 [31] - 重要股东增持方面 建议关注评级机构家数大于10家且增持比例大于1%的仙鹤股份、湖北宜化和新集能源等 [32] - 公司回购方面 建议关注评级机构家数大于10家且回购比例大于1%的公司 以及处于董事会预案阶段的承德露露、柳工、山推股份、华明装备、健盛集团、若羽臣和中国巨石 [32]

核心观点 - 市场处于高位 机构投资者注意力集中在机器人 AI 半导体三大领域 其中机器人关键词出现频率环比增长73.8% [2][13] - 全A被调研总次数周度达1225次 高于2024年同期的417次 显示调研热度环比大幅升温 [3][19] - 多数公司正通过股权投资 产品送样 合作成立公司等方式积极布局机器人赛道 重点关注人形机器人零部件和垂直应用场景 [2][14] 机构调研关注行业分布 - 周度调研热度最高的一级行业：机械设备 医药生物 基础化工 电子和电力设备 [3][19] - 周度关注度环比增加的行业：医药生物(增加72次) 基础化工(增加56次) 汽车(增加28次) 轻工制造(增加21次) 家用电器(增加18次) 农林牧渔(增加18次) 钢铁(增加17次) 电力设备(增加16次) 建筑装饰(增加10次) 环保(增加10次) [19][23] - 月度调研热度最高的一级行业：机械设备(被调研439次) 医药生物(被调研194次) 基础化工(被调研200次) 电子(被调研284次) 电力设备(被调研148次) [25][27] - 所有一级行业月度关注度同比均有所增加 [26] 机构调研关注个股情况 - 周度受关注个股：本钢板材(被调研4次) 能辉科技(被调研3次) 凌钢股份(被调研3次) 智光电气(被调研3次) 炬申股份(被调研3次) 富特科技(被调研3次) 冰轮环境(被调研3次) 兴蓉环境(被调研3次) [4][31][32] - 月度受关注个股：汇川技术(被调研30次) 皖能电力(被调研17次) 云南铜业(被调研16次) 冰轮环境(被调研14次) 联得装备(被调研12次) 乔锋智能(被调研10次) 热威股份(被调研10次) 中集车辆(被调研9次) 博实结(被调研9次) 安利股份(被调研9次) 燕麦科技(被调研8次) 长青集团(被调研8次) [4][35][36] 细分领域关注度变化 - 机器人领域：总出现频率从107次增至186次 环比增长73.8% 其中人形机器人从46次增至78次(增长69.6%) 工业机器人从19次增至24次(增长26.3%) 特种机器人从1次增至3次(增长200%) [13][15] - AI领域：总出现频率从136次增至216次 环比增长58.8% 其中AI芯片从4次增至9次(增长125%) 大模型从39次增至61次(增长56.4%) AI应用从18次增至24次(增长33.3%) [13][15] - 半导体领域：总出现频率从52次增至72次 环比增长38.5% 但半导体设备从9次降至8次(下降11.1%) 光刻机从3次降至2次(下降33.3%) 半导体材料从8次降至7次(下降12.5%) [13][15]

核心观点 - 报告聚焦于机构调研热度、股东增持及公司回购活动 识别出调研热度高且业绩增长显著的公司 以及增持和回购比例较大的投资机会[2][13][33] 机构调研热门公司梳理 - 近30天机构调研家数前二十的热门公司包括迈瑞医疗(397家)、汇川技术(393家)、水晶光电(331家)、晶盛机电(326家)和联影医疗(306家)等[13][15] - 近5天机构调研家数前二十的热门公司包括杰普特(86家)、甘李药业(84家)、石基信息(80家)、广日股份(74家)和能辉科技(63家)等[14] - 近30天机构调研家数前二十的公司中有18家评级机构家数大于或等于10家[13] - 澜起科技、德赛西威和汇川技术2025年中报归母净利润相较2024年实现较大增长[13][16] A股上市公司重要股东增持情况 本周增持情况 - 2025年9月15日至9月19日 共3家上市公司发布重要股东增持公告 包括司尔特、齐鲁银行和五洲交通[3][20] - 五洲交通拟增持金额上下限均值占公告日市值比例达1.75%[21] 年初至今增持情况 - 2025年1月1日至9月19日 共有271家公司发布重要股东增持公告 其中83家评级机构家数大于等于10家[5][22] - 评级机构大于10家且拟增持比例大于1%的公司共22家[5][22] - 按拟增持比例排序 建议关注仙鹤股份(2.87%)、湖北宜化(2.27%)和新集能源(2.22%)等[22][23] A股上市公司回购情况 本周回购情况 - 2025年9月15日至9月19日 共有69家公司发布回购公告 其中25家评级机构家数大于等于10家[4][27] - 预计回购金额上下限均值占预案日市值比例大于1%的有5家 包括健盛集团(6.36%)、华发股份(3.06%)、九号公司-WD(1.96%)、温氏股份(1.23%)和嘉益股份(1.15%)[27][29] 年初至今回购情况 - 2025年1月1日至9月19日 共有1,739家公司发布回购公告 其中420家评级机构家数大于等于10家[6][28] - 回购比例大于1%的有107家 其中处于董事会预案阶段的有承德露露(3.76%)、柳工(2.31%)、山推股份(1.61%)、华明装备(1.21%)、健盛集团(6.36%)和若羽臣[28][32] 投资建议 - 机构调研方面建议关注澜起科技、德赛西威和汇川技术[33] - 股东增持方面建议关注仙鹤股份、湖北宜化和新集能源[33] - 公司回购方面建议关注回购比例大于1%的上市公司 特别是处于董事会预案阶段的承德露露、柳工、山推股份、华明装备、健盛集团和若羽臣[33]

美联储货币政策调整 - 美联储于9月宣布降息25个基点，将利率区间下调至4.0%-4.25%，缩表计划按6月原定方案执行[3][4] - 点阵图显示2025年可能累计降息75个基点，较6月预测变化显著，且内部对降息幅度的分歧扩大[5] - 鲍威尔强调就业市场下行风险上升，本次降息属于风险管理操作，50个基点的降息未获广泛支持[5] - 决议公布后道琼斯指数上涨0.57%，纳斯达克指数下跌0.33%，10年期美债收益率略低于4.1%，美元指数低于97.5，黄金跌破3700美元/盎司[7] - CME期货市场定价反映2025年将累计降息75个基点[7] 中国财政运行态势 - 8月全国一般公共预算收入12,359亿元同比增长2%，1-8月累计同比微升至0.3%[10][11] - 企业所得税同比大幅增长33%，增值税增长4.4%，个人所得税增长9.7%，消费税增速降至0.9%[11] - 8月公共财政支出18,587亿元同比增长0.8%，1-8月累计增速3.1%低于全年4%目标[12] - 政府性基金收入3,325亿元同比增长5.7%，土地出让金收入同比下降5.8%[13] - 政府性基金支出8,315亿元同比增长20%，前8月累计支出增速达30%超过预算目标[13] - 广义财政收支差扩大至超6.7万亿元，实际支出增速9%远高于预算目标的-8%[14] 机构调研动态 - 周度调研热度环比下降，机械设备、电子、计算机、基础化工和电力设备行业关注度最高[18] - 计算机、传媒、有色金属、通信、轻工制造、国防军工行业调研关注度环比提升[18] - 月度调研热度环比回暖但低于2024年同期，医药生物、电子、机械设备、电力设备和基础化工关注度居前[19] - 博实结、周大生、岭南控股、亚光科技、章源钨业等公司周度调研频次较高[21] - 晶盛机电半导体衬底材料获国际客户订单，南都能源电池产品主要面向电力储能及数据中心[22] 医药企业进展 - 康龙化成绍兴基地通过FDA现场检查，质量体系获国际认可，具备向全球市场供应商业化创新药原料药资质[24] - 2025H1营业收入64.41亿元同比增长14.9%，新签订单同比增长超10%[24] - 全球布局21个研发生产基地，4个原料药商业化生产基地均通过FDA检查，绍兴二期产能预计2025年底部分投产[25] - 实验室服务营收38.92亿元同比增长15.5%，CMC业务营收13.90亿元同比增长18.2%，新签订单分别增长超10%和约20%[26] - 预计2025-2027年归母净利润17.71/22.74/27.82亿元，对应PE为30.1/23.5/19.2倍[25]

核心观点 - 机构调研热度周度环比小幅降温但月度环比小幅回暖 计算机、传媒、有色金属等行业关注度环比显著提升 博实结、晶盛机电等个股受市场重点关注 [2][3][12][13][17][19][25][26][28] 行业调研热度分析 - 全A周度被调研总次数达833次 低于2024年同期的1412次 环比小幅降温 [13] - 全A月度被调研总次数达1828次 低于2024年同期的2050次 但环比小幅回暖 [19] - 周度调研热度前五行业：机械设备、电子、计算机、基础化工、电力设备 [13] - 月度调研热度前五行业：医药生物、电子、机械设备、电力设备、基础化工 [19][21] - 计算机行业周度调研次数环比增加26次（从42次增至68次） 增幅最大 [17] - 传媒行业周度调研次数环比增加12次（从9次增至21次） [17] - 有色金属行业周度调研次数环比增加7次（从21次增至28次） [17] - 通信、轻工制造、国防军工周度调研次数分别增加7次、6次、5次 [13][17] 个股调研热度分析 - 周度受关注个股：博实结、周大生、岭南控股、亚光科技、章源钨业、广发证券、晶盛机电、南都电源 [26] - 月度受关注个股：云南铜业、冰轮环境、联得装备、中集车辆、大豪科技、美盈森、燕麦科技、博实结、大族数控、安培龙、皖能电力 [30] - 晶盛机电上周获2次调研 半导体衬底材料获国际客户订单 实现6-8英寸碳化硅衬底量产 [28] - 南都能源上周获2次调研 电池业务聚焦新型电力储能与数据中心 北美数据中心业务上半年贡献约3亿元收入 毛利率约35% [28] 调研方法论说明 - 机构调研信息在调研结束后1-2天内披露 包含参会人员信息及会议问答 具有及时性和多维性优势 [2][11] - 被调研总次数统计涵盖实地调研、电话会议、路演活动及业绩说明会等形式 [11]

板块关注度变化 - 今年以来TMT、医药、制造、周期板块机构关注度持续抬升 [2] - 近一个月消费板块机构关注度开始提升 [2] - 金融地产机构关注度有所下降 [2] 行业关注度分布 - 当前机构关注度较高的行业包括电子、纺服、医药、有色、军工、汽车、机械、计算机等 [4] - 近一个月机构关注度显著提升的行业包括轻工、电子、食饮、电力设备、家电、医药、纺服、农牧等 [4] - 9月以来电子、机械、电力设备、医药、化工、计算机、汽车等一级行业调研参与机构家数居前 [6] 细分行业调研热点 - 电子行业关注半导体、消费电子、元件等细分领域 [6] - 机械行业关注自动化设备等细分领域 [6] - 电力设备行业关注光伏设备、电网设备、电池等细分领域 [6] - 医药行业关注化学制品、医疗器械等细分领域 [6] - 计算机行业关注软件开发、IT服务等细分领域 [6] - 汽车行业关注汽车零部件等细分领域 [6] - 还包括通信设备、游戏、军工电子、航空装备等其他细分行业 [6] 重点调研个股 - 电子行业：澜起科技(125家机构调研，市值1353.57亿元)、深南电路(103家，1302.61亿元)、炬光科技(84家，141.98亿元)、领益智造(79家，1005.67亿元)、乐鑫科技(77家，298.52亿元) [8][9] - 电力设备行业：晶盛机电(143家机构调研，市值459.52亿元)、高测股份(58家，91.05亿元)、隆基绿能(40家，1297.36亿元) [8][9] - 机械设备行业：埃斯顿(99家机构调研，市值220.37亿元)、中联重科(77家，627.88亿元)、博众精工(62家，163.88亿元) [8][9] - 计算机行业：石基信息(64家机构调研，市值298.57亿元)、博思软件(38家，111.99亿元) [8][9] - 其他重点个股：恺英网络(98家机构调研，市值514.67亿元)、多氟多(88家，203.56亿元)、兴齐眼药(56家，177.44亿元) [8][9] 个股市场表现 - 晶盛机电区间涨幅16.31% [9] - 多氟多区间涨幅26.76% [9] - 炬光科技区间涨幅21.57% [9] - 澜起科技区间跌幅3.82% [9] - 领益智造区间跌幅7.66% [9] - 乐鑫科技区间跌幅12.46% [9]

核心观点 报告聚焦于A股市场机构调研、股东增持和公司回购三大维度，通过量化数据分析挖掘潜在投资机会 机构调研热度高的公司（如迈瑞医疗、晶盛机电）通常伴随较高机构关注度和业绩增长潜力 股东增持和回购比例较大的公司（如仙鹤股份、聚灿光电）可能传递管理层对未来的信心信号 建议关注调研热度高、增持/回购比例大且具备业绩支撑的优质标的 [2][12][21][25][31][32] 机构调研分析 - 近30天机构调研家数前二十公司包括迈瑞医疗（397家）、德赛西威（351家）、水晶光电（331家）、晶盛机电（326家）和联影医疗（306家）[12][13] - 近5天机构调研家数前二十公司以晶盛机电（229家）、联创光电（66家）、武商集团（49家）为主 调研频次较高的包括云南铜业（15次）、冰轮环境（12次）[14][16][17] - 近30天调研家数前二十公司中 18家评级机构数≥10家 包括珀莱雅、迈瑞医疗和联影医疗[12] - 中微公司、三花智控和立讯精密2025年中报归母净利润相较2024年实现显著增长[12] 股东增持动态 - 本周（2025/09/08-09/12）7家公司发布增持公告 包括中铁工业、华菱钢铁（拟增持比例1.50%）和孚日股份（拟增持比例1.00%）[3][19][20] - 2025年初至9月12日 268家公司发布增持公告 83家评级机构数≥10家 其中23家增持金额均值占市值比例＞1%[5][21] - 增持比例排名靠前的公司：仙鹤股份（2.87%）、湖北宜化（2.27%）、新集能源（2.22%）和中炬高新（2.01%）[21][22] 公司回购情况 - 本周67家公司发布回购进展 25家评级机构数≥10家 其中6家回购比例＞1% 包括聚灿光电（6.30%）、梦百合（2.86%）和家家悦（2.28%）[4][25][27] - 2025年初至9月12日 1,732家公司发布回购公告 419家评级机构数≥10家 111家回购比例＞1%[6][26] - 董事会预案阶段的高比例回购公司：承德露露（3.76%）、柳工（2.31%）、山推股份（1.61%）、嘉益股份（1.15%）、华发股份（3.06%）和华明装备（1.21%）[26][30][31] 投资机会聚焦 - 机构调研维度：建议关注中微公司、三花智控、立讯精密等调研热度高且业绩增长显著的标的[12][31] - 股东增持维度：重点关注仙鹤股份、湖北宜化、新集能源和中炬高新等增持比例较大的公司[21][32] - 公司回购维度：推荐承德露露、柳工、山推股份、嘉益股份、华发股份和华明装备等处于预案阶段且回购比例高的企业[26][32]

机构调研热度分析 - 8月以来A股市场有1600多家上市公司接受机构调研 其中约110家公司接受超百家机构调研 20多家公司接受超200家机构调研[2] - 工业机械 电子元件 医疗三大行业成为调研重点 分别有135家 89家和53家上市公司接受调研[5] 高关注度公司调研情况 - 迈瑞医疗接待397家机构调研 2022-2024年营业收入分别为303.66亿元 349.32亿元和367.26亿元[3] - 德赛西威接待351家机构调研 2022-2024年营业收入分别为149.33亿元 219.08亿元和276.18亿元[3] - 水晶光电接待330家机构调研 2022-2024年营业收入分别为43.76亿元 50.76亿元和62.78亿元[3] - 联影医疗接待306家机构调研 2022-2024年收入分别为92.38亿元 114.11亿元和103亿元[4] 重点行业公司业绩表现 - 三花智控2025年上半年营业收入162.63亿元 同比增长18.91% 归母净利润21.10亿元 同比增长39.31%[6] - 深南电路2025年上半年营业收入104.53亿元 同比增长25.63% 归母净利润13.60亿元 同比增长37.75%[6] - 联影医疗和爱博医疗上半年业绩大幅增长 分别接待306家和261家机构调研[6] 机构关注焦点 - 调研重点聚焦财务健康度 业务竞争力 行业前景和管理效能四大核心维度[5] - 机构特别关注业务模式独特性 盈利逻辑和未来成长能力支撑因素[7] - 迈瑞医疗高潜力业务包括微创外科 动物医疗和心血管 去年合计收入超40亿元 占总收入比重超10% 增速均超25%[7] - 水晶光电收购埃科思后布局多模态融合感知 重点发展机器人等应用场景的感知类产品[7]

公司投资者关系活动 - 南京腾亚精工科技股份有限公司于9月5日接待银河基金、招商证券、华西证券、中信证券、新华基金等5家机构调研 公司副董事长李梦及董事、副总经理、董事会秘书、财务总监高隘参与接待 [1] - 活动分为现场参观和调研问答两个环节 现场参观包括展厅、办公区域及生产车间 重点展示公司产能情况 [1] 2025年上半年经营业绩 - 公司2025年上半年实现营业收入29482.96万元 同比增长1.37% [1] - 归属于上市公司股东的净利润97.02万元 同比增长110.30% [1] - 经营质量持续优化 通过新品研发、工艺改善和市场拓展实现稳定发展 [1] 产能与制造能力 - 公司拥有江宁、博望、海门三大厂区 具备压铸、注塑和模具开发等制造能力 [1] - 当前产能充足 能够支持业务发展需求 [1] 公司发展战略 - 以品质为竞争前提、人才为管理核心、效益为经营目标 [1] - 通过市场开拓和内部管理强化提升整体经营态势 [1]