股价表现与资金流向 - 11月13日盘中股价报82.65元/股，上涨2.10%，总市值750.27亿元 [1] - 当日成交金额3.54亿元，换手率0.48% [1] - 主力资金净流入1061.22万元，特大单净买入366.87万元，大单净买入694.34万元 [1] - 今年以来股价累计上涨43.47%，近60日上涨51.64%，近5个交易日下跌4.17% [1] - 今年以来公司1次登上龙虎榜，最近一次为9月5日 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入88.46亿元，同比增长10.36% [2] - 2025年1-9月归母净利润23.47亿元，同比增长4.79% [2] - 主营业务收入构成为：逆变器47.77%，储能电池包25.69%，热交换器15.68%，除湿机7.36% [1] - 公司A股上市后累计派现52.42亿元，近三年累计派现49.01亿元 [3] 股东结构变动与机构持仓 - 截至9月30日股东户数7.34万，较上期增加40.19%，人均流通股12375股，较上期减少28.40% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股3336.64万股，较上期增加107.52万股 [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF为第六大流通股东，持股609.34万股，较上期减少42.41万股 [3] - 易方达沪深300ETF和光伏ETF为新进第九、第十大流通股东，持股444.66万股和410.84万股 [3] - 泉果旭源三年持有期混合A、广发小盘成长混合(LOF)A、交银先进制造混合A退出十大流通股东 [3] 行业分类与业务范围 - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-逆变器 [2] - 所属概念板块包括太阳能、逆变器、光伏玻璃、储能、碳中和等 [2] - 公司主营业务涉及蒸发器、冷凝器、变频控制芯片等部件以及除湿机、空气源热泵热风机等环境电器产品的研发、生产和销售 [1]

股价与交易表现 - 11月13日盘中股价上涨2.07%至21.22元/股，成交额26.39亿元，换手率1.66%，总市值1608.06亿元 [1] - 当日主力资金净流出1.73亿元，特大单与大单均呈现净卖出状态 [1] - 公司今年以来股价上涨35.07%，近60日上涨34.05%，但近5个交易日下跌2.53% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产和销售，并为光伏电站提供解决方案，积极布局光伏制氢业务 [1] - 主营业务收入构成为：光伏产品销售占比93.51%，电站业务占比3.54%，其他业务占比2.95% [1] - 2025年1-9月实现营业收入509.15亿元，同比减少13.10%，归母净利润为-34.03亿元，但同比亏损收窄47.68% [2] 股东与机构持仓 - 截至10月20日，公司股东户数为70.38万户，较上期增加0.76%，人均流通股10766股，较上期减少0.76% [2] - A股上市后累计派现92.71亿元，近三年累计派现43.20亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第四大流通股东，持股3.36亿股，较上期减少8977.84万股，多家主要ETF持仓亦出现减少 [3] 行业分类与概念板块 - 公司所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏电池组件 [1] - 所属概念板块包括单晶硅、多晶硅、西部开发、BIPV概念、碳中和等 [1]

分红方面，福莱特A股上市后累计派现28.33亿元。近三年，累计派现22.44亿元。 11月13日，福莱特盘中上涨2.04%，截至10:19，报18.97元/股，成交1.21亿元，换手率0.34%，总市值 444.44亿元。 机构持仓方面，截止2025年9月30日，福莱特十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通 股东，持股3342.70万股，相比上期增加455.40万股。广发高端制造股票A（004997）位居第九大流通股 东，持股1941.76万股，为新进股东。 资金流向方面，主力资金净流入27.99万元，特大单买入133.81万元，占比1.11%，卖出116.19万元，占 比0.96%；大单买入1276.41万元，占比10.57%，卖出1266.05万元，占比10.48%。 责任编辑：小浪快报 福莱特今年以来股价跌3.66%，近5个交易日涨1.44%，近20日涨8.34%，近60日涨15.11%。 资料显示，福莱特玻璃集团股份有限公司位于浙江省嘉兴市秀洲区运河路1999号，成立日期1998年6月 24日，上市日期2019年2月15日，公司主营业务涉及光伏玻璃、浮法玻璃、工程玻璃和家居玻璃的研 发、生 ...

沪铝早报- 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 ：祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 铝: 1、基本面：碳中和控制产能扩张，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变；中性。 2、基差：现货21670，基差-110，贴水期货，偏空。 3、库存：上期所铝库存较上周跌239吨至 113335吨；中性。 4、盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行；偏多。 5、主力持仓：主力净持仓多，多减；偏多。 6、预期：碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，宏观情绪好转，铝价偏强运行 近期利多利空分析 利多： 利空： 每日观点 逻辑： 降息和需求疲软博弈 1、碳中和控制产能扩张。 2、俄乌地缘政治扰动，影响俄铝供应。 3、降息 1、全球经济并不乐观，高铝价会压制下游消费。 2、铝材出口退税取消 每日汇总 | 现货 昨日现货 | 地 ...

宏观政策与市场环境 - 2025年第三季度货币政策执行报告肯定国内经济韧性，对通胀和全球经济衰退担忧略有缓解，货币政策将加强逆周期和跨周期调节，边际宽松可能性上升[1] - 信贷政策关注个人信用修复措施落实，央行对人民币汇率担忧弱化，更侧重汇率稳定对经济和市场的积极影响[1] - A股主要指数小幅下跌，上证综指收于4000.14点（-0.07%），深证成指收于13240.62点（-0.36%），创业板指收于3122.03点（-0.39%）[5] - 海外市场普遍上涨，恒生指数收于26922.73点（+0.85%），道琼斯指数收于47927.96点（+1.18%），标普500指数收于6846.61点（+0.21%）[5] 电新行业与储能政策 - 发改委能源局出台消纳指导意见，内蒙古发布2026年储能补贴政策，补贴维持较高水平，预计明年储能装机将有可观增量[2] - 容量电价机制完善持续利好储能行业发展，行业整体保持景气，需重点关注12月及1月储能电芯排产情况以及招标装机进展[2] - 投资重点聚焦储能系统集成商、PCS企业和储能电芯产业链中供需紧张环节[2] 医药行业与流感疫情 - 流感样病例占比高于历史同期，疫情上升态势明显，可能提升社会公众和市场关注度，带动流感相关需求增长[3] - 建议关注流感疫苗、病毒检测、感冒药与特效药等领域投资机会[3] 海外TMT公司业绩 - 鸿腾精密25Q3收入13.24亿美元，同比增长13%，净利润0.74亿美元，同比增长9%[4] - 维持2025年净利润预测1.71亿美元，上调2026/2027年归母净利润预测23%/29%至2.97/4.00亿美元[4] - 公司在高速互联领域取得实质性进展，获得客户认可，有望驱动数据中心业务加速增长，持续受益于AI数据中心及汽车线缆需求增长[4]

文章核心观点 - 汽车行业在"十五五"期间将受益于稳内需政策、新能源转型、加速出海以及智能化技术延伸至具身智能等领域，迎来新的发展机遇 [2][8][20] 政策稳内需 - 以旧换新政策效果显著，2024年全国汽车报废和置换更新超650万辆，2025年政策接续后截至10月22日累计补贴申请量突破1000万份，其中汽车报废更新超340万份，置换更新超660万份 [2] - 中央政府1380亿元以旧换新补贴资金将在2025年3-4季度分批有序下达，以支撑全年需求 [2] - 2025年1-9月累计批发量达1700.7万辆，同比+9.2%；上险量累计达1676.5万辆，同比+5.8% [3] - "反内卷"政策持续推进，修订后的《保障中小企业款项支付条例》于2025年6月1日施行，主要车企承诺"支付账期不超过60天" [4] - 政策工具箱有望进一步丰富，包括刺激置换需求（首购需求占比从2016年70%降至2024年25%）、适度放宽限购政策（影响需求超650万辆）以及新能源购置税平稳退坡 [4][6] 新能源转型 - 中国新能源转型进度领先，2024年新能源乘用车上险量达1077万辆，同比+68%，2020-2024年复合增速达75% [8] - 2025年汽车以旧换新中，新能源汽车占比达57.2%，前三季度报废汽车回收量734.5万辆，同比增长47.9% [8] - 商用车新能源加速，2024年新能源重卡上险量同比+138%至8.2万辆，渗透率提升至13.6%；公共汽电车纯电比例达74% [9] - 2025年1-9月国内纯电增速达32%，快于混动，纯电拐点已现 [9] - 预计中长期新能源渗透率可达70%以上，2026年增速或因政策退坡有所回落但仍保持双位数增长 [10] 汽车出海 - 中国汽车出口加速，2024年汽车出口达586万辆，3年复合增速达43%，预计2025年出口量有望突破600万辆 [13] - 2025年1-9月乘用车累计出口417万辆，同比+14.8%；其中新能源出口166万辆，同比+84%，新能源占出口比重较2024年增长15个百分点至40% [13] - 贸易壁垒风险提升，多国收紧汽车进口税费政策，中国车企通过产能出海与合资合作等方式应对 [15] - 预计2025年海外市场新能源销量达666万辆，渗透率12%；2030年销量达2000万辆，年复合增速26%，渗透率33% [16] - 预计中国自主品牌2030年海外销量有望超900万辆，其中新能源超550万辆，对应25%的市场份额 [16] - 汽车零部件企业通过"外延并购+自建产能"完善出海布局，近三年海外本地化建厂加速 [18] - "带路国家"是中国汽车出口的重要市场，双方在汽车工业上具有广阔的合作共赢空间 [19] 智能化与具身智能 - 新能源汽车积累的制造业基础与AI软件能力可横向迁移至人形机器人产业，助力具身智能发展 [20] - 人形机器人远期下游覆盖工业、家庭、公共服务等场景，有望孕育万亿元级别市场空间 [20] - 海外特斯拉领先，其Optimus机器人规划2026年底建立年产100万台产线；国内初创企业及汽车等跨界主体加速涌入 [24] - 人形机器人硬件量产降本是刚需，当前特斯拉Optimus v2成本估算达30万元以上，远期目标近2-3万美元，新能源汽车供应链可提供助力 [26] - 软件能力是产业卡点，智能驾驶的发展经验（如端到端模型、多模态技术）可为具身智能提供借鉴 [28]

■王宁 近年来，ETF市场蓬勃发展。Wind资讯数据显示，截至目前，ETF总份额达3.17万亿份，总规模达5.74万亿元，产品总量逾 1300只。 综合来看，ETF特色化、差异化发展折射出资管行业从"供给驱动"转向"需求驱动"，其核心是通过产品设计、投资策略和 服务模式的创新，满足投资者多元化需求。展望未来，只有那些能精准捕捉产业变迁、持续降低投资者参与成本的产品，才能 在市场竞争中胜出。 在笔者看来，ETF市场特色化发展，源于市场结构、投资者行为和技术革新等多重因素驱动，折射出资管行业从"产品中 心"向"客户中心"转型。 一是市场竞争激烈倒逼差异化发展。当前，市场竞争愈发激烈，传统ETF赛道拥挤。在此背景下，市场参与者正转变布局 思路，加强ETF品牌建设，提升产品的辨识度，希望通过差异化路径构建竞争护城河。 二是投资者需求转向"个性化"。当前，机构投资者对ETF的定制化需求激增，如保险、养老金等长期资金需要与负债匹配 的资产配置工具，这催生了一批低波动、高股息的指数产品；另外，投资者也希望用单一ETF实现"股债平衡""跨境配置""对冲 风险"等复杂策略。 三是技术赋能推动产品创新。ETF产品高度依赖大数据与 ...

文章核心观点 - 工业企业制定双碳路线图是对生态环境的承诺，更是一场关乎效率的价值革命 [1] - 中国工业企业的绿色转型实践表明，绿色低碳发展与效率提升、价值创造可以实现有机统一 [4] 中国绿色低碳发展成就 - 中国构建了全球最大、发展最快的可再生能源体系，建成全球最完整的新能源产业链 [3] - 中国碳强度显著下降，非化石能源消费占比持续提升 [3] - 风电、太阳能发电总装机容量和森林蓄积量等关键指标已提前达到2030年目标 [3] 公司碳中和目标与路径 - 公司承诺2030年实现碳达峰，2050年达成碳中和 [3] - 工业领域绿色转型是贯穿产品全生命周期、协同上下游的系统工程 [3] - 轮胎行业通过“新材料、新技术、新工艺、新装备、新能源”五大维度协同推进转型 [3] 新材料创新应用 - 行业内已出现可持续材料占比达79%的轮胎产品，性能达到欧盟标签最高等级 [4] - 行业目标为2028年将可持续材料占比提升至85%，2040年实现100%可持续材料应用 [4] 智能制造与低碳生产 - 行业通过采用超高导热胶囊等新工艺大幅降低生产能耗 [4] - 与国际顶尖设备商合作，打造自动化、无人化、数字化、智能化的“近零碳”智慧工厂 [4] - 利用AI、大数据优化全流程，显著提升能效与决策水平 [4]

核心理念 - 将自然视为维系地球生命最根本的基础设施，需要投资、管理并增强其韧性 [1] - 中国在将自然当作基础设施方面的经验具备全球参考价值 [1] 具体项目案例 - 在内蒙古的湿地项目中，通过叠加自然资本估值方法，发现其价值远超单一防洪功能，还包括吸收碳、净化空气和水、促进土壤肥力、提供休闲空间等，促使地方政府决定恢复整个湿地 [4] - 在湖州与湖州银行和甘肃银行合作投资自然基础设施项目，项目可从中国的国家生态补偿机制中获得收益 [4] 中国经验与全球借鉴 - 中国展现出政府可带头推进保护自然议程，同时需要私人资本在全球范围内加入 [3] - 各国可学习中国充分利用国家能力来推动议程，例如通过国有企业和国有金融机构为国家能源转型服务 [4] - 中国建立碳市场采取的边试边学模式，以及向总量控制与交易模式转型的经验，对很多发展中国家适用 [4] - 中国人民银行早期采用与欧盟一致的绿色分类标准，为金融部门建立清晰规范 [4] - 中国建立了世界上最大的绿色债券市场，其金融治理经验为其他国家提供宝贵学习样本 [4]

宏观经济与政策框架 - 中国央行2025年第三季度货币政策执行报告定调为“适度宽松”与“内涵式发展” [1] - 前三季度GDP同比增速达5.2%，全年增长目标为5%左右 [3] - 社会融资规模存量达437万亿元，增速保持在8%以上，强调信用精准滴灌 [3] - 政府债券净融资额将突破12万亿元，货币政策与财政政策形成协同效应 [3] 实体经济融资支持 - 直接融资占比提升使企业发债成本显著下降 [3] - 普惠小微贷款余额达36.1万亿元，民营经济贷款余额达71.1万亿元，破解中小主体融资约束 [3] - 接近4万亿元的结构性工具精准赋能“五篇大文章” [3][7] - 养老产业贷款增速近60%，成为新的增长极 [3] 金融市场与外资动向 - 美联储降息后，新兴市场ETF单周资金流入达177亿美元，人民币汇率企稳降低外资对冲成本 [4] - 贝莱德将中国股票列为战术性“超配”，摩根士丹利上调A股目标价并建议高配 [4] - 万得全A估值处于18.68倍，处于全球中等水平，为价值重估提供安全垫 [6] - 北向资金一季度增持科技板块（尤其是半导体设备）超169亿元 [6] 重点行业与投资机遇 - 科技相关领域贷款增速超10%，DeepSeek引发全球AI资产重估 [6] - 绿色金融领域通过碳减排工具优化与碳核算规则制定，推动融资成本下降 [6] - 消费板块受益于“宽信用”带来的内需提振，富达基金将其列为重点关注领域 [7] - 投资应聚焦三大方向：科技创新优质企业、高股息消费龙头、绿色金融相关标的 [7] 创业与投资策略 - 创业者应聚焦政策支持的“轻资产、高增长”领域，如AI应用、绿色技术 [7] - 融资策略上应把握企业债融资便利化趋势，合理搭配债权与股权融资 [7] - 资产配置可参考外资机构“超配A股”策略，利用美联储降息周期优化全球资产组合 [7] - 金融资源正从“规模扩张”向“效率提升”转型，推动长期发展逻辑重塑 [9]