俄美元首通话 - 俄罗斯总统普京与美国总统特朗普通话持续约一小时 讨论中东局势和俄乌谈判等议题 [1] - 普京表示俄罗斯愿意继续与乌克兰的谈判进程 特朗普提出尽早结束对乌克兰军事行动的问题 [1] - 通话未涉及美国停止对乌武器供应议题 也未讨论俄乌伊斯坦布尔第三轮谈判的具体日期 [1] - 普京强调通过政治和外交手段解决中东问题的重要性 必要时可在24小时内组织新一轮通话 [1] - 两国领导人未就举行会晤的可能性进行讨论 会晤问题仍悬而未决 [1] 泽连斯基表态 - 乌克兰总统泽连斯基表示 若要实现俄乌和平 俄乌领导人直接会晤不可或缺 [3] - 泽连斯基指出特朗普和普京是截然不同的两个人 不确定二人是否存在共同观点 [3] - 乌方始终对特朗普提出的无条件停火倡议持支持态度 [3] 美乌重建基金 - 乌克兰总统泽连斯基签署修订《预算法典》的法案 允许将矿产开采资金转入乌克兰—美国重建投资基金 [5] - 美乌重建投资基金由双方参与分配比例各占50% [5] - 该基金协议由乌克兰第一副总理兼经济部长与美国财政部长共同签署 [5]

国家"两重"建设项目总体情况 - 2025年"两重"建设项目总规模达8000亿元，共支持1459个项目，涵盖长江流域生态修复、重大交通基础设施、高标准农田等九大重点领域[1] - 超长期特别国债规模同比增加3000亿元至1.3万亿元，其中8000亿元专项用于"两重"建设[2] - 项目清单首次纳入"未来产业"和"低空经济"，标志基建投资向战略性领域升级[2] 资金分配与项目进展 - 截至6月中旬已安排近5000亿元项目，占全年总额62%[4] - "三北"工程2024年投入320亿元，2025年将持续加码[3] - 黄百铁路广西段隧道工程进度达88%（29/33座进洞施工）[4] 重点领域投资方向 - 生态环保领域：长江经济带综合治理、城市黑臭水体修复、工业园区污染治理[4] - 交通物流领域：西部陆海新通道建设、战略骨干铁路及港口[4] - 民生保障领域：医院病房改造、普通高中建设、农业转移人口市民化[1] 经济带动效应 - 前5个月政府债券净融资6.3万亿元，同比多增3.8万亿元[5] - 5月服务业生产指数同比增速6.2%，较4月提升0.2个百分点[5] - 项目带动投资消费就业，形成内需外需接力效应[5] 体制机制创新 - 优化长江沿线铁路投融资模式，建立地下管网运维机制[1] - 探索"风电光伏+治沙"等产业新模式[1] - 推动基础设施领域向民营企业开放，支持民企参与重大技术攻关[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面美国6月ADP就业人数减少，三年多来首次月度减少，缅甸佤邦锡矿复产进度不确定，泰国禁止缅甸借道运输锡矿限制进口供应，刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位 [3] - 冶炼端云南产区原料短缺与成本压力交织，江西产区废料回收体系承压，开工率较低 [3] - 需求端光伏行业抢装机结束后部分生产商开工率下降，电子行业进入淡季，观望情绪重 [3] - 近日锡价回调，现货升水下调，成交冷清，国内库存小幅回升，海外延续去库，LME注销仓单增加，升贴水上升，LME锡强势带动国内价格 [3] - 技术面持仓持稳多空谨慎，关注27万关口调整，操作上建议暂时观望，参考26.6 - 27.2 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价268420元/吨，环比-100；LME3个月锡收盘价33585美元/吨，环比-40 [3] - 8月 - 9月合约收盘价沪锡环比50；主力合约持仓量沪锡30442手，环比-923 [3] - 期货前20名净持仓沪锡-631手，环比27；LME锡总库存2215吨，环比-5 [3] - 上期所库存锡6955吨，环比-10；LME锡注销仓单710吨，环比-25；上期所仓单锡6882吨，环比-6 [3] 现货市场 - SMM1锡现货价格268500元/吨，环比0；长江有色市场1锡现货价269070元/吨，环比180 [3] - 沪锡主力合约基差-20元/吨，环比3320；LME锡升贴水(0 - 3)-38美元/吨，环比10.99 [3] 上游情况 - 进口数量锡矿砂及精矿1.21万吨，环比-0.29；平均价锡精矿(40%)257000元/吨，环比5700 [3] - 平均价锡精矿(40%)加工费安泰科10500元/吨，环比0；平均价锡精矿(60%)261000元/吨，环比5700 [3] - 平均价锡精矿(60%)加工费安泰科6500元/吨，环比0 [3] 产业情况 - 精炼锡产量当月值1.4万吨，环比-0.16；进口数量精炼锡3762.32吨，环比143.24 [3] 下游情况 - 焊锡条60A个旧174350元/吨，环比0；产量镀锡板(带)累计值160.14万吨，环比14.45 [3] - 出口数量镀锡板14.07万吨，环比-3.39 [3] 行业消息 - 美国6月ADP就业人数意外减少3.3万人，自2023年3月以来首次负增长，服务业就业6月减少6.6万个岗位，美国利率期货完全消化美联储9月降息预期 [3] - 国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达 [3] - 6月全国新能源乘用车厂商批发销量126万辆，同比增长29%，环比增长3%，1 - 6月累计批发647万辆，同比增长38% [3] - 特朗普称美越达成贸易协议，美对越南商品征关税20%、转运商品征40%，越对美“完全开放市场” [3] 重点关注 今日暂无消息 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给依旧宽松，需求收缩，价格将继续承压，纯碱基差开始回归，基差回归交易可能持续，今日现货价格小幅抬升，纯碱短期止跌回稳概率加大，操作上建议短线纯碱低多，中长线主力逢高空 [2] - 玻璃供应端产量小幅下滑，维持在底部，刚需生产迹象明显，行业整体利润不佳且继续下滑，后续复产力度恐继续下行，需求端预计进一步走弱，基差维持正常范围，后续市场交易更多是政策预期，预计反弹高度和力度将较为有限，操作上短线建议逢低多，中长线依旧维持逢高空思维 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1183元/吨，环比-22；玻璃主力合约收盘价1039元/吨，环比-13；纯碱主力合约持仓量1648012手，环比177559；玻璃主力合约持仓量1524412手，环比22334 [2] - 纯碱前20名净持仓-279455，环比28480；玻璃前20名净持仓-205464，环比145295；纯碱交易所仓单3674吨，环比-5；玻璃交易所仓单802吨，环比-55 [2] - 纯碱9月 - 1月合约价差-20，环比-5；玻璃合约9月 - 1月价差-87，环比-2；纯碱基差-15元/吨，环比-50；玻璃基差4元/吨，环比-72 [2] 现货市场 - 华北重碱1190元/吨，环比-10；华中重碱1250元/吨，环比-50；华东轻碱1175元/吨，环比0；华中轻碱1155元/吨，环比-45 [2] - 沙河玻璃大板1056元/吨，环比0；华中玻璃大板1070元/吨，环比0 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率82.21%，环比-4.25；浮法玻璃企业开工率75%，环比-0.34；玻璃在产产能15.68万吨/年，环比0.14；玻璃在产生产线条数222条，环比-1 [2] - 纯碱企业库存176.88万吨，环比0.19；玻璃企业库存6921.6万重箱，环比-67.1 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值23183.61万平米，环比5347.77；房地产竣工面积累计值18385.14万平米，环比2737.29 [2] 行业消息 - 国务院副总理张国清在湖北调研，强调坚持科技赋能，加快产业创新，持续推进制造业高质量发展 [2] - 国家发展改革委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目，今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕 [2] - 欧盟委员会主席冯德莱恩会见王毅，王毅称即将举行的中欧领导人会晤是关键节点举行的一次重要会晤 [2] - 证监会表示平稳有序防控债券违约、私募基金等领域风险，持续优化股债融资、并购重组等资本市场机制安排，促进要素向最有潜力的领域高效集聚 [2] - 今年上半年A股新开户1260万户，同比增长32.77% [2]

| 项目类别 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铝主力合约收盘价(日,元/吨) | 20,680.00 | +45.00↑ 氧化铝期货主力合约收盘价(日,元/吨) | 3,026.00 | -45.00↓ | | 本月-下月合约价差:沪铝(日,元/吨) 主力合约持仓量:沪铝(日,手) | 70.00 281,092.00 | 0.00 本月-下月合约价差:氧化铝(日,元/吨) -2637.00↓ 主力合约持仓量:氧化铝(日,手) | 76.00 279,051.00 | +12.00↑ +3556.00↑ | | LME铝注销仓单(日,吨) | 8,625.00 | -2000.00↓ 库存:氧化铝:合计(周,万吨) | 65,645.00 | -24650.00↓ | | LME电解铝三个月报价（日，美元/吨） 期货市场 沪铝前20名净持仓（日，手） | 2,614.50 -2,234.00 | +12.50↑ LME铝库存（日，吨） +3383.00↑ 沪伦比值 | 356,625.00 7.91 | +8 ...

报告行业投资评级 - 黑色建材板块钢材品种短线震荡偏多 [1] 报告的核心观点 - 宏观和消息面利好已在盘面反应 基本面无明显改善情况下 谨慎看待上方高度 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三螺纹、热卷大幅上涨 夜盘收涨 [1] 重要资讯 - 国家发改委安排超3000亿元支持2025年第三批“两重”建设项目 今年8000亿元“两重”建设项目清单已全部下达完毕 [1] - 截至6月30日 27城出台34条楼市松绑政策 多地住房公积金政策再迎优化 部分城市延长相关松绑政策期限 [1] - 国务院副总理张国清在湖北调研制造业转型升级和创新发展等工作 强调要坚持把发展经济着力点放在实体经济上 推进新型工业化 推动制造业高端化、智能化、绿色化发展 [1] 市场逻辑 - 周三螺卷现货价格普涨 成交较好 期货涨幅较大 产业层面 因原料价格下跌 建材利润好转 部分高炉复产但不满产 电炉继续深度亏损 产量持续下降 综合高炉和电炉 实际钢材总供给仅小幅增加 唐山7月4 - 15日减排限产 对盘面形成利好 但对产量整体影响不大 需求端 高温多雨天气 需求继续表现淡季特征 宏观面 近期中央会议可能短暂支撑盘面 螺纹主力上方突破3050 压力位上移至3100 下方2912为重要支撑位 热卷支撑位3026 突破3200 压力位3282 不锈钢支撑位12300 压力位13000 [1] 交易策略 - 宏观和消息面利好已在盘面反应 基本面无明显改善情况下 谨慎看待上方高度 短线震荡偏多 [1]

国家"两重"建设项目投资 - 2025年"两重"建设项目清单已全部下达完毕，共安排8000亿元支持1459个项目，涉及长江流域生态修复、重大交通基础设施、高标准农田、城市地下管网等重点领域 [1][3] - "两重"建设聚焦科技自立自强、城乡融合发展、粮食安全等国家重大战略，2024年安排超长期特别国债7000亿元 [4] - 重大项目对投资增长发挥"压舱石"作用，1-5月计划总投资亿元及以上项目投资同比增长6 5%，增速比全部投资高2 8个百分点 [4] 多领域重大工程进展 - 1-5月全国完成交通固定资产投资1 2万亿元，其中公路、水运分别完成8607亿元和870亿元，铁路投资2421亿元同比增长5 9% [7][8] - 全国在建水利项目3 1万个，1-5月水利建设投资达4089 7亿元 [9] - 交通重大工程涵盖27省区市83个项目，7月将有多个项目进入重要节点如南云高速隧道贯通 [8] 资金支持政策 - 财政货币政策协同发力，三季度将发行11只超长期特别国债，其中4只发行时间提前 [9][10] - 设立新型政策性金融工具解决项目建设资本金不足问题，多地已开展项目培训 [11][12] - 2022年政策性开发性金融工具投放7400亿元支持2700余个重大项目，本轮工具虽初始规模较小但有望扩容 [13][14] 行业影响与预期 - "两重"项目将推动城市地下管网改造超14万公里，提升公共服务设施和管网系统安全 [5] - 机构预计2025年广义基建投资增速有望增长9%左右，继续发挥托底经济作用 [1] - 新型政策性金融工具有望精准支持基建、科技创新、消费及外贸等领域 [14]

三维形貌重建技术突破 - 山西大学演化数据智能团队在通用三维形貌重建领域取得重要科学发现，相关论文发表于国际顶级期刊《IEEE模式分析与机器智能汇刊》[1] - 团队首次从理论上证明三维形貌重建多视图融合类方法的泛化误差界，发现跨尺度任务性能依赖于多视图一致性而非传统认知的互补性[1] - 当前宏观/微观跨尺度重建面临三大挑战：成像特征差异大导致统一建模困难、深度学习泛化能力不足、传统方法时空信息利用不充分[1] 技术创新与实验成果 - 研究提出序列关联引导的通用重建框架SAS，通过构建序列关联机制实现宏观语义与微观特征的有机融合，突破传统方法局限性[2] - SAS框架将三维重建精度推进至亚微米级光学成像极限，为精密制造和生物医学领域提供新技术手段[2] - 实验验证显示SAS框架优于先进模型设计类SFF方法，在开放世界宏观/微观场景中泛化性优于主流深度学习类方法[2]

"两重"建设项目投资 - 国家发改委安排8000亿元支持2025年"两重"建设项目 其中第三批超3000亿元 共支持1459个项目 涉及长江流域生态修复 重大交通基础设施 高标准农田 城市地下管网等重点领域 [1][2] - "两重"建设聚焦科技自立自强 城乡融合发展 能源资源安全等发展急需领域 解决多年未办成的大事要事 [1][2] - 2024年安排超长期特别国债7000亿元 通过编规划 出政策 创新体制机制等方式提高投入效率 [3] 重大项目投资进展 - 1-5月全国完成交通固定资产投资1.2万亿元 其中公路 水运分别完成8607亿元和870亿元 铁路投资2421亿元同比增长5.9% [5] - 1-5月全国水利建设投资达4089.7亿元 在建水利项目3.1万个 [5] - 计划总投资亿元及以上项目投资同比增长6.5% 增速比全部投资高2.8个百分点 拉动全部投资增长3.6个百分点 [3] 资金支持政策 - 财政货币政策协同发力 三季度将发行11只超长期特别国债 其中4只发行时间提前 [5][6] - 设立新型政策性金融工具 解决项目建设资本金不足问题 力争6月底前下达全部项目清单 [6] - 2022年政策性开发性金融工具投放7400亿元 支持2700余个重大项目 本轮新型工具虽初始规模较小但有望扩容 [7] 项目影响与展望 - 重大项目对投资平稳增长发挥"压舱石"作用 预计2025年广义基建投资增速有望增长9%左右 [1][3] - 项目落地加快将推动基建投资提速 在稳定经济运行 优化产业结构等方面发挥关键作用 [1][3] - 推动建设改造城市地下管网超14万公里 提升系统安全韧性能力 [3]

2025年"两重"建设项目 - 2025年"两重"建设项目清单已全部下达完毕 总投资规模达8000亿元 支持1459个项目 [2] - 硬投资领域包括长江流域生态修复 长江沿线重大交通基础设施 西部陆海新通道 高标准农田 重大水利工程等 [2] - 软建设领域包括优化长江沿线铁路投融资模式 建立健全城市地下管网运行维护管理机制 完善国家物流枢纽规划布局等改革创新举措 [2] 重点工程建设进展 - 湖北汉南长江大桥北锚碇沉井首次下沉到位 大桥设计为主跨1600米双塔单跨钢箱梁悬索桥 [4] - 黑瞎子岛公路口岸旅检楼完成封顶 涵盖岛下工程 岛上工程及口岸专用通道三部分 [4] - 西安至延安高速铁路全线铺轨完成 线路全长299.8公里 设计时速350公里 开通后西安至延安运行时间缩短至1小时左右 [4] - 福州长乐国际机场二期扩建工程新航站楼站前枢纽高架全线贯通 预计2026年建成 [4] 水利能源基础设施 - 四川亭子口灌区一期控制性工程"金甲坪"渡槽全线贯通 一期工程设计灌溉面积371.5万亩 供水人口451万 [5] - 青海330千伏玉树第二回线路工程进入竣工验收阶段 线路全长507.5千米 铁塔1134基 预计7月中旬投运 将惠及40多万名牧区群众 [5] 俄乌冲突动态 - 俄罗斯国防部称击落乌军多枚"风暴之影"巡航导弹和173架无人机 [6] - 乌克兰称袭击俄罗斯伊热夫斯克一家生产防空导弹系统和攻击型无人机的工厂 [6][7] - 美国国防部已暂停向乌克兰运送部分防空导弹和精确制导武器 [7] 巴以冲突动态 - 以色列国防军在加沙地带北部打击约100个军事目标 巴勒斯坦媒体称袭击造成至少51人死亡 [8] - 加沙地带超过82%的地区被以军下达撤离令 [9] - 也门胡塞武装向以色列发射高超音速弹道导弹和无人机 打击特拉维夫机场等目标 [9]