金十期货5月26日讯，上期所公告，为保障上海期货交易所铸造铝合金期货平稳运行，加强对期货交割 商品的管理，维护期货交易各方的合法权益，根据《上海期货交易所交易规则》及有关规定，我所对 《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》（2022年8月修订版）进行了修订，本规定自发布之日 起实施。《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》（2022年8月修订版）同时废止。 相关链接 上期所发布《上海期货交易所有色金属交割商品管理规定》（2025年5月修订版） ...

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研 [2] - 时间为2025年5月22日15:00 - 17:00，地点在公司会议室 [3] - 参与单位包括佛山市证券期货协会、广东证券期货业协会、多家证券公司和期货公司等 [2] - 上市公司接待人员有财务负责人余思榆、董事会秘书裴爽等 [3] 仓储业务情况 - 主营大宗商品存储保管、装卸、货权转移登记、期货仓单制作等综合仓储业务，满足客户多样化需求 [3] - 在“安全生产大于天、货权安全是底线”理念指引下，建立完善业务操作流程制度体系和业务风险防控体系把控风险 [3] - 拥有上海期货交易所铝、铜等期货指定交割仓库资质、广州期货交易所工业硅期货指定交割仓库资质、郑州商品交易所棉纱期货指定交割仓库资质及大连商品交易所原木期货指定车板交割场所资质 [3] - 期货标准仓单生成包括交割预报（入库申报）、商品入库、验收、交割仓库签发、确认等环节 [3] 海外业务情况 - 已在几内亚开展陆路运输服务，计划开展驳运业务，提供综合物流解决方案 [3] 募资用途 - 本次拟发行可转换公司债券募集资金用于投资炬申几内亚驳运项目、补充流动资金及偿还银行贷款 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期猪价或震荡，中长期猪价或仍有新低可能，建议暂时观望 [4] 根据相关目录分别进行总结 行情概览 - 5月21日全国生猪出栏价14.49元/公斤，较前一日跌0.01元，跌幅0.07%；河南出栏价14.59元/公斤，较前一日跌0.13元，跌幅0.88% [6] - 期货价格方面，多个合约价格下跌，如07合约较前一日跌70元，跌幅0.52%；09合约较前一日跌40元，跌幅0.29% [6] - 主力基差（河南）为940元/吨，较前一日跌90元，跌幅8.74% [6] 市场动态 - 5月21日，生猪注册仓单663手 [2] - LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量或继续增加预期影响震荡偏弱运行 [2] - 主力合约（LH2509）当日减仓118手，持仓约7.86万手，最高价13695元/吨，最低价13610元/吨，收盘于13650元/吨 [2] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加但幅度有限；从仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端上半年是淡季，下半年是旺季 [3] - 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整 [3] - 空头逻辑为养殖端未降重、后续出栏量增加、二三季度需求支撑有限；多头逻辑为冻品库存有增加空间、现货价格坚挺、后续出栏增量有限且进入消费旺季 [3] 策略建议 - 短期猪价或震荡，中长期猪价或仍有新低可能 [4] - 核心逻辑包括2025年二三四季度生猪出栏量充裕、二三季度需求支撑偏弱、生猪出栏体重增加、中长期现货新低不确定性高且短期降重驱动不强烈，盘面价格合理 [4]

清晨的辽宁大连北良港，一列满载玉米的火车驶入交割库，随着传送带的轰鸣声，成吨的玉米被精准分 装入库。千里之外的山西介休焦煤交割库，起重机正将散装焦煤倾倒进一辆辆敞口货车的车厢。这些忙 碌的场景，勾勒出大商所交割库的日常图景。 交割库不仅是商品流通的枢纽，更是实体产业转型升级的风向标。期货日报记者了解到，多年来大商所 坚持"服务面向实体经济，创新紧跟市场需求"的工作理念，精准捕捉产业变革脉搏，"一品一策"动态优 化交割库布局，构建起覆盖主产区、主销区与贸易枢纽的立体网络。从东北粮仓到山西煤海，从长三角 化工集群到北方新兴炼化基地，交割库布局的每一次调整都折射出中国产业结构的深刻变迁，也彰显了 大商所"因时而动、因势而新"的服务理念。 大商所对玉米期货的精心维护获得了产业高度认可。据相关统计，目前全国100%的大型玉米贸易企 业、85%的饲料养殖前20强企业、70%的深加工前20强企业均通过玉米期货管理价格风险。 从政策市到市场化 玉米交割布局调整织密南北协同网络 玉米产业的变革，是政策与市场交织的缩影。随着2004年国家退出保护价收购政策，玉米市场化程度持 续提升。2008年受金融危机影响，国内外玉米价格波动剧 ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 5 月 21 日） 一、研究观点 点评 20 日多晶硅震荡偏弱，主力 2506 收于 35625 元/吨，日内跌幅 0.99%，持 仓增仓 7474 手至 70536 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 37500 元/吨，最 低交割品 N 型硅料价格跌至 37500 元/吨，现货对主力升水扩至 975 元/ 吨。工业硅跌破八千大关，主力 2506 收于 7910 元/吨，日内跌幅 2.53%， 持仓减仓 10324 手至 64706 手。百川工业硅现货参考价 9412 元/吨，较上 一交易日下调 73 元/吨。最低交割品#553 价格降至 8100 元/吨，现货升 水扩至 95 元/吨。新疆头部企业硅厂主动减产，叠加行业呼吁联合减产， 短期缓解供应压力，需求缺乏反转驱动叠加仓单压力压制，以防御性空头 策略为主。多晶硅存在近端交割短缺和需求急速流失的结构性矛盾中。主 力合约处于需求失速和产能释放的交接点，挤仓压力结束后转弱在所难 免，反弹高度弱于前期。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 二、日度数据监测 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅基本面偏弱，西北前期停产有复产计划，西南丰水期亦有复产可能，供应端或增量，消费端无亮点，出口下滑；多晶硅基本面偏弱，仓单数量增加，交割博弈减弱，盘面偏弱运行 [3][8] 各行业总结 工业硅 - 市场分析：2025年5月20日，工业硅期货主力合约2505开于8080元/吨，收于7910元/吨，较前一日结算变化（-205）元/吨，变化（-2.53）%，持仓64706手，仓单总数66249手，较前一日变化152手；现货价格持稳，部分地区硅价走跌，97硅价格暂稳；4月出口量6.05万吨，环比增加2%同比减少9%，1 - 4月累计出口量21.67万吨，同比减少7%；4月进口量0.05万吨，环比减少70%同比减少83%，1 - 4月累计进口量0.52万吨，同比减少43% [1] - 消费端：有机硅DMC报价11300 - 11600（0）元/吨，生胶下游需求上升成交向好，D4因室温胶需求萎靡成交一般，市场高价小幅下行 [2] - 策略：单边逢高卖出套保，跨期无 [3] 多晶硅 - 市场分析：2025年5月20日，多晶硅期货主力合约2507下跌，开于36020元/吨，收于35625元/吨，收盘价较上一交易日变化 - 0.99%，持仓70536手，当日成交165519手；现货价格持稳，厂家库存降低，硅片库存增加，多晶硅库存25.00，环比变化 - 2.27%，硅片库存19.44GW，环比7.22%，多晶硅周度产量21400.00吨，环比变化0.00%，硅片产量12.42GW，环比变化0.50%；硅片、电池片、组件价格大多持平 [5][6][7] - 策略：单边中性，跨期、跨品种、期现、期权均无 [8]

[table_reportdate] 交割专题 2025 年 5 月 螺纹、热卷 2505 合约交割报告 [table_main] 报告摘要： 宏源公司类模板 研究员：白净 F09097282 Z0018999 研究所 黑色期货研究室 TEL： 010-82292661 期货（期权）研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_research] ➢ 螺纹：本次螺纹 2505 合约交割结算价 3066 元/吨，明显低于现货价 格，属于贴水交割，分别贴水上海、天津现货 124、218 元/吨，本次 贴水交割的主要原因在于需求偏弱，生产端持续存在利润，因此积极 参与期货进行卖货交割。从基本面来看，进入二季度，螺纹钢旺季需 求回升但整体水平仍不及预期，同比降幅较大，数据显示，1-4 月房 地产开发投资同比下降 10.3%，房屋新开工面积下降 23.8%，地产需 求持续收缩导致螺纹钢终端消费恢复动力不足；另外，今年以来钢厂 吨钢利润尚可，在基差走弱阶段，存在套保驱动。综合来看， 螺纹 2505 合约贴水交割，本质上反映了市场对供需基本面的预期差异。 ➢ 热卷：本次热卷 2505 合约交割结算价为 3262 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 目前下游加工厂库存刚需买货，随着近期原木现货连续掉价，下游出库短期已有好转，未来预计现货整体趋稳，但终端市场依旧低迷，目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货市场仍面临挑战。交易所未来会组织多次原木模拟交割，关注国标尺和市场尺的尺差，这会很大程度影响原木估值 [6] - 单边建议观望为主，激进投资者可背靠前低布局多单；套利关注9 - 11反套；期权建议观望 [7] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 综合分析 - 价格方面，本周日照3.9米中A辐射松价格760元/方，周环比持平，太仓4米中A原木价格780元/方，环比持平；供应上，原木预计到港量18.92万方，周环比 - 70%，本期针叶原木总库存343万方，周环比 - 2.28%；需求方面，2022年1 - 5月，全国房屋新开工面积5.2亿平方米，同比下降30.6%，住宅新开工面积3.8亿平方米，同比下降31.9%，本期13港原木日均出库量6.15万方，周环比 - 10.35%；进口成本上，本月辐射松CFR主力价110美金/JAS立方米，月环比 - 4% [6] 策略 - 单边：现货整体稳中偏弱，建议观望为主，激进投资者可背靠前低布局多单 [7] - 套利：关注9 - 11反套 [7] - 期权：观望 [7] 核心逻辑分析 原木供应 - 2025年3月，新西兰预计发运至中日韩印的原木数量为200.25万方，月环比增加24.17%，发运船只数量为66条，月环比增加13.79% [15] - 2025年5月12 - 18日，第20周18港针叶原木预计到船7条，周环比减少63%，到港总量约18.92万方，周环比减少70%，山东预到3条船，到港量约10.8万方，占比57%，到港量周环比减少73%，江苏预到3条船，到港量约4.32万方，占比23%，到港量周环比减少70%，新西兰材预到5条船，到港量约18.4万方，占比97%，到港量周环比减少64%，日本材预到2条船，到港量约0.52万方，占比3%，到港量周环比减少48% [15] 原木库存 - 国内原木总库存343万方，环比减少8万方（ - 2.28%），针叶原木整体去化加速，但材种分化显著，辐射松库存270万方，环比增加4万方（ + 1.50%），北美材库存33万方，环比减少7万方（ - 17.50%），云杉/冷杉库存20万方，环比减少3万方（ - 13.04%） [19] - 北方港口去库为主，山东3港库存186.8万方，减少7.2万方，江苏3港库存114.35万方，减少7.2万方，河北2港库存6.7万方，减少1.8万方，南方港口局部增库，福建3港库存28.59万方，增加1.17万方，广东东莞港库存6.5万方，增加1.8万方 [19] 原木需求 - 截至5月9日，本期13港原木日均出库量为6.15万方，周环比减少10.35%，山东3港日均总出库量为3.3万方，周环比减少14.51%，江苏3港日均总出库量为2.22万方，周环比减少5.93%，福建3港日均总出库量为0.43万方，周环比增加2.38%，出货量下降区域包括山东、江苏和津冀，出货量增加区域包括福建和广东 [25] - 截至5月13日，样本建筑工地资金到位率为59.1%，周环比上升0.15个百分点，非房建项目资金到位率为60.65%，周环比上升0.18个百分点，房建项目资金到位率为51.33%，周环比下降0.05个百分点，本期工地资金到位率环比继续增长，增幅与上周持平，房建项目资金在本期出现下滑，拖累区域在北方，非房建项目资金改善幅度好于前两周，支撑区域在华东和华南 [25] 周度数据跟踪 辐射松、云杉冷杉价格 - 山东日照港3.9米中A辐射松原木760元/方，周环比持平，同比下跌7.32% [34] - 江苏太仓港4米中A辐射松原木780元/方，周环比持平，同比下跌3.70% [34] - 山东日照港11.8米20cm + 统货云杉原木1110元/方，周环比上涨4.72%，同比下跌1.77% [34] 下游木方价格 - 辐射松木方：本周3000*40*90辐射松原木木方现货价格（含税含运）持稳运行，山东市场主流成交价为1270元/方，江苏市场主流成交价为1280元/方 [39] - 云杉/白松木方：本周3000*40*90白松木方原木现货价（含税含运）偏强运行，山东市场主流成交价为1700元/方，江苏市场主流成交价为1670元/方 [39] 进口原木成本 - 2025年5月，4米中A辐射松原木外盘价格(CFR)110美元/JAS立方米，较上月下跌4美元/方 [44] - 2025年5月，11.8米20 + 云杉原木外盘价格(CFR)123欧元/JAS立方米，较上月上涨3欧元/方 [44] - 新西兰外盘价格继续下调，原木进口成本中枢持续下移 [44]

近日，股票交割单造假乱象引发关注。假股神的危害不容小觑，股民看到的股神实盘交割单，可能只是 由软件制作的一键生成的假象。 据媒体报道，社交媒体上，动辄"单日盈利15万元""累计收益率2300%"的交割单截图铺天盖地，股民们 趋之若鹜，甚至不惜缴纳高额会员费以求"抄作业"。然而，这些看似光鲜的交割单，实则是通过"股票 交割单生成器"一键生成的数字游戏。这场骗局背后，是假股神们精心设计的"吸粉—引流—收割"产业 链，其危害远超普通投资者的想象。 假交割单的制造早已从早期的PS修图升级为工业化生产。在电商平台，一套股票交割单生成器售价从 25.9元/周到1683元永久不等，用户只需输入虚拟账户、资金金额、交易记录等参数，即可生成与真实 交割单无异的图片。更令人警惕的是，部分生成器支持持仓分时等高级功能，甚至能模拟券商LOGO、 交易佣金、印花税等细节，普通投资者几乎无法肉眼辨别。 这些假交割单被大量用于微信群、直播间、短视频平台，成为假股神们收割韭菜的利器。 假交割单的最终目的，是诱导散户付费或追高庄股。其运作模式通常分为三步，第一，造神引流。通过 伪造高收益交割单，塑造股神人设，吸引散户关注。第二，收费变现，将粉 ...

下周究竟是反攻一举夺回3400点，还是继续下杀回补3320点缺口？唐梓耿认为，第一个先从市场的大环 境来看，对岸的金毛终于妥协了，市场最大的靴子落地，而咱们昨天也进行了大放水，万亿的筹码马上 就会进入市场，这都是源源不断的增量。之前市场最难的时候缩量都跌不下去，那接下来如果说放量的 话，会不会直接原地起飞呢？第二个，今天指数跌破5日均线，并不能说明行情已经结束，只是指数反 弹遇到压力正常回调，并且盘中的数次回调都有神秘资金在低吸，即使权重集体下挫，小票却扶摇直 上，说明目前资金并没有大规模的离开市场，而是在市场之间不断的做高低切。第三，今天是股指期货 交割日，早盘空头最后挣扎而已，看大盘60分钟级别，kd指标已到下轨，金叉反转，信号将至，一哥预 判这里洗盘即将结束，下周三个交易日内必站稳3400点，继续向上拉升，主力洗盘到位，坐等新一轮涨 势。一哥可以明确告诉大家，这波行情3400点只是小打小闹，更高更广的星辰大海，值得期待。 （原标题：和讯投顾唐梓耿：又是震荡拉扯，大决战时刻来临，周一是走还是留？） 5月16日，和讯投顾唐梓耿分析，今天大a直接低开迎来了实质性的调整，纵然指数大跳水，股民依旧满 屏红光，只要 ...