全球产能建设 - 公司正全力推进全球产能建设以应对激增的客户订单需求，凭借前瞻性需求预判率先进行大规模产能扩建，目前现金储备充裕 [1] - 国内山东济宁基地预计2026年新增储能产能超过100GWh [1] - 海外布局方面，德国工厂已于2024年实现投产并持续盈利，匈牙利工厂一期首条产线设备已进场调试预计2025年底建成，西班牙工厂已完成审批并成立合资公司即将启动筹建，印尼电池产业链项目产能规划15GWh预计2026年上半年投产 [1] 技术研发与产品创新 - 公司发布全球首创NP3.0技术及神行Pro电池，采用"Wave电芯"结构使能量密度提升超3%，电池包刚度提升25% [1] - 神行Pro长寿命长续航版续航达758公里，超充版峰值充电能力达12C，极寒环境下可实现20分钟补能410公里 [1] - 钠新电池成功通过新国标认证，成为全球首款获权威认证的钠离子电池产品，为大规模应用奠定安全基础 [2] 财务业绩表现 - 公司2025年前三季度实现营收2830.72亿元，同比增长9.28%，实现归母净利润490.34亿元，同比增长36.2% [3] - 第三季度单季实现营收1041.86亿元，同比增长12.9%，归母净利润185.5亿元，同比增长41.21% [3] 战略合作与产业生态 - 公司与京东集团达成战略合作，整合电池技术与数智化供应链及全渠道服务优势，携手打造"绿色+零碳+数智化"产业协同发展 [4] - 公司与中国石油化工集团共建覆盖全国的换电生态网络，双方合作的"巧克力换电站"与首座骐骥重卡换电站均已投入运营 [4] - 通过技术与商业模式创新以及出海布局全球化，公司持续提升全球品牌知名度和影响力，以价值竞争引领发展 [4]

云南绿色能源资源丰富，电力总装机超过1.67亿千瓦，其中绿色电力装机超1.5亿千瓦，占比超九成；新 能源装机超6800万千瓦，是仅次于水电的第二大电源。 责任编辑：于彤彤 "绿色电力价值不断实现。"云南省能源局局长陈杰表示，云南做好绿证核发交易全覆盖工作，制定完善 绿色电力交易规则，绿电价值逐步体现。 陈杰介绍，自2022年起，云南省发电量跨越4000亿千瓦时大关，预计今年发电量将达4900亿千瓦时，绿 色发电量占比超85%。据统计，截至去年底，云南省可再生能源建档立卡项目近6000个，装机超1.3亿 千瓦，集中式可再生能源发电项目建档立卡容量居全国第一位。今年前8个月向云南核发绿证2.89亿 个，云南省企业购入绿证180.29万个。 为发挥绿色能源优势、推动绿电就地转化，云南积极推进零碳园区建设，同步推进零碳能源供给，制 定"推动绿电直连建设实施方案"，开展绿电直连一体化项目摸底，推动绿电资源就近就地消纳，满足企 业绿色用能需求。 "云南电力市场规模持续扩大，注册主体约9.8万家。"陈杰介绍，去年省内市场交易电量超2000亿千瓦 时，实现交易规模十连增。云南向南方电网区域送电能力达4220万千瓦，"十四五" ...

中国绿色电力与可持续航空燃料的战略前景 - 在全球能源格局变革背景下，中国凭借绿色电力领域的全面领先与成本优势，有望成为新时代“绿色石油”大国 [1] - 可持续航空燃料（SAF）有望成为引爆绿色能源全产业链升级与成本下降的关键场景 [1][2] 绿色电力的战略意义与成本优势 - 绿色电力不仅是生产动力，更是未来材料制作与算力运行的根基，是国家发展的关键战略资源 [1] - 过去十年，中国风电、光伏等产业链成本下降逾90%，已形成强大的先发优势 [1] - 电力、材料、算力三者构建成本降低正向循环，若每个环节通过技术进步与规模化实现成本降低10%，经过多轮迭代，整个系统成本将收敛至极低水平 [2] 可持续航空燃料作为关键引爆点 - 可持续航空燃料因其技术可行性高、市场需求明确，有望成为突破成本壁垒、实现商业闭环的关键引爆点 [2] - 推动绿色能源升级需要规模化应用牵引，初期需特定场景作为“引爆点” [2] 上海机场集团的SAF发展战略与路径 - 公司正积极布局SAF技术，从示范应用走向规模化、低成本化，为民航业绿色转型贡献“上海方案” [1] - 公司将SAF技术作为实现绿色创新“乘法”效应的关键路径，已规划清晰的三阶段发展路径 [3] SAF发展的第一阶段：变废为宝 - 第一阶段实现资源循环利用，成功孵化油脂无氢脱氧转化技术，以“地沟油”废弃油脂为原料制成新型SAF [3] - 基于全国400-500万吨可收集的地沟油资源，每年能提升SAF产能约100万吨、二氧化碳减排量约200万吨，为民航行业降低成本约100亿元 [3] SAF发展的第二阶段：无中生油 - 第二阶段探索直接从空气中捕集二氧化碳，耦合电解水制氢，再合成SAF的技术路径，以突破废弃油脂原料有限的瓶颈 [4] - 创新工艺有望将碳捕集成本从全球普遍的300-400美元/吨大幅降至200-300元人民币/吨 [4] - 生产1吨航空煤油约需4万度电，若电价降至0.1元/度，变动成本仅约4000元，SAF完全有望与传统航煤平价 [4] SAF发展的第三阶段：走向蓝海 - 第三阶段面向深远海，利用漂浮式风电技术、电解制氢技术、碳捕集技术等协同发展，将深远海风能直接就地转化为SAF [4] - 此路径将彻底解决碳源和能源来源问题，开启几乎无限的绿色燃油供给通道 [4]

阿联酋 第45届海湾信息技术展于阿联酋迪拜闭幕，吸引180个国家的6800多家企业和2000多家初创企业参与，展示未来科技发展创新。中国参展企业达到372家，创 历史新高，包括来自中关村科学城的50余家海淀企业，展示了中国在人工智能、数字医疗、战略性新兴产业和前沿技术的最新成果。中国驻迪拜总领事和大 使考察展会，与参展企业交流合作事宜。（央视新闻） 首届阿联酋国际投资峰会中国峰会11月在沪举行 小鹏汇天"陆地航母"获中东首批600台订单，计划最早2027年进入中东市场 近日，在迪拜举办"陆地航母"首场国际品鉴会上，小鹏汇天"陆地航母"完成了海外首次有人驾驶公开飞行演示。发布会上，国际新品牌"ARIDGE"正式公 布；同时，汇天正式官宣位于广州的飞行汽车智造基地已于9月底全面竣工，为2026年"陆地航母"量产交付做好生产准备。在活动现场，汇天与阿联酋 Ali& Sons 集团、卡塔尔 Almana 集团、科威特 AlSayer 集团和阿联酋中华工商总会签订中东地区首批600台飞行汽车订购协议。目前陆地航母已累计7000台订 单。汇天计划最早于2027年进入中东市场。（智通财经） 华为 AI 点燃中东 5G 风暴 ...

市场走势预判 - 周五A50指数上涨近1%，市场情绪好转，预计周一市场高开 [1] - 指数处于高位震荡且周五出现大阴线，高开时建议兑现利润并降低仓位，可通过差价交易降低持仓成本 [1] 核聚变与能源行业 - 行业巨头开始加码核聚变发电，反映出算力发展对能源和电力的终极需求 [1] - 该趋势直接影响核聚变、岸线式储能以及光伏发电等绿色能源领域 [1] 科技行业与公司业绩 - 科技公司寒王三季度营收为17.27亿元，同比增长1332.52% [1] - 寒王三季度净利润为5.67亿元，同比增长391.47% [1] - 根据三季度末前十大股东名单，主要股东张盟主增持寒王32万股，持续加仓 [1] - 寒王的业绩表现及股东动向使其成为市场关注焦点，其能否引领科技板块反弹值得关注 [1] 有色金属行业 - 外盘现货黄金白银价格在周五晚间出现暴跌 [2] - 本轮有色金属价格上涨的核心逻辑是通胀预期及美联储降息带来的涨价效应，而非单纯的地缘政治因素 [2] - 铜、铝、银等金属因人工智能发展导致需求量上升 [2] - 市场预测美联储10月份降息25个基点的概率高达92%，部分官员暗示可能在10月或12月降息50个基点 [2] - 基于核心逻辑未变及需求增长，当前有色金属价格的暴跌被视为短线回调机会 [2]

"在一个全球销量年增30%的市场里，美国不过是个注脚。" 当前全球三分之二电动车、六成以上的风力发电机、8.5成以上的电池产能均来自中国。 国际能源署预测，十年内中国清洁技术年出口将达3400亿美元，相当于目前沙特与阿联酋石油出口总 和。 分析显示，去年中国向联合国192个成员国中的191个出口了清洁能源技术，唯一不在其列的是中非共和 国——这一数据令人震惊。 据米利维尔塔数据，中国的风电、太阳能和电动汽车出口中仅4%流向美国。 ...

今年5月，在王奇锋和伙伴们的努力下，光擎这个AI调度员终于上岗了。然而，在岗位测试中发现，面 对即将到来的盛夏和电网动态数据频繁变化的压力，必须让光擎学会"主动"发现问题，并给出答案。 有了光擎的辅助，在今年"迎峰度夏"的62个高温天里，杭州电网调度效率提升3倍以上，供电能力也提 高了18.5%，全市经济、民生用电平稳有序。 日常生活中，电能不可或缺。小到手中的手机，大到新能源汽车，还有城市道路的照明，其背后都有电 能在工作。在一度电的背后，您知道出现了多少新职业吗？ 过去5年，电力系统累计发布了9个新职业新工种，包括：电力交易员、综合能源服务员、储能电站运维 管理员等。此外，还有很多新职业也运用在电力行业，比如人工智能训练师、数字化管理师、大数据工 程技术人员、无人机驾驶员等。 这些新职业聚焦绿色和数字领域，不但让更多劳动者有了就业新空间，也透视出"十四五"期间，我国电 力能源领域向绿色化、智能化发展的新趋势、新变化。 人工智能训练师助电力系统"迎峰度夏" 在国网浙江杭州供电公司，有一个很特别的部门，就是2023年才成立的科技数字化部。作为公司最年轻 的部门，这里一水的年轻人，几乎个个从事的都是数字职业。他 ...

市场整体表现 - 上周A股主要指数普遍回调，上证指数下跌1.47%，深证成指下跌4.99%，创业板指下跌5.71% [1] - 全市场超过1100只ETF下跌，占1300余只ETF的绝大多数 [1] - 上周ETF市场整体资金净流入额超过600亿元 [1] 黄金类ETF表现 - 全市场周涨幅前十的ETF全部为黄金类产品，涨幅均超过10% [1][2] - 截至10月17日，今年内这10只黄金类ETF涨幅均超过60% [1] - 全市场14只挂钩SGE黄金9999指数或上海金指数的ETF上周涨幅全部超过10%，部分基金盘中交易价格超过10元，交易价格全部超过9元 [2][3] - 具体产品如黄金ETFAU（518860.SH）周涨幅达12.52%，年涨幅达63.01% [4] - 黄金类ETF成交活跃，SGE黄金9999指数相关ETF周成交额达1018.85亿元 [7][9] 资金流向分析 - 防御类资产ETF获资金青睐，周净流入额前十的ETF中，黄金类占4只，合计净流入超160亿元 [5] - 黄金ETF（518880.SH）单周净流入额达63.48亿元，银行ETF（512800.SH）净流入52.77亿元 [7] - 恒生科技类ETF同样吸引资金流入，挂钩恒生科技指数的ETF上周合计净流入额超过110亿元，有4只产品净流入额超过15亿元 [6][7] 成交活跃度 - 中证A500指数相关ETF周成交额达1347.4亿元，位居市场首位，其跟踪产品如A500ETF易方达（159361）周成交额超170亿元 [7][8] - 恒生科技指数、香港证券指数、SGE黄金9999指数相关ETF周成交额均超过1000亿元 [7][9] - 香港证券ETF（513090）周成交额达1043.43亿元，位居全市场股票型ETF首位 [8] 机构观点与投资逻辑 - 机构分析认为金价走强受美联储降息释放流动性及各国央行多元化储备以对冲美元信用风险驱动 [5] - 建议关注大盘成长核心资产，因当前核心资产板块估值处于历史低位，具备估值修复弹性，可关注中证A500、沪深300等宽基指数 [10] - 10月市场结构性机会与波动并存，三季报密集披露期可能强化盈利驱动逻辑，景气驱动的科技制造（如半导体、机器人、创新药）和资源品（如有色金属）有望获资金流入 [10] ETF产品动态 - 多只ETF进行分红，科创板50ETF（588080）进行上市以来首次分红，每10份基金份额分红0.14元 [11] - 易方达中证红利ETF联接基金进行分红，每10份基金份额分红0.52元 [11] - 按照红利发放日统计，定档于10月发放红利的ETF产品已超过20只 [11]

公司业务进展 - 控股子公司山东三聚取得生物航油出口先行先试批复，获15.8万吨核定出口产能 [1] - 公司20万吨/年生物柴油异构化项目已稳定运行，年产生物航煤约16万吨，四季度生产排期较满 [2] - 公司SAF产品已通过民航局适航审定及ISCC CORSIA、ISCC-EU HEFA国际认证，是行业内仅有的4家生物航油出口“白名单”企业之一 [3] 市场与行业前景 - 假设中国航空业与国际航协目标一致，到2030年中国SAF需求量将达到约300万吨 [5] - 据IATA预计，2030年全球SAF需求量将大幅提升至1800万吨，2050年达到3.50亿吨 [5] - 欧盟已实施强制添加2%的SAF掺混政策，并拨款1.18亿美元碳排放交易体系配额支持航空采购SAF，英国、新加坡等国也已或即将实施强制添加政策 [5] 公司经营与财务改善 - 公司2025年上半年同比减亏89.15%，三季度延续向好趋势 [9] - 通过工艺技术创新和设备改造，加工成本持续降低，关键运行参数优于设计指标 [6] - 销售费用、管理费用和财务费用同比均有下降，通过供应链优化推动毛利率提升 [6][7] 公司战略与股权变动 - 公司未来三年将以绿色发展为依托，坚持科技创新、精益管理，目标是成为世界一流的绿色能源供应商 [5] - 公司间接控股股东由海国投集团变更为广域方圆，但实际控制人仍为海淀区国资委，控股股东未变 [10] - 股权变动旨在推进国有资本布局优化和结构调整，中间层级减少有望提升管理效率，未来产业与资本支持值得期待 [12]

绿色能源资源与装机规模 - 电力总装机容量超过1.67亿千瓦 其中绿色电力装机超1.5亿千瓦 占比超过90% [1] - 新能源装机容量超6800万千瓦 是仅次于水电的第二大电源 [1] - 可再生能源建档立卡项目近6000个 装机容量超1.3亿千瓦 集中式可再生能源项目建档立卡容量全国第一 [1] 发电量与绿证情况 - 自2022年起年发电量跨越4000亿千瓦时大关 预计今年发电量将达4900亿千瓦时 绿色发电量占比超过85% [1] - 今年前8个月向云南核发绿证2.89亿个 省内企业购入绿证180.29万个 [1] - 年均存量常规水电绿证无偿划转规模有望保持在1亿张以上 折合电量超1000亿千瓦时 [2] 电力市场与交易规模 - 电力市场规模持续扩大 注册主体约9.8万家 [2] - 去年省内市场交易电量超2000亿千瓦时 实现交易规模连续十年增长 [2] - 向南方电网区域送电能力达4220万千瓦 "十四五"以来累计"西电东送"电量6500亿千瓦时 [2] 绿电价值实现与平台建设 - 云南省绿电绿证服务平台上线 构建"经营主体端+管理端"双轮驱动模式 实现绿电绿证统一服务管理 [2] - 制定完善绿色电力交易规则 推动绿电价值逐步体现 [1] - 推进零碳园区建设 制定"推动绿电直连建设实施方案" 开展绿电直连一体化项目摸底 推动绿电资源就近就地消纳 [1]