文章核心观点 - AI服务器需求激增推动存储概念股走强并创历史新高，相关公司通过股票回购等方式回应市场 [1] - 存储行业供给紧张局面将至少持续至2028年，由AI数据中心建设驱动的结构性需求将长期支撑行业景气度与议价能力 [1] - 短期内，高度集中的HDD市场格局（由希捷与西部数据主导）以及受控的供给和需求回暖，为投资该领域提供了交易机会 [1] 市场表现与公司动态 - 西部数据股价上涨超过8%，闪迪上涨超过5%，希捷科技上涨超过4%，三家公司股价均创下历史新高 [1] - 西部数据董事会批准追加40亿美元用于股票回购，直接原因是人工智能服务器对其内存芯片的需求激增 [1] 行业供需与周期展望 - 瑞银分析师预计，全球存储行业出现“有意义的供给缓解”最早也要到2028年前后 [1] - 在此之前，AI数据中心建设所带来的结构性需求，将持续强化Memory产业链的景气度与议价能力 [1] 短期投资主题与市场结构 - 瑞银建议短期聚焦两大几近垄断的HDD厂商——希捷与西部数据 [1] - 可将两家公司共同视为“存储景气度周期型的短期交易主题”，其逻辑基于行业高度集中、供给受控以及需求阶段性回暖带来的价格与利润弹性 [1]

行业动态与市场表现 - 存储概念股持续走强，西部数据股价上涨超过8%，闪迪股价上涨超过5%，希捷科技股价上涨超过4%，三家公司股价均再创历史新高 [1] - 西部数据董事会已批准追加40亿美元用于股票回购 [1] 行业供需与景气度分析 - 瑞银分析师预计，全球存储行业出现有意义的供给缓解最早也要到2028年前后 [1] - 在供给缓解之前，AI数据中心建设所带来的结构性需求将持续强化Memory产业链的景气度与议价能力 [1] 投资主题与公司聚焦 - 瑞银建议短期聚焦两大几近垄断的HDD厂商——希捷与西部数据 [1] - 可将希捷与西部数据共同视为存储景气度周期型的短期交易主题 [1] - 该主题受益于行业高度集中、供给受控以及需求阶段性回暖带来的价格与利润弹性 [1]

光纤价格与市场动态 - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格达到35元/芯公里以上，创下近七年新高 [3] 价格上涨核心驱动因素 - **需求端**：全球AI数据中心与无人机对光纤需求高速增长，例如Meta与康宁新签价值60亿美元（约合60亿美金）的AI数据中心光缆大单 [3] - **供给端**：光纤上游关键物料光纤预制棒的产能短期内无法快速提升，导致供需格局发生变化 [3] 行业未来趋势与预期 - 光纤行业的涨价趋势明确，临近中国电信、中国移动等运营商集采，以及春节前行业备货需求旺盛，预计价格将持续上涨 [3] - 在此背景下，国内市场大客户也有望接受涨价，板块在波动中趋势得以确认 [3]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆股价单日上涨7.27%，报90.75港元，成交额达26.25亿港元 [1] - 公司股价近一个月累计涨幅超过70% [1] 行业价格动态 - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格升至35元/芯公里以上，创近七年新高 [1] - 近期散纤价格持续上涨，且临近电信、移动运营商集采以及春节前备货，预计价格将持续走高 [1] - 国内市场大客户有望接受涨价，行业涨价趋势明确 [1] 行业供需格局变化 - 需求端：全球AI数据中心与无人机对光纤需求高速增长，例如Meta与康宁新签价值60亿美元的AI数据中心光缆大单 [1] - 供给端：光纤上游关键物料光纤预制棒的产能无法在短期内快速提升 [1] - 行业供需格局的变化是光纤价格上涨的主要原因 [1] 行业技术发展 - 空芯光纤技术为行业带来新的增量 [1]

公司股价表现 - 长飞光纤光缆股价单日上涨7.27%，报90.75港元，成交额达26.25亿港元 [1] - 公司近一个月股价累计涨幅超过70% [1] 行业价格动态 - 2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤平均价格达到35元/芯公里以上，创近七年新高 [1] - 近期散纤价格持续上涨，预计在运营商集采及春节前备货需求推动下，价格将持续走高 [1] 行业供需分析 - 需求端：全球AI数据中心与无人机对光纤需求高速增长，例如Meta与康宁新签60亿美元AI数据中心光缆大单 [1] - 供给端：光纤上游关键物料光纤预制棒的产能短期内难以快速提升 [1] - 行业供需格局的变化是光纤价格上涨的主要原因 [1] 行业前景与市场预期 - 光纤行业涨价趋势明确，空芯光纤技术带来新的市场增量 [1] - 预计国内大客户将接受涨价，行业在波动中确认了新的价格格局 [1]

公司股价表现 - A股强势封涨停，H股涨超11%，刷新阶段新高 [1] 业务进展与市场布局 - 数据中心业务已在多个国家和地区累计交付规模超过1000兆瓦，模块超过17000个 [1] - 正为超过300兆瓦的AI、云计算客户提供预制化数据中心的技术与制造交付服务 [1] - 以模块化技术承接更多AI数据中心订单，加速开拓国内外市场，打造数字基建领域的“中集标准” [1] - 储能业务累计出货量已超60吉瓦时，发展势头迅猛，是公司重点发展的新兴战略领域之一 [1] 战略发展动态 - 加码商业航天与数据中心，双赛道布局落地见效 [1] - 储能业务迎来资本合作利好，近年来业务持续进阶壮大，已成为公司高质量发展的重要动能之一 [1]

**纪要涉及的行业与公司** * **公司**：中国动力 (中船动力集团旗下，主营船用发动机、发电设备等) [1][2] * **行业**：船舶制造与配套、AI数据中心电源 (发电设备)、发动机后市场服务 [2][3][4] **核心观点与论据** **管理层变动与战略方向** * 公司总经理由付向昭担任，其拥有丰富的船用发动机公司管理经验 [1][2] * 原董事长李勇不再担任，并提名了新的非独立董事候选人 [2] * 公司战略布局正从制造业向研发及后市场服务拓展 [4] **核心业务一：船舶新能源化周期受益** * **行业趋势**：全球新造船订单新能源化比例快速提升，2025年占比接近50%，但当前全球存量运力新能源化比例不足8%，未来空间巨大 [2] * **公司受益逻辑**： * **量价齐升**：船用低速机价格较底部上涨约60%，预计2026年价格仍将维持高位 [2] * **价值提升**：新能源发动机价值量较传统燃料发动机高20-30%，毛利率大幅提升 [2] * **订单饱满**：公司船用低速机在手订单已排至2028~2029年 [3] * **利润弹性**：随着高价产品及新能源发动机交付占比提升，业务利润弹性有望超预期 [3] **核心业务二：AI数据中心电源业务布局** * **柴油发电机组 (柴发)**：子公司在大功率AI数据中心柴发领域技术积淀深，产品谱系覆盖1-4MW，产能约1000台，已向OEM厂商苏美达送样 [3] * **天然气发动机**：公司为国内船用中高速机龙头，产品覆盖中速机全谱系，目前以柴油中速发电机组为主销往国外，北美市场更多采用双燃料或纯气体机 [3] * **燃气轮机**：产品涵盖5MW至50MW以上，在发电领域应用广泛 [4] * **整体判断**：公司通过三重布局，有望充分享受AI数据中心行业增长红利 [3][4] **核心业务三：发动机后市场维保服务** * **网络建设**：2024年已开始建立全球后市场维保服务网络，规划主航道6个中心点及支线20多个中心点，预计2026年基本建成 [4] * **收入爬坡**：该业务2024年贡献约15亿元收入，2025年预期收入25亿元 [4] * **远期展望**：与瓦锡兰的维保协议到期后，预计2028年维保收入增长将发力，远期预期营收100亿元以上，毛利率达40% [4] * **潜在增量**：集团发动机专利商WinGD有望在2026年实现盈利，后续可能择机注入上市公司 [4] **其他重要内容** * **估值与推荐**：公司当前整体估值处于较低位置，被重点推荐 [4] * **股权预期**：存在中船柴油机少数股权收回的预期 [4]

市场情绪与策略观点 - 当前华鑫市场情绪温度指标综合评分为28分，市场情绪处于“较冷”状态 [2][10] - 报告指出，当情绪值低于或接近50分时，市场将获得一定支撑，而高于80分时将出现阻力 [10] - 在情绪“较冷”阶段，市场波动较小，投资者观望情绪浓厚，策略建议谨慎操作，关注基本面良好的股票，避免追高 [22] 热点主题追踪 - **电网设备主题**：全球AI数据中心（AIDC）耗电量巨大，催生了对高功率、高稳定性变压器等核心电力设备的刚性需求，目前全球供需严重失衡，美国市场交货周期已长达127周 [6] - **电网设备主题**：国内“十五五”期间，国家电网计划进行4万亿元的巨额投资，重点投向特高压、智能化配电网等新型电力系统，为行业带来明确的长期订单支撑 [6] - **银行主题**：银行股具有高股息特性，例如中证银行指数的股息率高达6.02%，显著高于10年期国债收益率，成为险资、社保等长期资金的重要配置标的 [6] - **消费主题**：作为“十五五”规划的开局之年，2026年宏观政策明确将扩大内需、促进消费置于核心，消费市场正呈现出以“情绪价值”、“极致质价比”及“效率革新”为代表的三大新趋势 [6] 资金流向分析 - **主力资金净流入前十个股**：前一交易日主力净流入额最高的个股为中超控股，净流入143,776.39万元 [11] - **主力资金净流出前十个股**：前一交易日主力净流出额最高的个股为中际旭创，净流出400,674.56万元 [13] - **融资净买入前十个股**：前一交易日融资净买入额最高的个股为湖南黄金，净买入81,423.33万元 [13] - **融券净卖出前十个股**：前一交易日融券净卖出额最高的个股为巨人网络，净卖出1,094.12万元 [14] 行业资金流向 - **主力资金净流入前十行业**：前一交易日主力资金净流入额最高的行业为SW电力设备，净流入213,558万元 [17] - **主力资金净流出前十行业**：前一交易日主力资金净流出额最高的行业为SW电子，净流出1,390,523万元 [18] - **融资净买入前十行业**：前一交易日融资净买入额最高的行业为SW基础化工，净买入69,134万元 [20] - **融券净卖出前十行业**：前一交易日融券净卖出额最高的行业为SW电力设备，净卖出1,780万元 [20]

市场整体表现 - 三大指数集体收跌，沪指失守1%，深成指和创业板指跌幅均超过1% [1] - 两市成交额较前一交易日急剧萎缩约3000亿元，市场观望情绪浓厚 [1] - 沪深京三市下跌个股数量接近3200只，呈现“指数平稳、个股普跌”格局 [3][4] - 市场波动率较前期明显上升，行业间涨跌幅差距超过5% [15][16] 板块与行业表现分化 - **重灾区板块**：贵金属、油气、半导体芯片等板块成为重灾区 [4] - **稳定器板块**：白酒、银行等权重板块逆势走强，扮演市场“稳定器”角色 [5] - **少数亮点板块**：电网设备和光通信概念成为今日少数亮点，杭电股份2连板，长飞光纤6天3板并创历史新高 [7][8] - **贵金属暴跌**：受国际贵金属市场崩盘影响，现货黄金单日暴跌9.52%，现货白银暴跌26.9%，导致板块内三十余股跌停 [9] - **油气股承压**：布伦特原油期货跌幅扩大至3%，压制了油气股表现 [9] 资金流向与市场结构 - 主力资金呈现“左右手互博”特征，开盘不足一小时净流出超200亿元，全天净流出规模扩大，主要流出科技股及前期热门题材股，而白酒、银行等板块获得资金逆势流入 [6] - 市场经历“高低切换”，沪深300成分股成交额占比升至41.2%，创本月新高，头部核心资产定价权强化 [9] - 北向资金当日净流入89.32亿元，其中62%流向沪深300成分股，贵州茅台、宁德时代单日净买入均超15亿元 [9] - 尾盘AI算力板块资金净流出18.5亿元，部分龙头股前5大卖出席位合计净卖出12.3亿元，以游资席位为主；银行板块则获北向资金持续净买入 [12] 驱动因素分析 - **季节性效应**：春节临近，节前避险情绪升温，市场短期面临情绪降温和指数回调压力 [11] - **政策驱动**：板块轮动呈现明显政策驱动特征，通信、食品饮料、电网设备轮动上涨与政策出台时间高度同步，国家发改委发布《关于完善发电侧容量电价机制的通知》刺激电力板块异动 [11] - **资金行为差异**：配置型资金聚焦业绩确定性板块（如白酒、银行、电网设备），交易型资金博弈短期政策催化板块（如卫星通信、AI应用），持仓周期差异导致板块波动加剧 [11] - **国际事件影响**：Meta将在2030年前向康宁支付60亿美元用于采购AI数据中心用的光纤光缆，刺激了光通信板块逆势活跃 [9] 机构与资金动向 - 基金资金流向显示，最近七天宽基ETF遭遇大幅净流出，规模达3720亿元，而电网设备、化工、有色金属等周期板块获得资金净流入，反映资金从被动指数投资向主动行业配置转变 [12] - 市场量能连续12日超过2.5万亿元，核心支撑来自“居民储蓄搬家”（1月银行理财赎回资金超5000亿元，其中30%流向权益市场）与“外资增配”（北向资金1月净买入超1200亿元，创单月历史新高）双重驱动 [12] - 行业层面资金调仓明显，半导体板块七日净流出134.34亿元，航天航空净流出96.14亿元，而电网设备、化工等板块获得资金青睐 [15] - 投资者风险偏好下降，散户持仓周转率降至0.3次/月，远低于历史均值0.8次/月，80%投资者选择“躺平不动”；公募基金股票仓位同步降至78%，较2024年平均水平下降7个百分点 [13] 估值与基本面 - 行业估值分化加剧，上证指数市盈率为13.87倍，低于近3年均值；创业板指市盈率达42.36倍，处于近3年58%分位 [11] - 通信板块估值低于近3年均值15%，贵金属板块估值回落至近3年30%分位 [11] - 部分细分领域保持高景气度，2026年1月电网设备企业订单同比增长42%，新型电力系统专项债已发行800亿元，占全年计划的67%，资金落地速度超预期 [15] 市场特征与展望 - A股表现呈现一定独立性，尽管外盘波动加剧，但在权重板块护盘下保持相对稳定，反映出国内市场资金结构的特殊性 [13] - 关键交易节点上，早盘通信板块成交额快速突破200亿元，机构资金抢筹特征明显；震荡加剧阶段，半导体板块出现多笔超亿元大宗交易，杠杆资金节前兑现收益意愿强烈 [13] - 从历史经验看，类似“稳指数、跌个股”的行情往往不会持续太久，市场会寻找新的平衡点，春节长假因素可能加速这一过程 [15] - 这种表面平静实则暗流涌动的市场特征，可能将持续至春节前最后一个交易日 [16]

公司业务聚焦与布局 - 公司目前主要聚焦于AI数据中心服务器、光模块和储能行业等应用场景的散热需求 [1] - 公司正逐步构建覆盖上、中、下游的液冷产业链全链路 [1] - 产业链上游核心部件包括CDU、液冷板、Manifold、UQD [1] - 产业链中游包括服务器集成设施和液冷解决方案 [1] - 产业链下游为终端应用 [1] 公司发展战略 - 公司将密切关注前沿技术发展趋势，并跟进市场及客户需求 [1] - 公司将适时拓展产品的可能应用场景 [1] - 公司制定了前瞻性的布局和规划 [1]