每经头条（nbdtoutiao）——万亿美元"世纪豪赌"！英伟达、OpenAI等巨头集体出手！循环融资靠谱 吗？专家：AI泡沫规模已是2008年全球房地产泡沫的4倍 每经AI快讯，科拓生物10月12日晚间发布公告称，持有北京科拓恒通生物技术股份有限公司股份约 1100万股（占公司总股本比例约为4.18%）的特定股东张列兵计划在本次减持公告披露之日起3个交易 日后的3个月内（即2025年10月16日至2026年1月15日）以集中竞价、大宗交易的方式拟减持公司股份数 量不超过500万股，即不超过公司股份总数的1.8976%。 （记者 王晓波） ...

公司股东持股情况 - 公司董事、副总经理李辉持有公司股份约487万股，占公司总股本的7.56% [1] - 李辉所持股份中约484万股为首次公开发行前取得，已于2024年5月6日解除限售上市流通 [1] - 李辉另有约3.03万股为股权激励取得股份，已分别于2023年10月13日及2024年10月28日上市流通 [1] - 公司实际控制人一致行动人、董事张辉持有公司股份约332.55万股，占公司总股本的5.16% [1] - 张辉所持股份全部为首次公开发行前取得，已于2024年5月6日解除限售上市流通 [1] 公司股东减持计划 - 李辉拟通过集中竞价方式减持不超过32万股，通过大宗交易方式减持不超过64万股，合计减持比例不超过公司股份总数的1.49% [2] - 张辉拟通过集中竞价方式减持不超过32万股，通过大宗交易方式减持不超过64万股，合计减持比例不超过公司股份总数的1.49% [2] - 减持原因为个人资金需求，减持期间为公告披露之日起15个交易日后的3个月内 [2] - 若减持期间公司发生派息、送股等除权除息事项，减持股份数量将进行相应调整 [2]

公司治理变动 - 三角轮胎第七届第十三次董事会会议于2025年10月12日召开 [1] - 会议审议了关于取消监事会及修订公司章程的议案 [1] 行业动态 - 英伟达、OpenAI等巨头进行万亿美元规模的“世纪豪赌” [1] - 行业出现循环融资现象 [1] - 专家观点认为AI泡沫规模已达2008年全球房地产泡沫的4倍 [1]

每经AI快讯，金隅冀东10月12日晚间发布公告称，因工作调整，任前进先生申请辞去公司董事、董事 会提名委员会委员职务。任前进先生辞职后，继续担任公司副总经理、董事会秘书职务。 每经头条（nbdtoutiao）——万亿美元"世纪豪赌"！英伟达、OpenAI等巨头集体出手！循环融资靠谱 吗？专家：AI泡沫规模已是2008年全球房地产泡沫的4倍 （记者 曾健辉） ...

公司动态 - 统一股份于2025年10月11日召开第九届第四次董事会会议 [1] - 会议审议了关于提请召开2025年第四次临时股东会的议案等文件 [1] 行业观察 - 英伟达 OpenAI等巨头集体出手进行万亿美元级别的"世纪豪赌" [1] - 行业专家指出AI泡沫规模已是2008年全球房地产泡沫的4倍 [1]

每经头条（nbdtoutiao）——万亿美元"世纪豪赌"！英伟达、OpenAI等巨头集体出手！循环融资靠谱 吗？专家：AI泡沫规模已是2008年全球房地产泡沫的4倍 （记者 曾健辉） 每经AI快讯，安记食品10月12日晚间发布公告称，公司第五届第十一次董事会会议于2025年10月11日 在五楼会议室以现场结合通讯的方式召开。会议审议了《关于审议 <安记食品股份有限公司总经理工作 制度> 的议案》等文件。 ...

每经AI快讯，中熔电气10月12日晚间发布公告称，持有公司约579万股（占公司总股本比例约为 5.91%）的股东永春中昱企业管理咨询合伙企业（有限合伙）及持有公司约455万股（占公司总股本比 例约为4.64%）的股东永春中盈企业管理咨询合伙企业（有限合伙）计划自本公告披露之日起15个交易 日后的3个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份合计不超过约98万股（占公司总股本比例为 0.999%）。 每经头条（nbdtoutiao）——万亿美元"世纪豪赌"！英伟达、OpenAI等巨头集体出手！循环融资靠谱 吗？专家：AI泡沫规模已是2008年全球房地产泡沫的4倍 （记者 曾健辉） ...

（记者 曾健辉） 每经AI快讯，宝丽迪10月12日晚间发布公告称，直接持有公司股份950万股（占公司总股本比例约为 5.31%）的持股5%以上股东云南国际信托有限公司-云南信托-开睿210号单一资金信托计划自本公告披 露之日起十五个交易日后的三个月内以集中竞价、大宗交易方式减持不超过公司股份100万股（占公司 总股本比例为0.5593%）。 每经头条（nbdtoutiao）——万亿美元"世纪豪赌"！英伟达、OpenAI等巨头集体出手！循环融资靠谱 吗？专家：AI泡沫规模已是2008年全球房地产泡沫的4倍 ...

OpenAI的万亿美元算力投资与合作模式 - OpenAI与英伟达、甲骨文、AMD等公司达成价值超1万亿美元的基础设施和芯片协议，涵盖超过20吉瓦的AI算力规划产能[5][7] - 合作模式为“循环融资”：英伟达同意向OpenAI投资最高1000亿美元，甲骨文签署价值3000亿美元的云服务协议，AMD向OpenAI授予可购买至多10%股份的认股权证以换取芯片采购[10][11] - OpenAI年化营收为120亿美元，年化亏损为80亿美元，需要持续私募融资和创造性财务策略来支撑万亿美元投入[14] AI行业泡沫与风险争议 - 当前AI泡沫规模被指是互联网泡沫的17倍，是2008年全球房地产泡沫的4倍，英伟达直接投资规模约占营收的67%，比2000年朗讯科技的风险敞口高出约2.8倍[16][17] - 批评认为“循环融资”模式与2000年互联网泡沫破灭前类似，是一个封闭的资金循环，若AI业务无法产生足够利润，链条可能断裂[6][12] - 科技公司高管辩称此为“生产性泡沫”或“良性泡沫”，认为即便部分投资失败也会留下真实技术遗产，且当前领军企业利润丰厚，能更轻松吸收失败投资[18][20] AI扩张面临的挑战 - 盈利缺口是核心风险，麻省理工学院研究发现95%的企业AI项目没有带来可衡量利润，各大公司在试点项目上花费约400亿美元但未达预期目标[21] - 能源制约显著，到2030年全球需要约200吉瓦AI算力，但按现有趋势电力存在50吉瓦缺口，电网容量不足推高电价并导致数据中心建设延迟[22] - GPU存在折旧风险，债务融资市场假设GPU能保持4-6年价值，但高利用率GPU寿命最多3年，其高利率贷款（约14%）和快速折旧可能影响真实投资回报率[22] 科技巨头市场表现与宏观经济影响 - 美股遭遇“黑色星期五”，七大科技巨头市值一夜蒸发约7700亿美元（约合人民币5.5万亿元），英伟达市值单日蒸发2287亿美元[38][42] - 美国2024年GDP为29.18万亿美元，预计2025年增长1.8%（约5300亿美元），而“科技七巨头”AI基础设施投资总额约4000亿美元，若从GDP预期增长中减去此数字，实际增长将非常少[37] - 美国市值最高的五大公司合计占据标普500指数总市值的30%，为半个世纪最高集中度，其估值是自2000年以来最极端的水平[16]

合作模式与市场反应 - OpenAI与AMD达成战略合作，OpenAI将基于AMD芯片部署总计6GW容量的数据中心，AMD象征性地以0.01美元向OpenAI授予最多近10%的股份 [3] - 1GW数据中心约需50万张GB200/300系列GPU，硬件成本超过200亿美元；6GW总量对应约300万张GPU，总硬件投入预计超过1200亿美元 [3] - 合作消息官宣后，AMD股价连续三个交易日累计上涨达43%，市值涨超1000亿美元 [4] - 英伟达曾官宣未来十年投资OpenAI总计1000亿美元，并投资了云厂商CoreWeave；英伟达持有CoreWeave约2428万股，持仓市值从上一季度的8.97亿美元增至约39.59亿美元 [7] - 奥特曼预告未来几个月将有更多类似“股权换订单”的合作 [8] AI行业泡沫的讨论 - 有观点认为AI泡沫确实存在，泡沫集中在应用层，根源在于许多创业团队对AI的认知不足，盈利模式不清、缺乏算力支撑、仅靠概念炒作的公司需尽快深入行业解决问题 [11] - 泡沫也表现在二级市场的小公司和一级的中型公司，而头部企业持续募资以扩大算力可以扩大优势 [11] - 另一种观点认为，在“股权换订单”的逻辑下，供给和需求都存在，不存在泡沫；台积电CoWoS月产能预估90万片，英伟达需求量占一半，理论上2025年可产出675万张GPU，对应近14GW数据中心容量，但OpenAI的算力协议超过1万亿美元，对应50GW的数据中心硬件需求，供给远小于需求 [18] - 盛宝银行首席投资策略师引用观点指出，英伟达的预期市盈率为32倍，低于2022年末的36倍，反映出盈利能力的飙升正在追赶股价的增长 [17] 资本投入与未来展望 - Meta、Alphabet、Amazon、Microsoft四家公司整个2025年AI资本支出合计接近3000亿美元，且2026年将继续保持增长趋势，预计将超过4000亿美元 [19] - 高盛董事总经理表示，资本投入的势头像一艘巨轮，启动和停止都需要时间，在未来五年的投资周期中，一个季度的表现几乎无关紧要 [21] - 黄仁勋多次强调AI正在进入“思考”阶段，预训练、后训练与推理的每一环节的算力消耗皆呈指数级增长，声称“它即将增长十亿倍” [12] - 奥特曼暗示激进的算力投入源自下一代模型的潜力，并表示基于现有模型不会走得太远 [21] - AI的完整叙事框架可归纳为六个层次：能源、算力、中间件、模型、应用、用户 [10] - Stratechery创始人将现在的OpenAI类比成Windows，预示其将进化成一个系统；ChatGPT的目标是反向兼容一切App，成为一个用户可直接完成多种活动的系统 [13][15]