营收与利润情况 - 2024年公司实现营业收入6.83亿元，同比增长7.39%，得益于践行“专行业、精产品、大客户”策略，开展人工智能等领域业务拓展和研发创新，其中智能硬件销售收入12,192.86万元，同比增长78.28%；物联网销售收入2,087.33万元，同比增长434.13% [1][2] - 2024年归属于上市公司股东的净利润0.39亿元，同比下降1.45%，原因一是加大科创服务及数字化投入，二是受行业竞争影响，PCB业务销售毛利下降，原材料成本上升致营业毛利率下降 [2][3] 造物数科业务 - 依托集团经验和资源积累，基于“产业互联 + 云工厂”模式，携手华为云打造电子电路产业互联网平台，旗下“应龙造物”品牌加速“数字平面”和“实体平面”融合，构建新型研发与制造范式 [4] - 为客户提供全流程一站式服务，为企业数字化转型提供软硬一体化解决方案，“应龙造物”平台为超500家中小企业服务，智慧云工厂订单交付效率提升30% [5] 未来发展规划 - 未来3 - 5年以“专行业 + 大科创”与“全球化 + 本地化”双轮驱动，构建行业护城河，开拓国内外增量市场 [6] - 国内聚焦工业控制等赛道，通过IPDM策略强化技术解决方案能力，打造全价值链闭环；国际深化北美、东南亚“链式出海”布局，以数字园区模式输出供应链协同能力 [6] 研发投入情况 - 2024年研发投入约4,578.63万元，坚持“专、精、特、新”路径，完善实验室能力建设，为客户提供IPDM服务，推动产品与服务升级 [6] 公司业务模式 - 专注电子互联技术，聚焦电子产品研发和硬件创新，以核心能力开展业务，提供集成产品设计、制造、PCB及科创服务等，打造世界级电子产品硬件创新和科创服务集成商 [7] - 以“设计 - 制造 - 服务”协同为核心，合作客户超20000家，通过数字化平台为中小型客户提供一站式解决方案 [7] 股份回购与激励 - 截至2025年3月7日，累计回购公司股份1,280,800股，占总股本1.20%，成交总金额30,007,008.00元，回购股份用于股权激励或员工持股计划 [7] 分红规划 - 自上市以来每年实施现金分红，分配比例超当年实际可供分配利润的15%，2024年度拟以105,399,200股为基数，每10股派发现金红利1.00元 [8]

数字产业整体表现 - 一季度数字产业实现业务收入8.5万亿元，同比增长9.4%，增速较上年同期提升4.4个百分点 [1] - 制造业部分增长10.4%，服务业部分增长8.2% [1] 数字基础设施发展 - 截至3月底已建成5G基站439.5万个 [1] - 通信网络加快向5G-A演进升级，全国86个城市启动万兆光网试点部署 [1] - 全国在用算力中心标准机架数超过900万 [1] 新兴业务与数字化转型 - 在人工智能、云平台等新兴业务拉动下，软件业完成业务收入3.1万亿元，同比增长10.6% [1] - 重点领域制造企业纷纷接入大模型，推动生产制造、产品体验、售后服务等关键环节效能提升 [1] - 产业数字化转型持续纵深推进 [1]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为投资者网上接待活动暨网上业绩说明会，时间为2025年5月13日下午15:00 - 17:00，地点通过全景网“投资者关系互动平台”网络远程召开，接待人员包括董事长丁毅等 [2] 核心竞争力与业务布局 - 公司在智慧社区、智慧交通、车联网等智慧应用领域有自主知识产权科研成果和核心专利技术，未来紧跟趋势优化战略布局 [2] - 公司主要业务有电子信息类、科技产业园区、商品贸易类、房地产业务四大板块，秉持战略聚焦原则，以核心主业为轴心，采用“市场拓展 + 产品升级”双轮驱动策略 [8] 各业务板块情况 电子信息业务 - 2024年围绕智慧交通、未来社区、智能终端等领域扩展业务。智慧交通方面，汽车电子业务智能公交解决方案服务多地，累计建成智慧公交站台500多座；智能充电业务完成中国石化多个充电场站技术升级改造。未来社区业务围绕杭州市本级公租房，拓展周边区县。智能化工程业务跟进传统住宅类并拓展写字楼园区等项目。智慧水务业务获信创领域6项兼容性认证，参展博览会获一等奖 [6][7] 商贸业务 - 2024年贸易业务聚焦主责主业，依托核心客户，打造钢材供应链和大宗现货贸易联动的贸易生态圈，拓展大宗自营业务，经营健康稳定 [12] 未来经营计划 - 做好产业园区和智能化工程、智能终端、智能充电等数字经济业务板块联动发展 [3] - 加强新兴业务培育，通过关键技术攻关、应用场景拓展，加速新兴业务孵化落地 [3] - 完善公司治理结构，优化业务管理体系 [3] - 坚持人才强企策略，引进复合型人才，完善人才招聘、培训、薪酬体系 [3] 公司发展战略 - 围绕“一条主线，一核三翼，多点创新”的“1 + 3 + N”业务发展思路，聚焦落实西湖电子集团打造产业园区投资运营平台目标，以园区运营为核心，发展智能化工程、智能终端、智能充电三大业务领域，通过协同创新体系激发活力，多点创新，重点打造六大工程 [11][12] 政策应对与技术探索 - 密切关注国家宏观政策动态，根据政策变化灵活调整经营决策，确保运营稳定 [4] - 结合实际情况探索人工智能技术与自身业务场景结合，提升核心竞争力 [5] 热点问题回应 房地产相关 - 浙江龙鼎诉中兴房产一案处于执行阶段，结果不确定，对利润影响未知 [8] - 房地产板块部分子公司股权转让事项需按规定披露，实施存在不确定性 [8][11][13] - 公司持有天德国际45%股权，因股权转让纠纷负担一半案件受理费 [12] 摘帽问题 - 摘帽相关工作按法律法规要求及时披露，公司符合条件但申请情况关注公告，不存在应披露未披露信息 [9][10][11][14] 员工情况 - 2024年报披露员工人数较上一年度减少，董监高报酬总额统计口径有变化 [8]

行业数字化转型 - 电子信息行业面临多品种、小批量生产的管理难题，AI大模型技术通过"生产排程智能优化+供应链数字化管理"双轮驱动实现突破性进展 [1] - 离散型生产模式带来订单响应滞后、设备运维被动、质量追溯困难三大管理挑战 [3] - 项目团队基于中国移动九天大模型能力，创新构建"AI+APS+SCM"智能管理系统，实现供应链与生产排程数字化融合 [5] 技术应用成效 - 排产准确率突破80%，单次排产效率提升12倍 [1] - 传统需6小时的人工排产压缩至30分钟，不良率降低20% [5] - 设备综合利用率提升17%，降低单位产值能耗10% [7] 企业运营优化 - 月均处理5000个订单、管理上万种物料的电子元件制造商实现智能化蜕变 [3] - 通过生产数据实时采集与动态监控，实现产线负荷和物料分配自动平衡 [5] - 构建智能故障诊断与预测性维护系统，实现设备全生命周期管理 [7] 区域产业影响 - 为区域产业数字化转型树立新标杆 [1] - 推动威海数字产业化、产业数字化进程和新质生产力的锻造 [7] - 项目体现央企责任担当，强化需求引领创造，提升赋能千行百业数字化转型供给能力 [7]

经济表现 - 一季度GDP同比增长7.6%，规上工业增加值增长18.3%（增速全市第3），规下工业增长7.2%（全市第7），社会消费品零售总额增长9.6%（全市第4）[2] 工业发展 - 实施"抓大育小"策略，重点服务1家百亿级、43家三亿级、162家亿级企业，建立"四上"服务专员机制[3] - 推动松湖智谷、万荣工业区等园区招商，加速安达智能、维斗、全乐医疗等增资扩产项目达产[3] - 推进高伟、派纳维森等工业项目建设，建立重大项目库并提供全流程服务，谋划56个新项目落地[4] 基础设施建设 - 衔接超长期债与专项债政策，推动超5亿元高压变电站、超2亿元智慧城市交通等项目落地[5] 现代服务业 - 重点发展人力资源服务产业，争创国家级产业园，吸引高增加值率企业[6] - 促进软件企业ERP/CRM系统与制造业融合，提升数字化水平[6] - 深化政银企合作，构建全流程金融服务闭环，支持中小企业[6] 消费促进 - 推出"乐购寮步"消费补贴，打造"华为鸿蒙智行+二手车+会员俱乐部"汽车消费链[7] - 利用山姆会员店客流规划文旅路线，开发"吃住行游购娱+节庆活动"融合场景[7] - 推动批零住餐企业"小升规"及分转子工作，引导重点企业数据回归[7] 外贸稳增长 - 应对外贸政策调整，推广广东版"单一窗口"平台提升数据统计效率[8] - 优化物流园集拼出口流程，缩短通关时间，吸引中小微企业纳入统计[8] - 推广外贸综合服务平台模式，挖掘外贸新增长点[8]

陕西工业经济表现 - 一季度全省规上工业增加值增速达9.9%，高于GDP增速4.3个百分点，增速创2021年8月以来新高，居全国第四位 [1] - 能源工业增加值同比增长8.8%，较上年全年加快0.8个百分点 [2] - 非能工业增加值增速达11.8%，拉动规上工业增长超4.2个百分点，36个非能工业中有30个实现增长，增长面达83.3% [2] 重点行业与龙头企业 - 汽车制造业增加值同比增长32.9%，成为全省工业稳增长核心动能 [3] - 比亚迪单季产值再创新高，助推全省工业稳增长 [4] - 动力电池、充电桩产量分别增长76.5%、23.4%，金属切削机床产量增长14.5%，钢材产量提升3.6%，有色金属加工增长3.6% [3] - 陕西法士特推出多款电动化、智能化产品，一季度订单量持续攀升 [3] 新兴产业与数字化转型 - 战略性新兴产业增加值同比增长6.2%，占GDP比重为11.8%，提高1.2个百分点 [5] - 半导体产业规模居全国前列，新能源汽车、高端液晶面板成为"陕西智造"新名片 [5] - 陕汽、法士特、中国西电等企业产业数字化转型初显成效，带动智能制造"多点开花" [5] - 5G应用加速拓展，煤矿智能化建设领跑全国，智慧矿山、精细化工等场景贯穿能源产业链 [5]

报告行业投资评级 - 中性 [4] 报告的核心观点 - 创新驱动与产业升级、扩大内需与绿色低碳发展、“一带一路”建设、产业数字化转型为有色金属行业带来发展机遇，新能源汽车、光伏等产业高景气度持续，相关企业有望受益 [5][7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 行业重大事件 - 2025年3月5日9时，十四届全国人大三次会议开幕，国务院总理李强作政府工作报告，报告分2024年工作回顾、2025年经济社会发展总体要求和政策取向、2025年政府工作任务三部分，对有色行业有重要指导意义 [5][6] 创新驱动与产业升级 - 新兴产业如商业航天、北斗导航应用、新型储能等拉动高性能有色金属需求增长，新能源汽车、光伏、风电等行业快速发展使铜、铝、锂、钴等金属需求放大，2024年新能源产业用铜量和用铝量均占20%左右，预计2025 - 2026年占比增加 [7] - 高端制造业对轻量化、高性能材料需求提升，驱动企业加大研发与升级，新兴技术拓宽有色金属应用场景，2024年我国铜箔需求量为99.9万吨，政策红利释放将使需求进一步增长 [7] 扩大内需与绿色低碳发展 - 政府全方位扩大国内需求，将提振有色金属下游需求，铜、铝等基础金属需求前景乐观，加快绿色转型使新能源金属需求攀升，再生金属产业快速发展 [5][8] “一带一路”建设 - 2024年我国有色金属进出口贸易总额为3687.9亿美元，同比增长11.4%，进口额2998.5亿美元，同比增长10.4%，出口额689.4亿美元，同比增长16.23%，但部分矿产资源对外依存度高，“一带一路”建设为企业“走出去”创造有利条件 [9] 产业数字化转型 - 行业可利用大数据、人工智能等技术推动数字化转型，AI在矿产勘探开采、技术研发、物流市场监测等方面可提高行业发展质量和效益 [9] 投资建议 - 新能源汽车、光伏等产业高景气度持续，锂、钴、镍等新能源金属需求旺盛，相关龙头企业有望受益 [5][10] - 铜铝供需格局持续改善，价格中枢有望上移，具备资源优势和成本优势的龙头企业更具竞争力 [5][10] - 循环经济政策支持力度加大，再生金属产业发展前景广阔，相关企业将迎来发展机遇 [5][10] - 高端制造领域对高性能有色金属材料的需求不断提升，具备技术优势和市场优势的企业将获得更大市场机遇 [5][10] 相关预测数据 |预测内容|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | |全球陆上和海上风电新增装机量（GW）|海上23，陆上120.3|海上29，陆上127.8| |全球陆上和海上风电用铜量（万吨）|92.4|104.5| |全球新能源汽车销量（万辆）|1940|2231| |全球新能源汽车用铜量（万吨）|161|185.2| |全球新能源汽车用铝量（万吨）|485|580| [11][12][14]

核心观点 - 涂鸦智能2024年实现营收2.99亿美元，同比增长29.8%，全年扭亏为盈，归属于普通股股东净利润为499.7万美元 [3][6] - 公司通过AI与物联网技术深度耦合，打造更具延展性的开发生态，成为产业智能转型的桥梁 [3] - 2024年营业亏损收窄55%至4760万美元，非公认会计准则下首次实现营业盈利2270万美元 [6] - 股息派发3700万美元，现金及等价物达10.17亿美元，财务状况稳健 [14][15] 财务表现 - 2024年营收逐季增长：Q1 6170万美元（+29.9%）、Q2 7327.9万美元（+28.55%）、Q3 8160万美元（+34%）、Q4 8210万美元 [7][8] - 物联网PaaS业务收入2.17亿美元（+29.4%），智慧解决方案收入4200万美元（+58.3%），软件SaaS收入3960万美元（+10.6%） [10][12] - 毛利率提升至47.8%（2023年47.3%），DBNER（美元净扩张率）从103%提升至122% [11] 业务发展 - 物联网PaaS业务聚焦大客户战略，客户数从4000个降至3700个但单客户价值显著提升 [11] - 智慧解决方案覆盖能源、商业、地产、出行领域，Q4收入1130万美元（+45.5%） [12] - 与多领域硬件厂商合作，提供智能家居、商业等场景的一站式物联网解决方案 [10][12] 技术布局 - 强化AI技术底座，完成与大模型厂商技术对接，推动智能化、个性化服务 [13] - 优化云计算架构及边缘计算设备研发，提升数据处理效率与系统安全性 [14] 市场表现 - 2025年初美股股价涨超99%，港股涨86%，打破多年低位震荡格局 [13] - 受益于全球物联网需求增长及"新基建"政策，国内外市场拓展空间显著 [14]