公司财务表现 - 2022年至2024年，公司营业收入从6.64亿元增至8.17亿元，扣非净利润从2683.66万元飙升至1.42亿元 [2][5] - 2025年1—9月，公司营业收入为7.24亿元，较上年同期增长21.52%，扣非净利润为1.58亿元，较上年同期增长53.09% [5] - 综合毛利率从2022年的29.56%稳步提升至2024年的40.68% [5] 产品定价与销售策略 - 除电子材料业务外，其他主要业务板块产品价格在报告期内均出现下降，公司解释为响应产业链降本诉求、维护客户关系 [6] - 家电业务销售单价从2022年的9.64元/KG下降至2024年的8.93元/KG，包装业务单价从23.71元/KG降至20.65元/KG，新能源业务单价从24.11元/KG大幅下降至17.16元/KG [6] - 降价策略带动销量增长，家电材料销量三年间增长37%，新能源材料销量暴增246% [6][13] 应收账款与现金流状况 - 报告期各期末，公司应收账款账面价值持续增长：2022年为1.84亿元，2023年为2.38亿元，2024年达到2.89亿元 [6] - 应收账款占资产总额比重从2022年的18.02%上升至2024年的22.93% [7] - 报告期各期末，应收票据及应收款项融资账面价值合计分别为2.03亿元、2.11亿元及2.04亿元，占资产总额比重分别为19.87%、18.47%及16.18% [7] - 截至2024年末，公司货币资金达2.75亿元，财务费用从2022年的315.39万元下降至2024年的-338.35万元，2024年利息收入为309.73万元 [12] 公司治理与关联交易 - 公司无控股股东，实际控制人唐靖通过直接和间接方式合计控制公司59.02%的表决权 [8][9] - 唐靖的妻子黄光燕持股2.72%并担任董事等职务，侄女婿杨海朋持股0.17%担任董秘，妻兄黄光明持股0.59%任供应链总监 [9] - 2024年，公司花费6500万元从实控人曾控制的广州恒辉材料有限公司处购入不动产，交易完成后一个多月，唐靖将广州恒辉股权全数转手 [9] 安全生产历史 - 2019年9月16日，公司曾吸收合并的全资子公司“广州慧谷工程材料有限公司”的C1仓库发生爆燃事故，造成2名员工当场死亡 [10] - 事故调查指出公司存在主要负责人安全责任悬空、风险管理意识淡薄、储存环节违章、应急处置措施不当等问题 [10] - 2019年12月，该子公司被处以4万元罚款，后于2022年6月被吸收合并后注销 [10] 上市进程与募资计划 - 深圳证券交易所上市审核委员会定于2025年12月9日召开会议审议公司首发上市申请 [2] - 公司拟募集资金9亿元，主要用于年产13万吨环保型涂料及树脂扩建项目（投入4.21亿元）、研发中心项目（投入2亿元）、生产线技术改造（投入0.47亿元）及补充流动资金（投入2.5亿元） [11] - 公司IPO申请于2025年6月28日获受理，5天后被抽中为2025年第二批首发企业现场检查对象 [13] 客户集中度与分红情况 - 报告期内，公司对前五名客户的销售额占比逐年提高，从2022年的43.65%上升至2024年的46.53% [13] - 公司在报告期内实施了现金分红，近三年合计分红4764.79万元 [13]

核心观点 - 北汽蓝谷在2025年上半年销量同比暴增139.73%的背景下，净利润亏损23.08亿元，自2020年起已连续亏损五年半，累计亏损超300亿元，呈现出“越卖越亏”的困境 [1] - 公司面临高端化战略失效、销量与盈利严重背离、以及双品牌内耗等多重战略困局，在新能源市场的“淘汰赛”中面临严峻挑战 [1][13] 销量表现与财务亏损 - 2025年上半年整车销量达6.72万辆，同比暴增139.73%，其中极狐品牌销量5.6万辆，同比增长211.06% [1] - 同期净利润亏损23.08亿元，亏损额较上年同期仅收窄10.23%，盈利效率堪忧 [1][7] - 公司自2020年起连续亏损周期已延长至五年半，累计亏损额突破300亿元 [1][13] 高端化战略失效与品牌下沉 - 极狐品牌初期定位高端，推出30万至40万元级车型，但2021年累计销量仅0.29万辆，市场反应冷淡 [3] - 为寻求销量突破，极狐开启激进降价：2022年官降超2万元，2023年推出20万元内车型，2024年将阿尔法T5、S5起售价下探至12.38万元和12.88万元 [3] - 品牌通过主攻网约车市场（如交付超700辆的Apollo Moon）和推出6.28万元起售的A0级小车极狐T1来“以价换量”，T1上市后订单破3.5万辆，10月销量达1.5万辆，但彻底固化了品牌的“平民化”标签，与最初高端定位形成割裂 [4] 享界品牌定位模糊与市场表现不佳 - 与华为合作的享界品牌首款车型S9定价30.98万至44.98万元，定位行政级豪华轿车，但超60%车主为年轻人和女性，与商务定位严重偏离 [5] - 2024年享界S9累计销量仅3295辆，月最高销量1192辆，在中大型车市场份额仅占0.73% [5] - 新推出的S9T车型切入小众旅行车市场，市场容量有限，难以支撑规模增长，加剧了高端化突围难度 [5] 销量增长与盈利严重背离 - 公司营收增长缓慢但销量大增导致单车均价暴跌：2023年营收143.19亿元，销量3万辆，测算单车均价约47.73万元；2024年营收145.12亿元，销量增至8.1万辆，单车均价骤降至17.92万元，降幅达62.45% [7] - 2024年净利润亏损扩大至68.73亿元，较2023年的53.66亿元亏损进一步增加，反映“卖一辆亏一辆”的现状 [7] - 低价车型如极狐T1虽通过金融优惠政策拉动销量，但极度压缩了单车利润空间，形成“销量越高，亏损越多”的恶性循环 [7] 高投入与低产出加剧财务压力 - 享界品牌计划未来三年投入200亿元进行技术迭代和体系建设，但2024年销量仅3295辆，与问界M9单月1.49万辆的销量相去甚远，巨额投入难以摊薄成本 [9] - 2024年公司经营活动现金流净额为-15.72亿元，筹资活动现金流净额达74.29亿元，依赖外部融资维系运营的风险持续攀升 [9] 双品牌内耗与协同缺失 - 极狐与享界双品牌陷入“各自为战”的内耗，极狐承担走量任务（2025年上半年销量55503辆，占集团总销量79.2%），但品牌价值受损且存在产品质量问题（如2024年7月因制动软管问题召回部分车型） [10] - 享界定位高端但市场挣扎，其车型定位（行政轿车、旅行车）与极狐的品牌下沉形成隐性竞争，间接分流潜在消费者，且技术投入未能形成差异化壁垒 [10] - 双品牌在渠道与资源配置上协同缺失：极狐加速经销商布局但难承高端用户；享界建专属渠道但门店流量稀疏；集团资源被分散（极狐获百亿资金支持，享界另有200亿元三年投入），形成“两头都要抓，两头都不硬”的局面 [12]

上市表现与股权结构 - 公司于12月5日在港交所上市，股票代码02408 HK，上市首日股价大幅下跌28 69%，市值跌破40亿港元[2] - 公司股权高度集中，控股股东淮安创韬（由创始人宋奇、苏旭翔共同成立）在假设超额配股权悉数行使后的持股比例为45 7%[3] - 公司前十大股东及前二十大股东的持股比例合计分别高达88 3%与95 3%，股权集中度突出[3] - 包括海底捞新加坡、高瓴旗下HHLRA、君宜投资者在内的基石投资者合计获配2400余万股，占全球发售后公司已发行股本总额的3 42%[4] - 前25大股东股份均处于禁售期，市场流通股份相对有限，少量卖单也可能引发股价大幅波动，公司在配发结果公告中已提示此风险[5] 首次公开发行(IPO)详情 - 公司本次发行9736 45万股H股，其中香港发售973 65万股，发行价为每股7 04港元[5] - 本次IPO净募集资金约6 17亿港元，公司计划将其中约60%用于餐厅网络拓展、市场区域扩大及渗透加深[5] - 公开发售阶段获得市场较高关注，香港公开发售部分获425 97倍认购，国际发售部分获4 99倍认购[5] 业务概况与市场策略 - 公司是一家中式面馆连锁品牌，主打重庆小面及川渝风味菜品，产品涵盖面条、米饭、小吃及饮品[6] - 截至最新数据，公司在中国内地及香港分别拥有451家与14家餐厅，另有115家新店正处于开业筹备阶段[7] - 自2022年以来，公司总商品交易额与订单总量增长较快，主要得益于门店网络迅速扩张及通过降价吸引消费者[7] 经营业绩与单店表现 - 公司直营餐厅的订单平均消费额从2022年的36 2元人民币逐步下降至2025年上半年的31 8元人民币，特许餐厅订单均价也呈同步下滑趋势[7] - 降价并未有效带动单店效益提升，直营餐厅单店日均销售额从2024年上半年的1 27万元降至2025年上半年的1 18万元[7] - 门店客流表现不佳，2025年上半年，公司直营门店的整体翻座率由上年同期的3 8次/天下降至3 4次/天[7]

全国二手房市场整体回温 - 11月全国30个重点城市二手房成交面积约1704万平方米，环比增长14%，前11月累计同比实现3%的正增长 [1] - 一线城市二手住宅成交套数超4.9万套，创下自5月以来7个月新高，环比增幅达20% [1] - 二线城市11月成交规模为1113万平方米，环比增长13% [2] - 三四线城市监测的6个城市成交规模为189万平方米，环比增长37%，同比增长3% [2] 一线城市市场表现亮眼 - 一线城市4城成交规模达402万平方米，环比增长10% [1] - 上海二手房网签成交22943套，环比上涨约24%，成交量创近7个月新高 [2] - 北京二手住宅当月成交14446套，环比涨幅接近20% [2] - 广州二手住宅网签套数和面积环比分别增长22.89%和23.07% [2] - 深圳11月二手房录得量为5762套，已连续9个月超5000套 [2] 核心城市成交结构分化 - 上海楼市呈现结构性分化，核心城区如黄浦、徐汇、静安找房热度与价格双双提升 [3] - 上海300万以下总价段二手房成交占比高达60%，连续三个月增长，500万以下总价段成交占比稳定在80%的高位区间 [3] - 深圳市场呈现刚需与豪宅需求“两头热”，龙岗中心城片区成交量位居榜首，南山区高端需求同样突出 [4] - 深圳二手房交易持续占据主导，11月二手住宅网签占比达63% [4] 政策环境与市场预期转变 - 今年以来各地出台超560条楼市政策，核心城市相继优化购房政策释放需求 [5] - 截至11月底，26个省市拟使用专项债收购闲置存量土地的总金额6553亿元，专项债实际发行2508亿元，占比约38% [5] - 业内预判市场预期正从“以价换量”加速向“量价趋稳”转变 [1] - 一线城市二手房市场将从“以价换量”逐渐走向“量价趋稳”的新阶段，“量增—信心恢复—价稳”的良性传导机制正在形成 [6]

凯迪拉克销量表现与市场困境 - 2024年全年销量为11.38万辆，与2021年巅峰时期的23.3万辆相比近乎腰斩 [2] - 2025年前10月销量为82,853辆，不及去年同期的90,101辆，维持下滑态势 [2] - 主力车型CT5和XT5销量下滑超过20%，小众车型月销量常难破千 [2] - 新能源领域表现不佳，IQ傲歌和IQ锐歌全年销量总和仅为3,483辆 [2] 销量下滑的核心原因 - 面临来自BBA等传统豪华品牌的市场份额挤压 [2] - 新能源转型缓慢，产品更新迭代速度慢，难以满足消费者多样化、个性化需求 [2] - 新能源产品价格相对较高，性价比缺乏竞争力 [2] - 车内智能化配置发展迟缓，产品吸引力不足 [2] “以价换量”策略及其负面影响 - 采用大幅降价策略，CT5优惠超8万元，XT5降价13万元，GT4售价跌破15万元 [3] - 频繁降价侵蚀品牌豪华定位的心理认同，损害品牌核心无形资产 [3] - 价格体系崩塌导致保值率低下，2025年10月凯迪拉克保值率仅为45.4% [3] 营销与管理层面的问题 - 2024年社交平台“椰树风”营销因内涵竞品、风格土味引发舆论反噬 [3] - IQ锐歌交付时删除宣传视频以掩盖配置缩水问题，透支消费者信任 [3] - 内部管理混乱，3年更换3任中国区总裁，战略摇摆不定 [3] 未来发展的潜在方向 - 需在新能源转型上加大投入，提升智能化水平，推出符合市场需求的产品 [4] - 当前在中国新能源汽车渗透率突破50%的背景下，公司仅有两款纯电车型 [4] - 需优化营销策略并加强内部管理，以改变日益边缘化的局面 [4]

行业与公司概述 * 纪要涉及的行业为酒店行业 具体公司包括君亭酒店 亚朵 华住 锦江 首旅等[1] 核心经营数据与市场表现 * 2024年行业通过以价换量策略实现RevPAR提升约2% 其中ADR下降1.5% OCC提升近2.8%[1][2] * 2025年11月各周RevPAR数据震荡 首周因活动带动同比提升4.1% 月底同比下降1.5% 具体各周数据为2号4.1% 9号1.8% 16号1.5% 23号2.5% 30号下降1.5%[1][3][5] * 以亚朵为代表的中高端市场 2025年10月和11月同比提升约2% 同样受益于以价换量策略[2] * 高端品牌受益于强劲消费能力 中高端品牌依赖商务客群及活动流量 恢复速度存在差异[9] * 亚朵高线品牌恢复较好 萨和系列直营店及亚朵4.0/3.6产品表现强势 但门店数量有限[10] * 中低端产品如全季 橘子水晶等老店数据稳定 ADR和OCC表现坚挺[10] * 2025年华北 华东地区酒店市场恢复明显 商务和休闲市场均有显著回升 云南连锁品牌增长较好但整体增速逊于华北和华东[1][11] 公司战略与发展规划 * 君亭酒店将36%控股权转让给湖北文旅 类似首旅模式 有助于抵御市场风险 但需观察其对ADR和OCC的实际提升效果[1][6] * 在连锁化率提高背景下 中档连锁酒店面临市场挤压 项目数量扩展受限可能导致破窗效应[1][7][8] * 亚朵预计2025年新增项目450-500个 向三四线城市延伸 第三季度新开门店152个 但签约90个项目 显示加盟市场持观望态度[4][12] * 亚朵会员增长速度远超门店增长速度 拥有约2000家门店和1.1亿会员 会员体系策略集中于零售客户一体化管理[4][14][15] * 亚朵自有渠道占比约62% OTA渠道占比存在季节性变化 淡季时OTA平台份额从22%提升至24%-25%[4][16] * 轻居品牌是亚朵复制全季模式的项目 截至第三季度末签约35个项目 占总签约量的三分之一 需提升市场竞争力和投资回报率[4][17][18] 其他重要观察与风险提示 * 2025年休闲旅游 错峰旅游及疗休养团对酒店业有提振作用 有旅游资源的城市通过赛事和活动吸引游客[1][6] * 亚朵全年房价数据显示2月 6月和11月通常是营业数据最低的月份[10] * 随着亚朵项目增多并进入三四线城市 其ADR和出租率下降是必然趋势 未来可能不会延续以价换量策略[13] * 零售业务方面 零售客户的一体化管理已成为亚朵的重要策略 但暂未提供详细数据更新[19]

京沪二手房市场成交量回暖 - 11月北京二手房住宅成交14446套，环比上涨19.52% [2] - 11月上海二手房网签成交22943套，环比上涨约24%，成交量创近7个月新高，仅次于传统“金三银四” [5][6] - 市场回暖由特定需求推动，如学区房和刚需购房者，年末成为学区房成交高峰期 [1][4] 市场成交结构特征 - 北京二手房成交量占全市住宅总成交比重超过八成，是市场绝对主力 [4] - 上海二手房市场刚需化特征突出，300万以下房源成交占比高达60% [8] - 上海核心城区如黄浦、徐汇、静安找房热度与价格提升，而远郊区域热度低迷 [8] 价格走势与市场心态 - 一线城市二手住宅价格环比下跌1.15%，同比下跌5.62%，跌幅较10月扩大 [9] - 北京二手房价格触底后板块内新房与二手房价差拉大，部分购房决策偏向二手房 [4] - 上海全市价格仍在调整周期，未现明显筑底信号，处于高性价比房源出清阶段 [6] 供需与挂牌量变化 - 上海二手房挂牌量环比下降2.6%，核心区降幅更明显，虹口区下降6.7%，静安区下降4.9% [8] - 买方市场背景下，部分业主给出较大让步拉低成交价格，但业主议价意愿收窄，交易博弈加剧 [4][5] - 部分不急于出售的业主选择“以租代售”，房东年末不愿低价成交与购房者犹豫心态并存 [4][8] 未来市场预期 - 业内人士预计年末“窗口期”效应可能持续吸引刚需入市，成交量有望保持相对稳定或温和回升 [5] - 北京二手房价格下探空间极为有限，处于底部逐渐夯实阶段 [4][5] - 二手房市场受挂牌量较高等因素影响，价格仍处于博弈期，年末成交量预计维持稳定 [10]

新房市场总体成交情况 - 2025年11月全国30个重点城市新房成交建筑面积为815万平方米，前11个月累计成交10651万平方米 [2] - 总体数据看似平稳，但一线城市内部出现明显分化 [2] 一线城市新房市场表现 - 广州是唯一环比增长的一线城市，11月成交建面63万平方米，环比增长2% [2] - 广州新房供应建面达61万平方米，环比翻番，但供应增幅远超成交增幅，显示市场去化压力依然存在 [2] - 北京前11月累计成交同比微增1%，展现一定韧性 [2] - 上海、深圳市场陷入低迷，供应量处于低位，市场活跃度亟待提升 [2] 二三线城市新房市场表现 - 徐州成为最大黑马，11月新房成交建面同比大涨82%，环比飙升129% [3] - 徐州成交量爆发源于需求集中释放、“双11”营销节点及部分项目集中签约，创下近24年新高 [4] - 合肥、珠海、惠州等城市环比回升，市场保持止跌走势 [4] - 成都单月成交建面达73万平方米，西安维持60万平方米以上高体量，成为稳定全国大盘的基石 [4] - 郑州、福州、南宁等弱二线城市受购买力疲软影响，整体成交预期仍将下探，去化率处于20%以下低位 [4] 二手房市场总体表现 - 11月30个重点城市二手房成交建面预计为1704万平方米，环比增长14%，前11月累计同比微增3% [5] - 全国百城二手住宅均价为13143元/平方米，环比下跌0.94%，同比下跌7.95%，呈现“以价换量”特征 [8] - 上海、成都等城市成交环比增幅超过20%，北京、长沙等城市也出现明显回升 [8] - 长沙二手房成交量55万平方米，环比增速高达122% [8] 新房与二手房市场差异 - 当前楼市呈现新房与二手房“双轨运行”特征 [9] - 新房市场“稳价促去化”，一线城市新建住宅价格环比微涨0.75%，同比上涨6.66% [10] - 二手房市场“降价促成交”，高挂牌量和预期偏弱导致价格下行压力较大 [10] - 近五年来重点30城新房成交占比逐年下滑，至2025年前10月已降至不到四成 [12] - 二手房成交占比从2021年的38%左右上升至接近65%，已成为市场交易主战场 [12] 市场趋势与结构性变化 - 前11月一二手房成交总面积与去年同期基本持平，显示整体需求相对稳定 [12] - 城市分化是楼市主旋律，核心一二线城市凭借经济基本面和人口吸引力有望率先企稳 [12] - 弱二线及三四线城市面临更大挑战，需通过优化供给结构等措施修复市场信心 [12]

市场格局与扩张策略 - 瑞幸咖啡采用“自营树标杆、联营扩规模”的混合模式，截至2025年第三季度末全球门店总数达29214家，其中中国市场占比99.6%，联营门店数量首次突破万家达10287家[7] - 星巴克中国增长放缓，2025财年末门店总数达8011家，全年净新增门店415家，增速放缓至5.5%，为近三年最低，但其战略重心转向下沉市场，三线及以下城市门店占比从2024年末的17%大幅提升至35%[9] - 库迪咖啡聚焦下沉市场，截至2025年11月13日全国门店总数达15791家，第三季度净增3093家，二线及以下城市门店占比高达61.6%[11] 营收规模与增长动力 - 瑞幸咖啡2025年第三季度总净收入达152.87亿元，同比增长50.2%，营收规模远超星巴克中国，约为后者的2.7倍[13] - 星巴克全球第三季度营收为94.56亿美元，其中中国市场贡献7.9亿美元，同比增长8%，为一年半以来首次转正，但星巴克中国的营收仅为瑞幸的37%左右[13] - 瑞幸增长动力强劲，第三季度净增3008家门店，自营门店同店销售增长率达14.4%，月均交易客户数同比增长40.6%达1.12亿，首次突破1亿大关[14] 运营效率与同店销售 - 瑞幸自营门店同店销售增长率在2025年第三季度达到14.4%，较2024年同期的-13.1%实现强势逆转，联营门店收入同比增长62.3%[17] - 星巴克中国陷入“以价换量”困境，2025财年同店销售额下降1%，尽管交易量增长4%，但客单价下降了5%[18] - 瑞幸通过规模化的门店网络、高效的“自营+联营”模式以及季度内约30款新品的持续推出，构筑了稳固的复购基础[16][17][18] 盈利能力与成本结构 - 瑞幸咖啡2025年第三季度净利润为12.78亿元，但同比下滑2%，净利润率为8.4%，同比下降4.5个百分点，配送费用同比暴增211.4%至28.89亿元，占营收比重飙升至18.9%[22][23] - 瑞幸毛利率达到63.8%，同比提升2.6个百分点，创下同期最高水平，得益于深耕云南产区、长期锁价和自建烘焙工厂带来的供应链优势[25] - 星巴克2025年第三季度全球营业利润率仅为9.9%，远低于瑞幸的11.6%，反映出其商业模型的沉重，库迪宣称自身已实现盈利但未披露具体财务数据[27][28] 数字化能力与用户规模 - 瑞幸2025年第三季度月活跃交易客户达到1.123亿，同比增长40.6%，首次突破1亿大关，累计交易客户数突破4.2亿[29] - 瑞幸构建了完整的私域流量体系，通过自有APP发放独家优惠，并推出LuckyAI1.0智能体提升转化率和交易效率，实现了全业务流程的数字化[30] - 星巴克中国会员体系对增长拉动有限，第三季度同店销售仅增长2%且客单价下降4%，库迪的数字化布局仍处于追赶阶段[32] 财务健康度与现金流 - 瑞幸展现出强劲的现金创造能力，2025年第三季度经营活动现金流达20.69亿元，同比增长57.2%，现金及等价物余额高达93.48亿元，无短期借款，资产负债率低[34][35] - 星巴克第三季度经营活动现金流为10.02亿美元，同比下降40.02%，总负债达413.28亿美元，资产负债率超过120%，但其重资产运营模式带来的负担显著[36] - 库迪未披露经营活动现金流、现金储备及资产负债率等核心财务数据，其财务健康度与抗风险能力缺乏公开数据支撑[37]

项目销售表现 - 北京大兴新盘“沐春墅”开盘两个多月网签仅10套，与官方宣传的开盘成交52套和3.5亿元金额形成巨大反差 [2][4][5] - 项目实际成交均价约为每平方米4.5万元，远低于每平方米5.6万至6.1万元的拟售价格，价差超过1万元 [2][5] - 区域内同由公司开发的“梧桐府”项目开盘4个多月仅网签28套，成交均价4.2万元/平方米，而较早开盘的“兴城之星”242套房源已网签224套 [6] 项目定位与产品特点 - “沐春墅”项目共11栋住宅，包含洋房、高层和叠墅三类产品，360套房源全部为大户型，140平方米以上户型占比超过60% [4] - 项目为大兴区第一个设计开敞阳台的楼盘，并采取区域内罕见的高低配（叠墅+洋房），同时配备邻里中心、架空层、风雨连廊等“好房子”元素 [5] - 对比之下，同区域“京玺”项目涵盖79至130平方米户型，其中79平方米三居网签速度远超四居，显示小户型产品更受市场欢迎 [7] 土地储备与开发进度 - 公司于2024年9月以22.25亿元底价独自摘得大兴西红门6030地块，楼面价约3.38万元/平方米，销售指导价为6.6万元/平方米，但拿地至今尚未开盘 [3][10][11] - 6030地块规划建筑面积6.57万平方米，规划10栋共555户，户均建筑面积110平方米 [11] - 公司近年在合作开发项目中多为小股东角色，如在“大兴·星光城”项目中持股16.7%，在“京玺”项目中持股约17.5% [9][10] 区域市场竞争格局 - 西红门东板块自2020年至今已出让10宗住宅用地，从无新房可售变为各大房企“贴身肉搏”的主战场 [12] - 2024年11月，中建壹品联合体以19.04亿元底价拿下西红门镇6038地块，楼面价较去年同区域“元启”项目下降约28% [12] - 中建壹品“元启”项目于2024年8月底入市，1065套房源目前网签262套，去化率24.6%，成交均价5.3万元/平方米 [13]