市场整体表现 - 上证综合指数午后下跌超过1% [1] - 深圳成份指数午后下跌超过1% [1] - 两市超过3700只个股出现下跌 [1] 投资策略建议 - 建议在市场调整期间选择宽基指数作为抄底工具 [1]

市场调整！抄底就选宽基指数>> 上证指数跌幅扩大至1%，深证成指跌0.69%，创业板指跌0.09%。 ...

| 沪深300指数由沪深市场中规 | ▽日 | 该指数 | 该指数自2005年 | | --- | --- | --- | --- | | 模大、流动性好的300只股票 | 沪深300指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来估值分位 | | 组成,完整覆盖11个中证一级 | | | | | 行业 | -0. 0% | 13.4倍 | 54. 6% | | 中证A500指数由各行业市值较 | ▽日 | 该指数 | 该指数自2004年 | | 大、流动性较好的500只证券 | 中证A500指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估值分位 | | 组成,覆盖93个三级行业中的 91个 | -0. 2% | 15.5倍 | 58. 1% | | 创业板大盘宽基:创业板ETF | | | 159915 | | 跟踪创业板指数 | | | | | 该指数由创业板中市值大、 | マ日 | 该指数 | 该指数自2010年 | | 流动性好的100只股票组成, | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来估值分位 | | 战略新兴产业占比较高,电 | | | | | 力设备、医药生物、电子行 | -1.6% | 35.7倍 | 21. ...

港股恒生科技指数跌幅扩大至3%，恒生指数现跌1.67%。 市场调整！抄底就选宽基指数>> ...

中证2000增强ETF(159552)市场表现 - 7月29日10时19分中证2000增强ETF年内涨幅首次突破40%后下跌0.44% 盘中最大跌幅达0.98% [1] - 交投活跃度显著提升 换手率达到7.62% 成交金额突破3100万 [1] - 资金持续流入迹象明显 根据Wind Level2数据测算 当日盘中净流入约1400万 [1] 市场资金动向 - 尽管出现短期调整 该ETF仍保持较高资金关注度 显示市场对小盘股增强策略的持续兴趣 [1]

A股市场表现 - A股早盘冲高回落 PCB 影视院线 PEEK材料板块走高 煤炭 钢铁板块调整 [1] - 中证A500指数下跌0.2% 沪深300指数下跌0.2% 创业板指数上涨0.1% 上证科创板50成份指数下跌0.3% [1] 港股市场表现 - 港股震荡 医药板块逆势走高 [1] - 恒生中国企业指数上涨0.1% [1] 主要指数估值数据 - 沪深300指数滚动市盈率13.5倍 自2005年发布以来估值分位56.7% [2] - 中证A500指数滚动市盈率15.7倍 自2004年以来估值分位59.9% [2] - 创业板指数滚动市盈率34.8倍 自2010年发布以来估值分位19.8% 电力设备 医药生物 电子行业合计占比超55% [2] - 上证科创板50成份指数滚动市盈率146.2倍 自2020年发布以来估值分位99.7% 半导体占比超60% 与医疗器械 软件开发 光伏设备行业合计占比超75% [2] - 恒生中国企业指数滚动市盈率10.3倍 估值分位62.9% 可选消费 金融 信息技术 能源行业合计占比超85% [4] 行业板块特征 - 创业板指数战略新兴产业占比较高 [2] - 上证科创板50成份指数硬科技龙头特征显著 [2] - 恒生中国企业指数行业覆盖较为广泛 [4]

指数表现 - 中证A500指数上涨0 04%，成分股天孚通信上涨11 45%，福斯特、恒生电子涨停，泰格医药上涨8 91%，中际旭创上涨8 16% [1] - 中证A500ETF龙头近6月净值上涨10 80%，近3个月超越基准年化收益为8 88% [1] - 中证A500ETF龙头自成立以来最高单月回报为3 55%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5 34% [1] ETF流动性及规模 - 中证A500ETF龙头盘中换手6 13%，成交10 42亿元，近1年日均成交19 41亿元 [1] - 中证A500ETF龙头最新规模达169 94亿元 [1] 指数构成与行业分布 - 中证A500指数选取市值较大、流动性较好的500只证券，反映各行业最具代表性上市公司表现 [2] - 中证A500指数行业分布均衡，传统与新兴行业各占一半，增加医药、新能源、计算机等新兴行业权重 [2] 市场观点与政策背景 - 高盛上调MSCI中国指数12个月目标点位至90点，较上周五收盘价有11%上涨空间，利好因素包括贸易前景改善和市场流动性支持 [2] - "十四五"时期税务部门累计征收税费收入预计超155万亿元，占全口径财政收入比重达80% [2] - A股市场进入政策与资金双轮驱动阶段，慢涨格局基本确立，短期以稳步震荡上行为主 [3] - 近期A股牛市氛围渐浓，踏空资金入场将带来潜在做多动力，对宽基指数形成支撑 [3] 产品信息 - 中证A500ETF龙头均衡配置各行业优质龙头企业，场外联接包括A类022424、C类022425、Y类022971 [3]

沪深300ETF市场表现 - 沪深300ETF盘中成交3.18亿元，近1年日均成交11.22亿元 [2] - 近1周规模增长8.39亿元，融资买入额达565.58万元，融资余额10.09亿元 [2] - 近6月净值上涨10.21%，成立以来最高单月回报25.64%，最长连涨6个月涨幅18.39%，上涨月份平均收益率4.63% [2] - 近3个月超越基准年化收益9.42% [2] 沪深300指数权重股 - 前十大权重股合计占比22.76%，包括贵州茅台(4.19%)、宁德时代(3.15%)、中国平安(2.83%)、招商银行(2.69%)等 [3] - 权重股当日涨跌幅：宁德时代(+0.70%)、比亚迪(+0.14%)表现较好，东方财富(-2.03%)、紫金矿业(-1.06%)跌幅较大 [5] 市场策略观点 - 宽基指数出现"攻势延伸"，人民币升值或推动A股中线多头格局 [2] - 建议调整银行配置从大行转向小行以增强弹性，保持券商配置但切换至年线附近品种 [2] - 科技成长板块建议挖掘年线上方低位个股，实施"高低切"操作 [2] 投资工具补充 - 场外投资者可通过沪深300ETF联接基金(160724)布局A股核心资产 [5]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：权益类公募基金仓位估算模型 **模型构建思路**：通过监测普通股票型基金和偏股混合型基金的权益类资产仓位变化，反映机构投资者对市场的预期[14] **模型具体构建过程**： - 使用基金持仓数据计算股票仓位占比 - 普通股票型基金仓位公式：$$仓位 = \frac{股票市值}{基金净资产} \times 100\%$$ - 偏股混合型基金仓位采用相同计算逻辑 - 历史分位数计算采用近三年数据滚动窗口[18][20] 2. **模型名称**：行业资金分化程度监测模型 **模型构建思路**：通过行业换手率标准差衡量资金集中度[31][34] **模型具体构建过程**： - 计算中信一级行业周度日均换手率 - 标准差公式：$$\sigma = \sqrt{\frac{1}{N}\sum_{i=1}^{N}(x_i - \bar{x})^2}$$ - 其中$x_i$为第i个行业换手率，$\bar{x}$为行业均值[33] 3. **模型名称**：行业收益分化监测模型 **模型构建思路**：通过行业收益率标准差衡量市场风格分化[30] **模型具体构建过程**： - 计算中信一级行业周度收益率 - 采用与资金分化模型相同的标准差公式[30] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：预期净利润复合增长率因子 **因子构建思路**：反映机构对未来的盈利预期[38][39] **因子具体构建过程**： - 计算主流宽基指数/行业的两年净利润复合增长率 - 环比变化量公式：$$\Delta G = G_t - G_{t-1}$$ - 其中$G_t$为当期增长率[39] 2. **因子名称**：估值分位数因子 **因子构建思路**：衡量当前PE在历史中的位置[40][42] **因子具体构建过程**： - 计算滚动五年PE(TTM)分位数 - 分位数公式：$$P = \frac{rank(PE)}{N} \times 100\%$$[42] 模型的回测效果 1. **权益类公募基金仓位模型**： - 普通股票型基金当前仓位84.96%（周环比-1.00%）[14] - 历史分位数7.8%（周环比下降）[18] 2. **行业资金分化模型**： - 当前标准差1.01%（周环比+0.05%）[31] - 近三年分位数74%[36] 3. **行业收益分化模型**： - 当前标准差2.51%（周环比+0.45%）[30] - 收益反转相关系数-9.5%[29] 因子的回测效果 1. **预期净利润复合增长率因子**： - 创业板指28.02%（周环比+0.11%）[39] - 中证1000指数32.41%（周环比-0.15%）[39] 2. **估值分位数因子**： - 中证500指数PE分位数94.8%（周环比+0.66%）[39] - 创业板指PE分位数43.73%（周环比+3.55%）[39]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 报告围绕2025年7月21日至25日的ETF市场展开分析，涵盖二级市场概况与ETF产品概况两部分，指出科创50、日经225等指数收益靠前，建筑材料、煤炭等行业收益领先，还从不同分类角度分析了ETF的市场表现、资金流向、成交额变化、融资融券情况以及新发上市情况 [1][21] 根据相关目录分别进行总结 1 二级市场概况 - 样本期内科创50、日经225和中证500本周收益排名靠前，分别为4.63%、4.11%和3.28%；中证500的PE估值分位数最高为99.59%，日经225的估值分位数最低为72.13% [10] - 建筑材料、煤炭和钢铁的收益排名靠前，分别为8.20%、7.98%和7.67%，银行、通信和公用事业的收益排名较为靠后，分别为 -2.87%、 -0.77%和 -0.27%；估值排名分位数最高的三个行业分别为计算机、国防军工和纺织服饰，均为100.00%，估值排名分位数较低的三个行业分别为农林牧渔、综合和家用电器，分别为23.14%、39.05%和40.70% [17] 2 ETF产品概况 2.1 ETF市场表现 - 样本期内行业主题ETF的平均表现最优，加权平均收益为2.96%；债券ETF的平均表现最差，加权平均收益为 -0.27% [21] - 样本期内，科创板相关和日股对应的ETF市场表现较好，加权平均收益分别为4.54%和3.82%；美股和MSCI中国A股概念ETF的市场表现较差，加权平均收益分别为0.40%和1.65% [21] - 样本期内，周期板块ETF的平均表现最优，加权平均收益为7.21%；消费板块的平均表现最差，加权平均收益为1.53% [24] - 样本期内，芯片半导体和非银ETF的表现较好，加权平均收益分别为4.98%和4.93%；银行和创新药ETF的平均表现排名较为落后，加权平均收益分别为 -2.87%和0.88% [24] 2.2 ETF资金流入流出情况 - 从不同类别ETF角度来看，行业主题ETF的资金净流入最多，为231.53亿元；宽基ETF的资金净流入最少，为 -148.46亿元 [29] - 从ETF跟踪指数及其成分股上市板块角度来看，港股ETF的资金净流入最多，为106.88亿元；科创板相关ETF的资金净流入最少，为 -39.97亿元 [29] - 从行业板块角度来看，周期板块ETF的资金净流入最多，为72.00亿元；生物医药板块ETF的资金净流入最少，为 -4.03亿元 [32] - 从主题角度里看，非银和机器人ETF的资金净流入最多，分别为59.10亿元和14.15亿元；芯片半导体和红利ETF的资金净流入最少，分别为 -10.89亿元和 -7.41亿元 [32] - 列出了不同类别和行业板块中资金净流入排名前5的ETF基金 [37] 2.3 ETF成交额情况 - 从不同类别ETF角度来看，行业主题ETF的日均成交额变化率增长最多，为28.96%，债券ETF的日均成交额变化率减少最多，为 -6.75% [38] - 从ETF跟踪指数及其成分股上市板块角度来看，日股ETF的日均成交额变化率增加最多，为72.66%，美股的日均成交额变化率减少最多，为 -17.66% [41] - 从行业板块角度来看，周期板块的日均成交额变化率增长最多，为98.87%，生物医药板块的日均成交额变化率增长最少，为17.86% [44] - 从主题角度里看，非银和创新药ETF的近5日日均成交额最多，分别为290.98亿元和97.35亿元；央国企和芯片半导体ETF的日均成交额变化率增长最多，分别为39.26%和37.77%，消费电子和军工ETF的日均成交额变化率减少最多，分别为 -11.92%和 -6.02% [45] - 列出了不同类别和行业板块中日均成交额变化率排名前5的ETF基金 [49] 2.4 ETF融资融券情况 - 样本期内，所有股票型ETF的融资净买入为 -14.32亿元，融券净卖出为0.47亿元 [2] - 样本期内，易方达中证香港证券投资主题ETF的融资净买入最多，华夏中证1000ETF的融券净卖出最多 [2] - 列出了股票型ETF中融资净买入排名前10和融券净卖出排名前10的ETF基金 [52] 2.5 ETF新发及上市情况 - 样本期内一共有10只基金成立，8只基金上市 [3][53] - 列出了样本期内新成立和新上市的ETF基金详情 [54][55]