财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入10.45亿元，同比增长4.1% [1] - 归母净利润0.45亿元，同比增长6.1%，扣非归母净利润0.36亿元，同比下降9.9% [1] - 中国大陆地区营收4.76亿元，同比增长4.6%，非中国大陆地区营收5.69亿元，同比增长3.7% [1] 区域经营 - 东南亚市场本地业务拓展收入同比增长61%，受益于中企出海与本地数字化升级双重机遇 [1] - 中国大陆和中国台湾地区保持稳健经营，海外市场持续开拓 [1] 产品线发展 - 研发设计业务营收0.57亿元，同比增长11.1%，主要受AI技术融合带动客单价提升 [2] - 数字化管理业务营收5.71亿元，同比增长4.3%，公司发布AI智能套件推进与ERP融合 [2] - 生产控制业务营收1.38亿元，同比增长7.4%，受益于AI服务器需求在半导体等优势行业拓展 [2] - AIoT业务营收2.74亿元，同比增长3.5%，通过聚焦高附加值产品优化毛利率 [2] AI业务进展 - AI业务收入同比增长125.9%，成为重要增长引擎 [3] - 基于雅典娜数智底座融合Azure GPT、通义千问等通用大模型，丰富AI Agent应用矩阵 [3] - 发布企业智能体生成套件Indepth AI，推出制造业多智能体协作协议MACP与通用协作平台 [3]

股价表现与资金流向 - 9月1日盘中股价下跌2.04%至45.60元/股，成交额4.69亿元，换手率4.12%，总市值111.58亿元 [1] - 主力资金净流出1917.12万元，特大单买卖占比分别为3.69%和8.27%，大单买卖占比分别为22.33%和21.83% [1] - 年内股价累计上涨52.61%，近5日/20日/60日分别上涨4.06%/7.02%/54.52%，年内三次登上龙虎榜 [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务聚焦国防军工、高科技电子与5G、汽车及轨道交通、装备制造四大行业，并拓展新能源、消费品和基础设施领域 [2] - 收入构成：云产品与服务30.35%、工业工程及工业电气产品与服务30.24%、软件系统与服务20.90%、AI产品与服务18.08% [2] - 所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ，概念板块涵盖工业软件、数字孪生、新型工业化、东数西算、人工智能 [2] 财务与股东数据 - 2025年上半年营业收入7.38亿元，同比增长4.91%，归母净利润1.11亿元，同比增长18.75% [2] - 股东户数2.60万户，较上期减少13.21%，人均流通股9413股，较上期增加15.23% [2] - A股上市后累计派现7965.01万元，近三年累计派现2140.03万元 [3] 机构持仓动态 - 华夏行业景气混合（003567）持股373.16万股位列第五大流通股东，持股数量未变动 [3] - 交银先进制造混合A（519704）新进持股334.67万股位列第七大流通股东 [3] - 交银均衡成长一年混合A（010936）新进持股213.40万股位列第九大流通股东 [3]

持续督导工作情况 - 保荐人已与公司签订持续督导协议并报备交易所 明确双方权利义务 [1] - 保荐人通过日常沟通、定期回访及现场检查等方式开展持续督导工作 未发现公司存在需报告的违法违规事项 [2] - 公司治理及内控制度符合法规要求 保荐人督促其严格执行并完善相关制度 [2][3] - 保荐人对公司信息披露文件进行事前审阅 确保内容真实准确无重大遗漏 [4] 财务表现与风险 - 2025年上半年营业收入3.23亿元 同比下降24.20% 归属于母公司股东的净利润为-6180万元 [8] - 经营亏损主因客户信息化投入减少及新业务增长点未达预期 [6] - 应收账款账面价值3.96亿元 存货账面价值7.07亿元 占资产总额23.14% 存在坏账及跌价风险 [7] - 政府补助金额2482.72万元 占利润总额比重较高 经营业绩对补助存在依赖 [7] 核心竞争力与技术进展 - 公司承担31项国家重大科技专项 三次获国防科学技术进步二等奖 [9] - 商密网云数据中心具备5.5万核CPU计算能力 服务40余个统建信息系统 数据规模80TB [9] - 工业软件及神通数据库应用于航天重大工程 如北斗导航、载人航天等 [10] - 2025年上半年研发投入8338.67万元 同比增长10.74% 占营业收入比例25.80% [11] - 报告期内新增发明专利4项 软件著作权7项 累计获专利97项 软件著作权823项 [12][14] 募集资金使用 - 首次公开发行募集资金净额11.73亿元 截至2025年6月30日累计使用2.93亿元 [15][16] - 部分募投项目延期 ASP+平台、数据库等项目延期至2026年12月 CAE平台延期至2025年10月 [16] - 综合服务能力建设项目实施内容调整 建设周期延长至4年 [17] 股权结构与人员变动 - 控股股东航天科技集团持股47.86% 实际控制人为国务院国资委 [18] - 董事、监事及高级管理人员持股无质押、冻结及减持情况 [18][19] - 2025年上半年多名高管因工作调整离任 包括总经理、副总经理等职务 [19]

财务表现 - 2025年上半年营业收入38.30亿元同比下降9.92% [1] - 归母净利润3.54亿元同比下降31.46% 扣非归母净利润2.89亿元同比下降38.86% [1] - 基本每股收益0.45元 加权平均净资产收益率3.40% [1] - 毛利率32.08%同比下降1.15个百分点 净利率9.29%同比下降3.03个百分点 [1] - 第二季度毛利率33.33%同比下降1.43个百分点环比上升2.97个百分点 净利率10.59%同比下降4.51个百分点环比上升3.10个百分点 [1] 费用结构 - 期间费用9.37亿元同比增加2537.82万元 期间费用率24.45%同比上升3.02个百分点 [2] - 销售费用同比增长1.75% 管理费用同比减少1.97% 研发费用同比减少5.54% 财务费用同比增长69.76% [2] 估值指标 - 市盈率（TTM）37.69倍 市净率（LF）3.95倍 市销率（TTM）4.57倍 [1] 股东结构 - 股东总户数3.99万户较一季度末增加481户增幅1.22% [2] - 户均持股市值88.96万元较一季度末106.47万元下降16.44% [2] 业务构成 - 工业自动化及智能制造解决方案占比61.75%（其中控制系统+仪表24.50% 控制系统+软件+其他20.90%） [3] - S2B业务占比17.75%（其中控制系统16.35%） [3] - 工业软件占比8.13% 仪器仪表占比7.04% 运维服务占比4.64% [3] 行业属性 - 申万行业分类：机械设备-自动化设备-工控设备 [3] - 概念板块涵盖AI模型 国产软件 人工智能 DeepSeek概念 工业软件等 [3]

赛事规模与参与度 - 第十四届赛事吸引800余所高校的5604支队伍及2万多名师生参与[1] - 累计覆盖2000余所院校并吸引6万余支团队24万余名师生参赛[1] - 赛事共征集200余道赛题并推动解决400余项关键技术难题[1] 产业与人才协同价值 - 赛事聚焦开源AI大模型、无人机及工业软件等热点技术领域[1] - 成为软件产业发展与高校人才培养深度对接的重要平台[1] - 累计帮助近4万名参赛学生获得深造、实习及就业创业机会[1] 行业认可与权威性 - 2019年起入选《全国普通高校大学生竞赛分析报告》竞赛目录[1] - 2024年被列入《普通高校大学生计算机竞赛指数》并获评五星最高等级[1] - 作为国家一类公益赛事已持续举办14年（2012-2024）[1]

财务表现 - 上半年营业收入70.75亿元，同比增长27.67% [1] - 净利润1.27亿元，同比增长46.96%，扣非净利润0.96亿元，同比增长50.08% [1] - 境内业务收入58.60亿元，同比增长33.62%，线下业务保持逆势增长 [1] 业务发展 - 招聘类业务稳步回暖，成功推荐中高端管理人员和专业技术岗位近8000人 [1] - 数字化解决方案、人力资源组织管理、工业软件、智能汽车等重点领域专家资源匹配需求 [1] - 新技术业务收入同比增长48.23% [2] 技术投入与创新 - 技术投入0.65亿元，其中35.91%用于内部信息化建设，64.09%投入数字化产品开发与升级 [2] - 研发行业级模型CRE Embedding和Match System匹配系统，提升招聘流程自动化水平 [2] - 攻关基于GNN的科锐关系网络模型（CRN）并启动Agent落地实施 [2] 平台运营成效 - 产业互联平台"禾蛙"新增注册合作伙伴1500余家，同比增长35% [2] - 新增注册交付顾问22900余人，同比增长111% [2] - 运营中高端岗位37800余个（同比增长144%），交付岗位5400余个（同比增长127%） [2] - 每日推荐顾问数峰值与每周简历推荐峰值均创历史新高 [2] 战略方向 - 构建"招聘、管理、咨询"一体化专家服务解决方案 [1] - 深化资源整合力度推动业务模式转型升级 [1] - 通过技术赋能提升平台项目合作交付效率 [2]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入57.35百万元人民币，同比增长10.82% [2] - 归属于上市公司股东的净亏损45.70百万元人民币，较上年同期亏损66.43百万元有所收窄 [2] - 研发投入占营业收入比例88.27%，较上年同期132.45%减少44.18个百分点，主要因收入规模扩张及部分研发费用结转至营业成本 [3] - 基本每股收益-0.52元/股，上年同期为-0.75元/股 [3] - 拟派发现金红利每10股1.90元（含税），总股本89,108,784股，预计派发16.80百万元 [1] 产品与技术发展 - 核心产品包括CAE工程仿真软件（天工平台）和物理AI开发应用平台（开物平台），覆盖流体、结构、电磁、声学、光学等多学科领域 [9][18][20] - 物理AI技术融合传统物理建模与AI算法，实现仿真速度数量级提升，支持实时预测与智能决策 [7][8][14] - 2025年上半年发布多个产品版本更新：通用流体仿真软件新增气动弹性及LBM求解器功能 [34][35]、结构仿真软件增强多尺度拓扑优化及复合材料分析 [36]、声学仿真软件支持边界元-有限元强耦合 [37]、电磁仿真软件优化FDTD及矩量法求解器 [38]、光学仿真软件升级激光器仿真及热透镜效应分析 [39][40] - 拥有14项核心技术，包括气体动理学算法、无网格粒子离散仿真、多学科耦合仿真引擎等 [9] 行业背景与战略定位 - 公司属于"软件和信息技术服务业"中的"新兴软件及服务"，系国家战略性新兴产业 [3][4] - 2024年中国工业软件市场规模1,445亿元，同比增长8.8%，政策推动自主可控工业软件发展 [5][6][12] - CAE软件是研发设计类工业软件中技术难度最高的领域，对高端装备研制和智能制造具有战略意义 [7][11] - 公司参与6项国家级重点科研专项及多项省部级课题，是首家A股上市的国产CAE软件企业 [10] 业务进展与合作 - 2025年2月公告拟收购力控科技，推进产业链整合 [23][32] - 2025年3月与科大讯飞签署战略协议，共同推动AI与物理计算融合 [23] - 与中国信通院、低空经济集团等机构合作，拓展物理AI在低空经济、具身智能等场景应用 [23][24] - 2025年7月在世界人工智能大会展示物理AI创新成果，聚焦虚拟训练平台 [24] 研发与人才 - 截至报告期末研发人员202人，占员工总数57.06%，其中硕士研究生及以上学历占比43.56% [30] - 建立单一数据格式技术架构，实现全业务流程参数自动化同步与AI调优 [27] - 通过客户场景积累丰富算例库，提升产品迭代速度与客户粘性 [31]

行业核心观点 - 苏州工业软件产业通过差异化布局和功能互补的产业园区实现高速发展 形成覆盖全产业链的生态体系 [1][3][5] - 产业规模持续扩大 2024年上半年软件业务收入达711亿元 平均增速超10% 并吸引36家知名企业落地 [2] - 政策支持全周期企业发展 从研发到市场拓展提供全方位保障 助力产业自主可控和数字化转型 [8][9] 产业园区建设 - 全市建成10个特色软件产业园 载体面积超560万平方米 形成"十园十景"协同发展格局 [2][3][5] - 金鸡湖软件产业园为核心示范区 覆盖35个工业大类 2024年软件业务收入超913亿元 集聚140余家重点企业 [3] - 苏州（太湖）软件产业园聚焦信创领域 2024年软件收入139亿元 构建从芯片检测到应用软件的完整产业链 [3] 企业技术突破 - 同元软控发布MWORKS2025b版本 新增200余项功能 千机智能实现机加工行业自主可控 [1] - 浩辰软件CAD产品支持多终端系统 覆盖全球175个国家和地区 喻云仿科技中标成飞国产焊接仿真项目 [1] - 龙头企业包括科创板上市企业新点软件 智能驾驶独角兽Momenta 以及浩辰CAD 同元软控 山石网科等 [6] 人才与创新生态 - 昆山全球数字创新港汇聚216名高端人才（含35名博士） 苏州留创园累计引进2.2万名高层次人才 [6] - 建设软件测试实验室 人才培训基地 概念验证中心等平台 提供全流程创新支持 [6] - 工业软件应用创新中心开放制造场景 人工智能算力中心提供算力支撑 降低企业创新成本 [7] 政策与服务体系 - 出台《苏州市加快推动软件产业高质量发展的若干政策措施》 全链条支持研发 应用和生态建设 [8] - 鼓励制造业开放应用场景 支持首版次软件首购首用 建立重点企业与金融服务平台对接机制 [8] - 提供从租金减免 人才公寓配套到技术对接 融资支持 市场拓展的全周期服务 [8][9]

核心观点 - 科技板块市值快速崛起 电子行业市值接近银行业 新兴产业市值占比五年间提升9.5个百分点 传统金融地产板块市值占比萎缩6.95个百分点 [1][2][6] - 机构投资者显著增加对新兴产业的配置 电子行业机构配置比例十年间提升6.18个百分点 [7] - 科技企业成为长线牛股主要来源 2019年以来211只涨幅超300%个股中电子行业占34只 [11][12] 行业市值变化 - 电子行业市值从2019年末4.19万亿元增长至2025年8月22日11.32万亿元 市值占比从6.38%提升至9.73%增长3.35个百分点 [3][5] - 电力设备行业市值从1.74万亿元增长至6.45万亿元 市值占比从2.64%提升至5.55%增长2.91个百分点 [3][5] - 银行业市值从7.95万亿元增长至11.37万亿元 但市值占比从12.10%下降至9.78%减少2.32个百分点 [3][4] - 非银金融行业市值从5.25万亿元增长至6.83万亿元 市值占比从7.99%下降至5.87%减少2.12个百分点 [3][4] - 房地产行业市值从2.31万亿元下降至1.17万亿元 市值占比从3.51%下降至1.01%减少2.51个百分点 [3][4] 个股表现 - 寒武纪-U单日暴涨20% 市值激增近千亿元 股价报1243.20元/股 超越多家金融股 [1][10] - 海光信息单日市值增长超700亿元 超越多家保险银行股 [1][10] - 英维克2019年以来上涨1825.57% 春风动力上涨1787.79% 瑞芯微上涨1348.79% 北方华创上涨1282.52% 万泰生物上涨1276.69% [12] 驱动因素 - 机构配置比例变化：电子行业机构配置比例从2014年1.44%提升至2024年7.62% 计算机行业提升0.94个百分点 通信行业提升0.75个百分点 [7] - 经济发展模式转变：从基建投资驱动转向创新驱动 政策支持科技创新 在芯片、人工智能、量子科技等领域取得突破 [8][9][13] - 国际经验印证：美国市值前十企业中有九家为科技公司 英伟达市值4.34万亿美元 微软3.77万亿美元 苹果3.38万亿美元 [8] 市场结构变化 - 五大新兴板块（电子、电力设备、计算机、汽车、通信）市值占比从2019年16.95%上升至2025年26.29% [1][6] - 三大传统板块（银行、非银金融、房地产）市值占比从接近24%下降至16.66% [1][4] - 比亚迪以1.08万亿元市值位列A股第12位 工业富联以9101亿元市值紧随其后 [13]

股价表现与资金流向 - 8月22日盘中股价上涨2.05%至16.89元/股 成交2.14亿元 换手率0.38% 总市值577.13亿元 [1] - 主力资金净流入1816.32万元 特大单买入占比8.68% 大单买入占比19.04% [1] - 今年以来股价累计上涨57.41% 近5/20/60日分别上涨10.54%/15.29%/25.30% [1] - 年内4次登上龙虎榜 最近8月8日净卖出1.72亿元 卖出总额占比14.87% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至3月31日股东户数达19.87万户 较上期增加12.95% 人均流通股减少11.47%至17193股 [2] - 香港中央结算有限公司持股1.28亿股 较上期增持2021.69万股 位列第三大流通股东 [2] - 万家优选基金位列第九大流通股东 [2] 财务业绩与分红 - 2025年第一季度营业收入13.78亿元 同比下降21.22% [2] - 归母净利润亏损5.58亿元 [2] - A股上市后累计派现55.09亿元 近三年累计分红2.04亿元 [2] 公司概况与行业属性 - 公司成立于1995年1月18日 2001年5月18日上市 总部位于北京海淀区及香港铜锣湾 [1] - 主营业务覆盖企业云服务与软件 [1] - 所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件 概念板块包括ERP/SAAS/AIAgent/工业软件/智慧医疗等 [1]