核心观点 - 公司2024年实现全口径销售金额400.13亿元，同比降低35%，经营性现金流净流入73.8亿元，同比增加17亿元 [3][8] - 2025年计划销售面积155万平方米、签约金额278亿元，复工面积669万平方米、新开工面积26万平方米、竣工面积203万平方米 [3][8] - 公司在北京市场保持领先地位，期末在建面积约1000万平方米，京内主要项目74个，总规模约1660万平方米 [4][10] - 2024年谨慎获取成都和北京两幅地块，土地面积分别为2.39万平米和11.83万平米，规划计容建面分别为5.22万平米和22.72万平米 [10][11] - 2024年营业收入242亿元，同比下降49%，毛利润11.6亿元，净利润亏损94亿元，三费持续压降，销售费用下降21%，管理费用下降4%，财务费用下降3% [5][15] - 公司融资渠道畅通，获"白名单"授信93.33亿元，融资成本下降至3.78%，较年初下降48个基点 [6][20] - 期末剔除预收账款后的资产负债率为74.40%，净负债率为192.4%，现金短债比为1.03倍 [6][20] 合约销售与经营计划 - 2024年全口径销售金额400.13亿元，同比下降35%，销售面积205万平方米，同比下降24%，销售均价下降至19500元/平方米 [8] - 经营性现金流净流入73.8亿元，同比增加17亿元，主要因减少经营性支出110亿元 [8] - 2025年一季度已实现签约金额63.90亿元 [8] - 2025年计划复工面积669万平方米，新开工面积26万平方米，竣工面积203万平方米 [3][8] 土地储备与项目情况 - 期末拟售、在售主要项目156个，在建面积约1000万平方米 [4][10] - 京内主要项目74个，总规模约1660万平方米 [4][10] - 存货账面余额1142亿元，存货跌价准备49亿元，存货跌价损失31亿元 [4][11] - 厦门九珑岸项目存货跌价准备高达6.84亿元 [4][14] - 北京分钟寺桥回迁安置房项目预计总投资113亿元，期末账面价值87亿元 [4][13] - 万泉寺村棚改项目预计总投资146亿元，期末账面价值68亿元，预计2026年竣工 [13] 财务表现与成本管控 - 2024年营业收入242亿元，同比下降49%，毛利率4.8%，同比下降6.7个百分点 [15] - 净利润亏损94亿元，2023年同期亏损59亿元 [5][15] - 50个项目完成170项控本增效措施，降本6.76亿元 [5][15] - 压减3个机关部室，整合重组19家二层级管理单位，形成9个大区平台和1个商管平台 [5][15] 融资与债务情况 - 2024年末持有现金188亿元，较期初下降18% [6][20] - 带息负债较年初降低约97亿元 [6] - 完成186亿元债券接续，经营性物业贷款及城市更新贷款投放55.9亿元 [6][20] - 其他应付款185亿元，其中资金往来款约164亿元，应付账款中货款、工程款约83亿元 [21] 多元化业务 - 物业经营收入8.54亿元，成本7.82亿元 [23] - 期末物业租赁面积171万平米，物业管理面积265万平方米 [23] - 长租公寓整体出租率90%，养老院整体入住率82% [23] - 昌平LONG街南区商业步行街出租率达90%，国家速滑馆接待游客50万人次 [23]

公司业绩说明会概况 - 深圳劲嘉集团于5月13日举办2024年年度报告网上业绩说明会，管理层与投资者就营收、业务拓展等问题进行交流 [1] 营收与净利润下滑应对 - 公司营收和净利润连续三年下滑，将通过科技创新、细分领域专业化服务能力提升、业务产业结构优化及转型升级应对 [1] - 聚焦精品纸包装、新材料、新型烟草三大产业，强化全球市场战略地位 [1] 新型烟草业务发展 - 审慎推进新型烟草业务全球拓展，基于各地法律法规分析潜力市场特征与消费者偏好 [1] - 构建多元化发展格局，围绕定制化服务、标准化生产管理、全球化资源配置打造多极增长引擎 [2] 高端包装市场策略 - 长期服务中高端烟酒、日化等领域客户，未来将精准预判市场趋势，增强研发设计与生产工艺优化以扩大市场份额 [1] 彩盒包装业务调整 - 精品纸包装业务因市场需求变动与客户订单减少下滑，后续将调整战略，加强新产品研发与市场拓展 [1] - 强化客户沟通提供定制服务，优化内部管理流程以提升生产效率并降低成本 [1] 电子材料业务进展 - 以复合集流体业务为核心，劲嘉聚能推进复合铜箔及复合铝箔项目产线效能提升与产品性能优化 [2] - 持续进行产品认证与客户引入，目标实现规模化应用 [2] 业务拓展与转型升级 - 以技术引领向高端制造业转型，优先选择国家及地方支持的行业产业，结合战略方向挑选合作伙伴 [2] 子公司管理优化 - 根据整体与区域规划调整子公司业务与股权结构，分析亏损子公司运营前景并制定改进方案 [2] - 必要时进行业务整合或引入战略投资者，加强内部管理以提高运营效率 [2]

上市公司2024年度业绩概览 - 截至5月7日，沪、深、北交易所共5412家上市公司披露2024年报，全市场营收达71.98万亿元，近六成公司实现营收正增长 [1] - 创业板、科创板公司营收增速领先，沪深主板公司净利润指标保持韧性 [1] - 多家上市公司在业绩说明会中提及2025年将聚焦全球化布局、数智化转型及多元化发展，人工智能成为高频热词 [1] 光伏行业展望 - 晶科能源预计2025年全球光伏装机需求同比增10%以上，增量主要来自中东非、亚太等新兴市场 [2] - 天合光能认为光伏产业链价格已触底，终端需求持续释放，2025年全球市场需求将保持增长，新兴市场增速更快 [2] 白酒行业调整与策略 - 贵州茅台指出白酒行业正从无序向有序调整，市场份额向头部集中，公司进入高质量发展换挡期，2025年收入增长目标为9% [3] - 五粮液强调国家提振消费政策支撑行业转型，2025年定位"营销执行提升年"，以变应变巩固稳健发展 [3] 新技术驱动产业变革 - 步科股份聚焦人形机器人运动控制技术提升，推动批量化生产应用 [4] - 埃夫特预计2025年3C电子、汽车电子等行业将现新增长机会，计划推出重载机器人等新产品 [4] - 2024年云计算行业营收同比增16.19%，芯片设计及集成电路产业营收、净利润增长均超19%，算力需求拉动光模块等业绩 [4] 光模块与AI算力前景 - 中际旭创称1.6T光模块出货量预计2025年Q2起增长，未来应用或扩展至汽车自动驾驶等AI领域 [5] - 华西证券认为AI应用处于早期阶段，光模块作为算力基础组件仍具备高增长潜力 [5] 全球化与多元化布局 - 三一重工2024年国际营收485.13亿元（同比+12.15%），2025年将继续推进全球化战略，海外基建市场预计高景气 [6] - 华勤技术海外业务占比约50%，通过分散客户群及全球化制造布局应对贸易风险 [6]

收购交易概述 - 青岛啤酒拟以6.65亿元对价收购即墨黄酒100%股权 包括价格调整期损益金额 [2] - 即墨黄酒为北派黄酒代表 始建于1949年 注册资本5500万元 新华锦集团和鲁锦集团分别持股45.45%和54.55% [3][7][8] - 交易估值溢价率达227.58% 目标公司2024年营收1.66亿元(同比+13.5%) 净利润3047万元(同比+38%) 总资产9.08亿元 净资产2.03亿元 [8] 战略动机 - 公司通过跨界并购拓展非啤酒业务 推动多元化发展 丰富产品线 拓宽市场渠道 [3][8] - 中国啤酒行业自2013年产量达5061.5万吨峰值后连续7年下滑 公司需寻求新增长点 [6] - 2024年公司啤酒销量434万千升(同比-4.82%) 中高端产品销量315.4万千升(同比-2.66%) 高端化策略遇阻 [4][11] 财务表现 - 2024年公司营收321.38亿元(同比-5.3%) 净利润43.45亿元(同比+1.81%) 增速创2017年以来新低 [5][11] - 啤酒产量723万千升(同比-2.39%) 销量754万千升(同比-5.85%) 但毛利率提升1.6个百分点至40.11% [12][13] - 第四季度连续12年亏损 相较之下燕京啤酒和珠江啤酒仍保持销量增长 [8] 市场反应 - 建银国际维持"中性"评级和目标价55.6港元 认为协同效应有限 短期贡献微小 [8][9] - 主要担忧包括：消费群体差异导致协同不足 管理风格冲突可能分散啤酒主业注意力 目标公司规模较小且战略不明确 [10] 管理层背景 - 此次并购为新任总裁姜宗祥上任后的首次重大举措 原董事黄克兴2024年末退休 [11] - 公司面临消费需求减弱和竞品挤压高端市场的双重压力 华润雪花和百威持续加码高端领域 [13]

财务表现 - 2024年总营收达57.37亿港元（约53.6亿人民币），同比增长9% [1] - 2024年净利润5.8亿港元（约5.4亿人民币），同比激增700% [1] - 销售成本从13.47亿港元降至11.26亿港元，研发费用从9.35亿港元降至7.87亿港元 [2] - 主营业务利润从1759.6万港元大幅增长至6.56亿港元 [2] - 2021年净利润从2020年的21亿港元断崖式下滑至3.7亿港元 [6] 产品结构 - 《王国纪元》营收占比从2022年80%降至2024年45% [13] - 新SLG产品《DLS》和《Viking Rise》两年贡献28亿港元收入 [13] - APP业务2024年贡献11亿港元收入，占比19%，MAU超6200万 [13][14] - 游戏业务收入结构：2024年《王国纪元》45.1%、《DLS》17.8%、《Viking Rise》11.8%、其他游戏6.3%、APP业务19% [14] 研发与测试 - 2021年研发投入12.54亿港元，团队规模从2000人扩至3000余人 [7] - 2024年通过子公司SkyRise Digital Pte测试近40款新品 [23] - 重点测试领域包括社交游戏（如《Tycoon Master》原型《Rich Chance》）、帕鲁题材（5款以上）和清屏肉鸽（如《Troopers Z》） [23][26][28][30] - 两款重磅新品《Frozen War》（冰雪末日SLG）和《Tycoon Master》（社交棋牌）已上线 [16][17][19] 战略转型 - 从"单核驱动"（《王国纪元》）转向"三足鼎立"（加《DLS》《Viking Rise》），再向"多箭齐发"过渡 [36] - 通过大规模人员换血和研发加码实现产品多元化 [33] - 采取"小步快跑"原型测试策略，测试频率较前几年更密集 [26] - 内部储备SLG项目《Rebirth of Glory》数据表现优于现有产品 [34] 历史回顾 - 2022年总营收45.9亿港元，出现上市以来首次年度亏损 [8] - 2021年《时光公主》年流水3.1亿港元成为第二营收极 [5] - 2023年营收回暖至52.66亿港元（+14.69%），实现扭亏为盈 [13] - 公司成立近20年，经历页游转型手游（《城堡争霸》）、SLG爆发（《王国纪元》）等关键节点 [33]

贵州茅台营销策略 - 贵州茅台上市公司目前没有聘请代言人进行营销推广的计划[1] - 茅台文旅板块已启用张艺兴作为代言人并将参与"2025年贵州黄小西T音乐与艺术节"[1] - 茅台文旅的代言策略体现了品牌年轻化和酒旅融合的战略布局[1] 青岛啤酒资产整合 - 青岛啤酒将继续坚定不移发展啤酒主业并开拓市场[2] - 公司计划布局非啤酒产业以拓宽产业链并培育新增长点[2] - 未来不排除在适当时机对优质资产进行整合配置[2] - 饮料业务与啤酒主业在品牌和销售网络方面不同不会产生同业竞争[2] 洋河股份业务拓展 - 洋河股份成立江苏洋河文化传媒有限公司注册资本1000万元[3] - 新公司经营范围包括酒类经营、电视剧制作、文艺创作等多元化业务[3] - 该举措标志着公司向文化传媒领域的拓展可能提升品牌影响力[3]

关联交易概述 - 公司与关联方甘肃甘味产业发展有限公司共同出资300万元设立合资公司甘肃甘味茶运营管理有限公司[1] - 公司以自有资金出资90万元持股30% 甘味公司出资210万元持股70%[1] - 合资公司不纳入公司合并报表范围 交易构成关联关系[1][2] 关联方基本情况 - 甘味公司为甘肃省农垦集团有限责任公司全资子公司 注册资本5000万元[2][4] - 甘味公司2024年营业收入3787.89万元 净利润-959.8万元 净资产1431.14万元[4] - 甘味公司运营60个区域品牌和650家授权企业的2000多种特色农产品[3] 交易标的基本情况 - 合资公司注册资本300万元 经营范围涵盖食品销售、饮品制售、餐饮配送等[4] - 股东出资均为现金方式 资金来源为自有资金 出资期限为成立后5年内缴足[4][5] - 合资公司不设董事会 由甘味公司委派董事兼任法定代表人[6] 协议主要内容 - 协议签署日为2025年5月9日 利润分配按实缴出资比例进行[5][6] - 合资公司需提取法定公积金及不低于10%的任意公积金后进行利润分配[6] - 争议解决适用中国法律 由合资公司住所地或协议签订地法院管辖[6] 交易目的与影响 - 公司可利用成熟乳制品供应链为合资公司提供优质牛奶原料[7] - 通过甘味品牌渠道扩大市场覆盖 提升品牌曝光度与影响力[7] - 参股茶饮市场实现多元化发展 30%持股比例使风险相对可控[7][8] 累计关联交易情况 - 年初至披露日与同一关联人累计交易金额146.50万元[9] - 连续12个月累计关联交易金额1812.08万元 达净资产0.5%以上但未超5%[2] 独立董事意见 - 独立董事全票通过议案 认为交易符合公司发展战略[9] - 交易遵循公平自愿原则 不存在损害中小股东利益情形[9]

核心观点 - 青岛啤酒在投资者活动中回应资产整合与收购计划 强调继续发展啤酒主业 同时通过收购和资产配置推动非啤酒业务多元化发展 培育新增长点 [1][2][4][5] 饮料资产整合 - 公司不排除在适当时机对优质资产进行整合配置 但会继续坚定不移发展啤酒主业 [2][4] - 饮料集团并入青啤集团后将在集团层面整合 矿泉水业务与饮料集团整合 饮料业务与啤酒主业在品牌 产品及销售网络等方面不同 不会出现同业竞争 [4] 即墨黄酒收购 - 公司以6.65亿元和价格调整期损益金额之和收购即墨黄酒100%股权 推动业务多元化发展 [5] - 即墨黄酒与公司同属发酵酒类行业 将丰富产品线 拓宽市场渠道 实现品牌宣传 销售网络与渠道协同 [5] - 即墨老酒与啤酒产品可形成市场销售互补效应 构建跨品类产品组合 股权交割后将整合供应链和销售网络 [5] 即墨黄酒财务数据 - 即墨黄酒2024年主营业务收入1.66亿元 同比增长13.5% 净利润3047万元 同比增长38% [6] - 截至2024年12月31日 总资产9.08亿元 净资产2.03亿元 净利率18.4% 资产负债率80% [6] - 即墨黄酒成立于1980年 股东为山东鲁锦进出口集团和新华锦集团 持股比例分别约54.55%和45.45% [6]

青岛啤酒收购即墨黄酒 - 青岛啤酒拟以6.65亿元收购即墨黄酒100%股权 交易对价包括6.65亿元和价格调整期损益金额之和 [2] - 即墨黄酒注册资本5500万元 由新华锦集团持股45.45% 鲁锦集团持股54.55% 收购后将成为青岛啤酒全资子公司 [4] - 即墨黄酒2024年主营业务收入1.66亿元同比增长13.5% 净利润3047万元同比增长38% 总资产9.08亿元 净资产2.03亿元 [4] - 即墨老酒产品零售价多在30元左右 如八年陈酿730ml装售价36.9元 十年陈酿480ml装售价26.9元 [8] 收购战略意图 - 收购旨在增强产业协同性 丰富青岛啤酒产品线 拓宽市场渠道 实现跨品类产品组合 [8] - 即墨黄酒与青岛啤酒同属发酵酒类 可在品牌推广 销售网络等方面形成协同效应 [8] - 通过收购拓宽业务领域 增强可持续发展能力 符合公司长远发展及股东利益 [9] 啤酒行业现状 - 2024年青岛啤酒营业收入321.38亿元同比下降5.30% 销量753.8万千升同比下降5.9% [9] - 2024年国内啤酒产量3521.3万千升同比下降0.6% 行业需求整体疲软 [11] - 啤酒巨头纷纷寻求多元化发展 华润啤酒收购白酒 燕京啤酒推出汽水产品 [11][12] 黄酒行业现状 - 2024年黄酒市场规模约210亿元 占酒类市场总量不到2% [13][14] - 黄酒消费场景单一 地域性强 分南北派系 即墨老酒为北派代表 [13] - 2024年黄酒上市公司业绩分化 古越龙山营收不足20亿元且净利润下降近50% 金枫酒业净利润下降近95% [13]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][5] 报告的核心观点 - 国内需求有波动但国内外多元化发展空间广阔，2024年减值完成后2025年业绩有望轻装上路，叠加煤机、油气板块订单向好，预计2025 - 2027年营收和归母净利润有增长 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 业务发展 - 采矿设备国内煤炭机械行业多重驱动，掘进机龙头有望受益于行业集中度提升，海外宽体车填补空白业绩高速增长 [1] - 物流设备大港机持续获海外订单，小港机打入国际四大运营商采购体系，印度工厂产能爬坡保障海外收入增长 [1] - 新兴领域2021年并入机器人业务，2022年底并入技术装备公司进军新能源装备市场，2023年并入石油装备资产，新业务提供增长动力 [1] 2024年业绩情况 - 全年实现营业收入219亿元，同比增长8%，海外收入81.7亿元，同比增长28.4%；能源装备收入109亿元，同比下滑12.8%；物流设备收入72.6亿元，同比增长24.5%；油气板块收入18.7亿元，同比增长24.3%；新兴产业收入18.9亿元，同比增长284.9%；归母净利润11亿元，同比下降42.9%，主要因油气装备商誉减值4.7亿元和珠海地产存货减值2.78亿元 [2] - 2024Q4实现营业收入60亿元，同比上升35.1%，环比增长16.4%；归母净利润 - 2.88亿元，同环比均由盈转亏 [2] 2024年盈利与费用情况 - 利润率方面，毛利率为22.4%，同比下降4.4pcts；净利率为4.9%，同比下降4.2pcts；采矿设备净利率为15.0%，同比增长2.3pct；物流设备净利率为11.6%，同比下降2.4pcts；油气设备净利率为 - 32.1%，同比下降39.9pcts [3] - 费用方面，研发费用率7.0%，同比减少1.3pcts；管理费用率2.9%，同比增长0.3pct；销售费用率5.9%，同比减少0.3pct [3] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年营业收入分别为242、295、339亿元，期间CAGR为18%；归母净利润分别为21.9、26.5、29.9亿元，期间CAGR为17%；PE为7.8、6.4、5.7，PB为1.2、1.0、0.8 [4] 财务摘要 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（亿元）|219|242|295|339| |(+/-) (%)|8.0%|10.4%|22.2%|14.8%| |归母净利润（亿元）|11.0|21.9|26.5|29.9| |(+/-) (%)|-42.9%|99.0%|21.0%|12.9%| |每股收益(元)|0.3|0.7|0.8|0.9| |P/E|13.1|7.8|6.4|5.7| |P/B|1.1|1.2|1.0|0.8| |ROE|9%|15%|15%|15%| [4] 可比公司估值 |公司名称|股票代码|股价（元）|市值（亿元）|归母净利润（亿元）（2025E - 2027E）|EPS（元）（2025E - 2027E）|PE（2025E - 2027E）| |----|----|----|----|----|----|----| |天地科技|600582.SH|6.3|260.7|29.4、29.5、31.1|0.7、0.7、0.8|8.7、8.7、8.2| |郑煤机|601717.SH|15.5|269.1|41.3、44.2、50.3|2.3、2.5、2.8|6.5、6.0、5.3| |振华重工|600320.SH|4.5|185.4|7.6、9.5、11.4|0.1、0.2、0.2|29.4、23.5、19.7| |平均值| - | - | - | - | - |14.9、12.7、11.1| |三一国际|0631.HK|5.7|183.8|21.9、26.5、29.9|0.7、0.8、0.9|7.8、6.4、5.7| [14] 三大报表预测值 |报表类型|项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |资产负债表|流动资产（百万元）|26227|28675|36250|44767| | |现金（百万元）|5340|7612|11089|15783| | |应收账款及票据（百万元）|11142|11700|14349|16711| | |存货（百万元）|5523|5626|6524|7762| | |其他（百万元）|4223|3736|4289|4512| | |非流动资产（百万元）|14701|16287|18595|17777| | |固定资产（百万元）|7990|8466|9339|8852| | |无形资产（百万元）|3706|4653|5935|5590| | |其他（百万元）|3005|3168|3321|3335| | |流动负债（百万元）|40928|44962|54845|62545| | |短期借款（百万元）|4250|5104|6488|7766| | |应付账款及票据（百万元）|11213|10331|12572|14994| | |其他（百万元）|5746|5946|7634|8664| | |非流动负债（百万元）|7543|9232|11176|11176| | |长期债务（百万元）|5684|7374|9318|9318| | |其他（百万元）|1858|1858|1858|1858| | |负债合计（百万元）|28752|30612|37869|42600| | |普通股股本（百万元）|280|280|280|280| | |储备（百万元）|11850|14067|16745|19764| | |归属母公司股东权益（百万元）|12221|14439|17117|20136| | |少数股东权益（百万元）|-46|-89|-141|-191| | |股东权益合计（百万元）|12175|14350|16976|19945| | |负债和股东权益（百万元）|40928|44962|54845|62545| |利润表|营业收入（百万元）|21910|24187|29545|33921| | |其他收入（百万元）|0|83|78|67| | |营业成本（百万元）|16996|17570|21026|24372| | |销售费用（百万元）|1286|1451|1882|2205| | |管理费用（百万元）|2163|2070|2890|3222| | |研发费用（百万元）|0|992|1221|931| | |财务费用（百万元）|229|262|314|318| | |除税前溢利（百万元）|1421|2756|3400|3848| | |所得税（百万元）|353|606|799|904| | |净利润（百万元）|1068|2149|2601|2944| | |少数股东损益（百万元）|-34|-43|-52|-50| | |归属母公司净利润（百万元）|1102|2192|2653|2994| | |EBIT（百万元）|1650|3018|3713|4166| | |EBITDA（百万元）|2453|3817|4668|4998| | |EPS（元）|0.32|0.68|0.82|0.93| |现金流量表|经营活动现金流（百万元）|2152|1756|3349|3133| | |净利润（百万元）|1102|2192|2653|2994| | |少数股东权益（百万元）|-34|-43|-52|-50| | |折旧摊销（百万元）|803|799|954|832| | |营运资金变动及其他（百万元）|282|-1192|-205|-643| | |投资活动现金流（百万元）|-973|-1683|-2760|797| | |资本支出（百万元）|-919|-2222|-3110|0| | |其他投资（百万元）|-54|539|349|797| | |筹资活动现金流（百万元）|895|2175|2861|738| | |借款增加（百万元）|1746|2543|3327|1278| | |普通股增加（百万元）|0|4|0|0| | |已付股利（百万元）|-634|-369|-466|-540| | |其他（百万元）|0|-221|0|0| | |现金净增加额（百万元）|2098|2273|3476|4694| |主要财务比率|成长能力 - 营业收入(%)|8|10|22|15| | |成长能力 - 归属母公司净利润(%)|-43|99|21|13| | |获利能力 - 毛利率(%)|22|27|29|28| | |获利能力 - 销售净利率(%)|5|9|9|9| | |获利能力 - ROE(%)|9|15|15|15| | |获利能力 - ROIC(%)|6|9|9|9| | |偿债能力 - 资产负债率(%)|70|68|69|68| | |偿债能力 - 净负债比率(%)|38|34|28|7| | |偿债能力 - 流动比率|1.2|1.3|1.4|1.4| | |偿债能力 - 速动比率|1.0|1.1|1.1|1.2| | |营运能力 - 总资产周转率|0.6|0.6|0.6|0.6| | |营运能力 - 应收账款周转率|2.1|2.1|2.3|2.2| | |营运能力 - 应付账款周转率|1.8|1.6|1.8|1.8| | |每股指标 - 每股收益（元）|0.3|0.7|0.8|0.9| | |每股指标 - 每股经营现金流（元）|0.7|0.5|1.0|1.0| | |每股指标 - 每股净资产（元）|3.8|4.5|5.3|6.2| | |估值比率 - P/E|13.1|7.8|6.4|5.7| | |估值比率 - P/B|1.1|1.2|1.0|0.8| | |估值比率 - EV/EBITDA|7.4|5.8|4.7|3.7| [17]