经营与产能状况 - 公司产能利用率高，正推进设备升级与产能扩张 [2] - 2026年一季度生产经营排产有序推进，运行节奏符合预期 [2] - 欧洲生产基地稳步推进，将根据客户需求有序释放产能 [6] - 美国、泰国项目正推进前期准备工作 [6] - 公司具备规模化产能优势与充足的交付配套能力，可高效匹配客户上量需求 [8] 成本与市场应对策略 - 原材料上涨对公司有一定影响 [2] - 公司正通过产能扩充与布局优化发挥规模效应平抑成本 [2] - 加大技术创新投入以提升原材料利用效率 [2] - 强化内部精细化管理以降本增效 [2] - 积极与客户协商价格传导，并通过供应链整合、产品结构升级等措施降低不利影响 [3] - 锂电池产品出口退税调整对公司影响很小，各项合作秩序井然 [4] 业务构成与产品进展 - 储能电池结构件业务增幅较大，但动力电池结构件目前仍是主要收入来源 [7] - 大圆柱电池结构件是具备高壁垒、高成长性的优质项目 [9] - 公司具备生产大圆柱结构件的技术和批量生产能力，2026年相关产品产出规模将稳步爬坡 [9] - 机器人业务聚焦核心零部件，形成减速器、丝杠、灵巧手三大产品布局 [5] 发展战略与未来展望 - 公司将持续锚定新能源核心赛道，通过产能升级、技术迭代与客户结构优化巩固领先优势 [9] - 实施“双核战略”，前瞻布局人形机器人高精密减速器、关节模组等业务，打造第二增长曲线 [9] - 海外业务预计将为公司带来较大的增长空间 [6] - 客户端普遍启动产能升级，叠加行业向好，整体业务增长预期强劲 [9]

公司战略与市场承诺 - 公司提议产品不涨价的承诺 基于自身供应链韧性和核心技术自主创新的底气 以及对长期合作伙伴关系的珍视 [1] - 后续公司将持续深化技术创新与自动化升级 以进一步强化核心竞争力 [1]

行业环境 - 有机硅行业整体承压运行，市场竞争激烈 [1] - 有机硅上游原材料供应充足，价格在低位区间震荡 [1] - 下游产业保持稳定发展，技术升级与产品换代为有机硅材料应用带来新机遇 [1] 公司经营表现 - 公司全年产销量再创新高，销售重量达30.75万吨，同比增长25.45% [1] - 报告期内实现营业收入37.5亿元，同比增长18.76% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润2.81亿元，同比增长18.34% [1] 公司战略与举措 - 公司作为中国有机硅密封材料行业龙头企业，持续加大技术创新 [1] - 公司推进数字化转型，提升精益生产和管理效能 [1]

公司财务与经营业绩 - 2025年公司销售收入超过2100亿元人民币，实现连续七年增长[1] - 2025年公司利润总额连续第五年超过100亿元人民币，再创新高[1] - 通过极致经营贡献利润超过10亿元人民币[1] 成本控制与优化成效 - 2025年铜、铅锌矿山冶炼成本全面优化超过10%[1] - 践行“铁血降本”理念，将精细化管控贯穿始终[2] - 2025年公司“四费”同比下降3%，其中财务费用大幅下降23%[2] - 综合融资成本达到历史最优水平[2] 管理机制与运营协同 - 搭建“产供销储运财”一体化协同机制，以财务数据为支撑打通流程梗阻[1] - 依托全要素对标补短板、动态模型管收益，实现从“单点优化”到“系统协同”的转型[1] - 通过财务共享中心强化预算硬约束，落实资产负债率与带息融资规模“双管控”、融资利率与结构“双优化”[2] - 所属驰宏锌锗构建“34435”协同体系，实现价值链闭环管理与PDCA循环，支撑持续现金流的利润增长[2] 行业排名与竞争力提升 - 铜矿山行业排名进位10名，稳定在行业前三分之一[1] - 铜冶炼行业排名进位6名，进入行业前四分之一[1] - 铅锌矿山行业排名进位4名，铅锌冶炼行业排名进位7名，均位于行业前二分之一[1] - 所属秘鲁矿业成本分位行业排名跻身全球前30%，实现投产以来的历史性突破[1] 技术创新与财务赋能 - 通过精心组织和精细管理，不断提升技术创新能力[1] - 在项目投资全周期管理中强化财务赋能，深度融入可行性研究论证[2] - 加快财务数智化转型，依托财务数据智能分析平台提升运营效率[2] 未来战略方向 - 公司将持续纵深推进降本增效与改革创新，夯实建设世界一流矿业企业的根基[2]

文章核心观点 - 上海市政协常委、宝钢股份董事长邹继新在上海市政协专题会议上，为钢铁产业提质升级并融入上海“十五五”规划，提出了三大政策建议，核心聚焦于通过政府更大力度支持，推动钢铁企业在数智化、绿色化和技术创新三个关键领域实现突破 [1][2][3][4] 关于行业政策与战略方向 - 建议旨在推动钢铁产业更好地融入上海市“十五五”产业规划，以提升城市核心功能并推动高质量发展 [1][3] - 提出的三方面建议均围绕“更大力度支持”展开，表明行业当前转型升级亟需外部政策与资源的协同助力 [1][2][3][4] 关于数智化转型 - 建议加大对企业数字化转型示范项目和企业的激励力度，以发挥领军企业对全球产业链的带动作用 [1][3] - 建议搭建数字化转型成果转移转化平台，以统筹推进产学研攻关及成果的转化与应用 [1][3] - 建议推动研发范式变革，建设基于行业数据库和知识大模型的AI数字化研发平台及示范应用 [1][3] 关于绿色化转型 - 建议构建覆盖供给侧激励与需求侧引导的绿色低碳产品激励体系 [2][4] - 建议对冶金低碳工艺产线的建设与运营给予支持，并在产能、能耗双控及减排政策上予以倾斜 [2][4] - 建议加强绿色供应链建设，提高绿色低碳钢材在市政重大项目中的使用比例，以促进全市碳减排 [2][4] - 建议加大绿色能源的供给力度 [2][4] 关于技术创新与产业链 - 建议通过“区域+基金”模式（如设立产业基金）来助力新兴产业集群化发展 [2][4] - 建议鼓励产业链上下游企业推进定制化解决方案，形成“应用需求推动材料研发，材料研发拓展应用场景”的正向循环 [2][4] - 建议支持企业联合高校、科研院所建立实验室，并与上下游企业成立创新联合体，以促进高端材料的项目化应用 [2][4]

公司战略与研发 - 公司坚持技术创新驱动 技术研发和创新体系不断完善 [1] - 产品种类得到进一步丰富 新产品、新技术的发展促进了多项业务领域的拓展 [1] 财务与业务构成 - 根据2025年半年度报告 公司产品在矿物及加工和环保行业的收入占比较高 [1]

行业政策与发展背景 - 制造业被视为国家经济命脉、立国之本和强国之基 [1] - “十四五”以来，国家持续推进制造强国战略，聚焦提升产业基础能力和产业链现代化水平 [1] - 广东省作为中国经济第一大省，正加快推动制造业向高端化、智能化、绿色化迈进 [1] 公司荣誉与资质 - 深圳科华凭借“240kW及以上大功率直流充电设备”成功入选《2025年省级制造业单项冠军企业名单》 [3] - 公司是广东省唯一一家以超充产品获评的桩企 [3] - 该荣誉遴选标准严苛，要求企业长期深耕细分领域5年以上，主导或参与相关领域技术标准制定，生产技术或工艺处于行业领先地位，产品市场占有率位居全国前3或全球前5 [3] 公司技术与研发实力 - 公司深耕充换电行业十余年，拥有37年电力电子经验积淀 [5] - 公司在高可靠、超快充、高效能、智管理等方向钻研创新，拥有多项核心技术，包括首发八重200余项安全防护、行业最大单体全柔性功率池、行业最大功率密度重卡超充、模块效率寻优与整桩智能功率寻优等 [5] - 公司积极推动技术标准化体系建设，累计参编新能源相关国标、行标、地标及白皮书200余项 [5] - 公司依托三大研发中心与六大智造基地资源，实现从充电模块、整桩到智能云平台全系自研自产 [6] - 公司通过前瞻产品设计、车规智造标准、多维严苛测试与全链溯源体系保障产品可靠性 [6] 公司产品与市场应用 - 公司近年来陆续推出充电模块、全液冷超充、兆瓦超充等产品及智慧交通能源解决方案 [7] - 公司产品与解决方案精准响应行业对高效可靠充电的深层诉求 [7] - 公司凭借产品质量与卓越性能，已携手全球1000+合作伙伴 [8] - 公司产品实现了在城市、乡镇、高速、矿山、港口等多元场景的规模化应用 [8] 公司质量与行业认可 - 公司先后荣获“年度充换电基础设施行业质量金奖”、“重卡超充设备质量领先奖”等多个行业殊荣 [6] - 此次获评省级制造业单项冠军，是对公司长期专注大功率充电领域、坚持技术创新与高质量发展的认可 [10]

公司业绩与转型历程 - 公司营收在5年内经历了罕见的“V”字形曲线，从60亿元骤降至10多亿元，再突破100亿元 [1] - 2020年公司营收达到60亿元，2021年决定全面向电动化转型后，2021年、2022年营收分别跌至30多亿元、10多亿元，2024年营收回升至转型前峰值水平，2025年营收突破100亿元 [2][3] - 2023年公司凭借140亿元的估值，首次入选“胡润百富全球独角兽榜” [3] 电动化转型战略 - 2021年，公司作出重大决定，在国内市场完全停止生产和销售燃油车，全力转向电动重卡研发 [2] - 转型决策基于对市场竞争格局的判断，认为在传统燃油重卡领域难以挤进第一方阵，而新能源重卡是“坡很长、路很宽、雪很厚”的赛道 [2] - 转型后公司几乎将全部精力投入电动重卡，建设纯电动重卡生产基地，并招引培养电车研发人才 [3] - 公司认为，如果转型不坚决，可能油车和电车都做不好，也就不会有近两年的快速增长 [4] 技术与产品创新 - 公司从早期侧重“互联网思维”转向高度重视“技术创新”，在电动化转型中坚持商业模式与技术创新齐头并进 [5] - 公司产品研究院400多名研发人员中，超过50%与“三电”（电池、电驱、电控）直接相关 [6] - 2023年6月，搭载公司自主研发魔塔电池的电动重卡一次充电续航817.5公里，创下半挂式电动卡车单次充电行驶最远距离世界纪录 [6] - 2024年，凭借轻量化和低能耗技术，公司江山425车型卖出超5000辆 [6] - 公司还储备了数十项创新技术，如有效减少行驶顿挫感的新型动力系统和更长续航的半固态电池 [6] - 公司智能制造车间分布着200多台工业机器人，在低能耗、高可靠、长续航、快补能等方面实现了技术引领 [6] - 公司首款快递干线专属电动重卡具备500公里超长续航、兆瓦级快充、电池底置创新设计等特性，运营成本较燃油车低50%以上 [5] 市场表现与销售 - 2025年，公司电动重卡国内销售额同比增长125% [2] - 2024年，公司新能源重卡市占率位居行业第一 [3] - 公司每台产品售价比很多竞品高出一两万元，而80%的新车销售来自老客户重复购买 [8] - 公司目前建立了完善的直销网络，并向各地派出600多名直服工程师 [7] 服务模式与客户价值 - 公司在新能源重卡领域采取“直销、直服”模式，区别于传统的代理商制 [7] - 公司服务承诺为15分钟内响应客户，2小时内到达现场，24小时内解决一般性故障 [7] - 公司对服务追求“近乎偏执”，例如每日例会通报处理客户投诉，车辆故障短时修不好则不惜代价从总部调换新车 [8] - 通过提供定制化解决方案和上门培训（如教司机操控电车和降低电耗），帮助客户实现成本压减，例如湖南顺途物流车队运行半年多压减了30%的成本 [8] - 直销、直服团队被公司视为宝贵财富，共同构筑起市场竞争的“护城河” [8] 生产与运营 - 在三一智联重卡产业园，每6分钟下线一台电动重卡 [2] - 在研制首批电动重卡时，团队曾为对齐一个螺丝孔等问题连夜调试改进 [5] 全球化发展 - 2025年以来，公司高管走访了阿联酋、巴西、澳大利亚等11个国家，观察到海外客户对电动重卡兴趣浓厚，一些区域市场有望进入爆发期 [8] - 公司定下目标，5年后年营收达到500亿元，并将坚定走技术引领和电动化、全球化的路子 [9]

公司研发进展 - 智飞生物自主研发的冻干水痘灭活疫苗已获得国家药品监督管理局药物临床试验批准 [1] - 该疫苗即将有序开展预防水痘-带状疱疹病毒感染引起的水痘的临床试验 [1] - 若本项目进展顺利，将进一步丰富公司升级换代疫苗品种，完善产品布局，强化市场地位 [5] 产品与市场定位 - 水痘是由水痘-带状疱疹病毒引起的急性传染病，儿童等免疫功能低下人群易感，并易引发肺炎、脑炎等严重并发症 [5] - 接种水痘疫苗是预防水痘最经济有效的方法 [5] - 智飞龙科马研发的冻干水痘灭活疫苗用于预防由水痘-带状疱疹病毒感染引起的水痘 [5] 公司竞争力与战略 - 智飞生物深耕疫苗研发多年，凭借严谨的科研态度、雄厚的技术积累和持续的研发投入，公司稳居生物疫苗板块的头部方阵 [5] - 此次水痘疫苗获批进入临床，是公司聚焦公共卫生需求、践行社会责任的重要体现，更是公司以技术创新构建产品壁垒的有力支撑 [5]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 沪铜主力期价围绕10.5万一线震荡运行，持仓量小幅上升，悲观情绪释放市场回暖，尾盘白银拉升带动有色普涨，产业上隔月Contango月差走扩使持货商转仓单，现货流动性收紧，部分冶炼厂备货交割，持货商惜售，现货贴水结构受支撑，关注10.5万关口多空博弈 [6] - 沪铝主力期价在2.4万下方窄幅震荡，一度站上2.4万，银价反弹使悲观情绪释放，市场回暖铝价企稳，下游刚需补库，铝棒库存低于往年同期，关注2.4万关口多空博弈 [7] - 沪镍主力期价震荡偏强，尾盘逼近13.8万，持仓量小幅下降，银价反弹使悲观情绪释放，市场回暖镍价企稳回升，持仓下降或因空头了结，关注14万关口多空博弈 [8] 根据相关目录分别总结 产业动态 - 路透分析铜等基本金属受能源转型与技术创新推动预计同比上涨，铜在电气化需求下表现强劲，但1月价格暴涨不可持续，投机和高价或抑制实际制造需求 [10] - 沪铜现货市场预计延续供需两弱，隔月Contango月差走扩使持货商转仓单，现货流动性收紧，部分冶炼厂备货交割，持货商惜售，市场可交易现货有限支撑现货贴水结构，假期临近下游采购放缓，成交活跃度受抑制，需求难拉动价格，预计明日现货贴水继续小幅收敛 [10] - 1月铜价高位震荡使黄铜棒原料采购承压，阀门、卫浴五金等行业难提价致订单收缩，部分小型铜棒企业提前放假，企业维持低库存，样本企业原料库存平均3.95天，成品库存约6.77天，2月铜棒行业供应端再生黄铜原料供应偏紧，需求端传统领域订单无起色，新单有限，铜价波动和春节假期抑制备货意愿、缩短生产时间，开工率将下滑 [11] 相关图表 - 展示铜的现货升贴水、上海电解铜社库、伦铜注销仓单比例、全球铜交易所库存、上期所仓单库存等图表及对应数据来源 [12][13][14] - 展示铝的基差、月差、国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表及对应数据来源 [25][27][29] - 展示镍的基差、月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表及对应数据来源 [37][39][41]