美国劳动力市场分析 - 美国劳动力市场展现出强劲韧性但就业增长正逐步降温 6月非农就业报告预计新增岗位减少 失业率可能升至4 3% 创三年半新高 [1] - 就业放缓反映出企业对未来增长的不确定感加剧 利率高位运行抑制雇主扩张意愿 就业增长动能减弱 [8] - 市场预测6月非农新增就业人数为11万人 低于前一个月的13 9万人 略低于近三个月平均水平 平均时薪预计环比增长0 3% 年增率维持在3 9% [8] 美联储政策影响 - 6月就业报告不足以构成美联储7月再次降息的充足理由 通胀压力未完全消退 货币政策保持谨慎 [8] - 投资者需关注数据对美联储未来政策路径的影响 尤其是是否改变年内降息的节奏 [9] 劳动力市场结构性变化 - 美国劳动力市场正处于从"过热"向"中性"过渡阶段 申请失业救济金和领取失业金人数持续攀升 裁员现象增加 但整体薪资水平仍有支撑力 [8] - 今年以来非农就业数据修正值普遍向下 初值往往高估真实就业状况 企业招聘偏向保守 小型企业可能推迟雇佣决定 [9] 市场影响 - 汇市方面 美元走势可能出现波动 需关注数据与市场预期的偏离程度及其对风险资产情绪的传导效应 [9]

【BCR汇市观察】美元反弹受限？美联储观望期内，多空焦灼再升级 2025年进入下半年，美元指数（DXY）仍在高位区间震荡。尽管美国经济基本面依然稳健，但市场对美联储货币 政策的不确定预期、全球避险资金流向变化，以及各国央行去美元化动作，正在削弱美元的结构性优势。 一、政策博弈加剧 美元涨势趋缓 今年以来，支撑美元的三大因素——相对利差优势、美国经济韧性和避险买盘，正在经历不同程度的挑战。 二、全球货币竞逐 美元独强格局遭挑战 在美元走强时期，其他主要货币的反弹常被视为"技术性修复"，但目前的情形已不同。 1. 欧元：通胀顽固，降息步伐料慢于美联储 1. 美联储"按兵不动"削弱加息溢价 自去年12月以来，美联储将利率维持在5.25%~5.5%区间未动，市场此前一度预期年中启动降息。然而，由于通胀 回落速度不及预期，美联储持续释放"耐心观望"信号。 目前联邦基金期货显示，市场押注9月或11月才可能出现首次降息，这削弱了美元的方向性指引。换言之，在降息 落地前，美元难以形成持续上涨动力，但若降息预期落空，美元反而可能因利差优势"续命"。 2. 美国经济数据韧性不再是"护城河" 虽然2025年上半年，美国GDP与非农 ...

黄金市场动态 - 现货黄金价格短线冲高回落，失守3350美元关口，主要受ADP数据显示私营企业就业出现两年来首次下降影响 [1] - 若美国就业数据持续疲软，可能促使美联储提前降息，市场聚焦非农数据对美元和金价的影响 [1] - 6月非农就业岗位预计增加11万个，低于5月的13.9万个，失业率预计从4.2%小幅上升至4.3% [3] 技术分析 - 现货金日线图显示金价努力突破20日简单移动平均线(SMA)，与50%斐波那契回撤位(3350美元/盎司附近)汇合 [3] - 100日均线和200日均线维持看涨斜率，但技术指标缺乏方向性强度 [3] - 4小时走势图暗示金价可能测试下一个斐波那契阻力位3373.50美元/盎司，技术指标在积极水平内走高 [5] 市场预期与操作策略 - 非农数据大概率不及预期12万人，若公布值符合预期，金价可能继续上行 [6] - ADP与非农数据不及预期可能提振美联储降息预期，利好金价 [6] - 操作策略建议回调做多，下方支撑关注3333和3327附近，上方压制关注3366和3375附近 [6]

黄金市场动态 - 现货黄金价格短线冲高回落，失守3350美元关口，ADP就业数据疲软成为金价上涨的直接催化剂 [1] - 即将发布的非农就业报告将进一步决定黄金市场走势方向 [1] 非农就业报告预期 - 经济学家预计6月非农就业岗位增加11万个，低于5月的13 9万个，失业率预计从4 2%小幅上升至4 3% [2] - 高盛预测更为悲观，认为新增就业岗位可能仅为8 5万个，且联邦政府职位减少1 5万个 [2] - 移民政策收紧及关税对制造业的拖累可能加剧就业市场压力 [2] 非农数据对黄金及货币政策影响 - 非农数据远超预期可能削弱降息预期，对金价构成利空 [2] - 就业市场疲软将增强投资者对降息的信心，金价有望延续涨势 [2] - 数据强劲可能导致美联储放缓降息步伐，短期内压制金价 [2] - 劳动力市场趋软可能促使美联储降息，利好黄金等资产，但过度疲软可能引发对经济增长的担忧 [2] 黄金技术面分析 - 黄金价格周三震荡上行，最低3327，最高3360，日线收于3356，技术面显示今日金价可能继续上涨 [3] - 上方关注3400一线阻力，下方支撑关注3330和3300 [3] - 非农数据将成为短期技术走势的关键影响因素 [3]

日本央行审议委员高田创：随着降息可能性的减弱，美联储的货币政策操作在今夏仍值得关注。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 昨日公布的美国ADP就业数据显著偏弱，加强市场对联储宽松货币政策预期，利多贵金属价格；美国6月ADP就业人数减少3.3万人，大幅低于预期新增9.5万人及前值新增2.9万人；鲍威尔强调联储决策的数据依赖性，今夜将公布美国6月非农就业人口变动数，若低于预期，市场对联储的降息预期将加大 [2] - 美联储将在七月议息会议中转为鸽派表态，确定下半年降息节奏，并在九月份议息会议中进行25个基点的降息操作；在美联储货币政策预期转松背景下，需重点关注白银的做多机会，沪金主力合约参考运行区间760 - 801元/克，沪银主力合约参考运行区间8638 - 9300元/千克 [3] 根据相关目录分别进行总结 贵金属价格表现 - 沪金涨0.26%，报779.66元/克，沪银涨0.71%，报8845.00元/千克；COMEX金涨0.07%，报3362.20美元/盎司，COMEX银涨0.12%，报36.77美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.3%，美元指数报96.74 [2] - Au(T+D)收盘价770.33元/克，日度变化 -1.71元，环比 -0.22%；Ag(T+D)收盘价8737.00元/千克，日度变化 -68.00元，环比 -0.77%等多组贵金属相关价格数据 [4] 金银重点数据汇总 - COMEX黄金收盘价3368.70美元/盎司，日度涨0.56%，近一年历史分位数93.25%；成交量12.95万手，下跌 -21.25%；持仓量43.50万手，下跌 -1.42%等 [6] - COMEX白银收盘价36.79美元/盎司，日度涨1.50%，近一年历史分位数98.77%；持仓量17.46万手，下跌 -5.53%；库存15557吨，下跌 -0.20%等 [6] 内外价差统计 - 2025年7月2日，COMEX黄金连一3368.70美元/盎司，沪金近月771.82元/克，SHFE - COMEX价差 -4.41元/克；LBMA黄金价格3356.93美元/盎司，IAU9999为768.30元/克，SGE - LBMA价差 -4.65元/克 [50] - 2025年7月2日，COMEX白银连一36.62美元/盎司，沪银近月8734.00元/千克，SHFE - COMEX价差302.10元/千克；LBMA白银价格36.55美元/盎司，Ag(T+D)为8737.00元/千克，SGE - LBMA价差321.91元/千克 [50]

股市表现 - 纽约股市三大股指2日涨跌互现 道琼斯工业平均指数下跌0.02%至44484.42点 标准普尔500指数上涨0.47%至6227.42点 纳斯达克综合指数上涨0.94%至20393.13点 [1] - 标普500指数十一大板块七涨四跌 能源板块和材料板块分别上涨1.70%和1.33%领涨 医疗板块和公用事业板块分别下跌0.97%和0.87%领跌 [1] - 罗宾汉股价上涨6.12% 市场预期该公司可能加入标普500指数 [3] - Centene公司股价暴跌40.37% 成为标普500指数中表现最差股票 [3] 经济数据 - 美国6月私人部门就业人数减少33,000人 远低于预期的增加10万人 [1] - 美国6月汽车销售年化率为1530万辆 低于预期的1550万辆和前月的1560万辆 [3] - 北美制造汽车销售年化率为1200万辆 低于预期的1210万辆 [3] 贸易政策 - 美国与越南达成新贸易协议 对越南进口商品征收20%关税 对转运商品征收40%关税 [2] - 该协议将为美国提供免关税进入越南市场的机会 并影响其他国家通过越南转运的商品 [2] 能源市场 - 美国原油库存减少380万桶 低于前一周的580万桶 [2] - 汽油库存增加420万桶 前一周为减少210万桶 [2] - 馏分油库存减少170万桶 较前一周的410万桶降幅缩小 [2] 企业动态 - 惠普企业宣布收购Juniper Networks [3] - Centene公司撤回全年财务预测 [3]

美加贸易关系进展 - 加拿大取消原定6月30日实施的3%数字服务税 该政策追溯至2022年 涉及美国科技公司约20亿美元税款负担 [2] - 美加同意恢复贸易谈判 设定7月21日前达成协议的目标 与七国集团峰会框架一致 [2] - 数字服务税争端曾导致特朗普威胁停止所有美加谈判并考虑对加征收新关税 主要影响亚马逊 谷歌 元宇宙平台等美国科技巨头 [2] 汇率市场表现 - 美元兑加元汇率在1.3650附近窄幅震荡 持续受制于20日指数移动均线压力 [1] - 技术面显示14日相对强弱指数徘徊40水平 关键支撑位在1.3540 失守可能下探1.3500心理关口 [3] - 加元未因贸易缓和明显走强 市场焦点转向美国非农就业数据对美联储政策的影响 [1] 货币政策预期 - 市场预计美联储7月会议维持利率不变概率接近100% 9月降息25个基点预期已被充分定价 [3] - 加拿大央行保持中性略偏鹰派立场 叠加油价企稳 为加元提供基本面支撑 [3] - 投资者关注ADP私人就业数据作为非农数据前瞻指引 将影响美元兑加元走势 [3]

非农数据对黄金市场的影响 - 非农就业报告作为"超级数据"会引发黄金市场的剧烈反应，尤其在美联储货币政策调整背景下其经济逻辑与传导机制对投资胜率至关重要 [1] - 市场高度关注每月首个周五北京时间20:30（夏令时）或21:30（冬令时）公布的非农数据，例如5月2日20:30公布的数据恰逢美联储议息会议前夕具有政策指向意义 [1] 非农数据交易关键时间节点 - 数据公布前30分钟市场情绪酝酿阶段黄金价格可能出现异常波动 [1] - 数据公布后15分钟内出现"闪电行情"，是投资者大规模建仓或平仓的窗口期 [1] - 数据公布后1小时市场逐步消化信息，价格趋势逐渐明朗 [1] 2025年非农数据公布时间表 - 1月10日21:30公布12月数据，2月7日21:30公布1月数据，3月7日21:30公布2月数据 [2] - 4月4日20:30公布3月数据，5月2日20:30公布4月数据，6月6日20:30公布5月数据 [2] - 7月因美国独立日假期提前至7月3日20:30公布6月数据，8月1日20:30公布7月数据 [2] - 9月5日20:30公布8月数据，10月3日20:30公布9月数据，11月7日21:30公布10月数据，12月5日21:30公布11月数据 [2] 贵金属平台服务与交易策略 - 领峰贵金属平台提供非农内参和攻略，建议风险偏好较低投资者在数据公布前平仓观望 [1] - 经验丰富交易者可利用平台机制通过做多或做空现货黄金等产品捕捉短期波动 [1] - 平台在非农数据公布前后提供实时资讯，帮助投资者根据风险承受能力灵活应对市场变化 [2]

非农就业报告对金融市场的影响 - 非农就业报告是衡量经济健康度的关键指标，直接影响美联储货币政策决策 [1] - 强劲的非农数据可能推高工资增速，加剧通胀压力，促使美联储加息 [1] - 疲软的非农数据可能导致美联储延续宽松政策以刺激经济 [1] - 非农数据公布直接影响美元走势，进而波及黄金等大宗商品价格 [1] 非农数据对黄金投资的意义 - 非农数据公布日是黄金投资者的重要时机，可能引发市场剧烈波动 [1] - 领峰贵金属提供专业分析师团队和先进交易技术，帮助投资者把握非农数据带来的机遇 [1] - 公司在非农周提供深入数据解读和市场分析，帮助投资者提前布局和调整投资组合 [1] 领峰贵金属平台的优势 - 平台提供实时行情、快速成交系统和多样化交易工具，帮助投资者捕捉非农数据公布前后的交易机会 [2] - 支持T+0交易模式，投资者可在数据公布后迅速平仓获利 [2] - 提供全天候市场分析支持，帮助投资者在数据洪流中保持理性决策 [2] - 平台的稳定交易环境有助于投资者在市场波动中精准把握投资机会 [2] 投资者策略 - 投资者可采用"双向操作"策略，在非农数据公布前布局多空头寸，根据实际值与预期值的偏差灵活调整仓位 [2] - 非农报告发布时机创造短期市场波动，为黄金交易者提供盈利机会 [2]