Bicara Therapeutics (BCAX) 2025 Conference September 03, 2025 10:55 AM ET Company ParticipantsClaire Mazumdar - CEO & DirectorA.J. Sacks - Chief - Staff & Director - Corporate DevelopmentConference Call ParticipantsEric Schmidt - Biotechnology AnalystEric SchmidtOkay, good morning everyone and welcome back to day one of the Cantor conference. My name is Eric Schmidt, I'm one of the biotechnology analysts with the firm and it's my distinct pleasure to welcome our next presenting company for a fireside chat. ...

公司活动安排 - 首席执行官Jeffrey A Meckler将于2025年9月8日美东时间下午3:30在H.C. Wainwright第27届全球投资会议上进行公司概述演讲[1] - 演讲地点为纽约Lotte Palace酒店Kennedy I会议室（4层）并提供线上直播链接[2] - 会议期间公司管理层可安排一对一会议 需通过指定链接注册参会[2] 技术平台特性 - Decoy技术平台采用非致病性革兰氏阴性菌株 通过静脉注射激活多重免疫受体（TLR/NLR/STING）[3] - 候选产品在临床前研究中显示单药可对抗转移性胰腺癌和原位结直肠癌 并根除已建立的表皮乳腺癌[3] - 联合治疗方案在临床前模型中完全清除肝细胞癌/胰腺癌/非霍奇金淋巴瘤 并诱导免疫记忆形成[3] 作用机制验证 - 单次静脉注射即可实现肿瘤炎症特征从"冷"向"热"转化 激活先天/适应性免疫细胞[3] - 体外实验证实可激活人类巨噬细胞/树突细胞/NK细胞/NKT细胞/CD4+T细胞/CD8+T细胞[3] - 毒理学研究显示静脉给药未持续诱导细胞因子释放综合征 可能因产品定向至肝脏/脾脏/肿瘤后快速清除[3] 抗病毒应用拓展 - Decoy候选产品在慢性乙型肝炎病毒（HBV）和人类免疫缺陷病毒（HIV）感染模型中表现出显著单药活性[3]

核心观点 - pelareorep在超过1200名患者中展现出良好的安全性特征 尤其针对胃肠道癌症患者群体具有平台化疗法的潜力[1] - 静脉给药的pelareorep与多种治疗方案联合使用时不改变化疗相关的3-4级不良事件特征 主要不良事件为1-2级发热 寒战 疲劳等[2] - 公司正在推进pelareorep在转移性胰腺癌和乳腺癌的注册导向研究 这两个适应症已获得FDA快速通道资格认定[5] 临床数据 - 临床数据覆盖超过300名胃肠道癌症患者 包括GOBLET研究中的患者[1] - 在8项临床研究中对300多名胃肠道癌症患者使用了pelareorep 包括与改良FOLFIRINOX方案联合治疗转移性胰腺癌[3] - 在胃肠道肿瘤患者中 与pelareorep相关的最常见不良事件为流感样症状和中性粒细胞减少症[3] 产品特性 - pelareorep是一种静脉给药的dsRNA免疫治疗剂 通过激活先天性和适应性免疫反应将"冷"肿瘤转化为"热"肿瘤[4] - 已在多线胰腺癌研究 两项转移性乳腺癌随机二期研究和肛肠癌早期研究中显示出有希望的结果[4] 开发策略 - 公司正积极寻求战略合作伙伴关系以加速开发和最大化商业影响[5] - pelareorep与化疗和/或检查点抑制剂联合开发 重点针对转移性胰腺癌和乳腺癌[5]

核心观点 - 康方生物宣布伊沃西单抗联合标准疗法对比度伐利尤单抗联合疗法用于晚期胆道癌一线治疗的III期注册研究完成患者入组 该试验在中国进行[1] - 伊沃西单抗在多个III期研究中展现出显著临床突破 包括头对头对比帕博利珠单抗治疗PD-L1阳性非小细胞肺癌并获得批准 以及联合化疗对比替雷利珠单抗治疗鳞状非小细胞肺癌取得积极结果[2] - 该药物采用PD-1/VEGF双特异性抗体设计 通过协同抗肿瘤机制克服单靶点疗法的疗效和安全性限制 已在多个III期试验和真实世界应用中证实临床优势[4] 临床开发进展 - 开展8项注册性/III期肺癌临床试验 其中4项已达到主要终点[3] - 核心免疫肿瘤适应症布局涵盖一线治疗[3] - 针对冷肿瘤等更多适应症开展III期研究[3] - 拥有超过20项II期研究 覆盖10余种肿瘤类型 为全球注册研究提供数据支持[3] 适应症布局 - 非小细胞肺癌领域布局6项III期研究：包括一线治疗鳞状/非鳞状NSCLC对比帕博利珠单抗化疗方案 一线PD-L1阳性NSCLC对比帕博利珠单抗单药 一线PD-L1高表达NSCLC对比帕博利珠单抗 EGFR-TKI治疗后进展NSCLC 免疫治疗耐药NSCLC[6] - 小细胞肺癌领域开展局限期SCLC放化疗后未进展患者的巩固治疗III期研究[6] - 胆道癌一线治疗进入III期注册研究[1][6] - 头颈鳞癌一线治疗开展PD-L1阳性患者伊沃西单抗联合抗CD47药物对比帕博利珠单抗的III期研究[6] - 实体瘤领域布局三阴性乳腺癌一线治疗 微卫星稳定/错配修复正常结直肠癌一线治疗（覆盖约95%结直肠癌病例） 胰腺癌一线治疗[6] - 多个全球III期试验处于高级规划阶段[6] 药物特性与优势 - 唯一同时靶向PD-1和VEGF的双特异性抗体 产生协同抗肿瘤效应[4] - 兼具PD-1抑制和VEGF抑制的双重优势 克服单靶点疗法的疗效和安全性局限[4] - 临床获益显著 已通过多个III期试验和真实世界应用验证[4] 商业化策略 - 采用双路径全球化价值最大化策略：加速中国本土商业化及适应症拓展 同时通过与Summit Therapeutics合作推进全球开发[5] - 参考帕博利珠单抗（抗PD-1）已获批超过40个肿瘤适应症 贝伐珠单抗（抗VEGF）获批超过10个适应症的市场潜力[5] 公司背景 - 康方生物为领先的生物制药企业 专注于全球首创或最佳创新生物药物的研发、生产及商业化[10] - 建立以端到端药物开发平台（ACE平台）和双特异性抗体技术（Tetrabody技术）为核心的研发创新体系[10] - 拥有50余个创新产品管线 覆盖肿瘤、自身免疫病、炎症、代谢疾病等领域 其中24个候选药物进入临床阶段（包括15个双特异/多特异性抗体及双特异性ADC） 7个新药已商业化[10]

公司战略与核心资产 - 公司战略重点为推进两个旗舰项目Tedopi®和Lusvertikimab 通过战略合作和适当融资机制创造价值 并定位为欧洲领先的肿瘤和炎症免疫治疗生物技术公司[2] - 公司致力于在推进核心资产时保持战略灵活性 平衡短期融资与价值创造 避免股东潜在收益过早稀释[5] - 公司积极与潜在制药合作伙伴接洽 行业对去风险后期资产需求强烈 过早合作可能固化价值并显著减少股东潜在收益[6] 股东争议与法律行动 - 公司成为少数股东激进主义目标 遭遇前所未有的公开误导信息活动 导致年度股东大会前出现混淆和事实扭曲[3] - 董事会决定将年度股东大会推迟至2025年9月30日 确保所有股东在公平透明条件下基于准确信息投票[9] - 公司已向楠泰尔商业法院提起诉讼 证据表明联合行动可能更早开始且涉及股东范围比声明更广 内部审计发现少数股东未经授权访问公司敏感机密信息[10] - 法院定于2025年9月8日审理 若确认违规可能限制相关少数股东投票权[11] 临床开发进展与时间表 - Tedopi®处于非小细胞肺癌关键3期试验 患者招募预计2026年下半年完成 总生存期主要读数预计2027年底[14] - 2026年将获得多项联合研究数据：TEDOPaM胰腺癌2期研究生存随访 Tedova卵巢癌2期研究读数（2026年上半年） Combi-TED肺癌2期研究读数（2026年下半年）[14] - Lusvertikimab计划开展溃疡性结肠炎2b期试验验证剂量和生物标志物策略 预计2026年启动 2027-2028年读数 同时开发商业皮下制剂[14] - 内部肿瘤和炎症研究项目进展良好 2026-2027年将达到早期开发关键转折点[14] 财务与融资澄清 - Lusvertikimab 2b期试验成本预计为数千万欧元 远低于误导声明中传播的5亿欧元[14] - 公司无大规模可转换债务融资计划 融资工具上限已修订为3000万欧元 体现审慎透明财务策略[14] - Tedopi®产业化准备需在潜在商业化前18-24个月启动[14] 信息恢复与股东沟通 - 公司发布股东问答文件 提供基于事实的战略 治理 财务轨迹和科学项目信息[7] - 公司采取措施纠正因误导性外部声明造成的股东沟通环境失衡[12] - 鼓励股东查阅完整问答文件并参加2025年9月18日股东网络研讨会[13][18]

公司治理与股东会议 - 公司重新选举4名董事进入董事会 包括J Mark Lievonen Jeffrey Shon Madi R Madiyalakan和Bradley J Glass [1] - 股东重新任命Kingston Ross Pasnak LLP为公司审计师 [1] - 首席执行官Madi R Madiyalakan表示董事会有能力帮助公司执行业务战略并为股东增加价值 [2] - 股东会议共有约50288万股投票 占公司有投票权股份的297% [2] 股权激励计划 - 公司向董事和高管授予190万份股票期权 行权价为每股005加元 有效期10年 尚需多伦多创业板交易所批准 [3] 公司业务与投资布局 - Quest PharmaTech是一家加拿大上市生物制药公司 专注于通过投资企业和专有技术开发改善生活质量的产品 [4] - 公司正在开发靶向MUC16的专有MAb-AR96作为癌症治疗诊断剂 目前处于临床前研究后期阶段 该技术授权自内布拉斯加大学医学中心 [4] - 公司持有OncoQuest Inc 425%的股权 该公司于2020年4月将免疫治疗技术资产出售给韩国Dual Industrial Co Ltd [4] - 公司持有中国合资企业OncoVent 23%的股权 该企业为大中华区开发抗体免疫治疗癌症产品 [4]

核心观点 - 公司宣布其下一代现成个性化免疫疗法的作用机制研究在JCI Insight期刊发表 该研究与美国国家癌症研究所(NCI)合作完成 验证了Bria-OTS+平台通过部分HLA匹配和错配机制增强抗肿瘤免疫反应的设计原理 [1][2][7] 技术机制 - 研究证明半异体树突状细胞疫苗通过错配的MHC II类分子招募同种反应性CD4⁺ T细胞辅助 从而加强抗原特异性CD8⁺ T细胞对肿瘤的反应 [2] - 部分HLA匹配实现有效肿瘤抗原呈递 而计划性HLA错配驱动强效CD4⁺辅助反应 这一机制与公司同种异体免疫疗法管线高度契合 [2] 临床进展 - Bria-OTS基于公司主导候选药物Bria-IMT开发 目前正处于治疗转移性复发性乳腺癌的1/2a期研究阶段(NCT06471673) [4] - 试验包含单药剂量递增和检查点抑制剂联合剂量扩展队列 公司近期已进入剂量扩展阶段 [4] 合作机构 - 研究与美国国家癌症研究所(NCI)合作完成 NCI是美国联邦政府主要的癌症研究和培训机构 [1][7] 公司背景 - 公司为临床阶段生物技术公司 专注于开发新型免疫疗法以变革癌症治疗 [5] - 主要开发下一代现成个性化免疫疗法Bria-OTS+ 该平台可能解决癌症患者未满足的医疗需求 [7]

核心观点 - BriaCell Therapeutics Corp 与美国国家癌症研究所(NCI)合作 在JCI Insight期刊发表其新一代现成个性化免疫疗法Bria-OTS+的作用机制研究 证明该疗法通过半同种异体树突状细胞疫苗招募异反应性CD4⁺ T细胞帮助 从而增强抗原特异性CD8⁺ T细胞对肿瘤的反应 [1][2][7] 技术机制 - 研究证实部分HLA匹配可实现有效肿瘤抗原呈递 而计划性HLA错配驱动强效CD4⁺辅助反应 [2] - 半同种异体树突状细胞疫苗通过错配的MHC II类分子招募异反应性CD4⁺ T细胞帮助 加强CD8⁺ T细胞抗肿瘤反应 [2] - 作用机制与临床结果一致 为异体免疫疗法管线提供科学验证 [2] 研发进展 - Bria-OTS基于主导候选药物Bria-IMT开发 目前正处于治疗转移性复发性乳腺癌的1/2a期研究(NCT06471673) [4] - 试验包含单药剂量递增检查点抑制联合剂量扩展队列 公司已进入剂量扩展阶段 [4] - 近期报告的1/2a期研究临床结果令人鼓舞 与作用机制数据一致 [2] 合作与认可 - 研究与美国联邦政府主要癌症研究机构NCI合作完成 [1][7] - 成果发表于高影响力同行评审期刊JCI Insight 专注于从临床前发现到临床开发的生物医学研究进展 [1] - NCI高级研究员Jay A Berzofsky博士认可该发现有助于更好理解Bria-OTS+在癌症患者中的抗肿瘤效果 [2]

核心临床数据 - 在CPS≥1患者中观察到39.3个月的中位总生存期(mOS) 显著优于当前标准疗法帕博利珠单抗单药或联合化疗的17.9个月生存数据[1][7] - 95%置信区间下限为23.9个月 上限尚未达到可评估范围[7] - 试验纳入53名HPV16阳性一线复发/转移性头颈鳞状细胞癌(1L R/M HNSCC)患者[2][7] 治疗方案与机制 - PDS0101通过皮下注射给药 联合静脉输注帕博利珠单抗进行前4个治疗周期[7] - 第12周期进行第五次PDS0101皮下给药 非给药周期采用帕博利珠单抗单药治疗[7] - 疗法诱导产生高水平长效多功能HPV16特异性CD8+T细胞 在不同年龄/CPS状态/既往治疗人群中表现一致[7] 公司研发进展 - VERSATILE-002二期临床试验(NCT04260126)采用开放标签多中心设计 针对不可切除/复发/转移性HPV16阳性HNSCC[4] - 公司已启动关键性三期临床试验VERSATILE-003 推进HPV16阳性头颈癌领域布局[1][5] - 核心产品PDS0101正在开发与免疫检查点抑制剂的双联疗法 及联合PDS01ADC(IL-12融合抗体药物偶联物)的三联疗法[5] 市场定位与临床价值 - HPV16阳性头颈癌构成美国及欧洲最大且增长最快的HNSCC细分领域 存在显著未满足医疗需求[3] - 疗法耐受性良好 无患者因治疗相关不良事件退出试验[3] - 公司强调PDS0101给药方式简便 为快速增长的患者群体提供新治疗选择[3]

核心观点 - 公司基于pembrolizumab的免疫检查点抑制剂在IND支持研究中成功对抗实体瘤 通过同时激活免疫细胞并促进其浸润到实体瘤中[1] - 该第二代免疫检查点抑制剂在临床前研究中表现出强大的抗胰腺癌活性 在体外和人源化小鼠模型中均优于pembrolizumab单药治疗[3] - 免疫检查点抑制剂在2024年全球年销售额超过400亿美元 但仅在不到20%的癌症患者中诱导总体反应[3] 技术平台与产品 - 公司利用其专有的TRBC产品发现和开发平台技术 成功开发了基于pembrolizumab的第二代免疫治疗药物[1] - TRBC平台能够构建不仅激活和靶向免疫反应 还配备特异性靶向癌变或感染细胞受体的免疫治疗药物[7] - 公司已使用TRBC平台构建超过50个分子 包括HCW11-002 HCW11-006 HCW11-018和HCW11-040[7] - 该平台可创建三类免疫治疗化合物：多功能免疫细胞刺激剂 第二代免疫检查点抑制剂 多特异性靶向融合物和增强型免疫细胞接合剂[7] 临床前研究结果 - 第二代检查点抑制剂在免疫细胞激活和扩增 增强免疫细胞浸润到肿瘤中 以及免疫细胞对癌细胞的细胞毒性方面均优于pembrolizumab[4] - 研究显示该融合分子不仅有可能释放癌细胞对免疫细胞的肿瘤免疫监视阻断 还能中和肿瘤微环境中最具免疫抑制性的细胞因子TGF-β[3] - 该新型融合免疫治疗药物设计用于阻断检查点受体并接合共刺激受体 代表突破性的第二代免疫检查点抑制剂[3] 应用前景 - 该技术主要针对难以治疗的实体瘤 特别是胰腺癌和卵巢癌[1] - 免疫检查点抑制剂最近还被证明可作为有效的衰老形态药物用于清除衰老细胞 治疗年龄相关疾病[4] - 公司正在积极探索其基于pembrolizumab的第二代免疫检查点抑制剂在这一领域的应用机会[4] 学术交流 - 公司创始人兼CEO将于2025年9月12日在佛罗里达州劳德代尔堡的诺瓦东南大学药学院研讨会系列上详细介绍IND支持研究[4][5]