汇源重整案的新转机与市场动态 - 被外界认为已经“彻底黄了”的汇源重整案似乎出现新转机，文盛资产控制的北京汇源正紧锣密鼓地宣传其版汇源果汁产品，意图上演类似“加多宝和王老吉”的故事 [4] - 北京汇源于2026年1月通过公众号发布声明，向全球招募合作伙伴并宣布将另起炉灶代工生产汇源果汁产品，同时公布了文盛版汇源果汁包装图，并指汇源集团生产的老版包装为未授权产品 [6] - 作为回应，汇源集团在2025年末起诉文盛资产“根本违约”，并申请财产保全，随后于1月8日宣布将重新接管汇源品牌 [6] 文盛版汇源产品的市场现状与挑战 - 尽管招商工作已开启并将全国市场分为13个大区，且部分区域如山东某市已完成经销商布局，但记者在即时零售平台及北京部分超市、便利店等渠道均未看到文盛版汇源果汁在销售 [7][8][9] - 汇源集团依托自身产业链优势压低市场价格，向文盛资产及其经销商施压，以挤压其市场盈利和代理动力 [9] - 专家指出，汇源作为高浓度果汁国内市场最大品牌，即使公司发生变故，每年仍能维持近30亿元的营收，品牌和渠道力强；而文盛资产虽掌控品牌，但在产品口味、成本控制及经销商招募上面临挑战，前景并不乐观 [9] 重组进展与股权结构变化 - 2025年12月29日，北京汇源的大股东诸暨文盛汇自有资金投资有限公司股权发生变化，粤民投系多家公司成为新股东，总持股比例约为13.7% [11] - 根据重整方案，文盛资产应向北京汇源增资16亿元，分3年投资（7.5亿、3.8亿、4.7亿），但据汇源集团公告，最终只有首期7.5亿元到位 [12] - 国中水务此前已支付9.3亿元获取了诸暨文盛汇36.5%的股权，若按原计划继续并购，还需至少为剩余14.5%股权支付约3.7亿元，该数字与文盛资产计划中的第二笔增资额（3.8亿元）相近 [12] 法律纠纷与重组障碍 - 粤民投与文盛资产之间的纠纷导致上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权被冻结，进而使国中水务的控股收购迟迟未能推进 [11] - 2025年12月29日，诸暨文盛汇新增两条股权冻结信息，深圳市福田区人民法院冻结了上海邕睿持有的6.2亿元诸暨文盛汇股权，但未公布涉案方 [13] - 目前汇源集团还申请冻结了诸暨文盛汇持有北京汇源60%的股份，局面比当初更为复杂 [13] 各方立场与未来展望 - 国中水务相关工作人员表示，对北京汇源的收购处于终止状态，不清楚粤民投和文盛资产的诉讼是否和解，未来是否会重启收购暂无消息 [13] - 业内分析认为，北京汇源大张旗鼓寻找代工商和重新招商，不排除是为后续谈判争取主动权，毕竟两个汇源打擂台并非汇源集团希望看到的局面 [13] - 香颂资本执行董事沈萌指出，商业利益最大化是各方诉求，如果能够对上市公司及大股东有益，交易还是有可能完成 [14] - 目前文盛资产方面尚未与汇源集团主动接洽，后续有待观望 [15]

司法体系对经济发展的保障作用 - 广东省高级别官员调研司法机构 肯定其在企业重整和未成年人保护方面的工作成效 [2][3] - 企业重整工作开创了全链条、多层次、一体化拯救模式 服务上百家企业重整成功 稳住上万个就业岗位 [2] - 司法机构被寄望进一步激活破产拯救功能 推动粤港澳大湾区打造世界级企业重整中心 建设一流营商环境 [2] 司法工作的重点方向与成果 - 法院工作紧扣粤港澳大湾区建设、现代化产业体系、“百县千镇万村高质量发展工程”等重点任务履行法定职责 [4] - 过去一年司法工作为广东省“十四五”规划圆满收官提供了坚实司法保障 [4] - 对法院的期望是依法平等保护各类市场主体合法权益 切实维护社会公平正义 保障广东现代化建设 [4] - 对检察院的期望是精准服务经济社会发展 全力维护安全稳定 以高水平检察供给护航高质量发展 [4] 未成年人司法保护工作 - 番禺区人民检察院在未成年人保护、法治教育、犯罪预防等方面工作受到肯定 [3] - 创建的“小谷粒”未检品牌和全链条救助关爱机制成效突出 [3] - 希望进一步协同社会各界 持续深化未成年人犯罪预防和治理 提升检察工作质效 [3] 立法与监督机构的支持角色 - 省人大常委会表示将持续发挥立法、监督、代表等职能作用 支持法院和检察院依法履职 [4] - 目标是为广东省在“十五五”关键时期增创新优势、实现新突破提供高质量司法保障 [1][4]

核心观点 - 汇源果汁的资本重组与“借壳回A”计划在清除部分股权障碍后，陷入了创始家族朱新礼方与重整投资人文盛资产之间激烈的控制权争夺，导致公司运营分裂、品牌信誉受损，形成僵持局面 [1][2][22] 股权重组与“借壳回A”进展 - 粤民投与文盛资产12个关联主体达成和解，粤民投已撤诉并解除对诸暨文盛汇股权的冻结，清除了国中水务收购并表的一个关键“路障” [1][3][6] - 作为和解代价，诸暨文盛汇向粤民投转让了股权：上海邕睿持股比例从52.47%降至38.75%，下降13.72个百分点；粤民投旗下三个主体新增入股，合计持股13.72% [7][8] - 国中水务计划通过收购上海邕睿股权获得诸暨文盛汇不低于51%的股权，以实现对北京汇源的控股并表，让汇源曲线上市 [5] - 国中水务已持有诸暨文盛汇36.486%股权，间接持有北京汇源21.8916%股权 [5] - 国中水务2022-2023年营业收入分别为2.90亿元和2.26亿元，同比分别下降24.71%和21.92%；其2023年扭亏为盈（归母净利润3035万元）核心源于对北京汇源的投资收益8283.63万元，2024年上半年又获投资收益3924.11万元 [5] 当前面临的核心障碍与诉讼 - 文盛资产作为重整投资人，被指控未履行16亿元增资义务，其持有的北京汇源股权因此被法院冻结，导致国中水务的并表计划陷入“沙滩上盖楼”困境 [1][8][9] - 根据诉讼，诸暨文盛汇仅支付了7.5亿元增资款，尚欠8.5亿元 [8] - 汇源集团创始人朱新礼一方公开指控文盛资产“违约违法”，并通过法律和运营手段试图夺回控制权 [1][20] 公司运营分裂与品牌风险 - 市场上出现“两个汇源”对立的局面：文盛资产控制的北京汇源与朱新礼方控制的汇源集团通过各自认证的公众号公开争斗 [10][11] - 文盛资产方声称是“汇源”商标唯一合法持有人，并已停止授权汇源集团旗下工厂使用商标，同时积极招募战略合作伙伴、召开经销商大会、推动新包装产品上市 [11][13][15] - 朱新礼方指控文盛资产采购未经其监控体系认定的原料生产产品，并声明将依法重新恢复对北京汇源的管理权与控制权 [11][20] - 电商平台上，汇源官方旗舰店缺货，但另有声称官方授权的店铺在售产品 [17] - 分析指出，一方拥有品牌商标和销售渠道，另一方掌握果园基地和生产命脉，双方决裂可能导致市场上出现两个“汇源”产品，对品牌信誉造成毁灭性打击 [19] 控制权争夺态势与僵局 - 朱新礼2025年以来频繁现身公司内部活动，展现出回归意图和背水一战的姿态 [22] - 目前形成“三角死锁”：文盛资产有法律股权但陷违约指控且失产品根基；朱新礼方有品牌灵魂和供应链但缺合法控制权与资金；财务投资人国中水务与粤民投投入资金却因争斗无法退出 [22] - 旷日持久的内讧正在持续消解“汇源”品牌三十年来积累的市场信誉和消费者情感 [22] 公司历史与重组背景 - 2022年6月，从港股退市的汇源果汁被裁定进入重整程序，并分为北京汇源（拥有商标、品牌、销售渠道及部分设备）和汇源集团（拥有果园基地及大部分生产线）两部分 [4] - 2022年，文盛资产成为北京汇源的重整投资人，计划在3至5年内将其推上A股 [4]

核心观点 - 粤民投与文盛资产达成和解并解除股权冻结 为汇源果汁通过国中水务实现“回A”扫除了一项关键障碍[1][2] - 但汇源“回A”之路仍面临重大不确定性 核心障碍在于文盛资产与原股东河北汇源之间的增资款支付纠纷及控制权争夺 相关股权已被法院冻结[10][11] 粤民投与文盛资产纠纷和解 - 粤民投关联企业诉文盛资产12个关联主体侵权责任纠纷案近期达成和解 粤民投已申请撤诉并解除了对上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权的冻结[1] - 和解方案为债务抵偿 文盛资产以其持有的诸暨文盛汇股权抵偿对粤民投的债务[7] - 股权变动具体表现为 上海邕睿对诸暨文盛汇的持股比例从52.47%降至38.75% 下降了13.72个百分点 同时粤民投旗下三个主体合计获得13.72%的股权[7] - 粤民投成为首家与文盛资产达成和解并获得债务抵偿的机构[9] 国中水务收购汇源股权的资本运作 - 国中水务是北京汇源资本化及回A计划的重要一环 公司因基本面欠佳 2018年至2022年扣非净利润连续五年亏损 亟需寻找新增长点[4] - 重整之初 国中水务斥资9.3亿元受让诸暨文盛汇36.486%股份 间接持有北京汇源21.89%股份 成为其第二大股东[5] - 2024年7月 国中水务公告计划收购上海邕睿持有的股权 以获得诸暨文盛汇不低于51%的股权 从而实现对北京汇源的并表[5] - 后因文盛资产与粤民投的纠纷导致标的股权被冻结 国中水务于2025年4月终止该收购交易[5] - 交易终止后 国中水务股价在2025年累计下跌25.89% 截至2026年1月19日收盘总市值约41亿元[7] 汇源“回A”面临的主要障碍 - 文盛资产与原控股股东河北汇源之间存在重大履约纠纷 文盛资产承诺向北京汇源增资16亿元以获取70%股权 但仅支付7.5亿元 剩余8.5亿元未支付[10] - 河北汇源已提起诉讼并申请财产保全 北京市第三中级人民法院已冻结诸暨文盛汇持有的北京汇源60%股权 对应注册资本6.40亿元[10] - 汇源集团官方发布声明 痛陈文盛资产违约 并宣布全面接管北京汇源品牌原料供应及经营管理权 直至文盛资产全面履行协议[11] - 国中水务表示 文盛资产与汇源方的矛盾更为直接 公司无法判断后续情况 目前只能等待司法判决结果[10][12] 后续发展展望 - 文盛资产正在积极筹措资金以解除相关纠纷[13] - 粤民投的入局被市场视为积极信号 作为国内头部投资机构 其有资源和意愿帮助汇源品牌实现长远发展[13] - 粤民投与文盛资产的和解为打破僵局带来了可能性[13]

核心观点 - “国民果汁”汇源品牌回A股上市之路因主要股东粤民投与文盛资产达成和解而重现曙光 此前因股权冻结而终止的国中水务间接收购控制权交易可能得以继续推进 [1][4][9] 粤民投与文盛资产纠纷及和解 - 粤民投关联企业以侵权责任纠纷起诉文盛资产12个关联主体 近期双方达成和解 粤民投已申请撤诉并解除了对上海邕睿持有的诸暨文盛汇52.47%股权的冻结 [1] - 文盛资产以所持诸暨文盛汇相关股权抵偿对粤民投的债务 [9] - 股权变动显示 上海邕睿在诸暨文盛汇的持股比例从52.47%降至38.75% 下降13.72个百分点 同时粤民投旗下三个主体新增成为股东 合计持股比例正好为13.72% [9] - 粤民投被认为是首家与文盛资产达成和解并获得债务抵偿的机构 [11] 国中水务与北京汇源的资本运作历程 - 文盛资产在2022年成为北京汇源重整投资人 计划3至5年内将其推上A股 国中水务是资本化的重要一环 [5] - 国中水务基本面欠佳 2018年至2022年扣非净利润连续五年亏损 亟需新增长点 [5] - 重整之初 国中水务斥资9.3亿元受让诸暨文盛汇36.486%股份 间接持有北京汇源21.89%股份 成为第二大股东 [5] - 2024年7月 国中水务计划收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇股权以获得不低于51%的控股权 实现对北京汇源的并表 [5] - 2025年4月 因交易标的诸暨文盛汇股权被冻结 存在限制转让情形 国中水务公告终止该收购行为 [6] - 终止收购后 国中水务股价在2025年累计下跌25.89% 截至2026年1月19日收盘总市值约41亿元 [9] 北京汇源当前面临的主要障碍 - 文盛资产与北京汇源原股东河北汇源之间存在重大纠纷 是推进资本运作的变数 [12] - 根据2022年重整计划 文盛资产承诺三年内分五期向北京汇源增资16亿元以获取70%股权 但仅支付了7.5亿元 剩余8.5亿元至今未付 [12] - 河北汇源已提起诉讼 要求支付欠缴注册资金及违约赔偿 并申请财产保全 北京市第三中级人民法院已冻结诸暨文盛汇持有的北京汇源60%股权（对应注册资本6.40亿元） [12] - 2026年1月8日 “汇源集团”官方微信号发布声明 痛陈文盛资产违约 并宣布全面接管北京汇源品牌及相应订货 直至文盛资产全面履行协议 [13] - 国中水务表示正在督促文盛资产解决问题 但目前已进入司法程序 需等待判决结果 [14] 未来展望与潜在推动力 - 粤民投与文盛资产达成和解被视为好事 粤民投作为国内头部投资机构已进入诸暨文盛汇股东行列 其拥有的资源和意愿可能帮助汇源品牌实现长远健康发展 [14] - 文盛资产正在积极筹措资金以解除相关纠纷 粤民投的入局或有望打破僵局 [14]

核心观点 - 粤民投与文盛资产达成和解并解除股权冻结 为汇源果汁通过国中水务实现“回A”创造了新的可能性 但文盛资产与汇源原股东方的债务及控制权纠纷成为新的主要障碍 [1][6][9] 汇源果汁重整与资本化路径 - 汇源果汁于2021年从港交所退市后启动重整 文盛资产于次年成为其重整投资人 计划在3至5年内将北京汇源推上A股 [2] - 国中水务作为北京汇源资本化的重要一环 于重整初期斥资9.3亿元受让诸暨文盛汇36.486%股份 间接持有北京汇源21.89%股份成为第二大股东 [2] - 2024年7月 国中水务公告计划进一步收购上海邕睿持有的诸暨文盛汇股权 以获得不低于51%的控股权 从而实现对北京汇源的并表 [2] 前期交易障碍与最新进展 - 2025年4月 因交易标的诸暨文盛汇的股权被司法冻结 存在限制转让情形 国中水务宣布终止收购计划 [3] - 2025年12月 粤民投与文盛资产达成和解 文盛资产以所持诸暨文盛汇股权抵偿债务 相关股权冻结已解除 [1][6] - 股权变动显示 上海邕睿持有的诸暨文盛汇股权比例从52.47%降至38.75% 下降13.72个百分点 该部分股权由粤民投旗下三个主体承接 合计持股13.72% [6] - 市场观点认为 粤民投入局作为国内头部投资机构 有资源和意愿帮助汇源品牌长远发展 [12] 当前面临的核心纠纷与风险 - 文盛资产作为重整投资方 承诺向北京汇源增资16亿元以获取70%股权 但仅支付7.5亿元 剩余8.5亿元至今未支付 [9] - 因上述资金未到位 北京汇源原控股股东河北汇源已提起诉讼并申请财产保全 导致诸暨文盛汇持有的北京汇源60%股权（对应注册资本6.40亿元）被法院冻结 [9][10] - 2026年1月8日 “汇源集团”官方发布声明 痛陈文盛资产违约并宣布全面接管北京汇源 要求非经其体系提供的原料不得冠以“汇源”名义销售 直至文盛资产全面履行协议后再交还管理权 [10] - 国中水务公司表示 文盛资产与汇源方的矛盾更为直接 目前尚无法判断后续情况 正在等待司法判决结果 [9][11] 相关方现状 - 国中水务在终止收购后股价表现不佳 在2025年A股市场回暖背景下累计下跌25.89% 截至2026年1月19日总市值约41亿元 [6] - 文盛资产被指出现流动性问题 目前正在积极筹措资金以解决与汇源方的纠纷 [12]

核心观点 - 汇源果汁在2022年破产重整后，其品牌方（由重整投资方上海文盛资产控制）与原生产方（汇源集团）因投资款纠纷、控制权争夺及商标授权问题爆发公开冲突，导致公司出现“两个官方”的混乱局面，品牌和市场信誉面临严重危机 [2][4][6] 事件背景与冲突起源 - 2022年6月，核心运营主体北京汇源因严重资不抵债进入重整程序，上海文盛资产作为“白衣骑士”承诺投资16亿元进行重整 [4] - 重整后形成特殊模式：北京汇源（上海文盛资产控股）保留“汇源”商标所有权，授权汇源集团旗下工厂代工生产 [5] - 自2025年8月起，汇源集团多次公开指控上海文盛资产未履行重整协议核心义务，包括未足额支付投资款及未提供运营支持，双方关系恶化 [5] - 2025年1月8日，汇源集团发布声明，指控上海文盛资产构成“根本违约”，称其承诺的16亿元投资中，有8.5亿元拒绝支付，已投入的7.5亿元也未按约定用于北京汇源运营，并指控其生产冒名顶替的果汁产品 [5][6] - 2025年1月9日，北京汇源（上海文盛资产控制）通过官方账号反击，称汇源集团仅为代工厂且商标授权已终止，其生产产品属于侵权 [2][6] - 目前形成两套管理团队、两枚公章、两条供应链并存的奇特局面，市场和消费者对“正宗汇源”感到困惑 [2][6] 重整资金链断裂原因 - 上海文盛资产承诺的16亿元投资并非全部自有资金，其通过复杂资本运作引入上市公司国中水务作为财务投资人 [7] - 关键操作是国中水务出资约9.3亿元，收购上海文盛资产旗下关联平台股权，从而间接持有北京汇源权益 [7] - 2025年4月，因上海文盛资产与重要股东广东民营投资股份有限公司（粤民投）的纠纷导致相关股权被司法冻结，触发了国中水务收购交易的终止条款 [7] - 国中水务随即终止收购计划，导致上海文盛资产的资金链断裂，直接影响其对汇源重整承诺的履行 [7] - 分析指出，这种“高杠杆融资+产业操盘”的模式在面对复杂产业整合时，极易因资金链断裂而陷入困境 [8][9] 地方AMC的行业困境与反思 - 上海文盛资产的发展轨迹是中国民营资产管理公司的典型路径：从处置银行不良资产，逐步介入大型企业重整，并向综合型另类资产管理平台转型 [10] - 此次僵局凸显了地方资产管理公司在跨界产业运营时面临的普遍困境：擅长财务重组和资本运作，但缺乏深度运营实体企业的经验和团队，易与原管理团队产生分歧陷入僵局 [10] - 行业专家指出，汇源重整失败暴露了地方资产管理公司行业“契约履约与资金闭环机制缺位”的商业模式底层缺陷 [10] - 建议行业建立“资金先到位、股权后交割”的刚性流程，并将大额投资款纳入共管账户按节点释放，以杜绝“空手套白狼”式操作 [10] - 2025年实施的《地方资产管理公司监督管理暂行办法》要求地方AMC聚焦主业，并对金融不良资产收购占比设置硬性指标，限制了其跨领域扩张，促使其回归风险化解本源 [11] - 新监管背景下，产业重整的参与方式面临重构，需更侧重行业理解、与产业资本及运营团队协同，以长期资本角色提供支持而非主导经营 [12]

公司当前状况与重整程序 - 公司被债权人申请启动预重整，并于2026年1月8日启动公开招募重整投资人及预重整债权申报工作 [1] - 截至2025年三季度末，公司净资产已为负值，面临被实施退市风险警示的紧迫局面 [4] - 预重整阶段债务仍在计息，公司财务压力难以消除 [1] 重整目标与投资人考量 - 公司首要目标是化解存量债务压力，对投资人的资金体量有较高要求 [1] - 公司关注能在预重整阶段就参与纾困的意向投资人，以推动财务状况实质改善 [2] - 在评估投资人时，公司将资金实力、产业协同情况及未来发展空间作为重要考量因素 [1] 业务经营状况分析 - 公司走向重整的根本原因在于光伏业务的经营压力，该业务周期性强、资产投入重，行业下行使公司严重承压 [2] - 受光伏电池片价格持续低位影响，相关业务暂不具备复工复产条件，经营风险加剧 [2] - 公司主营的无缝服装业务发展较为稳健，海外市场订单结构稳定，以规模化订单为主，生产和交付节奏稳定，抗风险能力较强 [2] - 公司通过布局越南生产基地优化海外产能布局，降低单一地区生产和贸易环境变化风险，并积极探索内销电商渠道，培育自主品牌 [3] 重整方向与产业协同 - 公司将重点考量能否结合所在地产业结构，引入具备产业协同潜力的投资方向 [3] - 公司优先考虑义乌当地已形成一定基础的电商、汽车零部件及芯片等产业，同时研究符合新质生产力方向的新领域可能性 [3] 重整程序推进与监管要求 - 从预重整推进至重整，需向最高人民法院申请裁定转入重整程序，并同步按证监会要求履行相关程序 [5] - 最高人民法院注重债权人合法权益的公平保护和程序依法有序推进，证监会则侧重关注对中小投资者权益的保护 [5] - 重整计划草案涉及资本公积金转增股本时，需说明原因、必要性及合理性，且转增比例不得超过每十股转增十五股 [5] - 上述过程具有不确定性，需地方政府和地方法院在沟通协调、资源保障等方面支持，一旦获最高法裁定转入重整，后续节奏将明显加快 [5] 地方政府支持 - 作为义乌市七家上市公司之一，公司的债务风险化解工作受到地方政府高度重视，并提供了有力支持，帮助稳定各方预期，为预重整顺利推进创造条件 [1] - 义乌市政府支持公司通过市场化手段维护企业整体价值，以保护债权人合法权益和维护中小投资者利益 [2]

公司当前状态与重整程序 - 公司已被债权人申请并启动预重整程序，正在公开招募重整投资人及开展预重整债权申报 [1] - 截至2025年第三季度末，公司净资产已为负值，面临被实施退市风险警示的紧迫局面 [4] - 公司当前首要目标是化解存量债务压力，预重整阶段债务仍在计息，财务压力持续 [1][2] 重整投资人的考量与引入 - 公司在评估意向投资人时，重点考量其资金实力、产业协同情况及未来发展空间 [1] - 公司尤其关注能在预重整阶段就参与纾困的投资人，以推动财务状况实质改善 [2] - 对于投资人带来的产业方向，公司将优先考虑与义乌当地产业基础协同的领域，如电商、汽车零部件及芯片产业 [3] 业务经营状况分析 - 公司陷入重整的根本原因是光伏业务经营压力，该业务周期性强、资产投入重，行业下行及电池片价格持续低位导致业务无法复工复产 [2] - 公司主营的无缝服装业务发展较为稳健，海外订单结构稳定，以规模化订单为主，生产和交付节奏稳定 [2] - 公司通过布局越南生产基地优化海外产能，并积极探索内销电商渠道以拓展自主品牌，相关业务处于培育阶段 [3] 地方政府支持与重整程序推进 - 作为义乌市七家上市公司之一，公司的债务风险化解工作受到地方政府高度重视，并提供了有力支持以稳定各方预期 [1] - 义乌市政府支持公司通过市场化手段推进重整，以维护企业整体价值，保护债权人及中小投资者利益 [2] - 从预重整推进至重整需完成向最高人民法院申请裁定及履行证监会相关程序等关键环节，该过程具有不确定性且需要时间 [5] - 公司目前在地方政府帮助下推进各项准备工作，一旦经最高人民法院裁定转入重整程序，后续节奏将明显加快 [5]

核心观点 - 汇源集团与重整投资方文盛资产及由其控制的北京汇源公司爆发激烈控制权与经营权纠纷，双方互相指控违约与侵权，导致公司治理陷入混乱、线上渠道销售受阻，并对“汇源”这一国民果汁品牌的市场地位构成严重威胁 [1][7][11] 法律与合约纠纷 - 汇源集团指控重整投资方文盛资产长期未履行《重整投资协议》出资义务，构成根本违约，并宣布将依法全面接管北京汇源及相应业务 [1] - 北京汇源（由文盛资产控制）反驳称其经营管理一切正常，并指控汇源集团通过原管理团队挪用、侵占公司资金超6亿元 [1] - 2025年12月，汇源集团对文盛资产提起诉讼并申请财产保全，文盛资产指定主体持有的北京汇源6.4亿元股权已被法院冻结 [7] - 法律专家分析认为，汇源集团主张文盛资产根本违约并据此宣布接管具备契约与法律依据，但最终走向取决于法院判决及双方博弈 [8][9] 品牌与知识产权争议 - 北京汇源声明其为“汇源”商标唯一合法权利人，并指控汇源集团在授权终止后生产、销售带“汇源”商标的产品属于侵权 [3] - 汇源集团则主张，未经其提供原料生产的果汁产品不得冠以“汇源”名义销售，文盛资产控制的北京汇源与外部代工企业签订的原料采购合同无效 [8] 经营与财务影响 - 纠纷导致公司经营秩序受干扰，2025年9月天猫、京东等电商平台官方旗舰店出现无法下单和大面积断货情况 [10] - 截至2026年1月8日，天猫汇源官方旗舰店仅售充值链接，抖音官方店空无一物，京东相关旗舰店已更名并由第三方公司运营 [11] - 文盛资产曾宣称作为重整投资人投入16亿元，其中90%以上资金用于生产经营升级，但汇源集团指控其到账的7.5亿元中有6.47亿元未实际投入北京汇源经营 [4][7] 市场表现与历史背景 - “马上赢”数据显示，汇源果汁整体市场份额连续三年同比下滑，从2023年三季度的5.08%降至2025年三季度的3.45% [11] - 但在100%果汁细分市场，汇源在2024年取得了全国销量第一的市场地位 [11] - 当前纠纷根源可追溯至2009年可口可乐24亿美元收购案被否，为后续债务问题埋下隐患，最终导致公司2021年从港交所退市，并于2022年由文盛资产作为重整方介入 [4]