期货研究报告：周度报告——股指期货 A 股极致分化存在基本面基础 | [T走ab势le_评Ra级nk：] | | | 股指：上涨 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2026 | 年 | 5 | 月 | 24 | 日 | 近期 A 股行情遭遇热议，市场认为其对于 AI 链的交易过于拥挤， 并形成了对白酒、医药等传统蓝筹资产的资金虹吸，造成行情 越发极致化。但是我们认为，从实体经济演绎的情况看，这种 现象有其深刻的原因，本周国家统计局披露的 4 月份经济数据 显示，在高油价成本以及低迷的内需共同催化下，国内经济仅 高技术行业尚有较高增速，而消费与传统投资等内需指标因多 重因素拖累，增速降至 0%左右。那么定价高度有效的 A 股市场 自然选择流入科技股。值得一提的是，自"924"以来 PE 等估 值指标对于市场的指引大幅减弱，因此在无基本面支撑情况下， 传统蓝筹更难有行情。此外，美伊虽有波折，但双方军事升级 概率较低，对行情有短期波动，但暂无中期约束。我们仍建议 股指投资者以多头思维对待科技板块。 ★风险提示： 经济基本面修复 ...