债券市场作为服务实体经济发展的重要融资渠道，在激发市场活力、促进科技创新与金融资本深度融合 方面发挥着重要作用。安徽债券融资持续活跃，用好债券融资这一直接融资途径，成为利用好多层次资 本市场支持安徽各类型经营主体灵活便利低成本融资"开渠引水"的重要举措。 政策加持下，债券融资正持续回暖。今年前9个月，我省信用债（包括企业债、公司债、中期票据等） 累计发行规模6047.04亿元，居全国第12位，较2024年同期上升3位；同比增长17.1%，增幅居全国第7 位。其中，科创债、绿色债融资规模分别同比增长59.15%、46.79%。 10月9日，省委金融办、省财政厅、省国资委、人民银行安徽省分行、安徽证监局联合印发通知，从加 强债券市场融资主体培育、加强创新债券品种发行、优化债券融资服务等六大方面推进安徽企业运用债 券市场融资，拓宽融资渠道，优化融资结构，降低融资成本。 位次上升、增速加快 今年3月，中国银行间市场交易商协会召开银行间市场支持民营企业高质量发展座谈会，表示将强化债 券市场制度建设和产品创新，持续发挥"第二支箭"撬动引领作用，扩大民企债券融资规模。 安徽民营企业积极抢抓政策机遇。5个月之后，安徽应流机电 ...

政策加持下，债券融资正持续回暖。今年前9个月，我省信用债（包括企业债、公司债、中期票据 等）累计发行规模6047.04亿元，居全国第12位，较2024年同期上升3位；同比增长17.1%，增幅居全国 第7位。其中，科创债、绿色债融资规模分别同比增长59.15%、46.79%。 债券市场作为服务实体经济发展的重要融资渠道，在激发市场活力、促进科技创新与金融资本深度 融合方面发挥着重要作用。安徽债券融资持续活跃，用好债券融资这一直接融资途径，成为利用好多层 次资本市场支持安徽各类型经营主体灵活便利低成本融资"开渠引水"的重要举措。 位次上升、增速加快 今年3月，中国银行间市场交易商协会召开银行间市场支持民营企业高质量发展座谈会，表示将强 化债券市场制度建设和产品创新，持续发挥"第二支箭"撬动引领作用，扩大民企债券融资规模。 安徽民营企业积极抢抓政策机遇。5个月之后，安徽应流机电股份有限公司2025年度第二期科技创 新债券发行，规模5亿元人民币，期限3年，发行利率2.12%。 相较于传统的债券发行模式，此次债券的发行不仅引入了信用风险缓释工具，而且安徽兴泰担保与 中债信用携手合作，通过签署信用风险缓释合约（CRMA） ...

公司债券发行 - 摩根士丹利开始推介最多分为五个期限的投资级债券，成为本周华尔街大型银行在发布第三季度业绩后进行的第三笔同类交易[1] - 该批债券中最长的11年期品种初步定价讨论显示，其收益率较同期限美国国债高出约1.15个百分点[1] - 募集资金将用于一般公司用途[1] 行业发行动态 - 此次交易紧随高盛集团周二100亿美元债券发行和摩根大通周三50亿美元债券发行之后[1] - 周五通常很少出现高等级债券的发行，当日发行量仅占全年供应量的1%左右[1] 市场环境与背景 - 美国六大银行第三季度业绩普遍强劲[1] - 美国投资级债券平均收益率于周四降至一年来最低水平4.69%[1] - 利差仍维持在0.8个百分点以下的历史低位区间，表明当前融资成本对高评级借款人而言仍具吸引力[1]

金融总量指标 - 9月末人民币贷款余额达270.39万亿元，同比增长6.6% [1] - 9月末广义货币（M2）余额同比增长8.4%，比上年同期高1.5个百分点 [1] - 9月末社会融资规模存量同比增长8.7%，比上年同期高0.7个百分点 [1] - 前三季度社会融资规模增量累计为30.09万亿元 [7] 企业贷款与融资 - 前三季度企（事）业单位贷款增加13.44万亿元，企业贷款是新增贷款主体 [3] - 企业中长期贷款增加8.29万亿元，占企业贷款增量比重超60% [3] - 9月末制造业中长期贷款余额为15.02万亿元，同比增长8.2% [4] - 前三季度企业债券净融资为1.57万亿元 [7] - 9月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约40个基点 [8] 居民信贷需求 - 前三季度住户贷款增加1.1万亿元，9月当月增量达3890亿元 [5] - 9月末普惠小微贷款余额为36.09万亿元，同比增长12.2% [4] - 9月份个人住房新发放贷款加权平均利率约为3.1%，比上年同期低约25个基点 [8] 货币供应与经济活动 - 9月末狭义货币（M1）余额同比增长7.2% [6] - M1与M2增速"剪刀差"较去年9月高点大幅收窄，反映企业生产经营活跃度提升和个人投资消费需求回暖 [6] 融资结构变化 - 前三季度政府债券净融资11.46万亿元，同比多增4.28万亿元 [7] - 政府和企业债券融资在新增社融中占比升至约43% [7] - 对实体经济发放的人民币贷款在新增社融中占比降至约48%，显示融资渠道多元化 [7] 重点支持领域 - 装备制造业和高科技制造业等重点行业维持高景气度，推动企业贷款保持良好增势 [3] - 新型政策性金融工具资金投向城市更新、交通、水务、物流、环境保护等领域 [3]

债券市场支持新质生产力的作用与规模 - 债券市场是支持新质生产力发展的先手棋，需利用其核心枢纽作用，聚焦科技创新与产业创新融合 [1] - 工业领域债券融资总额绝对值10年复合增速达17.9%，其占比提升10.71个百分点至75.95% [2] - 信息技术行业债券融资总额排名提升2名至2024年的第8位，新兴行业资本市场融资额度近十年大幅增长 [2] 债券融资的独特优势 - 债券融资具有成本优势，在当前低利率环境下，信用等级较高的企业可获得比银行贷款更低的融资成本 [3] - 债券融资规模较大、期限灵活，可满足企业大规模资本支出需求，并根据财务状况选择不同期限产品 [3] - 与股权融资相比，债券融资不稀释企业所有权，且融资成本通常更低，流程更简单，发行周期较短 [4] - 与银行贷款相比，债券融资可突破规模限制，在市场利率较低时成本通常更低，并实现资金来源多元化 [4] 债券产品与服务模式的创新 - 债券产品多元化，包括一般企业债券、可转换债券、项目收益债券、资产支持证券和永续债等 [5] - 债券市场设立“科技板”，支持三类主体发行科技创新债券，并推出绿色债券、双创债券等专项产品 [6] - 券商推动“一体化”服务模式，打破部门壁垒，提供财务顾问、信用评级等跨部门综合服务方案 [6] 券商提升债券融资服务的关键路径 - 券商需丰富产品体系，配合落地债券“科技板”，支持科技型企业发行中长期债券及专项产品 [7] - 需加强专业化投研水平，提供深度市场分析和企业研究，并培养引进专业人才，完善风险评估体系 [8] - 需优化跨部门协作，利用数字化平台提高效率，并提供一揽子金融服务方案以满足客户全方位需求 [8] - 应加快开拓国际市场，协助企业获得国际信用评级、发行外币债券，并利用全球网络提升国际知名度 [9] 债券市场未来展望 - 债券市场基础设施服务功能健全将持续降低融资成本，优化对科技企业的支持机制以突破融资瓶颈 [9] - 券商服务将持续升级，提供更专业化、多元化、国际化的金融解决方案，满足企业不同发展阶段需求 [9] - 债券市场与券商的协同发展将吸引更多社会资本流入新质生产力领域，形成金融与实体经济良性互动 [9]

融资计划核心目的 - 为保障及维持融资渠道、减少融资成本、满足资金需求及维持债券注册额度 [1] - 根据后续资金需求情况及市场状况在注册有效期内分次滚动发行 [1] 拟注册债券规模 - 超短期融资券注册及发行总额均不超过人民币30亿元 [1] - 短期融资券注册及发行总额均不超过人民币20亿元 [1] - 中期票据注册及发行总额均不超过人民币10亿元 [1] 各类债券发行期限 - 每期超短期融资券发行期限为发行之日起不超过270天 [1] - 每期短期融资券发行期限为发行之日起不超过1年 [1] - 每期中期票据发行期限为发行之日起不超过1年 具体期限以实际发行情况为准 [1] 募集资金用途 - 募集资金将用于公司含其附属公司补充营运资金 [1] - 募集资金将用于项目投资 [1] - 募集资金将用于偿还到期应付的债务 [1]

融资额度 - 2024年获交易商协会批准注册相关额度，2026年3月11日届满[3] - 拟继续申请注册，超短融不超30亿、短融不超20亿、中票不超10亿[3][5] 融资安排 - 每期超短融期限不超270天，短融和中票不超1年[5] - 募集资金用于补充营运资金等[5] 其他事项 - 潜在出售特许经营资产未成功，不再进行[6] - 适时寄发境内注册债券融资工具通函[4] - 需股东大会审议批准相关事项[4] - 股东大会授权董事会及董事长办理注册发行事宜[5] - 公告可在联交所和公司网站查阅[8]

资本市场环境与券商资本补充动力 - 资本市场向好态势显著，券商作为核心中介机构踊跃进行资本补充以把握发展机遇 [1] - 资本市场高质量发展持续推进，券商行业竞争日益激烈，行业集中度不断提升 [3] 定向增发（定增）进展 - 南京证券定增申请获上交所审核通过，拟发行股份不超过11.06亿股，拟募资不超过50亿元，用于补充资本金、支持主营业务、增加IT和风控投入等 [2] - 年内已有国泰海通、国信证券、天风证券、国联民生4家券商定增项目落地，募资总额分别为100亿元、51.92亿元、40亿元、20亿元 [2] - 中泰证券定增申请已获上交所审核通过，东吴证券定增项目处于董事会预案阶段 [2] - 定增募资能直接优化券商资本结构，募集资金无需还本付息，有利于改善长期财务杠杆 [4] 债券发行规模与结构 - 截至10月9日，年内71家券商合计发行672只债券，募资总额达1.27万亿元，同比增长80.22% [1][3] - 具体发行结构：证券公司债359只，募资7502.5亿元；证券公司次级债73只，募资1129.39亿元；证券公司短期融资券240只，募资4117.7亿元 [3] - 兴业证券获批发行不超过200亿元公司债，显示多笔大额债券正在推进 [3] 主要券商发债规模 - 年内有33家券商发债规模均超过100亿元，头部券商居前列 [4] - 中国银河发债规模1079亿元居行业首位，华泰证券981亿元次之，国泰海通870亿元，广发证券761.3亿元，招商证券和国信证券发债规模均超600亿元 [4] 资本补充方式比较与动因 - 在利率中枢走低背景下，债券融资成为券商扩表主要渠道，资金用于置换存量债务、降低资金成本或补充营运资金 [4] - 发债募资更具灵活性，能有效维护股东权益，在当前低利率环境下融资成本较低，适合补充特定用途营运资金或捕捉短期市场机遇 [4]

近年来，浙商银行（601916）德州分行统筹利用"行内行外"两种资源，依托"融资+融智+融服务""商行 +投行+私行"协同驱动，大力推行金融顾问制度，为政府、企业和居民提供涵盖"顶层设计、战略咨 询、资源整合、资产盘活、资本运作、招商引资、汇率避险、财富管理"等一揽子综合金融服务。在深 度调研市场需求后，浙商银行德州分行发现德州地方国企、城投、大型企业等，急需市场化转型，优化 债务结构，降低融资成本，面对企业的需求，浙商银行德州分行组建专业团队，注入投行力量，为企业 定制融资解决方案，通过资产优化、方案设计、投资人路演、市场化募资等一揽子"融资+融智"的金融 服务，成功助力多家企业创新融资模式，拓宽融资渠道。 2024年，浙商银行德州分行了解到德州市交通运输投资发展集团有限公司一直以来都有公开市场募集资 金的需求，但因为市场及主体资格的原因，客户融资利率较高，市场利率报价一度达到7%左右。分行 通过专业的金融服务，最终为客户成功发行超短融5亿元，利率为2.12%。该笔业务是德州区域2024年 唯一获批新增的协会债券产品，同时为德州市新增一户发债主体。 2025年4月，浙商银行德州分行作为主承销商落地德州市交通 ...

融资方案 - 公司拟非公开发行公司债券 规模不超过10亿元[1] - 债券面值100元 平价发行 期限不超过10年[1] - 票面利率不超过国务院或其他有权机构限定水平[1] 资金用途 - 募集资金将用于偿还有息债务 补充流动资金及项目建设[1] - 计划通过发行拓宽融资渠道并降低融资成本[1] 审批进展 - 发行方案已获得公司董事会批准[1] - 尚需提交股东会审议通过[1]