乘着共享经济和大健康的东风，在商场、影院、高铁站等公共场所和消费场景中，共享按摩椅成为了不 可或缺的"配置"。经过了早期的疯狂扩张、跑马圈地再到市场洗牌之后，行业内的市场份额逐渐稳定， 留存的企业则显得更加历久弥坚。 近期，智能按摩服务供应商福建乐摩物联科技股份有限公司(下称"乐摩物联")向港交所递交上市申请， 中信建投（601066）国际、申万宏源香港为其联席保荐人。值得注意的是，这是乐摩物联第二次递表， 上一次在2025年1月21日。 作为共享智能按摩椅的头部企业，乐摩物联接连向香港市场抛出两次"橄榄枝"的背后，似乎也暗藏着对 未来的增长焦虑。 业务高速扩张，盈利端有所承压 了解到，乐摩物联成立于2014年，并于2016年推出"乐摩吧"品牌，致力于为消费者在商业综合体、影 院、交通枢纽场所(包括机场、高铁站等)等消费场景提供机器按摩服务，即消费者扫码付费便可以享受 数十分钟的按摩服务。 截至目前，公司已为机器按摩服务设立超过48,000个服务网点，投放超过535,000张机器按摩设备，覆盖 中国大陆31个省级行政区及339个城市。公司的服务网点由2022年的21,727个服务网点扩展至2024年末 的45 ...

乘着共享经济和大健康的东风，在商场、影院、高铁站等公共场所和消费场景中，共享按摩椅成为了不 可或缺的"配置"。经过了早期的疯狂扩张、跑马圈地再到市场洗牌之后，行业内的市场份额逐渐稳定， 留存的企业则显得更加历久弥坚。 近期，智能按摩服务供应商福建乐摩物联科技股份有限公司(下称"乐摩物联")向港交所递交上市申请， 中信建投国际、申万宏源香港为其联席保荐人。值得注意的是，这是乐摩物联第二次递表，上一次在 2025年1月21日。 业务高速扩张，盈利端有所承压 作为共享智能按摩椅的头部企业，乐摩物联接连向香港市场抛出两次"橄榄枝"的背后，似乎也暗藏着对 未来的增长焦虑。 从利润端来看，公司的2022年归母净利润仅为648.1万元，在2023年暴增12倍以上至8734万元，2024年 则较2023年小幅下滑1.8%，仍然实现了8580.7万元的利润。 由此不难看出，2023年成为了乐摩物联的"高光时刻"，其毛利率、运营利润率和净利率均大幅提升，其 中毛利率从25.8%升至41.8%，净利率从2.0%升至14.9%，在2024年高速增长却显露出了一丝"疲态"。 从财务角度来看，乐摩的主要收入来自于机器按摩服务及其他产生。 ...

经营业绩 - 2024年营业收入5.16亿元同比回落 归属于上市公司股东的净利润2544.51万元同比增长34.81% [2] - 毛利率较高的无水乙醇产品线销量占比提升5.35%成为酒精板块价值增长极 [2] - 年产2万吨黄原胶项目建成并试产实现多元化经营突破 [2] 业务战略 - 聚焦植物蛋白与高附加值健康食品赛道深化高端烘焙行业合作拓展功能性食品领域 [2] - 实施大众市场战略性收缩以差异化布局构筑抗周期防线 [2] - 酒精业务向化妆品基料、医药辅料、精密化工等高端领域延伸构建全产业链客户矩阵 [2] 产业布局 - 纵向深耕小麦价值链从普通功能性食品向特殊人群专用营养健康产品跃迁 [3] - 横向拓展玉米价值链从单一产品向高端系列产品跨越 [3] - 全力打造"绿色、健康、安全"产品品牌设立研发中心与高校科研机构合作 [3] 未来发展 - 深入挖掘玉米小麦深加工价值链优化运营效率提升产品质量 [3] - 结合国家政策导向和市场需求开拓新增长点推进并购整合资本运作 [4] - 通过技术创新和战略布局推动高质量发展提升全球行业地位 [4]

行业趋势 - 健康消费升级推动杯壶行业从实用品向生活方式载体转型，具有技术壁垒和品牌溢价能力的企业将获得更大发展空间[3] - 当前市场注重消费升级和个性化消费，差异化设计和创新功能成为关键竞争点[2][3] 公司产品策略 - 哈尔斯推出"双饮弹跳杯"，采用美国Tritan材质和差异化双饮口设计，提供"点点猫""跳跳兔"等萌趣图案，吸引年轻消费者和时尚群体[2] - "奇趣幻梦杯"针对亲子市场，采用SUS316不锈钢内胆和IP联名设计，定价百元内，外观设计包含桃桃奶冻、菠萝椰椰等缤纷色彩，激发家长和儿童购买欲望[2] 产品设计亮点 - "双饮弹跳杯"通过个性化设计满足消费者自我表达需求，提升产品附加值[2] - "奇趣幻梦杯"色彩鲜艳且充满童趣，在儿童用品市场具有高吸引力，同时满足成人对健康生活方式和生活情趣的追求[2] 市场表现预期 - 随着618购物季到来，哈尔斯两款水杯有望成为市场热门选择，为品牌发展注入新动力[3]

HPP果汁市场概况 - HPP果汁近两年快速崛起，盒马HPP红心苹果汁2024年销售额同比激增400%，连续三年成为"断货王" [1] - 山姆、朴朴超市等零售渠道纷纷加码布局，HPP果汁正迅速占领高端饮品货架 [1] - 2024年市场新增超过15款SKU，品类多样性较三年前激增60%以上 [4] HPP技术优势 - 采用400-600兆帕超高压灭菌技术，全程保持0-8℃低温，相比传统80-90℃高温巴氏杀菌具有革命性优势 [2] - 能保留95%以上的维生素C等热敏性营养成分，完整保存水果原始风味物质 [2] - 解决了传统高温杀菌导致的营养流失和风味改变问题，将保质期延长至NFC果汁的一倍以上 [3] - 拓展了即饮果汁品类边界，使西瓜、荔枝等热敏感水果成功开发为即饮产品 [4] 市场表现与案例 - 盒马HPP红心苹果汁在2023-2024年五个月内销售同比增长400%，一度出现售罄局面 [5] - "如果"、"北冰洋"、"唯可鲜"等品牌持续推出HPP果汁新品，成为电商平台"网红爆款" [8] - 维果清拥有数十款HPP果蔬汁产品，北冰洋2023年推出HPP柑桔汁产品，2024年新增桑葚汁等新品 [10] - 山姆HPP羽衣甘蓝复合果蔬汁月销突破20万件，朴朴超市HPP羽衣甘蓝汁成为销量增长最快品类之一 [12] 市场驱动因素 - 73.5%消费者愿为"天然无添加"食品支付溢价，HPP果汁精准击中健康需求 [13] - 供应链优化推动价格下探，如维果清300ml装果汁从50元降至14.9元 [15] - 销售渠道从高端场所转向大众消费场景，盒马超50%HPP果汁订单来自线上 [16] - 社交电商创新营销模式，如抖音直播间"买果汁送榨汁机"策略实现品类破圈 [16] 市场前景 - 预计未来五年全球HPP果汁市场年复合增长率达9.5%，中国市场增速更快 [17] - 2023年NFC果汁细分市场规模30.5亿元，同比增长42%，显示健康果汁增长趋势 [17] - 参考无糖茶饮发展路径，HPP果汁具备相似爆发潜力，未来三年有望诞生首个10亿级品牌 [19] - 头部企业如"如果"果汁在山东建立万吨基地，维果清持续扩产，推动行业产能扩张 [19]

品牌全球化战略 - 公司在挪威宪法日211周年之际通过"四展联动"亮相上海、北京、巴塞罗那和广州，展示产品创新、科研实力与文化共鸣 [1] - 公司在巴塞罗那Vitafoods Europe展会上发布海洋磷脂含量天花板级新品"御尊阿蒙森磷虾油"，并与三文鱼功能性原料巨头HBC达成战略合作，推出行业首款挪威原产三文鱼油产品 [2] - 公司在广州NHNE博览会上联合天猫国际启动"挪威宪法日211周年献礼"及"90天散纹焕肤计划"，深化亚太市场布局 [2] 产品创新与市场表现 - 公司高端抗衰产品线Ageless战略新品"极光美肤丸"凭借「以油养肤」抗衰新科技成为挪威宪法日庆典焦点，获得挪威驻华商务参赞和国宝歌手青睐 [2] - 公司荣获欧睿国际"连续2年磷虾油销量领先品牌"与"高磷脂磷虾油销量第一品牌"双项认证，蝉联行业"双冠王" [4] - 公司Ageless系列上市一年即登顶"北欧抗衰第一品牌"，并获得天猫国际"抗衰突出贡献奖"和"抗衰品类舰长"称号 [3][4] 研发与合作 - 公司依托"长寿之国"的基因优势，携手北欧权威抗衰研究中心NO-Age，组建细胞再生专研团队 [3] - 公司通过ORIVO、IKOS和IFOS的严苛检测与权威认证，建立品质信任体系 [3] - 公司计划在2025年持续深化与奥斯陆大学、NO-Age等顶尖科研机构的合作，深耕口服抗衰、三文鱼油赛道 [5] 市场拓展策略 - 公司通过"三步战略"打开中国市场：立足挪威讲好北欧故事、打造全生命周期产品矩阵、线上线下双引擎驱动 [3] - 公司以挪威为根，辐射欧美、亚太、新澳等线下市场，线上依托跨境电商平台满足多元化需求 [3] - 公司未来将立足挪威大本营，打造产销研一体化，践行"全球共享"的品牌承诺 [5]

文章核心观点 随着居民收入和消费观念变化，橄榄油营养价值获认可，受消费者青睐，叠加政策支持，我国橄榄油行业加速发展，2024年市场规模从2019年的30亿元增至80亿元，2025年有望达100亿元以上 [1][14] 行业概况 - 橄榄油属木本植物油，由新鲜油橄榄果实直接冷榨而成，保留天然营养成分，被认为是最适合人体营养的油脂 [1][2] - 按加工工艺可分为初榨、精炼和混合橄榄油三大类 [2] - 产业链上游为原材料及设备供应，中游为精炼加工，下游为销售流通，通过多种渠道将产品传递给终端消费者 [5] - 1964年周恩来总理引种油橄榄标志我国橄榄油产业起点，21世纪政府支持形成特色产业链，打破长期依赖进口格局 [7] 产业现状 - 行业发展对多方面有重要意义，GB/T23347 - 2021实施使油橄榄面积扩大、市场发展，部分省份构建规模化种植体系，2023年底种植面积达203.25万亩，鲜果和橄榄油产量稳定 [10] - 消费端健康需求明显，橄榄油成健康象征，2024年市场年度消费总量达5.3万吨 [11][12] 企业格局 - 全球橄榄油市场竞争集中在地中海沿岸，Sovena Group等国际品牌领先；国内品牌崛起，外资品牌仍占主导 [16] - 陇南祥宇是综合性企业，产品多样，获多项国际大奖 [18] - 贝蒂斯是西班牙百年品牌，2009年引入中国，业务覆盖全国，渠道广泛，历史上获多项荣誉 [20][23] 发展趋势 - 健康消费升级推动市场需求增长，新兴市场潜力大，消费者认知度提升，关注多领域应用 [24] - 技术创新提升产品质量和产量，如基因编辑、新型加工技术等带来机遇 [25][26] - 品牌建设成重要方向，企业可通过差异化策略、IP联名、参赛获奖等提升知名度 [27]

跨国零售供应链动态 - 沃尔玛、塔吉特和家得宝等美国零售巨头通知中国供应商恢复供货 关税费用由美方买家承担 [1] - 恢复供货表明中美企业对维护供应链正常运行的共识 反映经贸刚性需求对关税壁垒的天然抵抗 [1] 上海机场业绩表现 - 2024年营收124亿元同比增长12% 归母净利润20亿元同比翻倍 [2] - 2025年Q1营收30亿元同比增长5% 归母净利润5亿元同比增长35% [2] - 业绩增长主因浦东和虹桥机场年旅客吞吐量达1.24亿人次创历史新高 货邮吞吐量420万吨超2019年水平 [2] 耐克女性运动战略 - After Dark Tour全球女子夜跑上海站吸引1.2万人报名 最终3500名女性参赛 [3] - 该系列赛事覆盖悉尼、上海等全球六大城市 跑步业务被列为耐克回归专业运动的战略重点 [3] - 新CEO上任后公司强调以运动为核心 通过赛事营销强化女性细分市场话语权 [3] 量贩零食行业扩张 - 鸣鸣很忙2024年收入393.44亿元 较2022年42.86亿元增长近十倍 [4] - 经调整净利润从2022年0.81亿元增至2024年9.13亿元 [4] - 截至2024年底门店达14394家覆盖全国28省 58%位于县城与乡镇 [4]