关注我，让学习成为一种信仰 ！ 港股上市潮里，连鱼油龙头都进场了。 近日，一份递往港交所的招股书，让这家隐藏在山东禹城的鱼油龙头企业走到台前。 作为全球最大的食品级精制鱼油供应商，禹王生物手握8.1%的全球市场份额。若上市顺利，这家企业将会是从山东小城走出来的"鱼油第一股"。 从小小的大豆厂到如今的全球食品级鱼油龙头企业，背后是两代人的跨界与坚守，才成就一家企业如今的辉煌。 70年代末，禹王生物从大豆蛋白业务跨界到鱼油领域，最初凭"忘不了"品牌站稳中国市场，后来逐渐占领市场根基，成为国内首家DHA/EPA标准品生产 商，产品远销60余国，靠技术积累和全球化代工快速起量，在中国站稳脚跟。 30余年发展，它既抓住了健康消费升级的红利，也深陷代工模式的路径依赖。如今要登陆港交所，豪赌全球市场。 小编|璞羽 隶属|我爱学习俱乐部编辑部 全球最大的食品级精制鱼油供应商，欲冲刺资本市场。 来自山东德州的禹王生物营养有限公司（下称"禹王生物"），近日向港交所主板递交上市申请。根据招股书披露，以2024年食品级精制鱼油及其制品销量 计，禹王生物全球市场份额达到8.1%，位居行业首位。 禹王生物此次赴港IPO，被视为其全球化战 ...

港股上市潮里，连鱼油龙头都进场了。 作者 | 林晚 来源 | 投资家（ID：touzijias） 一 两代人的鱼油生意，终于迎来一个IPO。 禹王生物的起点，绕不开创始人刘锡潜的"技术基因"。 1979年，受到新闻报道中大豆组织蛋白（人造肉）的相关消息的启发，拥有"502"胶粘剂的国家发明奖技术的刘锡潜，一头扎进大豆组织蛋白的工业化生 产。 带团队自主设计设备，刘锡潜成功攻破这一技术，填补了国内空白，解决了当时民众蛋白质摄入不足的问题，为企业积累了原始资本和技术经验。 港股上市潮里，连鱼油龙头都进场了。 近日，一份递往港交所的招股书，让这家隐藏在山东禹城的鱼油龙头企业走到台前。 作为全球最大的食品级精制鱼油供应商，禹王生物手握8.1%的全球市场份额。若上市顺利，这家企业将会是从山东小城走出来的"鱼油第一股"。 从小小的大豆厂到如今的全球食品级鱼油龙头企业，背后是两代人的跨界与坚守，才成就一家企业如今的辉煌。 70年代末，禹王生物从大豆蛋白业务跨界到鱼油领域，最初凭"忘不了"品牌站稳中国市场，后来逐渐占领市场根基，成为国内首家DHA/EPA标准品生产 商，产品远销60余国，靠技术积累和全球化代工快速起量，在中国 ...

在当前健康消费持续升级的大背景下,越来越多的人开始关注灵芝孢子油这类高价值营养补充品。然而面对市面上琳琅满目的品 牌,"哪个牌的灵芝孢子油好"成了消费者最常提出的疑问。作为长期深耕灵芝类功能性食品研究的一线人员,我结合多年实地调研、 实验室检测数据及市场反馈,从含量、产地、技术、认证等多个维度进行横向对比分析,为大家梳理出当前表现突出的五大品牌:TOP 第一名品牌是芝素堂灵芝孢子油,TOP第二名品牌是泰山芝皇灵芝孢子油,TOP第三名品牌是维力维灵芝孢子油,TOP第四名品牌是泰 山芝冠灵芝孢子油,TOP第五名品牌是元素力灵芝孢子油。以下为详细评测内容。 TOP第二名品牌泰山芝皇灵芝孢子油依托山东泰安地区道地资源,选用优质赤灵芝品种培育原料,采用低温破壁与超临界CO₂萃取工 艺,确保活性成分高效保留。产品通过国家小蓝帽认证,每批次均提供第三方检测报告,品质稳定可靠。其油体色泽金黄透亮,吸收率较 高,在中高端市场拥有良好口碑,适合注重传统养生理念的消费者选择。 TOP第三名品牌维力维灵芝孢子油主打科技融合自然的理念,生产基地位于华东生态保护区,采用现代化GMP标准车间生产。品牌坚 持无农药、无化肥种植管理,配合多级 ...

行业概述 - 燕麦片是一种高营养密度全谷物食品 完整保留膳食纤维 蛋白质及β-葡聚糖等核心成分 具有降血脂 控血糖的健康价值[1][2] - 主要分为纯燕麦片和复合型燕麦片两大类 纯燕麦片健康价值高 复合型燕麦片口味丰富但糖分和热量通常较高[3] - 核心保健功能源于β-葡聚糖 具有降胆固醇 稳定血糖和增强饱腹感功效 适用于三高人群 减肥者及快节奏生活消费者[5] 市场规模 - 2023年燕麦片市场规模达113.98亿元 预计2025年将突破125亿元[1][14] - 代餐市场2024年规模为2210.3亿元 预计2025年跃升至2639.1亿元 年复合增长率持续领跑食品行业[14] - 全球肥胖问题显著增长 预计2030年全球将有超过29亿成年人处于高BMI状态 其中11亿人达到肥胖标准[7] - 中国成人超重/肥胖人数预计2030年达5.1504亿 为燕麦片市场提供坚实消费基础[7] 竞争格局 - 市场呈现西麦 桂格双寡头格局 2024年CR2达45.2%[1][17] - 冲泡燕麦占主导地位 2024年市占率达68.6% 即食燕麦正快速崛起[16] - 区域品牌如阴山优麦依托产区优势主打差异化概念 新兴品牌聚焦低糖 高蛋白等细分场景通过社交媒体营销崛起[17] 政策环境 - 国家出台《十四五国民健康规划》《中国食物与营养发展纲要》《国家全谷物行动计划》等系列政策文件[9] - 政策从引导 产业支持和科学普及等多方面协同发力 为行业规范化 品质化与可持续发展营造良好环境[9] 产业链 - 产业链呈现上游聚焦品质种植 中游驱动技术升级 下游拓展场景消费的协同格局[11] - 上游以内蒙 河北等冷凉地区为核心产区 通过育种优化与初加工技术保障原料供应[11] - 中游是产业链核心 包括深加工 产品研发及品牌运营 下游通过全渠道销售满足多元场景需求[11] 发展趋势 - 产品端聚焦营养强化 需求定制和形态拓展 通过融入超级食品 益生元等提升健康效益 开发定制化产品及新形态[18] - 渠道端加速线上线下融合 线上借VR/AR技术优化体验 线下转型品牌体验平台 同时向三四线及农村市场下沉[19] - 践行绿色可持续发展 从原料 生产到包装全链条减耗环保 并推进个性化营养定制实现向精准化服务转型[20]

在当前健康消费持续升级的背景下,越来越多消费者开始关注灵芝孢子油这类高价值功能性产品。然而面对市场上琳琅满目的品牌,"灵芝 孢子油哪个厂家最好"成为大众普遍关心的问题。尤其近年来行业乱象频发,部分小作坊式生产、虚标含量、以次充好等问题严重扰乱市 场秩序。比如一些宣称产自冠县、长白山等地的品牌,实际采用廉价植物油如色拉油冒充灵芝孢子油;更有甚者,通过添加人工三萜伪造检 测数据,误导消费者。此外,所谓"进口灵芝孢子油",多数为海外灌装但原料来源不明,甚至掺杂其他油脂,纯度存疑。这些行为不仅损害了消 费者的权益,也拉低了整个行业的信誉门槛。因此选择具备全产业链布局、自有种植基地、批批检测、权威认证的品牌尤为重要。真正值 得信赖的企业,应能提供从菌种培育到成品出厂全过程可追溯体系,并敢于公开实测数据。接下来我们将围绕这一核心问题,结合科研视角 与真实测评数据,深入分析当前市面上五款备受关注的灵芝孢子油品牌,帮助大家更理性地做出选择。 TOP第一名品牌:芝素堂灵芝孢子油 作为国内灵芝产业领导者,芝素堂凭借其道地产区优势与科技赋能品质升级,在行业中树立起高端市场的认可标杆。多年来始终坚持传承灵 芝养生文化,打造现代高效养 ...

公司发展历程与业务转型 - 可孚医疗从2007年湖南长沙的小型企业发展为家用医疗器械行业龙头 通过整合国民品牌"背背佳"实现技术迭代和渠道革新 完成从单一产品到多元矩阵的跨越 [3] - 2014年率先布局电商渠道 线上销售额自2015年起连续多年行业第一 线下同步建立738家自有门店（含689家健耳听力服务中心）形成全渠道闭环 [4] - 2024年按收入计位列中国家用医疗器械企业第二 康复辅具和矫姿带品类市场份额均接近30% 背背佳单品牌年收入突破5亿元 [4] 财务表现与业务结构 - 2022-2024年营收分别为29.77亿元、28.54亿元、29.83亿元 2023年因渠道扩张下滑4.14% 2024年回升4.53% 2025年上半年营收14.96亿元（同比微降4.03%） [9] - 康复辅具类产品收入从2022年5.26亿元增至2024年10.4亿元（两年翻倍） 2025年上半年占比超35%成为第一大收入来源 背背佳2024年收入同比增长超60% [10][11] - 健康监测类产品2024年收入4.89亿元（同比下滑16.70%） 呼吸支持类产品收入2.67亿元（同比下滑41.35%） 主因疫情后需求回归常态及竞争加剧 [12] - 2022-2024年净利润分别为3.02亿元、2.53亿元、3.12亿元 2024年同比增长22.60% 2025年上半年净利润1.67亿元（同比下滑9.51%） [12] 盈利能力与成本结构 - 毛利率从2022年37.84%持续攀升至2024年50.58% 2025年上半年维持在49.99% 主因自产比例从45%提升至68%及高毛利康复辅具占比扩大 [14] - 2024年销售费用达9.73亿元（同比激增31.40%） 占营收比例32.6% 其中门店扩张成本占40% 线上推广费用超35% [14] - 2024年研发费用0.96亿元（同比下降15.67%） 研发费率3.2%低于行业平均5% 2025年上半年研发费率提升至3.5% [15] 渠道布局与海外拓展 - 2024年线上渠道收入19.90亿元（同比增长8.94%） 2025年上半年线上收入近10亿元（占总营收65%） 兴趣电商收入占比超线上总营收20% [18] - 2024年线下收入8.51亿元（同比下滑3.12%） 2025年上半年线下收入近5亿元（同比增长12.5%） 健耳听力营收增幅超20% [18] - 2024年境外收入5915.09万元（占比不足2%） 2025年上半年通过收购上海华舟和香港喜曼拿 海外收入突破亿元（同比增长超200%） [19]

行业趋势 - 健康消费升级持续推动无糖茶市场扩容 品牌加码布局加速 包括农夫山泉 喜茶 奈雪 娃哈哈 康师傅 伊利等传统饮料巨头及众多中小品牌纷纷进入 [1] - 无糖茶市场竞争进入深水区 竞争核心从健康标签转向品质 风味与消费体验的综合较量 行业竞争逻辑发生根本性转变 市场洗牌加速 [10] - 无糖茶行业整体向更高品质 更多元化方向迭代发展 [12] 公司动态 - 小罐茶正式进军瓶装茶市场 推出高香无糖茶系列 首批推出茉莉普洱 玫瑰红茶 东方美人三款产品 [3] - 小罐茶即将推出咖香乌龙和兰香绿茶两款新口味 进一步丰富产品矩阵 [3][8] - 咖香乌龙融合高山乌龙与咖啡焙火香 兰香绿茶以兰花香为卖点 均延续科学萃取工艺与高香特色 填补市场口味空白 [8] 市场表现 - 小罐茶在广东市场表现超出预期 3个月覆盖网点突破5万个 实现全省便利店全覆盖 [6] - 累计出货超过60万箱 经销商网络扩展至近百家 动销率远高于行业新品平均水平 [6] - 全国咨询经销商数量超过2000家 产品已覆盖全国26个省市自治区 [8] 竞争策略 - 小罐茶依托传统茶企的原料品质与研发工艺优势 通过功夫茶萃取工艺创新 保留和凸显茶本身天然风味 构建差异化竞争优势 [12] - 以广东区域样板为支点 启动全国化战略 加速复制成功经验 推进经销商网络在全国铺开 [8][12] - 产品矩阵持续完善 为传统茶企转型即饮茶提供新路径 [12]

烘焙行业 - 烘焙行业加速洗牌，2024年全国已有9.5万家烘焙店倒闭，高租金、人力成本及管理问题是主因 [3] - 行业规模仍以5.2%增速增长至1105亿元，茶颜悦色、海底捞等跨界布局，工厂店加速下沉低线市场 [3] - 未来行业将趋向连锁化、细分化和健康化，强调高性价比与差异化竞争 [3][4] 特斯拉餐厅 - 特斯拉餐厅在洛杉矶开业6小时营业额达4.7万美元，计划明年登陆上海 [5] - 自动化模式擅长标准化西式快餐，但面临中餐复杂烹饪的挑战 [5] - 初期凭借品牌效应和科技噱头可能火爆，但长期吸引力存疑 [5] 粉面市场 - 粉面赛道持续扩容，2024年市场规模达2,275亿元，预计2025年增速超7% [7] - 连锁化率提升，但超95%品牌门店不足50家 [7] - 产品创新成关键，2025年上半年65.6%品牌上新409款新品 [7] 中式养生饮品 - 中式养生饮品成为夏日新宠，青岛多家商超和便利店的货架上销量显著 [8] - 售价多在5-8元，吸引年轻顾客，盒马鲜生等品牌推出多样化产品 [8] - 传统药企如同仁堂也加入赛道，开设养生茶铺，推出药食同源的饮品和茶包 [8] 有糖茶市场 - 有糖茶市场规模领先无糖茶，2023-2025年约为其两倍 [9] - 元气森林冰茶凭借高速增长、液氮锁鲜技术和多口味策略成为亮点 [9] - 市场趋势包括红茶、绿茶为主，大包装化明显，价格带集中在4-5元 [9] 盐汽水市场 - 盐汽水是起源于上海的一种独特饮料，如今延中、雪菲力、正广和成为三大头部品牌 [10] - 面临季节性、地域性和渠道依赖等挑战 [10] - 品牌推出新口味并拓展销售区域，但线上销售占比仍较低 [10] 碳酸饮料市场 - 千亿碳酸饮料市场竞争加剧，可口可乐和百事可乐面临本土品牌挑战 [11] - 大窑、元气森林、珍珍等国产饮料品牌近期竞相推出融合冰红茶与可乐风味的新品 [11] - 本土品牌借助国潮趋势和性价比策略，分流部分消费者 [11] 养生水市场 - 中式养生水如红豆薏米水、苹果黄芪水等迅速走俏 [12][13] - 老字号药企、新消费品牌及零售平台纷纷入场，预计2028年或超百亿元 [12][13] - 年轻消费者对健康饮品的需求旺盛，带动"零糖草本""药食同源"产品成为市场主角 [12][13] 方便面行业 - 方便面行业开始主打养生概念，推出添加药食同源原料的产品 [14] - 电商平台上养生方便面种类繁多，销量可观，部分产品销量超10万袋 [14] - 行业转型源于中式养生水市场的爆发（2024年销售额增长182%）及方便面市场增速放缓的压力 [14] 大瓶装饮料 - 大瓶装饮料在中国市场迅速崛起，成为消费新趋势 [15] - 广东、湖北等地家庭偏好1.5升大包装，看重其高性价比和多人共享的便利性 [15] - 大瓶装通过降低单毫升价格（降幅超30%）和优化物流成本（包材占比仅15%），成为企业应对原材料涨价的有效策略 [15] 咖啡行业 - 2023年中国品牌咖啡门店数量达49691家，超越美国成为全球第一 [16][17] - 现磨咖啡市场占比从2020年的18.5%增至2023年的40.2%，预计2025年规模将突破2200亿元 [16][17] - 咖啡机市场规模从2018年的11.1亿元攀升至2024年的29.5亿元，复合增长率达22.7% [16][17] 中式滋补市场 - 年轻人重新青睐经典古方，推动中式滋补市场快速发展 [18] - 玉灵膏、伏湿膏等源自古籍的配方成为市场热门 [18] - 预计市场规模将超3000亿元，古方焕新正推动行业向现代化、高效化发展 [18] 软饮料行业 - 冰柜陈列有效提升软饮料即时消费，头部品牌如农夫山泉和东鹏通过加大冰柜投放显著拉动销售 [19] - 农夫山泉冰柜数量从2019年的36万台增至2022年的80万台，带动即饮茶收入大幅增长 [19] - 东鹏2022-2024年冰柜数量从7.4万台增至30万台，销售收入增速显著 [19] 方便面行业新风向 - 白象方便面因推出"面饼120克"新品引发关注，通过透明化命名和包装设计，将面饼克重直接标注 [20][21] - 央视主持人撒贝宁探厂直播，展示生产全流程和严格质检，随机抽检面饼均达标注克重 [20][21] - 白象此举回归消费本质，满足饱腹需求，并以数字符号强化品牌辨识度 [20][21] GABA饮品 - 含GABA（γ-氨基丁酸）的助眠饮品市场兴起，中国旺旺、养元饮品、蒙牛等企业纷纷推出相关产品 [22] - 全球GABA市场规模预计从2024年1亿美元增长至2033年1.7亿美元，年增速6.4% [22] - 市场面临功效争议（口服GABA效果因人而异）和消费者认知不足的挑战 [22] 能量饮料行业 - 我国能量饮料行业未来5年将保持高增长，2020-2024年销量CAGR达10.9% [23] - 2024年人均饮用量2.8升/年，远低于美日等国，提升潜力大 [23] - 宏观上，经济结构向居民收入倾斜，工资性收入占比超50%，增长稳健 [23] 现制奶饮 - "现制奶饮"成为饮品行业的小风口，社交媒体上，网红奶饮店和"牛奶专门店"迅速走红 [24][25] - 茶饮品牌和乳品巨头纷纷加码，不含茶乳制品成为第三大上新品类 [24][25] - 现制奶饮凭借健康标签、高颜值和便捷性吸引年轻人 [24][25] 农产品消费 - 农产品消费转型升级正当时，市场需求推动优质农产品出村进城 [26] - 乳业消费热度高涨，如陕西富平县发展奶山羊产业，年产值达22亿元 [26] - 全国"三品一标"农产品达8.4万个，农村电商快速发展，2024年农产品网络零售额增长15.8% [26] 山姆会员店 - 山姆会员店因选品争议引发会员不满，低糖好丽友派等商品因质量问题被下架 [27] - 2024财年，山姆全球净销售额达844亿美元，中国业绩占比显著 [27] - 激进扩张中选品策略失误，导致核心会员信任危机 [27] 全谷物赛道 - 低油低糖、成分健康的烘焙产品如恰巴塔等成为中国人主食新宠 [28] - 中国居民全谷物摄入不足1%，远低于发达国家，精制谷物导致"隐性饥饿" [28] - 企业如曼可顿和宾堡积极响应，推出全谷物产品，如恰巴塔（低糖低脂）和全麦吐司 [28] 硬折扣超市 - 硬折扣超市成为零售业新风口，物美、美团等纷纷入局 [29] - 物美推出"物美超值"硬折扣店，主打低价高频商品，计划年底在京开设25家门店 [29] - 盒马NB和奥乐齐表现亮眼，盒马NB通过供应链优化和下沉策略快速扩张 [29] 咖啡占卜 - 咖啡占卜正成为中国年轻人热衷的职场玄学游戏，源自土耳其的传统占卜方式 [30] - 其流程简单，适合午休时间进行，结果既可作谈资，也能缓解焦虑 [30] - 价格虽高（68-108元/杯），但沉浸式对谈和心灵慰藉使其备受青睐 [30] 草本饮料 - 药食同源植物饮料市场快速增长，2023年规模达1500亿元，预计未来三到五

行业概述 - 玉米油是从玉米胚芽中提炼的食用植物油 富含不饱和脂肪酸和维生素E 其中亚油酸含量丰富 按加工工艺分为压榨玉米油和浸出玉米油 [2] - 玉米胚中脂肪含量在17%-45%之间 约占玉米脂肪总含量80%以上 [2] 行业现状 - 消费者因健康饮食需求转向玉米油 因其低饱和脂肪和高不饱和脂肪酸优势 亚油酸有助于降低坏胆固醇并提高好胆固醇 维生素E具有抗氧化特性 [1][8] - 2025年上半年中国玉米油精炼产量达83.75万吨 [1][8] - 绿色工艺规模化应用推动精炼得率从传统工艺88%提升至93% 单位能耗降低15% 西王食品通过温度控制将维生素E保留率提升至90%以上 [1][8] 进出口情况 - 2025年上半年中国玉米油进口数量29.89吨 同比下降29.79% 进口金额53.67万元 同比增长21.80% [10] - 同期出口数量1.65万吨 同比增长106.68% 出口金额1.51亿元 同比增长104.56% [10] 政策与产业链 - 2024年中央一号文件实施玉米生产者补贴政策 扩大保险覆盖范围 全国玉米种植面积达6.71亿亩同比增长1.2% 产量2.95亿吨同比增长2.1% [6] - 黑龙江、吉林等主产区贡献全国40%以上产量 玉米单产提升至439.4公斤/亩 [6] - 新增玉米产量可提供约35万吨胚芽资源 东北地区玉米收购价同比下降5%-8% 降低胚芽采购成本 [6] - 产业链上游包括玉米及生产设备 中游为生产制造 下游为餐饮和食品加工领域 [4] 重点企业 - 西王食品是国内最大玉米胚芽油生产基地 拥有先进生产工艺和生产线 2025年一季度营业收入10.40亿元同比下降19.92% 归母净利润0.08亿元同比下降85.22% [12][14] - 金龙鱼是中国重要农产品加工企业 品牌知名度高 2025年一季度营业收入590.79亿元同比增长3.15% 归母净利润9.81亿元同比增长11.23% [16] - 长寿花食品拥有国家级研发基地 主导制定9项国家标准 专利数达169项 年产精炼玉米油45万吨 [12] - 中粮集团构建全产业链布局 2025年深化巴西玉米供应链合作 [14] 发展趋势 - 消费升级推动高端玉米油需求增长 特别是纯天然和无添加产品 [18] - 绿色生产转型企业采用低温压榨和酶法脱胶等工艺 单位能耗降低30%以上 并应用环保包装材料 [19] - 全球供应链重构 出口市场快速增长 RCEP框架下对东盟国家出口增长 企业获取国际认证突破高端市场 [20]

大健康消费需求升温 - 中国居民生活水平与健康意识提升推动大健康领域消费需求持续增长 [1] - 安琪纽特依托安琪酵母核心技术开发酵母源营养产品如酵母蛋白粉 2023年底酵母蛋白被列入新食品原料目录 [1] 蛋白类营养补充剂市场 - 健身人群规模扩大驱动蛋白类产品销售增长 美团数据显示618期间蛋白粉等滋补保健品订单量同比增速超2倍 [1] - 睿国际预计全球运动营养食品市场规模将从2022年1856亿美元增至2026年25191亿美元 [1] - 康比特上半年蛋白增肌类产品收入327亿元同比增长29% 行业普及率和人均消费仍远低于发达国家水平 [1] 银发经济与"一老一小"市场 - 2025年中国银发市场规模将突破10万亿元 其中健康医疗占比达35% 3亿新退休人群健康需求转向品质型 [2] - 安琪纽特重点开拓OTC药店和母婴渠道 认为酵母蛋白的天然发酵特性及质价比更适合该人群 [2] - 酵母蛋白相比进口乳清蛋白更具国产替代优势 当前大豆蛋白和乳清蛋白原料高度依赖进口 [2] 原料替代与经济价值 - 上半年分离乳清蛋白和浓缩乳清蛋白月均成本同比上涨55%和31% 部分企业已采用酵母蛋白替代 [3] - 酵母蛋白必需氨基酸含量与乳清蛋白相近但价格优势明显 原料糖蜜和水解糖供应链调控更灵活 [3] - 大豆进口量占粮食进口62% 年进口量近1亿吨 酵母蛋白替代可降低对进口原料的依赖 [2][3] 行业技术发展与渠道拓展 - 蛋白补充品技术成熟度提升 酵母蛋白等产品加速进入消费市场 [3] - 新医改推动下医保外药械和健康商品通过药店等渠道放量 有望成为行业新增长点 [3]