对于市场关注的新长安的成立将如何影响当前汽车市场格局，长安 表示，作为作为国资央企，长安一定要践行国家战略，发展新能源智能化汽车，同 时也要践行中央确定的区域发展战略，包括成渝双城经济圈、西部大发展等都是重庆市交给中国长安汽车集团的任务。 在战略部署上，长安聚焦两点。 7月30日，长安集团召开了新集团成立后的首场媒体沟通会。 吴迪摄 一天前，中国长安汽车集团有限公司正式刚刚在重庆挂牌成立。同日，国务院国资委网站中央企业名录更新，中国长安汽车集团有限公司入列排序第73 位，成为第100家国务院国资委直接监管的独立央企。 在未来发展规划上，长安表示，将依托国家战略，践行"海纳百川"的全球化发展，紧抓西部陆海新通道的机遇，打造陆海联动的国际汽车出口基地。 在重庆市的大力支持下，长安在牵头实施渝车出海项目，用高效的联动拓展东南亚、中东、非洲、欧洲等海外市场，积极参与并推动一系列国标标准的 制定与对接，将技术优势转化为全球市场规则话语权以及核心竞争力。 一是坚决服务国家战略，落实成渝地区双城经济圈的战略部署。未来长安汽车在智能化新能源领域要打造开放的技术共享平台，与合作伙伴一起形成强 强联合。在软件定义汽车的时代，共同 ...

校园招聘规模与人才结构 - 2025届校园招聘应届毕业生总数超过2500人，同比增加26.8% [1] - 2022-2025年累计提供超1.2万个应届生岗位 [1] - 硕博占比达45.17%，同比增加53.8% [1] - 全球双一流院校毕业生占比59.52%，同比增加56%，其中2.25%来自C9院校 [1] 公司业务发展与人才需求 - 过去5年整体营收从1528亿元增长到3126亿元，年均增长率达15.3% [1] - 海外营收年均增长率超19% [1] - 业务规模扩张推动人才需求持续增加 [1] 人才招聘方向与专业分布 - 就业岗位集中在技术研发与全球化两个方向 [2] - 引进70名博士和近200名海外顶尖院校毕业生 [2] - 技术研发方向专业集中在材料学、电子信息工程、光电科学、机械设计制造及其自动化等领域 [2] - 智能制造类、技术研发类岗位占比68.8% [2] 全球化人才布局 - 海外院校招聘雏鹰同比增加24.6% [2] - 全球化方向主要为海外营销、供应链本地化、国际法务、财务等岗位 [2] 人才培养体系 - 打造鹰系人才培养体系，包含"雏鹰""飞鹰""精鹰""雄鹰"四个阶段 [2] - 为"雏鹰"量身打造系统性培养项目"雏鹰计划" [2] - 校招储备人才参与TCL华星广州t9产线、TCL中环银川50GW光伏单晶智慧工厂等项目的关键技术攻关 [2]

大公司动态 - 香港航空推出免费机场接送服务 合作方为永东直通巴士和日本阿拉丁集团 服务有效期至2025年12月31日 乘客可凭登机证兑换跨境车票[1] - 京东币链科技澄清未发行稳定币 所有交易平台JD-HKD均为仿冒 已要求下架相关数字货币 强调在取得香港稳定币发行人牌照前不会发币[1] - 一亩田集团在香港成立国际业务运营中心 平台覆盖全国农产品品类 活跃采购商遍布全球50多个国家[2] - 宇树科技启动上市辅导 控股股东王兴兴直接持股23.8216% 通过上海宇翼控制10.9414%股权 合计控制34.7630%股权[3] - 必和必拓加拿大钾肥项目第一阶段成本超支至70-74亿美元 较原预算57亿美元增加17亿美元 二期投产时间推迟至2031财年[4] - 英国石油出售美国陆上风电业务给LS Power[4] - 比亚迪在济南成立销售服务新公司 注册资本100万人民币 由深圳方程豹汽车销售全资持股[4] - 小米深圳总部正式开园 为全国第四个区域总部 同步开设1591平方米的小米之家汽车融合店[5][6] 投融资 - 赛诺菲完成对Blueprint Medicines的收购 交易金额91亿美元 获得罕见免疫疾病药物Ayvakit/Ayvakyt[6] - 香港虚拟保险公司保泰人寿获7000万美元C轮融资 由永明金融领投[6] - 长石资本硬科技三期基金募集7.28亿元 一期基金投资24个项目中有11家完成IPO DPI接近2倍 两期基金IPO命中率超50%[6] 新产品与合作 - 腾讯元宝打通QQ音乐功能 用户可授权后在应用内直接播放音乐 已实现与腾讯文档、地图等多产品联动[7] - Airwallex空中云汇与阿森纳达成多年全球合作 成为官方金融软件合作伙伴 将冠名男足东亚季前巡回赛[8] 行业动态 - 全球加密货币市值首破4万亿美元 24小时交易量超2602亿美元 比特币占比59.91% 市值达2.39万亿美元[12]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [11] 报告的核心观点 - 三丽鸥此前业绩波动主因 IP 爆发依赖短期外部因素、缺长效机制延长 IP 热度及依赖少数 IP，2021 年后靠管理层改革、多元化 IP 矩阵布局与各层级 IP 深化运营持续成长，后续围绕打造"长青"IP、扩展 IP 矩阵、全球化发展三大战略，从"角色商品商"转型为全球 IP 平台 [2] 根据相关目录分别进行总结 复盘：多 IP 矩阵运营+全球化扩张突围困局 - 公司概况：三丽鸥以设计、运营卡通角色 IP 为核心，有 Hello Kitty 等众多原创形象，FY 3/2025 商品零售/授权/主题乐园/其他业务收入占比 34%/55%/9%/2%，日本当地/欧洲/美洲/亚洲地区收入占比 78%/4%/20%/19%；日本当地以商品零售为主，海外通过门店和社交媒体拓展粉丝、扩展授权业务；FY 3/2025 总营收/营业利润 1449/518 亿日元，同增 45%/92%，营业利润率提升，因角色周年庆系列全球表现好，驱动角色认知度提升与用户群体多元化 [6] - 发展三阶段：FY 3/2009 - FY 3/2014 高速发展期，靠开放 Hello Kitty 轻资产授权业务，收入达 770 亿日元，营业利润率 27%，Hello Kitty 单 IP 收入占比 76%；FY 3/2015 - FY 3/2021 调整期，Kitty 热度下降、新 IP 未成功孵化，海外 IP 竞争加剧，收入利润下滑，非日本市场收入占比从 34%降至 20%；2020 年辻朋邦任二代社长开启"第二次创业"，引入年轻管理团队，完成改革，通过多 IP 矩阵构建和全球化特色化运营实现新一轮增长，FY 3/2022 - FY3/2025 总营收/营业利润 CAGR 分别为 40%/173% [7] - 分 IP 运营：对知名 IP 如 Hello Kitty 持续开展主题活动扩大曝光度、强化粉丝粘性，2024 年 Hello Kitty 50 周年有系列活动，2025 年美乐蒂出道 50 周年、酷洛米出道 20 周年，Netflix 定格动画《美乐蒂&酷洛米》7 月开播；对第二梯队 IP 开创"复数角色"组合实现"老带新"，每年举办角色大赏，按地区公布排名，活动推广结合角色特点匹配"多角色组合"；建立潜力 IP 培育机制，加强用户共创，储备新兴 IP，2022 年推出 NEXT KAWAII PROJECT，2024 年发布创意平台"Charaforio" [32][33] - 分区域运营：北美市场强化社交媒体运营，聚焦头部零售商，优化供应链，截至 2025 年 3 月，YouTube 频道"Hello Kitty 和朋友们"关注人数超 320 万人，北美地区 SNS 总关注人数 4600 万，以毛利为基数，FY 3/2015 - FY 3/2025，Hello Kitty 占比从 99%降至 62%；中国市场深化和阿里鱼合作，聚焦重大 IP 节点提升用户参与度与品牌粘性，2025 年发布多个本土角色微信表情包，在中国有 24 家连锁门店和 4 家直营店 [44][49] 展望：建立长效增长机制，打造全球化 IP 平台 - FY 3/2026 展望：预计实现营业总收入/营业利润/归母净利润 1622/600/420 亿日元，同增 12%/16%/1%，日本当地/欧洲/美洲/亚洲地区收入分别同增 8.5%/10.1%/16.9%/23.5%，营业利润分别同比 +4.4%/-24.2%/+16.5%/+73.5%，预计 SG＆A 支出增加，将扩大北美和中国授权业务提升营业利润率 [54] - 后续战略：通过打造"长青"IP、扩展 IP 矩阵、全球化发展抵御周期波动风险，依托北美与中国，通过多角色战略与本土化原创 IP 孵化构建多元 IP 矩阵；强化授权模式扩张，通过数据驱动选品及品牌联名提升利润率；加速布局虚拟经济及内容制作，结合线下主题活动强化沉浸式体验，从"角色商品商"转型为全球 IP 平台 [10] 周观点 - 7 月后中报业绩期，潮玩、个护、出口链行业有业绩强的公司，新型烟草产业趋势明确，传统轻工如家居、造纸包装等有业绩企稳+高股息机会 [59] - 新烟&潮玩回调不改向上趋势，Glo Hilo 新品体验提升，下半年有望进欧洲市场，中烟有望加大推进力度 [59] - IP 衍生品：泡泡玛特部分系列全球断货，新品和新 IP 推广成功率提升，海外市场高增长；布鲁可发展新 IP 和出海战略，扩展新圈层；晨光股份发力 IP 衍生品和潮玩品类；广博股份新拓卡牌、毛绒业务 [61] - 个护：看好日用消费国货崛起，豪悦护理受益生育政策，卫生巾业务有潜力；登康口腔业绩有望中高速增长；百亚股份预计 Q3 恢复业绩增长；源飞品牌发展好，关注宠物主粮方向进展 [61] - 家居：需求磨底，供给缓慢退出，龙头类债投资，家居国补政策延续，行业景气弱稳定，估值有修复空间 [62] - 出口：美国对东南亚关税更新，越南有产能布局的出口链公司获益，美国有降息预期拉动内需，关注匠心家居等公司 [62] - 造纸：下半年到明年有望见周期拐点，当前基本面磨底，关注太阳纸业 [62] - 包装：关注高股息方向和金属包装格局优化，关注裕同科技、永新股份，金属两片罐盈利改善，关注内销占比高的公司 [62] - 电动两轮车：短期业绩高增，长期看份额提升、产业布局和出海 [63]

全球化战略布局 - 公司加速推进全球化战略布局，从单一整车出口模式向市场全球化、生态本土化、品牌国际化的立体格局跨越 [1] - 公司提出"1+N"品牌矩阵战略，一体推动集团与权属企业母子品牌全球传播，增强品牌家族价值认同 [1] - 公司将国际市场作为战略重心，优化市场布局，强化业务协同，持续巩固优势市场、拓展潜力市场、挖掘新兴市场 [1] 市场布局优化 - 公司将出口市场的战略重点转向亚太、中东、美洲、欧洲等高潜增长市场 [2] - 公司凭借过硬的产品技术、完善的服务网络、强大的品牌效应，频频斩获大订单、取得新突破 [2] - 公司选择在更加广阔的空间中攫取增量，有节奏地调整战略步伐，走出稳健增长的高价值道路 [7] 产品与技术优势 - 公司持续开展"质量、创新、成本"管理提升行动，提升产品的质量、技术和成本竞争力 [4] - 公司推出高科技含量、高性价比、高附加值的产品，在全球叫响中国制造的品牌名片 [4] - 公司重卡、客车、发电设备在全球高端市场表现突出，如中通N12系列新能源客车首登北欧大陆 [5] 业绩表现 - 公司上半年出口收入利润同比增长5.6%，重卡出口牢牢占据行业第一，轻卡出口同比增长73% [6] - 中国重汽重卡出口突破7万辆大关，同比实现增长3% [6] - 潍柴数据中心发电机组同比增长664% [6] 本地化运营 - 公司全面推进本地化运营，扎根当地市场需求，为全球客户提供差异化的产品和定制化的服务 [8] - 公司在全球拥有300多个海外办事处，1000余家营销渠道，25个国家设有36个贸易平台公司 [10] - 公司实现全球30多个国家的海外本地化组装和制造，近2000名员工常驻海外 [10] 品牌建设与社会责任 - 公司旗下德马泰克、丽娃、林德叉车、博杜安等一批百年品牌享誉全球 [18] - 公司在哈萨克斯坦筹备建设尼山书屋，加强文明交流互鉴 [15] - 公司为缅甸地震提供物资和设备援助，在肯尼亚为当地生态环境建设贡献力量 [15] 国际合作与交流 - 公司在印尼、迪拜、墨西哥举办多场全球合作伙伴大会，辐射全球五大洲 [16] - 公司举办2025年外籍培训师训练营，为非洲汽车行业培养专业人才 [15][17] - 公司邀请全球合作伙伴走进山东，加深合作、凝聚共识、发展共赢 [16]

中餐出海 - 中餐出海存在巨大商机但部分企业仅获得教训 需通过产能调整实现良性发展 [2] 欧洲电动车行业 - 欧盟电动化转型陷入骑虎难下的尴尬境地 [2] AI情感陪伴赛道 - AI情感陪伴被质疑为"伪需求" 用户更倾向发展真实关系 [3] - 该赛道存在夸大营收现象 部分企业宣称"年营收千万美金"与实际不符 [3] 泡泡玛特业绩 - 预计2025上半年收入同比增长不低于200% [3] - 预计同期溢利同比增长不低于350%（不含金融工具公允价值变动） [3] 去哪儿旅行国际化 - 上线英文版页面 支持酒店/机票/火车/度假产品英文预订 [4] - 安卓和IOS用户可通过设置切换语言 [4] 小鹏汇天融资进展 - 完成2.5亿美元B轮融资 加速飞行汽车研发及量产 [4] - 全球首个飞行汽车工厂已封顶 计划2024Q4竣工 [4] - "陆地航母"车型计划2026年量产交付 [4] 消费电子产业链出海 - 蓝思科技/立讯精密等加速赴港上市布局全球化 [4] - 行业趋势要求企业建立海外本地化生产/销售/供应链体系 [4] Meta人工智能战略 - 计划在AI领域投资数千亿美元 [5] - 可能成为首个部署1GW+超级AI集群的实验室 股价上涨1.5% [5] 中美贸易政策 - 特朗普威胁对俄罗斯征收100%关税 限期50天内解决俄乌冲突 [5] 中东市场布局 - 迪拜IFZA自由区提供低成本快速注册 支持中企本地化战略 [5] 企业全球化传播 - KrASIA英文媒体60%读者为东南亚商业人群 [7] - 通过彭博终端/Factiva等平台提升中国企业国际品牌影响力 [7] 出海社群资源 - 36氪出海社群已聚集超17,000名行业从业者 [9] - 提供跨境资讯整理及生态圈资源对接服务 [9]

消费电子行业全球化发展 - 国内消费电子行业加快全球化发展步伐，蓝思科技、立讯精密等供应链企业纷纷赴港上市以支持全球化战略 [1] - 未来具备海外市场本地完备生产、销售、服务、供应链等一条龙管理模式将成为消费电子品牌企业发展的标配 [1] - 不具备全球化产能布局、运营服务优势的供应链企业或面临不利局面 [1] 赴港上市潮 - 蓝思科技7月9日登陆港股，集资重点投向核心技术研发、全球产能扩张及新兴赛道布局 [2] - 蓝思科技计划在越南和泰国增强制造能力，扩大全球业务布局以增强供应链韧性 [2] - 立讯精密7月2日宣布筹划港股上市，与其全球化战略密切相关，旨在加速海外产能建设、强化全球供应链布局 [2] - 歌尔股份宣布旗下歌尔微拟在港交所主板上市 [2] - 亿纬锂能、紫光股份、江波龙、兆易创新、和辉光电等多家消费电子产业链企业已启动港股上市计划 [3] - 港股市场已聚集比亚迪电子、舜宇光学科技、丘钛科技等国内消费电子产业链企业 [4] 全球化布局举措 - 产业链企业通过海外投资建厂、并购、加大海外研发投入、加强同业合作等方式深化全球化布局 [5] - 立讯精密在东南亚、墨西哥、北非及东欧等地均有产能布局，并收购德国汽车线束企业莱尼50.1%股权 [5] - 亿纬锂能拟不超过86.54亿元在马来西亚投建新型储能电池项目 [5] - 鹏鼎控股在高雄、泰国、印度等地设立生产基地以提供在地化服务 [6] - 飞荣达、致尚科技通过加大研发投入加码全球化，致尚科技在越南设有两处生产基地 [6] - 领益智造与智元机器人达成全球战略合作，共拓海外业务，在全球拥有58个生产及服务据点 [6] 出海业绩表现 - 2020年A股95家消费电子企业境外收入合计3695.77亿元，占比36.4%；2024年境外收入达6946.1亿元，增长87.95%，占比42.06% [7] - 立讯精密2024年海外业务营收2354.67亿元，相比十年前增长37.2倍，海外营收占比达87.6% [7] - 立讯精密总营收与净利润十年时间分别增长35.84倍、20倍 [7] 品牌企业出海经验 - 传音控股在埃塞俄比亚、印度、孟加拉国等地设立生产制造中心，产品进入全球70多个国家和地区 [8] - 2024年传音控股智能机全球市场占有率8.6%，排名第四，在非洲、巴基斯坦、孟加拉国、菲律宾智能机出货量第一 [8] - 传音控股坚持本地化运营，从研发、营销、渠道、管理、售后服务等多维度实施本地化战略 [8] - 传音控股针对非洲市场研发深肤色人脸检测识别技术、宽温域长寿命电池技术等 [9] - OPPO业务覆盖全球70多个国家和地区，海外业务营收占比近60% [9] - OPPO出海路径为东南亚→印度、中东非→欧洲→拉美，强调"最好的全球化就是本地化" [9] - 荣耀、华为、小米、vivo、传音控股等品牌企业加大海外市场拓展力度 [9] 行业趋势 - 品牌企业的全球化发展步伐会影响供应链企业的全球化发展战略 [10] - 中国企业"出海"已迈入新阶段，从早期产品出口转向海外办厂和全球化运营 [11] - 企业出海关键应从追求"更多客户"转向寻求"更好客户" [11]

核心观点 - 纳思达以9000万美元低价出售利盟国际63.59%股权给施乐公司，结束9年跨国经营，主要因外部环境复杂及业务管控风险加剧[3][5][6][10][16] - 公司战略重心转向自主品牌"奔图"，该品牌已累计销售2000万台，2024年营收46.6亿元（+19.9%），并填补中国A3复印机技术空白[7][23][28][33] - 打印机行业呈现"硬件薄利+耗材盈利"模式，纳思达耗材品牌"格之格"全球市占率达25%，累计销量1.68亿支[42][44][45] 交易细节 - 交易结构：通过开曼子公司Ninestar Holdings出售，扣除13.81亿美元负债及调整项后净对价9000万美元[10][15] - 标的财务：利盟国际总资产200亿元，2023年为纳思达贡献22.4亿美元收入（占母公司60%），但2023年计提78.8亿元商誉减值导致母公司亏损62亿元[13][20] - 出售动因：地缘政治风险加剧影响政府/银行客户采购，且信息技术业务受境外政策重点关注[17][18] 奔图发展战略 - 研发投入：2023年研发费用增长42%，计划2025年研发占比达14%，拥有2000人团队掌握芯片/固件/软件全链条技术[26][27] - 市场拓展：信创市场2023年出货量增50%，产品覆盖110国（海外销量占50%），全球激光打印机市占率第四[32][50][51] - 技术突破：2024年推出中国首台全自主A3复印机，布局AI智能化功能应对行业下滑趋势[28][48][49] 行业竞争格局 - 商业模式：打印机硬件利润薄弱（部分机型无利润），主要依赖耗材持续盈利[44] - 竞争态势：直面惠普/爱普生/佳能等国际巨头，计划通过快速技术迭代和全球化布局提升市占率[50][52] - 产业链优势：珠海"打印耗材之都"产业集聚效应显著，格之格品牌月产能曾达150万只墨盒[40][43]

公司动态 - 宇信科技（300674）向香港联交所递交发行境外上市股份申请，拟在主板挂牌上市，目的是满足海外业务发展需要，推进海外战略布局，打造国际化资本运作平台，提升品牌形象及综合竞争力 [1] - 长亮科技（300348）为多个获得香港虚拟银行牌照的机构提供交易系统解决方案与服务，包括国有大行系和国内大型互联网公司系为主要股东的虚拟银行，且2025年以来海外业务开局良好，预计将继续突破 [1] - 新纽科技2023年提出立足于香港辐射大湾区及东南亚市场的战略延伸，积极响应国家让新质生产力走出国门的号召，参与打造中国特色创新型数字经济 [2] 行业趋势 - 在全球数字化浪潮和国内市场竞争加剧的双重驱动下，中国金融科技企业正加速拓展国际市场，香港作为国际金融中心成为战略前沿阵地与核心枢纽 [2] - 香港已有超过1100家金融科技企业，业务涵盖多个范畴，为初创企业和金融科技公司提供多元专业服务、人脉网络和解决方案，吸引力持续增强 [3] 香港角色演变 - 随着粤港澳大湾区一体化进程推进，香港将从"超级联系人"蜕变为"超级增值人"，全面助力内地企业锻造新质生产力，推动国家及产业高质量发展，成为我国全球化发展的核心力量之一 [3]

公司战略布局 - 公司正在筹划H股发行上市以深化全球化战略布局，增强境外融资能力，提升治理透明度和规范化水平[1] - 赴港上市将为海外业务发展注入动力，助力全球市场竞争力提升和国际化发展[1][4] - 香港作为国际金融中心可拓宽融资渠道，为海外业务拓展、新技术研发、全球产能布局提供资金保障[5] 财务表现 - 2024年全年实现营业收入2687.95亿元，同比增长15.91%，净利润133.66亿元，同比增长22.03%[2] - 2024年一季度实现营收617.88亿元，同比增长17.9%，净利润30.44亿元，同比增长23.17%[2] 业务多元化发展 - 消费电子业务为基本盘，为苹果提供iPhone、AppleWatch、AirPods、AppleVisionPro等产品开发和制造服务[2] - 汽车业务通过并购德国SUK、采埃孚TRW事业部及莱尼公司股权，增强技术实力并拓展连接器、汽车电子等产品线[3] - 通讯业务牵头制定中国首个CPO技术标准，参与ETH-X超节点原型机项目，提供铜互连方案和高速线缆背板解决方案[3] 市场反应与政策环境 - 赴港上市消息公布后股价单日涨幅超5%[1] - 香港2024年优化上市审批流程，对百亿市值A股企业提供快速通道，30个工作日内完成监管评估[5] - 香港一季度新股集资额全球第四，宁德时代、美的集团等企业近期也启动港股融资计划[5] 长期发展意义 - 赴港上市将加速全球业务布局，拓展多元化业务渠道，构建稳定收入来源体系[4] - 借助港股市场股权激励工具吸引海外高精尖人才，为全球化发展注入创新活力[5] - 为公司未来全球化发展奠定基础，提升在全球产业链中的地位[6][7]