鹏华基金认为，在市场波动加剧、风格轮动加快的环境下，单一资产或策略难以兼顾收益与风险，公募FOF凭借"双重分散"优势， 既可以将资金分散投资于多只底层基金，又能够在不同资产、不同策略之间进行动态配置，正逐步成为投资者实现稳健增值的重要 工具，其配置价值日益凸显。 据中基协数据，截至2025年12月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司150家，取得公募资格的资产管理机 构15家。 | 基金类别 | 其余数量 | | 变动 份额(亿份) | 环比变动 | 浄值 | 环比变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (只) | | | (%) | (亿元) | (%) | | 股票基金 | 3442.00 | 71 | 39527.06 | 3.44% | 60525.58 | 4.39% | | 债券基金 | 3884.00 | 26 | 91493.63 | -3.20% | 109361.39 | 3.92% | | 货币市场基金 | 358.00 | =4- | 150331.15 | -1.01% | 150339.66 | ...

1月28日，中国证券投资基金业协会最新发布的公募基金市场数据显示，截至2025年12月底，我国公募基金总规模达37.71万亿元，再创历史新高。和2024 年底的32.825万亿元相比，去年规模增加4.885万亿元，增幅达14.88%。 【导读】去年12月末公募基金总规模达37.71万亿元，再创历史新高 总规模再创新高，不同产品"吸金"分化 数据显示，截至2025年12月底，我国境内公募基金管理机构共165家，其中基金管理公司有150家，取得公募资格的资产管理机构有15家。 相较于11月，12月公募基金数量从13490只增至13622只，增加132只；总份额从31.7万亿份增至32.03万亿份，增加3251亿份，增幅达1.03%；总规模从 37.02万亿元增至37.71万亿元，增幅达1.86%。 | 类别 | 基金数量(只) | 份额(亿份) | 净值(亿元) | 基金数量(只) | 份额(亿份) | 净值(亿元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | (2025/12/31) | (2025/12/31) | (2025/12/31) | (202 ...

作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 权益类产品大幅增长。 2025年，中国公募基金行业实现历史性跨越。截至年末，全行业管理资产总规模达35.67万亿元，较 2024年实现稳健增长。 在慢牛行情推动下，权益类资产规模快速提升，债券与货币基金保持稳定扩容，商品基金及FOF等另 类配置工具关注度升温。 头部公司竞争格局固化，非货规模成关键指标 管理规模超万亿元的公募机构从8家增至10家，汇添富基金与鹏华基金首次跻身"万亿俱乐部"。 易方达基金与华夏基金继续保持领先，总规模均突破2万亿元，非货规模分别增至1.75万亿元与1.48万 亿元，凸显其主动管理能力与产品布局优势。 | 序号 | 公司名称 : | 其余米型 | 资产净值合计(亿元) ۾ | 资产净值排名 ۾ | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 易方达基金管理有限公司 | 所有类型 | 23.034.26 | | | 2 | 华夏其金管理有限公司 | 所有类型 | 20,602.06 | 2 | | 3 | 广发基金管理有限公司 | 所有类型 | 16,062.01 | 3 | | | 南方基金管理股份有限公司 ...

全市场公募基金规模概览 - 截至2025年第四季度末，全市场公募基金管理规模达37.63万亿元，较第三季度末增长1.18万亿元，增幅为3.24% [1][2] - 货币市场基金规模增长5711.93亿元，增幅为3.97% [6] 各类型基金规模变动 - 商品类（其他基金）规模增长1810.91亿元，增幅高达44.89%，增幅位列各类基金首位 [1][7] - 被动股票业务单元规模单季度新增1177.55亿元 [4] - 国内债券业务单元规模增加3303.73亿元，环比增长3.11% [5] - 境外投资基金规模增加907.51亿元，增幅为6.74% [7] - 基金中基金（FOF）规模增幅达26.22% [7] - 国内股债混合业务单元规模减少46.44亿元 [4] 基金管理人非货币基金规模排名 - 易方达基金非货币基金规模为1.65万亿元，位居全市场第一 [1][8][9] - 华夏基金非货币基金规模为1.44万亿元，名列第二 [1][8][9] - 广发基金非货币基金规模为9382.68亿元，位居第三 [1][8][9] - 富国基金、嘉实基金、南方基金、华泰柏瑞基金、汇添富基金、博时基金、景顺长城基金分列第四至第十位 [8][9][10] 非货币基金规模增长领先的基金管理人 - 景顺长城基金非货规模增长465.93亿元，环比增幅8.40%，位居增长榜首 [11][12] - 招商基金非货规模增长400.37亿元，环比增幅7.31%，位居第二 [11][12] - 国泰基金非货规模增长396.26亿元，环比增幅8.06%，名列第三 [11][12] - 建信基金非货规模增长289.01亿元，环比增幅16.03%，增幅显著 [12] - 平安基金非货规模增长251.54亿元，环比增幅10.07% [12] 基金管理人权益类基金（含QDII）规模排名 - 易方达基金权益类基金规模为10807.52亿元，位居第一 [13][14] - 华夏基金权益类基金规模为10189.54亿元，位居第二 [13][14] - 华泰柏瑞基金权益类基金规模为6345.33亿元，位居第三 [13][14] - 南方基金、嘉实基金、广发基金权益类基金规模均超过4000亿元，分列第四到第六位 [13][14] - 富国基金、汇添富基金、国泰基金、景顺长城基金分列第七到第十位 [13][14] 权益类基金（含QDII）规模增量领先的基金管理人 - 南方基金权益类基金规模增量居首，增加385.57亿元 [15] - 华夏基金权益类基金规模增量紧随其后，增加329.61亿元 [15] - 永赢基金、华泰柏瑞基金权益类基金规模增量分别为259.48亿元、242.37亿元 [15] - 广发、国泰、摩根、天弘等公司权益类基金规模增长也位居市场前列 [15] 基金管理人主动权益类基金（含QDII）规模排名 - 易方达基金主动权益基金规模为2355.53亿元，位列第一 [17][18] - 中欧基金主动权益基金规模为1682.07亿元，位列第二 [17][18] - 广发基金主动权益基金规模为1569.08亿元，位列第三 [17][18] - 富国基金、汇添富基金、景顺长城基金、嘉实基金、永赢基金、华夏基金、工银瑞信基金分列第四至第十位 [17][18] 主动权益类基金规模增量与增幅领先的基金管理人 - 永赢基金主动权益基金规模增长超200亿元，位居增量榜单第一 [19] - 永赢基金主动权益基金规模环比增长22.66%，截至第四季度末规模超1115亿元 [19] - 国金、鹏华、中航、华富、安信、西部利得等公司主动权益基金规模增长也位居市场前列 [19]

行业规模与增长 - 2025年四季度公募基金管理总规模环比增长超1.3万亿元，总规模达到37.26万亿元 [1][2] - 货币市场基金规模环比增长5711.93亿元，是规模增长最多的基金类型 [2] - 债券型基金规模环比增长4469.44亿元，股票基金规模环比增长1550.81亿元，商品基金规模增长1341.06亿元 [2] - 混合基金规模在2025年四季度有所下降 [2] 基金类型规模分布 - 截至2025年四季度末，货币市场基金规模为149694.05亿元，债券基金规模为109073.27亿元，股票基金规模为59974.07亿元，混合基金规模为37695.01亿元 [2] - 海外投资基金规模为9707.84亿元，商品基金规模为4268.1亿元，基金中基金（FOF）规模为2188.85亿元 [2] 头部基金公司格局 - 易方达基金和华夏基金是唯二管理总规模超过2万亿元的基金公司 [3] - 广发基金、南方基金、富国基金、天弘基金、嘉实基金、博时基金、汇添富基金、鹏华基金八家公司的管理规模均超过1万亿元 [3] - 非货管理规模前十大基金公司座次保持不变 [1][3] - 2025年四季度非货管理规模增长最多的基金公司是国泰基金，增长了620亿元，其次是景顺长城基金，增长了531.15亿元 [3] - 华夏基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金、华安基金的非货管理规模增长均超400亿元 [3] 产品驱动增长 - 部分基金公司规模增长由爆款单品驱动，例如华安黄金易ETF、南方中证A500ETF、华夏中证A500ETF、A500ETF华泰柏瑞、景顺长城景盛双息收益债等产品，均为公司带来了200亿元以上的规模增长 [4] 腰部及小型基金公司动态 - 腰部基金公司中，长城基金非货管理规模增长超200亿元，东财基金、中加基金、国泰海通资管、摩根基金、融通基金等非货管理规模增长均超150亿元 [5] - 东财基金规模增长主要源于其债券基金，东财瑞利债券带来逾180亿元规模增量 [5] - 摩根基金规模增长主要源于指数基金，旗下多只指数产品规模增长较多 [5] - 小型公募机构中，山证资管、华银基金、德邦基金以及贝莱德的非货管理规模均有较大幅度增长 [6] - 华银基金（原北信瑞丰基金）非货管理规模267.53亿元，环比增长61亿元，其中北信瑞丰鼎盛中短债一只产品贡献了60亿元规模增量 [6]

公募基金2025年四季度规模与格局分析 - 2025年四季度公募基金管理总规模环比增长超1.3万亿元，达到37.26万亿元[1] - 货币基金、债券基金、商品基金及指数基金是规模增长的主要引擎[1] 各类型基金规模变化 - 货币市场基金规模环比增长5711.93亿元，是增长最多的类型[2] - 债券型基金规模环比增长4469.44亿元[2] - 股票基金规模环比增长1550.81亿元，增量主要来自指数型股票基金[2] - 商品基金规模增长1341.06亿元[2] - 混合基金规模环比下降[2] 行业头部竞争格局 - 易方达基金、华夏基金是唯二管理总规模超2万亿元的公司[2] - 另有八家公司管理规模超1万亿元[2] - 非货管理规模前十大基金公司座次保持不变，行业头部格局稳固[1][2] 非货管理规模前二十公司动态 - 大部分前二十公司在2025年四季度实现规模增长[3] - 国泰基金非货管理规模增长最多，达620亿元[3] - 景顺长城基金非货管理规模增长531.15亿元[3] - 华夏基金、华泰柏瑞基金、招商基金、汇添富基金、华安基金的非货管理规模增长均超400亿元[3] - 多家公司规模增长受益于爆款单品，部分产品为公司带来超200亿元规模增量[3] 腰部及小型基金公司表现 - 腰部梯队变化较大，部分中型公司成为“黑马”[3] - 长城基金非货管理规模增长超200亿元[3] - 东财基金、中加基金、国泰海通资管、摩根基金、融通基金等非货管理规模增长均超150亿元[3] - 东财基金增长主要源于债券基金，东财瑞利债券带来逾180亿元增量[4] - 摩根基金增长主要源于指数基金，旗下多只指数产品规模增长较多[4] - 部分小型及外资公募如华银基金、德邦基金、贝莱德规模有较大幅度增长[4]

公募基金行业总览 - 2025年中国公募基金行业在高质量发展转型中成效显著，资产管理总规模持续攀升迭创新高 [1] - 截至2025年11月底，境内公募基金资产净值合计达37.02万亿元，首次突破37万亿元大关，并实现连续8个月刷新历史纪录 [2] - 公募基金规模自年初的32.83万亿元增长超4万亿元，年内增幅达12.77% [2] 公募基金规模结构 - 固收类及特色产品成为规模增长主力，货币基金11月规模增长1354.49亿元，总规模达15.19万亿元 [2] - 债券基金规模增至10.52万亿元，单月增长342.15亿元 [2] - FOF基金、QDII基金规模亦同步增长 [2] - 受权益市场震荡影响，股票基金、混合基金规模小幅回落，但份额仍保持净增长 [2] ETF市场总体发展 - 以ETF为代表的被动型产品实现规模与质量双重跃升，成为行业增长的核心动力 [1] - ETF总规模历史性突破6万亿元大关，年内增幅超56% [1] - 截至2025年12月26日，全市场ETF产品数量达1391只，总规模达到6.03万亿元 [4] - 与2024年底相比，ETF产品数量从1046只增长32.98%，总规模从3.73万亿元增长61.66% [4] - ETF市场自2024年起爆发式扩容，2024年全年规模增长1.68万亿元，2025年8月突破5万亿元，从5万亿到6万亿仅用时约4个月 [4] ETF产品类型分析 - 被动指数型ETF已成为市场主流，数量达1208只，占总量的86.84%，总规模达5.06万亿元，占全市场的83.91% [5] - 股票型ETF占据主导地位，数量达1081只，占总数量的77.71%，总规模达3.85万亿元，占总规模的63.78% [5] - 跨境ETF和债券型ETF紧随其后，数量分别为201只和53只，总规模分别为0.94万亿元和0.80万亿元 [5] - 债券型ETF增长迅猛，总规模从2025年底的1739.13亿元增至8045.64亿元，增幅高达362.62% [5] - 商品型ETF总规模从756.73亿元增至2568.50亿元，增幅达239.72% [5] - 跨境ETF年内增长121.39%，股票型ETF增长33.12% [5] ETF市场参与机构 - ETF行业头部效应明显，全市场1391只ETF来自于58家公募机构 [6] - 16家公募机构ETF规模超1000亿元，其合计管理规模达5.40万亿元，占到总规模的89.55% [6] - 华夏基金ETF数量达117只，总规模达9601.37亿元居首 [6] - 易方达基金ETF数量为113只，总规模为8883.29亿元 [6] - 华泰柏瑞基金、南方基金和嘉实基金ETF规模均超3000亿元 [6] 行业意义与趋势 - ETF成为居民财富管理及保险、养老金等长期资金的重要配置工具 [1] - ETF规模快速增长是资本市场成熟的积极信号，产品矩阵持续丰富，覆盖股票、债券、跨境等多元资产 [1] - 公募基金规模的持续增长与ETF市场的质效提升，夯实了资本市场稳定运行的基础，也是投资者信心恢复的体现 [1] - ETF作为资本市场重要的基础工具与普惠投资载体，是连接一级市场与二级市场的重要纽带 [6]

公募基金行业规模与结构 - 截至11月底，中国境内公募基金管理机构共165家，管理的公募基金资产净值合计37.02万亿元，连续8个月创历史新高 [1] - 11月公募基金规模增长主要来自货币基金和债券基金，货币基金规模较10月底增长近1300亿元，债券基金规模较10月底增长超300亿元，股票基金和混合基金规模微幅下降 [1] - 今年公募基金规模增长势头强劲，4月首次突破33万亿元，随后在6月、7月、8月接连突破34万亿元、35万亿元、36万亿元关口，10月逼近37万亿元，11月一举突破37万亿元 [1] 各类型基金份额与规模变化 - 11月各类型公募基金份额均实现正增长，其中FOF份额环比大增13.64%，位居榜首，QDII基金份额环比净申购增长7.15%，股票型基金份额环比也实现2%以上的增长 [1] - 11月股票型基金最新份额达到3.82万亿份，环比增长2.09%，但受净值下跌影响，其规模为5.8万亿元，环比下跌2.2% [2] - 11月混合型基金最新份额达到2.58万亿份，环比增长0.42%，但受净值下跌影响，其规模为3.6万亿元，环比减少1.96% [2] 市场环境与基金表现 - 11月A股市场震荡调整，沪指下跌近2%，导致权益类基金净值有所下跌 [2] - 在A股市场回暖的带动下，今年公募基金规模一路高歌猛进 [1]

行业整体规模与增长 - 截至2025年11月底，中国境内公募基金管理机构数量为165家，管理的公募基金资产净值合计达到37.02万亿元 [1] - 该规模较10月末微增约600亿元，标志着公募基金规模历史上首次突破37万亿元大关，并创下连续8个月环比增长的历史纪录 [1] - 与年初的32.83万亿元相比，2025年以来全市场规模增长已超过4万亿元 [1] - 行业资产净值自2016年的约9.1万亿元增长至今，年均增速约为16% [6] - 若延续近年约10%～15%的中枢增速水平，明年行业规模有望向40万亿元关口迈进 [7] 货币基金表现 - 11月份货币基金单月规模增长高达1354.49亿元，成为支撑全市场规模增长的主力军 [2] - 尽管多只产品的最新7日年化收益率仅在1%左右徘徊，但资金涌入热情不减 [2] - 其灵活度高、流动性好的优势，以及在银行存款利率下调背景下仍具吸引力，使其成为重要的现金管理工具 [2] 其他增长型基金类别 - 债券型基金截至11月底总规模达10.52万亿元，较10月底稳步增长342.15亿元 [4] - QDII基金在全球化配置需求推动下，单月规模增长超256.34亿元 [4] - FOF基金（基金中基金）单月规模增长约247.55亿元，表现出色 [4] - FOF产品资产配置策略日益多元化，开始纳入港股、商品期货、公募REITs等多类资产，其“多元配置、分散风险”的特性契合了投资者“求稳”心态 [4] 权益类基金表现 - 受11月股市调整影响，权益类基金面临赎回压力，总规模出现环比下降 [5] - 股票基金规模为5.80万亿元，较10月底下降1302.01亿元 [5] - 混合基金规模为3.60万亿元，较10月底下降718.12亿元 [5] - 市场观点认为，A股本轮行情具备坚实的产业根基，2026年有望看到A股上市公司盈利出现整体性拐点，市场基本面的改善将为权益类基金未来的表现提供支撑 [5] 行业发展前景 - 公募基金强劲的增长体现了其强劲的客户基础和广泛的认可度 [6] - 在低利率环境和居民财富结构调整的大背景下，公募基金在居民财富管理中的地位将进一步凸显 [7]

公募基金行业整体规模与增长 - 截至2025年11月底，中国公募基金总规模达37.02万亿元，连续八个月创历史新高 [2][4] - 11月公募基金整体份额达31.70万亿份，环比增长1.04%；整体规模达37.02万亿元，环比增长0.16% [6] - 与去年年末相比，年内公募基金规模增长4.19万亿元，增幅达12.77% [8] - 自4月起，公募基金规模逐月突破整数关口，从33万亿元一路增长至11月突破37万亿元 [6] 各类型基金份额变化 - 11月所有类型基金份额均实现环比正增长 [2] - 基金中基金份额增长最为强劲，达2167.63亿份，环比大增13.64% [2][11][13] - QDII基金份额达7902.46亿份，环比增长7.15% [2][11][13] - 股票型基金份额达38210.97亿份，环比增长2.09% [2][10][11] - 货币市场基金份额达151859.24亿份，环比增长0.90% [11] - 混合型基金份额达25832.10亿份，环比增长0.42% [11][13] - 债券型基金份额达88657.06亿份，环比增长0.17% [11] 各类型基金规模变化 - 11月公募基金整体规模环比增长0.16%，但股票及混合型基金规模因市场调整出现回落 [2][12] - 基金中基金规模增长最快，达2355.44亿元，环比增长11.74% [12][13] - 其他基金（含QDII、REITs等）规模达16736.54亿元，环比增长4.08% [12] - QDII基金规模达9657.26亿元，环比增长2.73% [12][13] - 债券基金规模达105240.51亿元，环比增长0.33% [12] - 货币市场基金规模达151876.09亿元，环比增长0.90% [12] - 股票型基金规模降至57982.89亿元，环比下降2.20% [10][12] - 混合型基金规模降至35988.03亿元，环比下降1.96% [12][13] 市场结构与产品动态 - 截至11月底，境内公募基金管理机构共165家，包括150家基金管理公司和15家拥有公募资格的资产管理机构 [4] - 股票型ETF在11月呈现净申购183.51亿元，但规模从3.72万亿元降至3.63万亿元，显示投资者逆向操作特点 [12] - FOF基金规模增长受招商银行等大型商业银行渠道力推，未来建行等其他银行渠道也将跟进，有望保持快速增长 [13]