特朗普对巴西关税政策影响 - 美国总统特朗普签署行政命令对巴西加征40%关税 使总关税额达到50% 征税范围不包括木浆 石油产品 部分化肥 能源产品 生铁和贵金属 但包含橙汁 [1] - 该政策导致纽约交易所橙汁期货一度跌停 咖啡期货一度涨3.5% 市场反应主要出现在行政命令发布后的周四 [1] - 截至7月29日 巴西本月向全球出口咖啡仅为240万袋 较2024年7月整月出口380万袋明显下降 [1] - 美国进口商已要求推迟从巴西发运的部分咖啡货物 市场预期已对咖啡价格造成冲击 [1] - 美国本土咖啡豆产量仅占其消费量的1%左右 高度依赖进口 巴西咖啡豆因价格实惠和多样性拼选对美国咖啡行业十分重要 [2] - 美国是巴西咖啡的主要客户 占比约16% 同时是美国巴西橙汁出口的最大市场 占比约40% [2] 奈雪的茶人事变动 - 奈雪的茶董事会决议罢免独立非执行董事兼审核委员会主席张蕊的职务 主要原因是董事会对张蕊能否投入足够时间和精力表示深切关注 [2] - 张蕊在合理通知后连续两次未能出席董事会会议及公司股东周年大会 [3] - 张蕊同时担任国信证券独立董事 2024年出席全部会议 但2025年连续缺席两次董事会会议 [3][4] - 根据国信证券公司章程规定 董事连续两次未能亲自出席视为不能履行职责 董事会建议股东大会予以撤换 国信证券已于7月29日解除张蕊独立董事职务 [4] 甜啦啦新品发布 - 甜啦啦正式推出全新荔枝系列饮品 以"粉荔鲜甜 妙事连连"为主题 包含四款新品 [5] - 新品以岭南妃子笑荔枝为核心原料 结合孝感米酿 香水柠檬 水蜜桃果蓉及丝滑拿铁等元素 [5] - 四款产品分别为"粉荔冰酿"(荔枝与米酿融合) "粉荔冰柠"(荔枝与香水柠檬) "粉荔桃桃"(荔枝与水蜜桃) "粉荔拿铁"(荔枝与拿铁) [5] - 视觉设计以淡粉色为主色调 融入"古风美学"概念 杯贴设计呼应荔枝"仙果"文化底蕴 [5] - 品牌推出"粉荔香片"周边与"好运订单小票"互动玩法 深化用户记忆点 [5] 星巴克中国人事变动 - 上海星巴克咖啡经营有限公司发生工商变更 TAN BUAY BENG卸任法定代表人 董事长职务 由沈灿接任 [6] - 该公司成立于2000年3月 注册资本1013万美元 由星巴克咖啡控股有限公司全资持股 [6]

Watches of Switzerland Group PLC 美国总统特朗普宣布对瑞士进口产品征收39%的新关税，导致美国上市瑞士钟表公司的股价应声下跌。 个股中，瑞士历峰集团ADR跌3.08%，使得本周迄今累计跌幅达到8.80%；瑞士钟表集团（Watches of Switzerland Group Plc.）ADR跌7.73%，斯沃琪集团 (Swatches of Switzerland) 的ADR下跌8.7%。 け峰集材 OTCMKTS: CFRUY : 市场概况 > 历峰集团 15.76 USD + 关注 -1.52 (-8.80%) + 过去 5 天 8月1日 GMT-4 上午10:59 · 免责声明 1 天 1 个月 YTD 5天 最大 17.5 17.0 16.5 16.0 15.5 7月30日 7月31日 7月29日 8月1日 开盘 15.74 市值 14.72万亿 ZAR 52 周高点 21.04 最高 15.89 52 周低点 13.06 市盈率 15.58 股息收益率 最低 季度分红金额 Watches of Switzerland Group PLC OTCMKTS: WOSGF ...

美联储博斯蒂克：今天的就业数据不会改变美联储本周的决定 金十数据8月1日讯，美联储博斯蒂克表示，今日发布的就业数据意义重大，修正幅度较大，显示就业市 场正在从此前的强劲水平放缓。不过，博斯蒂克指出，美联储仍需进一步判断招聘趋势的走向。他认 为，今天的就业数据不会改变本周美联储维持利率不变的决定，他依然预计今年将会有一次降息。博斯 蒂克指出，本周更大的风险在于通胀率，目前通胀仍面临双向风险，即既有可能继续下降，也可能重新 加速。谈及关税问题时，博斯蒂克表示，如果关税政策最终产生了影响，美联储不能对其影响置之不 理。他补充说，企业需要一段时间来调整价格以应对关税上调。 ...

关税政策调整 - 特朗普政府最新关税方案平均税率高达15%，是一年前的六倍，最低基础征税10%，对贸易顺差国家设定15%或更高税率[2] - 新税率与4月2日宣布的税率持平或更低，但仍存在惩罚性税率如瑞士进口商品39%和部分加拿大商品35%[3] - 预计未来几周将公布针对药品、半导体、关键矿产等进口商品的单独关税[3] 经济影响分析 - 彭博经济研究估计新关税实施后美国平均关税税率将从13.3%升至15.2%，远高于特朗普上任前的2.3%[4] - 自特朗普重返白宫以来平均关税上调12.8个百分点，可能在2-3年内将美国GDP削减1.8%，核心价格推高1.1%[4] - 新加坡Hinrich Foundation预计美国公司和消费者成本将显著提高，消费者可能减少购买[4] 区域影响差异 - 加拿大和墨西哥因《美墨加协议》豁免条款处于有利位置，欧盟、日本和韩国情况好于预期[5] - 瑞士遭受重创，产品被征收39%关税导致瑞士法郎走低[6] - 亚洲经济体此前受益于提前装运出口，但未来可能面临需求冲击和经济放缓[2][3] 市场不确定性 - 尽管新税率提供一定确定性，但制造商仍面临巨大不确定性，公司对投资和制定计划持谨慎态度[6][7] - 经济学家预计未来几个月对美国消费者的价格传导会更大[7] - 美联储警告通胀效应可能更具持续性，需要评估和管理风险[8] 政策目标与争议 - 特朗普政府希望通过新关税制度带来收入、缩小贸易逆差并刺激公司在美国设厂[7] - 美国贸易代表称全球贸易正围绕公平和平衡贸易原则进行组织[7] - 经济学家警告美国家庭将付出代价，取决于出口商和进口商如何分摊负担[7]

财报表现 - 2025年第二季度营收502亿美元 同比增长5% [1] - 调整后每股收益(EPS)为0 37美元 [1] - 调整后息税前利润(EBIT)为21亿美元 超出预期的19 1亿美元 [1] 关税影响 - 第二季度因关税遭受8亿美元冲击 预计全年关税成本将达到20亿美元 [1] - 钢铁和铝的进口关税从25%提高至50% 供应商将部分成本转嫁给公司 [1] - 福特F系列皮卡生产需要大量铝材 美国铝材供应不足导致成本上升 [2] - 通用汽车 福特和斯泰兰蒂斯第二季度关税支出分别为11亿美元 8亿美元和3 5亿美元 [4] - 特斯拉关税成本为2亿美元 因其车辆和零部件主要在北美生产 [4] 贸易政策与竞争 - 特朗普政府将汽车进口关税从25%降低至15% 削弱福特本土生产优势 [1] - 福特Escape SUV生产成本比日本生产的丰田RAV4 SUV高出约5000美元 [4] - 15%的关税税率不足以促使日韩竞争对手将生产迁回美国 [4] - 美国汽车工人联合会(UAW)认为制造汽车在美国之外的成本优势远超15%关税负担 [4] 行业动态 - 美国汽车制造商抱怨外国竞争者享有更低劳动力成本 更高政府支持和宽松监管 [3] - 依托北美自由贸易协定(NAFTA) 通用 福特和斯泰兰蒂斯将制造能力转移到墨西哥和加拿大 [3] - 福特和其他美国汽车制造商正在等待与墨西哥的协议 墨西哥是重要汽车零部件供应国 [4] - 政府希望与加拿大达成协议解决铝材成本问题 [2][3]

铝月报（2025 年7月） 范玲 期货从业资格号：F0272984 投资咨询资格号：Z0011970 2025-8-1 中航期货 目录 01 后市研判 03 宏观 面 02 行情回顾 04 基本 面 | 及 | 大 | 续 | 支 | 现 | 万 | 国 | 产 | 素 | 后 | 势 | 期 | 我 | 值56-60 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 地 | 及 | 走 | 短 | 因 | 可， | 等 | 面 | 以 | 以 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | ...

市场氛围偏空,大宗商品均下跌较多,盘面偏弱震荡,近期波动较大,不建议继续加仓,设置好止损, SCFIS、NCFI运价指数 | 7月28日 | 7月25日 | | --- | --- | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2400.50点，较上期下跌0.9% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1110.57点，较上期下跌3.26% | | 上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（美西航线）1301.81点，较上期上涨2.8% | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（欧洲航线）1422.9点，较上期下跌1.20% | | | 宁波出口集装箱运价指数NCFI（美西航线）1120.51点，较上期下跌5.19% | | 7月25日 上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点 | 7月25日 | | 上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2090USD/TEU, 较上期上涨0.53% | 中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1261.35点，较上期下跌3.2% | | 上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2067USD/FEU, 较上期下跌3.50% | ...

对冲基金策略 - 对冲基金持续减持美股 抛售规模远超空头回补 在科技、媒体和电信板块财报季来临前 基金正以一年来最快速度削减相关头寸 [1] - 3月下旬预判到特朗普将宣布加征关税后 对冲基金迅速降低股票敞口并增加空头头寸 这一策略被证明极具先见之明 [3] - 对冲基金通过提前降杠杆 避免了与市场同步下跌的痛苦 正因未受重创 他们现在也不必被迫追高 [3] 市场表现对比 - 标普500指数较4月低点已上涨27% 有望创下去年9月以来最长月线连涨纪录 [3] - 对冲基金表现平平 PivotalPath多元化股票指数显示 截至6月底行业平均回报率7.8% 仅优于2000年以来28%的半年期表现 [3] - 散户已连续23个交易日净买入股票 高盛交易部门认为 除非经济前景或就业数据出现重大变化 否则散户的入市热情不会消退 [3] 季节性规律与市场展望 - 8月和9月往往是一年中表现最差的两个月 再加上高估值和关税政策的截止期限 标普500指数可能面临麻烦 [5] - 回溯至1950年以来的总统任期 这两个月的表现会更糟 在总统四年任期的首个(就职)年份 这两个月的表现尤为糟糕 [5] - 如果这一规律持续有效 年底可能会有强劲涨幅 但在此之前 从8月4日左右开始的两个月将异常艰难 [5] 政策与经济环境 - 美联储本周维持利率不变 主席鲍威尔再次强调 在政策转向宽松前 决策者需要更多时间评估关税对通胀的影响 [2] - 基金经理们仍保持高度谨慎 因为许多潜在风险尚未消除 [1]

沥青月报 ---缺少核心驱动 关注成本端的变化 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 中航期货 2025-08-01 04 后市研判 目录 01 行情回顾 03 供需分析 02 宏观分析 行情PA回RT顾01 基本面改善有限 成本端支撑盘面 7月份沥青盘面价格整体呈现宽幅震荡的态势，一方面沥青基本面呈现供增需减的特征，沥青产量在炼厂开工率回升的带动下持续攀 升，而需求端在南方地区台风季的影响下边际转弱，沥青社库维持年内高位，基本面转弱对价格形成压制，另外一方面原油供需两端边 际改善对油价提供支撑，在基本面矛盾不突出的背景下，成本端是价格的主要影响因素。 宏观PA分RT析02 贸易紧张缓和 长期影响有待评估 Ø 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行：当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森 特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如 期展期90天。 Ø 美国与欧盟达成贸易协议：当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对 ...

中航期货 2025-08-01 04 后市研判 目录 01 行情回顾 03 供需分析 02 宏观分析 原油月报 ——需求改善预期支撑减弱 关注制裁落地情况 阳光光 从业资格号：F03142459 投资咨询号：Z0021764 行情PA回RT顾01 "强现实、弱预期"格局 供应扰动支撑油价 宏观PA分RT析02 贸易紧张缓和 长期影响有待评估 Ø 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行：当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森 特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如 期展期90天。 Ø 美国与欧盟达成贸易协议：当地时间7月27日，美国总统特朗普表示，美国已与欧盟达成贸易协议，对欧盟输美商品征收15%的关税。特朗普表示， 欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，欧盟将购买美国军事装备，并将购买价值7500亿美元的美国能源产品。 Ø 美国与日本达成贸易协议：当地时间7月23日，日本首相石破茂在直播记者会上称，与美国就美方向日本征收15%的关税达成一致。日美双方就通 过日本企业 ...