全球团结税工作组(GSLTF)征税提案 - GSLTF提议对航空运输业征税 声称目的是改善发展中国家收入并应对气候变化等挑战 [2] - 提案预计对高端旅客征税每年可产生780亿欧元(超900亿美元)收入 是2024年全球航空业预计利润324亿美元的3倍 [3] - 提案缺乏实质性细节 未说明征税方式及资金使用计划 [4] 国际航空运输协会(IATA)反对意见 - 航空业2024年平均净利润率仅3.4% 为全球行业平均水平的一半 不具备超额利润特征 [3] - 征税将扰乱航线动态结构 影响全球近50亿旅客的出行连通性 [4] - 可能导致所有旅客和货运成本增加 削弱行业投资能力 带来经济增长疲软的意外后果 [4] - 73%受访旅客认为绿色税是政府"漂绿" 79%认为飞行税过高 88%认为税款应改善旅客旅行体验 [5] 航空业经济贡献与可持续发展承诺 - 航空业承诺2050年实现净零碳排放 预计2024-2050年投入4.7万亿美元 [7] - 航空业直接贡献全球GDP3.9% 提供8650万个就业岗位 [7] - 2023年中国航空业直接从业人员210万 经济产出537亿美元 带动相关产业总贡献达2536亿美元 占GDP1.4% [7] - 过去50年全球航空运输成本下降70% 2011-2023年中国平均实际机票价格下降45% [8][9] 行业减排措施与政策协调 - 国际航空碳抵消和减排计划(CORSIA)是全球首个管理工业部门碳排放的全球协议机制 [9] - 增加团结税等重叠措施将破坏CORSIA 导致全球政策框架碎片化 [9] - 行业正通过可持续航空燃料(SAF)、高效运营和新技术实现净零碳排放目标 [10]

战略合作与市场拓展 - 公司与印度尼西亚Bakrie & Brothers集团签署商用车电池系统战略合作备忘录，计划2025年内合作交付超3000辆电动公交车和卡车的动力电池 [1] - 合作方VKTR是印尼首个商用车制造工厂，拥有全流程制造能力，双方将围绕"绿色运输，印尼制造"深化镍产品冶炼、电池原材料、动力电芯等产业链合作 [1] - 公司印尼制造基地建成后将生产符合本地化率要求的电池系统产品，助力印尼2060年净零碳排放目标 [1] 产能布局与全球化战略 - 公司1月宣布在印尼建立电池工厂，一期投产后预计年产8GWh动力与储能电池 [2] - 印尼订单将推动当地量产，强化东南亚业务布局，同时公司计划在欧洲及南美洲建厂 [3][6] - 目前已在欧洲、美国、东南亚设立子公司，与全球储能及新能源车企建立深度合作 [6] 产品技术与竞争力 - 商用车领域布局早，产品覆盖轻型商用、矿卡、工程机械等车型，客户包括三一集团、徐工集团、宇通客车等头部企业 [3] - 推出升级版岁星324Ah Pro电芯及S箱电池簇，整簇能量密度达145Wh/Kg，设计寿命8年200万公里，形成"电芯+电池簇"组合强化海外竞争力 [3] 订单获取与储能合作 - 2023年至今累计斩获Powin、SUNPIN SOLAR等海外巨头约40GWh订单 [5] - 与韩国晓星重工业签署2.5GWh储能产品供应协议，提供电芯、模组及技术支持，共同开拓全球储能市场 [5]

会议预告 - 2025高工钠电产业峰会将于6月9日在苏州香格里拉大酒店举行，主办单位为高工钠电和高工产业研究院（GGII），总冠名为众钠能源 [1] - 2025高工固态电池技术与应用峰会将于6月10日在同一地点举行，主办单位为高工锂电、高工储能和高工产业研究院（GGII），总冠名为利元亨 [1] 瑞浦兰钧商用车电池业务拓展 - 公司与印度尼西亚Bakrie & Brothers集团签署战略合作备忘录，计划在2025年内合作交付超过3000辆电动公交车和卡车的动力电池 [1] - 此次合作标志着公司商用车电池业务首次进入海外市场 [3] 客户与产品优势 - 国内客户包括东风、三一、中国重汽、徐工、上汽、金龙等主流重卡车企 [3] - 新发布的324Ah Pro岁星电芯能量密度达198Wh/kg，循环寿命超10000次，具备高倍率脉冲充放电性能 [3] - 后背Stacking电池簇采用无框架结构，铁锂体系容量达680kWh，三元体系达800kWh [5] 印尼战略布局 - 印尼制造基地建成后将年产8GWh动力与储能电池及系统，一期投产后即具备该产能 [7] - 基地将生产符合印尼本地化率要求（TKDN）的动力电池系统产品 [7] - 合作方VKTR是印尼首个商用车制造工厂，具备全流程制造能力 [8] 产业链合作 - 双方将在镍产品冶炼、电池原材料、动力电芯&系统、车储冲一体化等方面深化合作 [8] - 公司将提供符合本地化要求的先进电池系统，VKTR负责电动商用车的生产销售和推广 [8]

战略合作签约 - 瑞浦兰钧与印尼Bakrie & Brothers集团签署商用车电池系统战略合作备忘录 计划2025年内合作交付超过3,000辆电动公交车和卡车动力电池 [1] - 合作获印尼陆运交通部长 海关总署 中爪哇省政府等多方政府及工商界代表见证 [1] 印尼本地化布局 - 瑞浦兰钧印尼制造基地(PT REPT BATTERO INDONESIA)建成后将生产符合印尼本地化率(TKDN)要求的动力电池系统 [3] - 制造基地定位"Indonesian Born Global Contribution" 支持印尼2060年净零碳排放目标 [3] 产业链协同规划 - 双方将围绕镍产品冶炼 电池原材料 动力电芯&系统 车储冲一体化等领域深化产业链合作 [9] - 瑞浦兰钧提供本地化电池系统 VKTR负责电动商用车生产销售及绿色公交 矿山运输等低碳项目推广 [9][10] 合作方产能基础 - VKTR是印尼首个商用车电动化制造工厂 具备底盘组装 电池组装 车身焊接等全流程生产能力 [7] - 工厂专注电动客车及轻重型卡车生产 隶属Bakrie & Brothers集团投资体系 [7] 行业动态关联 - 印尼电动商用车合作背景与行业趋势吻合 中国车企如远程 福田 东风正加速新能源轻卡布局 [15] - 2023年前5月江铃轻客销量超3 6万辆增15% 卡车销量增16% 反映商用车电动化需求增长 [15] - 5月新能源牵引车销量同比大涨3 3倍 解放 三一等品牌竞争加剧 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 马来西亚提高主要国际机场地面运输车辆生物柴油强制掺混比例，从B10提高至B20，若试点成功将推广至其他行业，同时类似试点项目也在几个主要港口实施[1] - 全球最大棕榈油生产国印度尼西亚已启动强制性B40生物柴油计划，并考虑扩大至B50[1] - 去年7月至今年4月巴基斯坦棕榈油和豆油进口量同比大幅增长，4月棕榈油进口量和价值较去年同期增长37.93%[1] 根据相关目录分别进行总结 马来西亚生物柴油政策 - 马来西亚商品部长表示为实现2050年净零碳排放，提高主要国际机场地面运输车辆生物柴油强制掺混比例，从B10提高至B20，目前全国执行B10政策，部分地区已实施B20标准[1] - 若试点项目成功将推广至其他行业，但未提供项目持续时间时间表，类似试点项目正在几个主要港口实施[1] - 马来西亚棕榈油委员会主席称使用棕榈油生物柴油可减少对化石燃料依赖，增强小型棕榈油种植者和当地社区能力，证明可持续发展和经济可齐头并进[1] 巴基斯坦油脂进口情况 - 去年7月至今年4月，巴基斯坦进口超275万吨棕榈油，价值28.70亿美元，去年同期进口量为249.8万吨，价值23.00亿美元；进口262,001吨豆油，价值2.79626亿美元，去年同期进口量为108,205吨，价值1.166亿美元[1] - 4月巴基斯坦进口260,907吨棕榈油，价值2.89078亿美元，较去年同期进口量235,093吨（价值2.16103亿美元）增长37.93%[1] 现货价格 | 日期 | 豆粕江苏 | 菜粕广东 | 豆油江苏 | 棕榈油广州 | 菜油江苏 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/05/23 | 2890 | 2460 | 8090 | 8490 | 9590 | | 2025/05/26 | 2870 | 2470 | 8020 | 8410 | 9560 | | 2025/05/27 | 2870 | 2480 | 8030 | 8490 | 9600 | | 2025/05/28 | 2850 | 2490 | 8020 | 8530 | 9590 | | 2025/05/29 | 2830 | 2500 | 8030 | 8640 | 9600 | [2]

2025财年业绩表现 - 税前利润同比增长15%至25亿英镑，营收同比持平达290亿英镑，息税前利润率8.5%，税后利润18亿英镑（低于2024财年26亿英镑），自由现金流15亿英镑 [2] - 利润增长主要依赖高价值品牌（揽胜、揽胜运动版、卫士），其在总批发销量中占比从61%提升至68%，北美、中国、英国和欧盟市场均实现增长 [2] - 创下十年来最强盈利纪录，但面临美国关税影响及品牌全面改革 [2] 美国关税影响与应对 - 母公司塔塔汽车重新评估盈利预测，原定2026财年10%息税前利润率目标可能调整，北美市场批发量第四季度同比增长14.4%，但关税波动打乱节奏 [3] - 美英新贸易协议允许10万辆英国产汽车以10%关税进入美国（原25%），但斯洛伐克工厂生产的Defender车型仍适用25%高关税，导致北美销量可能下滑 [3][4] - 公司考虑多种方式缓解关税冲击，包括潜在提价，但尚未最终决定 [3] 其他市场机会与战略调整 - 英印贸易协议使印度对英国进口车辆税率从110%降至10%，公司作为英资品牌显著受益 [5] - 战略重心从"押宝美国"转向"分散风险"，计划2030年前全面电动化，2039年实现净零碳排放 [5] - 未来五年电动化投资从150亿英镑增至180亿英镑，英国哈利伍德工厂获5亿英镑升级，支持纯电与混动车型并线生产 [6] 中国市场布局与电动化合作 - 与奇瑞签署战略合作意向书，合资公司奇瑞捷豹路虎将推出基于奇瑞平台的"Freelander神行者"电动车型，独立于现有四大品牌 [6][7] - 常熟工厂将停产捷豹XE/XF/E-Pace等车型，2025年底停产揽胜极光/发现神行者，转向生产"Freelander神行者" [7] - 维持"重塑未来"全球战略，捷豹品牌优先革新，路虎品牌先推进揽胜/揽运纯电化 [7] 全球电动化与研发投入 - 设立多个电动化研究中心和技术实验室，覆盖电池、电机及智能网联技术 [6] - 多款车型电动化版本逐步推出，包括Type 00、揽胜、卫士等 [6] - "Freelander神行者"未来或通过奇瑞经销商网络拓展至全球市场 [7]

英国绿色能源政策 - 英国政府通过新政策和资金计划积极吸引国际投资进入绿色能源项目 目标是将英国打造成全球可再生能源领导者 [1] - 工党政府自去年7月上台后推出一系列推动绿色转型政策 包括气候和绿色能源政策及国家资金支持 已吸引数十亿英镑私人投资 [1] - 政府计划利用当前与美国的地缘政治局势 鼓励对能源项目的融资 填补因美国政策变化导致的市场空白 [1] 英国绿色能源投资机会 - 英国政府希望在美国实施广泛关税及特朗普对绿色能源攻击后 吸引绿色投资者到英国寻找替代投资机会 [1] - 政府为在英国建立制造工厂和供应链的公司提供现金和基础设施改进 [1] - 政府宣布提前拨款3 994亿美元用于海上风电场建设 英国在该领域处于世界领先地位 [1] 英国绿色转型战略 - 英国首相基尔·斯塔默宣布将"全力以赴"实现低碳未来 加速绿色转型以实现净零碳排放 [2] - 应对气候危机和增强能源安全被描述为"政府DNA" 政府采取强有力工业政策抓住低碳技术机遇 [2] - 政策目标包括提升投资 建设新产业 推动英国竞争力并解锁出口机会 [2] 国际绿色能源格局 - 英国正积极利用国际上对可再生能源和清洁技术项目的高资金需求 因美国在绿色转型方面进展缓慢 [2] - 若成功吸引更多私人投资 英国可能迅速成为可再生能源强国并推动区域发展 [2]

沙特电池储能系统项目招标 - 沙特电力采购公司（SPPC）公布首轮电池储能系统（BESS）项目预入选名单，33家公司入围，其中21家通过"管理标和技术标投标人"类别，12家通过"管理"类别 [2][3] - 9家中国企业入围，包括中能建海外投资、中国电力工程顾问集团国际工程、南方电网国际（香港）、远景能源、晶科电力（香港）、华能尚华投资、国家电投黄河上游水电开发（管理标和技术标），以及协鑫智慧能源、中国电建（管理标） [3] - 项目规模为4个500MW/2000MWh电池储能项目，合计2GW/8GWh，采用BOO模式，签署15年服务采购协议，功能包括负荷转移、黑启动、频率调节等 [3] - 沙特计划到2030年实现48GWh储能容量，支持50%可再生能源电力结构目标，2060年达成净零碳排放 [3] 沙特可再生能源项目进展 - 沙特电力采购公司已完成超过10,100MW独立可再生能源发电项目招标，主要为光伏和风电 [3] 圆柱电池行业动态 - 圆柱电池企业巡访涉及苏州力神、睿恩新能源、天鹏电源、中比新能源、天能集团、新能安、浙江锋锂、华立源、鹏辉能源、欣旺达锂威、深圳中基、博力威 [4] - 行业首届圆柱电池技术论坛将于2025年2月28日在深圳举办 [4]