今日（10月29日）A股市场收盘共66股涨停，剔除掉6只ST板块个股后，60股涨停；33股封板未遂，整 体封板率为66.67%。 涨停战场： 山子高科封单量近120万手 据证券时报·数据宝统计，从收盘涨停板封单量来看，山子高科（000981）封单量最高，有119.1万手； 其次是平潭发展（000592）、方大炭素（600516）、康盛股份（002418），涨停板封单量分别为110.03 万手、32.45万手、28.68万手。 山子高科10月28日晚间发布三季报，公司前三季度实现归母净利润2.19亿元，同比实现扭亏为盈。公司 第三季度同时获得陆股通持股数量增长、QFII美林证券国际有限公司新进重仓。 山子高科具有半导体概念，在投资者问答平台上表示，在半导体领域，公司为康强电子（002119）间接 第一大股东，康强电子从事半导体封装材料引线框架、键合丝等半导体封装材料的生产、销售。同时， 公司投资成为浙江禾芯集成电路有限公司的股东，该公司专注于中高端集成电路的先进封装测试技术， 以消费电子、5G 终端和物联网终端等为主要应用领域。 光伏概念多股涨停 1. 光伏 涨停个股：中钨高新、通润装备、阿特斯、华通线缆、可立 ...

根据提供的量化周报内容，以下是关于报告中涉及的量化模型和因子的总结。 量化模型与构建方式 1. A股景气指数模型 - **模型名称**：A股景气指数模型[29] - **模型构建思路**：该模型旨在对A股市场的景气度进行高频Nowcasting（即时预测），以上证指数归母净利润同比作为预测目标[29] - **模型具体构建过程**：报告指出，该指数的构建详情请参考其专题报告《视角透析：A股景气度高频指数构建与观察》，但本篇周报未详细描述具体构建公式和步骤[29] 2. A股情绪指数模型 - **模型名称**：A股情绪指数模型[33] - **模型构建思路**：通过量价数据刻画市场情绪，将市场按照波动率和成交额的变化方向划分为四个象限，并据此构建包含见底预警与见顶预警的情绪指数[33] - **模型具体构建过程**：模型基于“波动-成交情绪时钟”概念。四个象限中，只有“波动率上行-成交额下行”的区间表现为显著负收益，其余象限均为显著正收益。相关研究请参考报告《视角透析：A股情绪指数构建与观察》，本篇周报未提供具体构建公式[33][34] 3. 指数增强组合模型 - **模型名称**：中证500增强组合模型 / 沪深300增强组合模型[46][52] - **模型构建思路**：通过量化策略模型构建投资组合，旨在跑赢对应的基准指数（中证500指数或沪深300指数）[46][52] - **模型具体构建过程**：报告展示了根据策略模型得到的持仓明细，但未详细说明模型的具体构建逻辑、因子选择或权重优化方法[48][56] 4. 风格因子模型 - **模型名称**：BARRA风格因子模型[57] - **模型构建思路**：参照BARRA模型框架，构建十大类风格因子，用于描述和解释A股市场的收益特征，并应用于投资组合的绩效归因分析[57][65] - **模型具体构建过程**：模型包含十大类风格因子，分别是：市值（SIZE）、BETA、动量（MOM）、残差波动率（RESVOL）、非线性市值（NLSIZE）、估值（BTOP）、流动性（LIQUIDITY）、盈利（EARNINGS_YIELD）、成长（GROWTH）和杠杆（LVRG）[57]。报告未提供每个因子的具体计算公式。 5. 主题挖掘算法模型 - **模型名称**：主题挖掘算法模型[46] - **模型构建思路**：基于新闻和研报文本，通过文本处理、主题关键词提取、主题个股关系挖掘、主题活跃周期构建、主题影响力因子构建等多个维度来挖掘主题投资机会[46] - **模型具体构建过程**：报告提及该算法包含多个处理维度，但未给出具体的模型构建步骤或公式[46] 模型的回测效果 1. 指数增强组合模型 - **中证500增强组合**：截至报告周，本周收益率为2.06%，跑输基准（中证500指数）1.39%。2020年至今，组合相对中证500指数累计超额收益为52.33%，最大回撤为-5.73%[46] - **沪深300增强组合**：截至报告周，本周收益率为3.24%，跑输基准（沪深300指数）0.01%。2020年至今，组合相对沪深300指数累计超额收益为38.28%，最大回撤为-5.86%[52] 2. A股情绪指数模型 - **模型信号**：当前A股情绪见底指数信号为“空”，A股情绪见顶指数信号为“空”，综合信号为“空”[36][38] 3. A股景气指数模型 - **指数取值**：截至2025年10月24日，A股景气指数为20.44，相比2023年底上升15.02，当前处于上升周期中[32] 量化因子与构建方式 1. 风格因子 - **因子名称**：十大类风格因子，包括市值（SIZE）、BETA、动量（MOM）、残差波动率（RESVOL）、非线性市值（NLSIZE）、估值（BTOP）、流动性（LIQUIDITY）、盈利（EARNINGS_YIELD）、成长（GROWTH）和杠杆（LVRG）[57] - **因子构建思路**：这些因子是参照BARRA模型体系构建的，用于刻画股票在不同风格维度上的风险暴露和收益特征[57] - **因子具体构建过程**：报告列出了因子名称，但未提供每个因子的具体构建过程和计算公式[57] 2. 行业因子 - **因子名称**：行业因子（如石油石化、通信、电子、有色金属、食品饮料、商贸零售等）[58] - **因子构建思路**：用于衡量特定行业股票组合相对于市场市值加权组合的超额收益[58] - **因子具体构建过程**：报告未提供行业因子的具体构建方法 因子的回测效果 1. 风格因子近期表现 - **本周表现**：从纯因子收益来看，本周Beta因子超额收益较高，非线性市值（NLSIZE）因子呈现较为显著的负向超额收益[58] - **近期表现**：从近期因子表现来看，高杠杆（LVRG）股表现优异，残差波动率（RESVOL）、非线性市值（NLSIZE）等因子表现不佳[58] - **因子相关性**：流动性（LIQUIDITY）因子分别与Beta、动量（MOM）、残差波动率（RESVOL）呈现明显正相关性；估值（BTOP）因子分别与Beta、残差波动率（RESVOL）、流动性（LIQUIDITY）等因子呈现明显负相关性[58] 2. 行业因子近期表现 - **本周表现**：本周石油石化、通信、电子等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，而有色金属、食品饮料、商贸零售等行业因子回撤较多[58] 3. 风格因子在指数归因中的表现 - **近期市场偏好**：由于近期市场偏好高Beta的股票，中证500、创业板指、Wind全A在Beta因子上暴露较大，在风格因子上表现不错；上证指数、上证50在Beta因子上暴露较小，本周在风格因子上表现不佳[65]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营业总收入为1.35亿元，同比下降52.64% [3] - 2025年前三季度归母净利润亏损1.51亿元，上年同期亏损1.07亿元 [3] - 2025年前三季度扣非净利润亏损1.32亿元，上年同期亏损9866.95万元 [3] - 2025年第三季度单季营业收入为80.84万元，同比下降74.30%，归母净利润为-6649.84万元 [3] - 2020年至2024年公司归母净利润持续为负，分别为-3.49亿元、-3.76亿元、-2.93亿元、-1.84亿元、-2.50亿元 [4] 股价异动与市场反应 - 自10月17日起公司股价连收6个涨停板，累计涨幅达33.96% [2][5] - 10月24日公司股价报收于5.68元，总市值达到17.00亿元 [5] - 股价飙升主要受控制权变更及半导体背景投资者入主的市场预期驱动 [2][7] 控制权变更与潜在转型 - 10月17日深圳天微投资合伙企业以2.55亿元竞得公司原控股股东持有的7114.48万股股票，占公司总股本的23.77% [6] - 天微投资为天微电子成员，天微电子主营业务涵盖集成电路设计、封装测试及半导体设备制造 [6] - 公司此前已表示房地产现有项目开发完毕后将不再继续投资房地产，并将在新技术、新材料方向寻找转型项目 [8] - 2024年公司营收达到3.05亿元，使其股票交易自6月11日起撤销退市风险警示 [8] 公司治理与人事变动 - 8月19日公司聘请刘达勇担任总经理，聘请郭四野担任财务总监 [9] - 9月8日公司聘任刘映担任副总经理，但于10月23日公告解聘其职务 [9]

港股指数表现 - 恒生指数涨0.65%重回26000点上方 [1] - 国企指数涨0.76% [1] - 恒生科技指数涨1.26%报6007点 [1] 大型科技股表现 - 阿里巴巴涨2% [1] - 京东、腾讯、百度涨幅在0.7%以内 [1] - 美团翻绿、小米跌1.44% [1] 苹果概念股表现 - 高伟电子涨近6% [1] - 鸿腾精密涨5% [1] - 蓝思科技涨5% [1] 其他行业板块表现 - 半导体芯片股、保险股、纸业股、中资券商股、重型机械股午后涨幅收窄但仍维持普遍上涨行情 [1] - 黄金股呈现高开低走行情，中国白银集团尾盘快速下跌超6%，紫金黄金国际跌超4% [1] - 国内零售股、消费电子概念股、燃气股、煤炭股表现低迷 [1] 个股表现 - 聚水潭上市首日大涨23.86% [1] - 香港公开发售获近1953倍认购 [1]

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信 息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成 个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验， 因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联 系biz@staff.sina.com.cn。 责任编辑：小浪快报 2025年10月21日，合肥城建（sz002208）触及涨停，涨停价14.31元，涨幅9.99%，总市值114.95亿元， 流通市值114.92亿元，截止发稿，总成交额14.53亿元。 根据喜娜AI异动分析，合肥城建涨停原因可能如下，土地储备增加+营收增长+半导体概念： 1、公司近 期经营亮点颇多，成功竞得多块优质住宅用地，总金额超20亿元，且新增地块位于合肥核心区域，增强 了未来发展潜力。2025年上半年营收同比增长245.64%，显示业务规模快速扩张。同时，通过合资公司 拓展物业管理服务范围，与主业形成协同，"琥珀"品牌在安徽省内也具有较高美誉度。 2、公司在半导 体概念方面存 ...

公司投资动态 - 公司向旗下私募基金泉泓投资增资10亿元 基金总规模增至40亿元 公司出资占比99 925% [1] - 泉泓投资已累计对外投资29 54亿元 投资了7家公司 包括紫光华智 瑞浦兰钧 长存控股等 [2] - 对长存控股的单笔投资为16亿元 占基金投资总规模的54% 是绝对的压舱石投资 [2] - 泉泓投资于2023年12月以16亿元增资长存控股 获得0 99%股权 以此估算长存控股估值达到1616亿元 [2] - 长存控股完成股改 公司名称变更 为长江存储的IPO提供了想象空间 成为公司股价催化剂 [3] - 截至2025年上半年 公司交易性金融资产46 82亿元 其他权益工具投资27 23亿元 长期股权投资接近6亿元 [4] - 2025年上半年公司投资净收益转正 利息收入 投资净收益 公允价值变动净收益合计1 7亿元 占公司归母净利润7 44亿元的比重较大 [5] 公司主业表现 - 2025年上半年公司实现营收24 65亿元 同比下降16 19% 实现归母净利润7 44亿元 同比下降27 76% 营收与净利润均创2023年以来新低 [1][6] - 公司核心产品核桃乳收入占比达到89% 从2019年到2024年 核桃乳销量从76 52万吨锐减至56 53万吨 五年减少20万吨 [6] - 2025年上半年公司七大销售片区收入全线负增长 除西南外 其他六大区域销售收入降幅均超过两位数 [6] - 2025年上半年公司经销商净增加28家至2727家 但经销渠道收入同比下滑18 52% [7] 行业背景与公司战略 - 长江存储专注于存储芯片 全球存储芯片被海外企业高度垄断 我国是主要消费市场但自给率低 有广阔的国产替代空间 [3] - 2019年至2023年中国植物蛋白饮料销量下滑3 94% 行业整体进入量减阶段 [6] - 传统植物蛋白饮料面临产品老化 并受到纯牛奶 酸奶 现制茶饮等品类的竞争 企业面临高端化和产品创新双重挑战 [6] - 公司尝试产品创新 于2022年推出第二大品牌养元植物奶及高端型产品 并向县乡渠道下沉 [6] - 公司面临过度依赖单一产品的风险 在主业丧失增长动力时开始跨界投资 [7]

公司资本运作 - 公司以自有资金向旗下私募基金芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业增资10亿元 [2] - 增资后该基金规模从30亿元跃升至40亿元 公司认缴出资额增至39.97亿元 出资比例高达99.925% [2] - 该基金成立于2021年5月 由公司与北京闻名投资基金管理有限公司共同发起 [2] 核心投资项目 - 基金最成功的投资为对长江存储控股股份有限公司的押注 于2023年12月增资16亿元获得0.99%股权 [4] - 按此计算长江存储估值达1616亿元 在相关榜单中位列中国第九、全球第21位 成为半导体行业估值最高的新晋独角兽 [4] - 截至2025年6月末 该项投资已占公司总资产的12.52% [4] 投资业绩与市场反应 - 泉泓投资整体业绩尚未实现盈利 2024年净利润亏损903万元 2025年上半年续亏28.89万元 [4] - 受益于长江存储完成股份制改革及市场对其IPO预期升温 公司股价出现大幅上涨 [4][5] - 公司股价在9月23日至25日连续三日涨停 从21.14元/股飙升至30.95元/股 截至10月16日最高达到34.42元/股 半个月累计涨幅高达63% [5] 公司主营业务表现 - 公司营收曾在2008至2015年间从2.85亿元飙升至91.17亿元 但此后业绩持续下滑 [7] - 2024年财报显示公司营收60.58亿元 较高点缩水近三分之一 核桃乳产品仍贡献88.70%的营收 [7] - 2025年半年报数据显示营业收入24.65亿元 同比下降16.19% 归母净利润7.44亿元 同比降幅达27.76% [7] 其他投资与财务状况 - 公司近年来频繁进行跨界投资 例如出资7.5亿元参与成立中冀投资 斥资8亿元入股瑞浦兰钧 向新潮传媒等投入3.83亿元 [7] - 公司2023年和2024年投资净收益分别为-1.29亿元、-1.26亿元 对瑞浦兰钧的投资账面亏损已超2亿元 [8] - 公司现金流充足 2025年上半年货币资金余额14.59亿元 同比增长58.96% 中期拟派现6.30亿元 占净利润84.7% [8] 行业背景与公司战略 - 公司此次公告明确表示新增资金将用于新项目投资 而非对已投项目追加投入 [5] - 公司强调私募基金投资属于纯粹的财务性投资 与公司主业不具有协同性 [5] - 当主业增长见顶时 跨界投资成为许多传统快消企业寻求突破的途径 [9]

投资动态 - 公司向私募基金泉泓投资增资10亿元人民币，使其认缴出资额由29.97亿元增至39.97亿元，占基金总规模（40亿元）的99.925% [1] - 增资目的是对暂时闲置自有资金进行投资以获取收益，新增款项将用于投资新项目，而非对现有项目追加投资 [6] - 该私募基金主要投资案例包括向长控集团增资16亿元获得0.99%股权（对应估值约1616亿元），以及投资瑞浦兰钧、新潮传媒等多家公司，总投资额达29.54亿元 [7][8] 基金财务状况 - 泉泓投资2024年净利润为-903万元，2025年上半年净利润为-28.89万元 [8][10] - 截至2025年6月30日，该基金资产总额为269,597.53万元，净资产为269,597.45万元，负债极低，营业收入持续为零 [10] 公司主营业务表现 - 2025年上半年公司营业收入24.65亿元，同比下降16.19%，归母净利润7.44亿元，同比下降27.76% [11] - 公司营收自2015年高点91.17亿元持续下滑，2024年营收60.58亿元，较2015年缩水近三分之一 [11] - 产品过度依赖“六个核桃”核桃乳，2024年该产品贡献营收53.7亿元，占总营收比例高达89.20% [11] 公司现金流与股东回报 - 2025年上半年公司经营活动现金流量净额同比激增1358.23%至3.77亿元，货币资金余额达14.59亿元，较上年末增长58.96% [11] - 公司拟实施中期分红，每10股派现5.00元，合计派发现金红利6.30亿元，占当期归母净利润的84.7% [11] 市场反应与行业观点 - 公司因私募基金投资长控集团而沾上半导体概念，股价迎来暴涨并创出历史新高，截至10月15日收盘报29.36元/股，总市值370亿元 [3][5] - 业内观点认为公司股价上涨更多是概念炒作结果，建议其回归主业推动产品创新，而非一味追逐热点跨界投资 [12]

公司投资动态 - 公司以自有资金向私募基金芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业增资10亿元，增资完成后基金总规模由30亿元增至40亿元，公司认缴出资额由29.97亿元增至39.97亿元，占比升至99.925% [2] - 增资款项将用于私募基金对其他项目的投资，不再对目前已投资项目追加投资，该投资属于纯粹的财务性投资 [6] - 该私募基金最知名的投资案例是长江存储控股股份有限公司，于2023年12月以货币出资16亿元取得长控集团0.99%的股份，增资时估值约为1616亿元 [7] - 除长控集团外，该基金还投资了瑞浦兰钧、新潮传媒等多家公司，总投资额达29.54亿元 [7][8] 私募基金财务状况 - 2024年，泉泓投资净利润为-903万元，2025年上半年净利润为-28.89万元 [8] - 截至2025年6月30日，泉泓投资资产总额为269,597.53万元，净资产为269,597.45万元，负债总额为0.08万元 [10] - 该基金在2024年及2025年上半年营业收入均为0.00元 [10] 公司主营业务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入24.65亿元，同比下降16.19%，实现归母净利润7.44亿元，同比下降27.76% [10] - 公司营收在2015年达到91.17亿元高点后步入下行通道，2024年营收60.58亿元，较2015年高点缩水近三分之一 [10] - 公司过度依赖“六个核桃”大单品，2024年核桃乳贡献营收53.7亿元，占总营收比例高达89.20% [11] 公司现金流与分红 - 2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额同比激增1358.23%至3.77亿元，报告期末货币资金余额达14.59亿元，较上年末增长58.96% [11] - 公司拟在2025年中期向全体股东每10股派发现金红利5.00元，合计派发现金红利6.30亿元，占当期归母净利润的84.7% [11] 市场反应与行业观点 - 随着长控集团完成股份制改革，市场对其IPO预期升温，公司因此沾上半导体概念，股价迎来暴涨并创出历史新高，截至10月15日收盘报29.36元/股，总市值为370亿元 [4][6] - 有业内观点指出，公司股价上涨更多是“概念炒作”的结果，建议公司回归主业推动产品创新而非一味追逐热点 [11] - 另有观点认为，公司手握重金却面临主业增长天花板，其跨界投资或许仍将持续 [11]

市场整体表现 - A股市场高开低走，午后加速跳水，呈现放量下挫态势，日成交额达2.6万亿元 [1][3] - 主要指数普遍下跌，沪指收跌0.62%，深证成指跌2.54%，创业板指跌近4%，科创50指数跌逾4% [3] - 市场亏钱效应明显，3554只个股收跌，1734只个股收涨，跌停股8只，涨停股45只 [3] - 杠杆资金方面，沪深京两融余额微增至2.44万亿元 [3] 行业板块表现 - 科技板块领跌市场，半导体概念跌近4%，高带宽内存、光通信模块、CPO概念等热门赛道大跌 [1][5][7] - 传统防御性板块表现强劲，银行板块涨幅2.51%，煤炭板块涨幅2.18%，食品饮料板块涨幅1.69% [4][5] - 个股方面，北方稀土日成交额达251亿元但收跌1.61%，新易盛跌逾9%，中际旭创跌逾8%，中芯国际跌近7% [3][4] 市场调整核心逻辑 - 资金开启高低切换，前期领涨的通信、电子等科技板块触发获利资金了结，新资金对高估值品种接力意愿不足 [8] - 外部与内部环境双重扰动市场，美联储降息节奏分歧加剧外资波动，国内政策空窗期削弱市场信心 [8][9] - 亚洲股市普跌及欧美股指期货走弱加剧A股投资者恐慌情绪，市场呈现调仓换股特征 [9] 机构观点与后市展望 - 短期沪指可能在3800点至3900点区间震荡，成交量能否维持在2万亿元以上是关键 [11] - 银行、煤炭等低估值板块因PB较低、股息率超5%而具备可持续护盘作用，但难以推动指数趋势性上涨 [11] - 中长期看科技成长仍是超额收益主要来源，但短期内需耐心等待右侧信号 [11][12] - 10月下旬进入三季报密集披露期，需规避业绩不及预期的纯题材股风险 [12] - 四季度政策预期有望推动指数震荡修复，外部因素或有扰动但不改变A股中长期向好趋势 [13]