证券研究报告 | 2025年11月05日 金融工程日报 沪指低开高走，储能、新能源方向领涨 市场表现：今日(20251105) 规模指数中中证 2000 指数表现较好，板块指数 中创业板指表现较好，风格指数中中证 500 价值指数表现较好。电新、煤炭、 综合、建材、消费者服务行业表现较好，计算机、非银、综合金融、通信、 传媒行业表现较差。配网、特高压、光伏逆变器、智能电网、磷酸铁锂电池 等概念表现较好，量子材料、游戏出海、半导体硅片、工业软件等概念表现 较差。 市场情绪：今日收盘时有 82 只股票涨停，有 9 只股票跌停。昨日涨停股票 今日高开高走，收盘收益为 3.33%，昨日跌停股票今日收盘收益为-1.34%。 今日封板率 67%，较前日下降 0%，连板率 40%，较前日提升 16%，连板率创 近一个月新高。 市场资金流向：截至 20251104 两融余额为 24916 亿元，其中融资余额 24737 亿元，融券余额 179 亿元。两融余额占流通市值比重为 2.6%，两融交易占市 场成交额比重为 10.3%。 折溢价：20251104 当日 ETF 溢价较多的是中证 500 增强 ETF，ETF 折价较多 ...

2025 年 11 月 05 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20251105 证券研究报告 | 策略点评 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，电力设备、煤炭、商贸零售、 环保和轻工制造行业领涨，涨幅分别为 3.40%、1.39%、1.22%、1.06%、0.93%， 计算机、非银金融、通信、传媒和美容护理行业领跌，跌幅分别为 0.97%、0.49%、 0.43%、0.41%、0.33%。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为特高压、连板、磷酸铁锂电池、充 电桩、打板、电源设备、锂电电解液、光伏屋顶、海南自贸港、动力电池、 新能源、光伏、锂电池、首板、钛白粉。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 请务必阅读最后特别声明与免责条款 www.ykzq.com 1 / 6 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要宽基指数多数下跌。截止收盘，沪指涨 0.23%， 收报 3969.25 点；深证成指涨 0.37%，收报 13223.56 点；创业板指涨 1.03%， 收报 3166.23 点；科创 ...

核心观点 - 报告指出A股市场在2025年10月24日主要指数多数收涨，市场整体表现积极，科技成长板块如通信、电子、半导体等领涨 [1] - 市场成交活跃度显著提升，沪深两市单日成交额达到19742亿元，较前一交易日放量3303亿元 [1] - 科技创新相关领域成为市场焦点，存储器、HBM、ASIC芯片、光模块等概念板块涨幅居前 [2] 市场回顾 - 截至收盘，沪指报3950.31点，上涨0.71%；深证成指报13289.18点，上涨2.02%；科创50指数报1462.22点，上涨4.35%；创业板指报3171.57点，上涨3.57% [1] - 市场呈现普涨格局，全市场3025只个股上涨，2273只个股下跌，138只个股收平 [1] - 行业板块方面，通信、电子、国防军工、电力设备、计算机、有色金属等行业涨幅靠前 [1] - 石油石化、煤炭、食品饮料、房地产、交通运输、钢铁等行业跌幅居前 [1] - 概念板块中，存储器、电路板、HBM、ASIC芯片、光模块(CPO)、半导体硅片、GPU、国家大基金、半导体精选、晶圆产业、半导体产业、卫星互联网、服务器、芯片、光通信板块表现突出 [2]

市场整体表现 - A股主要指数10月13日集体低开后震荡走高，上证指数收跌0.19%，创业板指收跌1.11%，科创50指数逆市上涨1.40% [1] - 市场呈现结构性分化，沪深北三市近1700只个股上涨，涨停个股超过70只 [1] - 受美股纳斯达克指数暴跌3.56%和标普500指数大跌2.71%影响，A股低开但未出现恐慌性抛售，全天低开高走表现稳健 [1] 行业与板块表现 - 有色板块大幅走强，银河磁体、新莱福、豫光金铅、白银有色、广晟有色等个股涨停 [2] - 银行板块午后持续走强，浦发银行、渝农商行、南京银行等个股涨逾3% [2] - 自主可控题材走强，光刻机、半导体硅片、中芯国际产业链等概念大涨，华虹公司涨停且收盘价创历史新高 [2] 机构观点与市场前景 - 华龙证券指出当前市场环境变化如贸易摩擦升温对市场总体影响预计有限，政策利多因素和业绩回升预期将支持市场稳健运行 [1] - 开源证券认为中国资产的上涨不会戛然而止，方正证券看好A股中长期前景，外需短期承压但经济向好趋势不变 [2] - 上市公司质量稳步提升夯实微观基础，分红回购增加提高投资者回报，耐心资本持续流入预计将为A股带来更多增量资金 [2]

核心观点 - 2025年10月13日A股市场主要宽基指数多数收跌，呈现结构性分化格局，科创50指数逆势上涨[1] - 市场整体情绪偏弱，个股跌多涨少，两市成交额较前一日有所缩量[1] - 板块表现分化显著，有色金属等周期板块领涨，而汽车、家电等消费板块领跌[1] 市场回顾：指数表现 - 沪指下跌0.19%，收报3889.50点；深证成指下跌0.93%，收报13231.47点；创业板指下跌1.11%，收报3078.76点[1] - 科创50指数逆势上涨1.40%，收报1473.02点，表现突出[1] - 市场个股呈现普跌态势，1682只个股上涨，3628只个股下跌，119只个股收平[1] - 沪深两市合计成交额为23547亿元，较上个交易日缩量1609亿元[1] 市场回顾：行业板块表现 - 申万一级行业中仅有6个行业上涨，有色金属行业领涨，涨幅达3.35%[1] - 环保、钢铁、国防军工、银行和计算机行业涨幅分别为1.65%、1.49%、0.86%、0.74%和0.22%[1] - 汽车行业领跌，跌幅为2.33%，家用电器、美容护理、传媒和医药生物行业跌幅分别为1.74%、1.58%、1.54%和1.47%[1] 市场回顾：概念板块表现 - 稀土、稀土永磁、光刻胶、半导体硅片、稀有金属等概念板块涨幅居前[2] - 消费电子代工、汽车零部件、CRO等概念板块出现回调[11]

如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 来源：内容来自半导体芯闻综合 中国证监会官网披露，杭州中欣晶圆半导体股份有限公司（简称 " 中欣晶圆 " ）于 10 月 10 日在浙江证监局完成了 IPO 辅导备案登记，拟登陆北交所，辅导机构为财通证券、中信证券。 中欣晶圆成立于 2017 年 9 月，注册资本 50.32 亿元，法定代表人贺贤汉，控股股东杭州大和热磁电子有限公司及 上海申和投资有限公司分别持股 14.41% 、 8.64% 。 | 辅导对象 | 杭州中欣晶圆半导体股份有限公司 | | --- | --- | | 成立日期 | 2017年9月28日 | | 注册资本 | 法定代表人 贺贤汉 503.225.6776 万元 | | 注册地址 | 浙江省杭州市钱塘新区东垦路 888 号 | | 控股股东 | 杭州大和热磁电子有限公司(14.41%)及上海申和投资有限公司 | | 及持股比 | (8.64%) | | 例 | | | 行业分类 | 公司已于2025年6月 | | | 在其他交易 25 日向全国中小企 | | | 计算机、通信和其他电子 场所(申请) 业股份转让系统申请 | | | 设备制造 ...

| 工汇指数(SH:U00001) | | | | | 加目近 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 3931.07 +48.29 +1.24% | | | | 休盘中 10-09 11:50:12 北京时间 | 161.65 万球友关注 | | | 最高:3932.89 | 今开:3898.31 | 成交量:4.68亿手 | | 换手:1.03% | | | | 最低:3885.74 | 昨收:3882.78 | 成交额： 7857.84亿 | | 量比： 1.60 | | | | 52周最高:3932.89 | 上涨:944 | 振幅: 1.21% | | 平盘:64 | | | | 52周最低:3040.69 | 下跌:728 | 总市值:63.21万亿 | | | | | | 分时 五日 日K 園K | 月K 李K 年K 120分 60分 30分 15分 5分 1分 | | | 区间统计 全屏显示 | | | | 最新:3931.07 +48.29 +1.24% | | | | | | | | 3932.89 | | | | | | 1.2 ...

核心观点 - 央行定调下阶段货币政策将加强调控 提高前瞻性和有效性 保持流动性充裕 引导金融机构加大信贷投放 推动融资成本下降并关注长期收益率变化 增强外汇市场韧性 稳定人民币汇率[9] - 行业政策呈现双轨趋势 一方面优化石化化工 交通运输等传统行业布局 严控产能过剩风险 支持老旧装置改造和新技术示范 另一方面鼓励人工智能 数字消费等新兴领域加速研发创新 推动智能产品供给与消费潜力释放[2][12] - 金融政策聚焦支持科技创新 小微企业等重点领域 为产业升级提供资金保障 文旅消费月活动通过发放超4.8亿元消费补贴和超2.9万场次活动进一步激发市场活力[2][20] - 半导体产业链表现突出 本周半导体硅片上涨13.06% 半导体设备上涨11.22% 本月动力电池上涨20.44% 锂电电解液上涨19.97% 半导体设备上涨19.00%[3][4][27][28] - A股板块中半导体上涨7.50% 电气设备上涨3.36% 有色金属上涨2.51% 而消费者服务下跌7.69% 可选消费零售下跌4.27% 日常消费零售下跌4.12%[24] 国内宏观政策跟踪 - 央行介绍"十四五"期间金融成就 银行业总资产近470万亿元位居世界第一 股票债券市场规模世界第二 外汇储备规模连续20年位居世界第一[9] - 金融监管总局表示"十四五"以来处置不良资产较"十三五"增加超过40% 行业抵御风险资本和拨备总规模超过50万亿元 银行业保险业总资产超过500万亿元 五年来平均增长近9%[9] - 证监会"十四五"期间作出行政处罚2214份 罚没414亿元 较"十三五"分别增长58%和30% 上证综指年化波动率15.9% 较"十三五"下降2.8个百分点 今年8月A股总市值首次突破100万亿元[9] - 国家外汇局表示"十四五"以来外汇储备稳定在3万亿美元以上 近两年在3.2万亿美元以上 企业外汇套期保值比例由2020年17%上升到30%左右 人民币在跨境贸易中使用占比由16%上升到近30%[9] - 工信部表示"十五五"时期将实施培育新兴产业行动 开辟人形机器人 脑机接口 元宇宙 量子信息等新赛道 创建未来产业先导区 提升产业科技创新体系整体效能[9] - 商务部等8部门联合印发数字消费指导意见 鼓励企业增加人工智能终端产品供给 释放人工智能手机 电脑 智能机器人 可穿戴设备等新产品消费潜力[9][14] - 央行货币政策委员会2025年第三季度例会建议加强货币政策调控 提高前瞻性 针对性 有效性 保持流动性充裕 引导金融机构加大信贷投放 推动融资成本下降 关注长期收益率变化 增强外汇市场韧性 稳定人民币汇率[9] 国内行业政策跟踪 - 工业领域 工信部等7部门印发石化化工行业稳增长工作方案 严控新增炼油产能 合理确定乙烯 对二甲苯新增产能规模 防范煤制甲醇行业产能过剩风险 支持石化老旧装置改造和新技术产业化示范[13] - 人工智能领域 商务部等8部门鼓励企业加速研发创新 增加人工智能终端产品有效供给 释放人工智能手机 电脑 智能机器人 可穿戴设备等新产品消费潜力 加快智能家电 智能安防等研发及互联互通[14] - 汽车与零配件领域 市场监管总局部署开展164类产品 1.6万余批次产品质量国家监督抽查 首次开展光伏组件 新能源汽车整车等产品质量国家监督专项抽查 网售产品抽查批次较2024年增加70%[15][17] - 交通运输领域 交通运输部等7部门发布"人工智能+交通运输"实施意见 统筹优化算力供给能力 加强行业算力资源统筹 依托高速公路 港口等重大交通基础设施强化算力保障 探索建立交通运输公共数据授权运营机制[18] - 金融领域 央行货币政策委员会会议指出要引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用 推动中小银行聚焦主责主业 增强银行资本实力 落实好结构性货币政策工具 支持科技创新 小微企业等重点领域[19] - 消费领域 2025年全国国庆文化和旅游消费月举办超2.9万场次文旅消费活动 发放超4.8亿元消费补贴 加强文旅消费与餐饮 住宿 零售等方面消费联动互促[20] - 能源领域 国家发展改革委 市场监管总局组织制修订相关产品能源效率标识实施规则 形成《中华人民共和国实行能源效率标识的产品目录（2025年版）》及相关实施规则[21] 资产价格表现 - A股板块本周涨幅前五为半导体上涨7.50% 电气设备上涨3.36% 有色金属上涨2.51% 国防军工上涨0.61% 石油石化上涨0.49%[24] - A股板块本周跌幅前五为消费者服务下跌7.69% 可选消费零售下跌4.27% 日常消费零售下跌4.12% 耐用消费品下跌3.72% 纺织服装Ⅱ下跌2.42%[24] - 本月有色金属上涨4.02% 电气设备上涨13.98% 汽车与零配件上涨3.99% 硬件设备上涨4.52% 半导体上涨9.90%[25] - 本月非银金融下跌8.35% 消费者服务下跌2.94% 日常消费零售下跌4.16% 食品饮料下跌4.06% 家庭用品下跌4.93%[25] 热门概念指数表现 - 本周热门概念涨幅前十为半导体硅片上涨13.06% 半导体设备上涨11.22% 晶圆产业上涨9.27% 半导体精选上涨8.10% 国家大基金上涨7.75% 中芯国际产业链上涨7.19% 半导体产业上涨6.97% 存储器上涨6.63% 半导体材料上涨6.07% 先进封装上涨6.04%[3][27] - 本周热门概念跌幅前十为旅游出行下跌8.39% 射频及天线下跌5.26% 统一大市场下跌5.23% 电路板下跌4.89% 预制菜下跌4.87% 减肥药下跌4.69% 光模块(CPO)下跌4.66% 免税店下跌4.38% 医疗服务精选下跌4.22% 首发经济下跌4.15%[3][27] - 本月热门概念涨幅前十为动力电池上涨20.44% 锂电电解液上涨19.97% 半导体设备上涨19.00% 储能上涨16.91% 存储器上涨14.33% 光伏逆变器上涨14.06% 新能源汽车上涨12.83% HBM上涨12.43% 先进封装上涨11.95% 半导体硅片上涨11.83%[4][28] - 本月热门概念跌幅前十为稀土下跌15.73% 军工信息化下跌10.88% 保险精选下跌10.87% 跨境支付下跌10.64% 商业航天下跌10.46% 航母下跌10.45% 操作系统下跌10.11% 卫星导航下跌9.79% 数字货币下跌9.76% 军民融合下跌9.45%[4][28] - 年初至今热门概念涨幅前十为光模块(CPO)上涨115.10% 光芯片上涨93.65% 光通信上涨91.75% 稀土上涨89.00% 宇树机器人上涨75.12% 稀有金属精选上涨74.95% 减速器上涨70.58% 半导体设备上涨70.20% DeepSeek上涨67.79% 电路板上涨66.92%[34] - 年初至今热门概念跌幅前五为高送转下跌10.22% 白酒下跌8.04% 血液制品下跌5.32% 大基建央企下跌4.08% 饮料制造精选下跌2.28%[34]

市场指数表现 - 本周市场震荡分化 上证指数震荡为主 深成指和创业板均创出新高后周五回落 [1] - 科创类指数领涨 科创50指数涨6.47% 科创综指涨2.99% 创业板50涨2.5% 创业板指涨1.96% [1][2] - 成交量较前期明显下降 在2-2.4万亿元左右 [1] 行业板块表现 - 电力设备 有色金属 电子 环保 传媒行业涨幅居前 [3] - 社会服务 综合 商贸零售 轻工制造 纺织服饰和食品饮料跌幅居前 [3] - 半导体硅片概念涨13.06% 半导体设备概念涨11.22% 晶圆产业概念涨9.27% [4] - 统一大市场 覆铜板 减肥药等板块走低 [3][4] ETF资金流向 - 本周ETF市场净流入1144.85亿元 其中债券ETF净流入779.36亿元 股票ETF净流入290.67亿元 [5] - 第二批14只科创债ETF上市首日净流入超600亿元 [5] - AAA科创债指数净流入657.05亿元 沪AAA科创债指数净流入157.57亿元 中证A500指数净流入104.80亿元 [5][8] - 半导体材料设备指数净流入42.39亿元 科创芯片指数净流入33.87亿元 机器人指数净流入30.62亿元 [5][8] - 沪深300指数净流出48.18亿元 科创50指数净流出33.00亿元 [6] ETF产品表现 - 半导体设备ETF易方达涨16.18% 年初至今涨53.08% [16][18] - 芯片设备ETF涨16.00% 年初至今涨54.31% [16][18] - 半导体设备ETF涨15.93% 年初至今涨52.50% [16][18] - 旅游ETF跌6.18% 另一只旅游ETF跌6.00% [20][22] - 科创创新药ETF汇添富跌5.31% 科创创新药ETF国泰跌4.93% [20][22] 新产品动态 - 本周21只ETF新上市 包括7只股票型ETF与14只科创债相关ETF [24] - 本周11只ETF新成立 总发行规模62.97亿元 [24] - 近一周4只ETF新启动认购 跟踪恒生生物科技 中证800自由现金流 中证卫星产业和上证580指数 [24] - 近一周7只ETF新成立 募集总规模45.77亿元 [24] - 近一周5只ETF新申报 包括光伏 机器人 芯片设计主题的3只ETF [24] 大宗商品与加密货币 - 以太坊现货ETF创单周资金流出纪录 流出7.956亿美元 周交易量超100亿美元 [25] - 比特币现货ETF单周资金流出9.025亿美元 [25] - 黄金价格略低于纪录水平 有望连续第六周上涨 并实现连续第三个季度上涨 [26]

市场表现 - A股主要指数多数收涨 沪指跌0.01%收报3853.30点 深证成指涨0.67%收报13445.90点 科创50涨1.24%收报1474.49点 创业板指涨1.58%收报3235.76点 [1] - 全市场个股跌多涨少 3875只个股下跌 1474只个股上涨 80只个股收平 [1] - 沪深两市成交额合计23711亿元 较上个交易日放量443.06亿元 [1] 行业表现 - 申万一级行业涨少跌多 传媒、通信、有色金属、电力设备、计算机、医药生物涨幅靠前 [1] - 纺织服饰、综合、农林牧渔、家用电器、交通运输、房地产跌幅靠前 [1] 概念板块表现 - 涨幅居前概念板块包括服务器、半导体硅片、铜产业、核聚变、Kimi、网红经济、光模块(CPO)、光通信、拼多多合作商、超导、网络游戏、AIPC、短剧游戏、稀有金属精选、DeepSeek等板块 [2]