实时热点 - 英国和美国就关税贸易协议条款达成一致 [4] - 美国上周初请失业金人数降至22.8万 [4] - 特朗普提议加税百万富翁平衡财政，最高39.6% [4] - 特朗普称美乌达成稀土协议 [4] - 美国第一季度劳动生产率年化季环比下降0.8%，单位劳动力成本跃升5.7% [4] - 欧盟若谈判失败，计划对价值950亿欧元的美国商品征收关税 [4] - 英国央行如期降息25BP至4.25% [4] - 比尔·盖茨宣布将在20年内捐出几乎全部财富 [4] - 海运巨头马士基下调全球集装箱市场展望 [4] - 苹果据悉为智能眼镜、新Mac电脑以及AI服务器研发芯片 [4] - 2年期美债收益率涨10.99个基点报3.880% [4] - 5年期美债收益率涨13.79个基点报3.999% [4] - 10年期美债收益率涨12.48个基点报4.392% [4] 经济数据 海外市场重要指数 - 纳斯达克指数收市价17928.14，涨1.07% [5] - 道琼斯工业指数收市价41368.45，涨0.62% [5] - 标普500收市价5663.94，涨0.58% [5] - 日经225收市价36928.63，涨0.41% [5] 其他重要指数 - 波罗的海干散货收市价1374.00，跌2.28% [5] - CME比特币期货收市价103155.00，涨6.72% [5] - ICE布油收市价63.12，涨3.27% [5] - 伦敦金现收市价3305.52，跌1.74% [5] - 美元指数收市价100.63，涨0.73% [5] - 美元兑人民币(CFETS)收市价7.24，涨0.14% [5] 香港重要指数 - 恒生指数收市价22775.92，涨0.37% [5] - 恒生中国企业指数收市价8300.25，涨0.70% [5] - 恒生科技收市价5228.91，涨0.56% [5] - 恒生期货收市价29191.94，涨0.69% [5] 内地重要指数 - 上证指数收市价3352.00，涨0.28% [5] - 深证综指收市价1988.10，涨1.03% [5] - 沪深300收市价3852.90，涨0.56% [5] - 创业板指收市价2029.45，涨1.65% [5]

美国第一季度劳动生产率 - 非农员工每小时产出年化下降0.8%，前值修正为增长1.7% [1] - 单位劳动力成本飙升5.7%，创一年来最大涨幅 [1] - 生产率下降主要源于企业产出下滑0.3%，工时增长0.6% [4] 经济与政策影响 - 特朗普政府通过关税刺激国内制造业和投资，寻求双边贸易公平和产业安全 [4] - 疫情后生产率提升与移民激增被视为推动经济增长和抑制通胀的关键因素 [4] - 美联储关注生产率数据，因技术升级（如人工智能）有助于遏制工资通胀 [4] 行业表现 - 制造业生产率年化飙升4.5%，创近四年最大增幅，工厂产出激增5.1% [4] - 商用飞机增产可能是工厂产出增长的原因之一 [4] 劳动力市场 - 上周美国初请失业金人数降至22.8万，表明裁员仍有限 [4] - 时薪增速加快，但其他薪酬指标显示增长放缓 [4]

美国劳动生产率下滑 - 美国第一季度劳动生产率以年化0.8%的速度下降 超过经济学家预计的下降0.7% 去年第四季度该指标曾修正上升1.7% [1] - 单位劳动力成本在1-3月期间跃升5.7% 创下一年来最大增幅 超过经济学家预计的5.1% [1] - 生产率下降的根本原因在于企业产出萎缩0.3% 与Q1实际GDP年化初值-0.3%的滑坡趋势一致 [2] 劳动力成本与通胀压力 - 劳动力成本比一年前增长1.3% 时薪增速从上一季度的3.7%飙升至4.8% 同比增长2.7% [3] - 劳动市场的韧性体现在失业救济申请人数降至22.8万 表明裁员有限 但可能加剧通胀压力 [3] - 美联储关注生产力数据 因技术进步（如AI）可抑制工资通胀 企业需通过技术升级缓解高工资影响 [1] 行业分化与宏观环境 - 制造业生产率表现亮眼 第一季度年化增长4.5% 为近四年最高水平 工厂产出增长5.1% 反映商用飞机产量增加 [3] - 高借贷成本、持续通胀及经济不确定性导致企业对资本投资持谨慎态度 短期内抑制生产力提升 [3] - 贸易相关因素导致GDP滑坡 移民潮与生产率增长原本是控制通胀的关键因素 [2]