投资评级与目标价 - 报告对金禾实业的投资评级为“强推”，并维持该评级 [2] - 目标价为25.80元，相较于当前价19.82元存在约30%的上涨空间 [2][8] 核心财务表现与预测 - 2025年第三季度业绩显著承压：单季度营收10.99亿元，同比下滑26.91%，环比下滑3.76%；归母净利润0.57亿元，同比大幅下滑64.98%，环比下滑38.49% [2] - 2025年前三季度累计营收35.43亿元，同比下滑12.35%；累计归母净利润3.91亿元，同比下滑4.44% [2] - 盈利预测调整：将2025-2027年归母净利润预期调整为5.18亿元、7.33亿元、10.07亿元（前值为8.09亿元、9.91亿元、11.49亿元） [8] - 对应市盈率估值：当前市值对应2025-2027年市盈率分别为22倍、15倍、11倍 [4][8] 业务表现与市场分析 - 主要产品价格下滑是业绩承压主因：2025年第三季度，三氯蔗糖、安赛蜜均价分别为20.20万元/吨、3.59万元/吨，环比分别下降19.19%和4.51% [8] - 出口需求疲软：2025年第三季度，三氯蔗糖和安赛蜜出口量分别为2646吨和3483吨，环比分别下降20.48%和13.48%，反映海外市场处于去库存阶段 [8] - 毛利率受压：2025年第三季度毛利率为13.20%，环比下降6.77个百分点 [8] 未来成长驱动因素 - 核心产品价格或已触底：报告指出当前三氯蔗糖价格（12万元/吨）已进入历史低价区间，预计下游去库存完成后将开启补库周期，推动公司业绩修复 [8] - 泛半导体业务取得进展：年产8万吨电子级双氧水项目已试生产，年产7.1万吨湿电子化学品项目已完成备案，产品线横向扩展至电子级氢氧化钠/钾等，开辟新增长空间 [8] - 合成生物技术突破：高效甜菊糖苷合成菌株研发取得突破，酶改制甜菊糖苷项目实现1200吨/年产能落地，成本显著降低；圆柚酮、瓦伦西亚橘烯等新产品已产业化，丰富食品添加剂产品线 [8]

此次股权更迭发生在华熙生物战略转型的关键期。随着医美行业从产品竞争转向科技竞争，华熙生物正 依托合成生物平台与 ECM 技术体系，构建抗衰科技护城河。业内人士认为，机构股东的有序退出与控 股股东的持续增持形成良性平衡，将进一步优化公司股权结构，提升市场流动性和资本稳定性，为长期 投资者入场创造有利条件。 关键词阅读：华熙生物责任编辑：栎树 而在国寿成达拟减持的同时，华熙生物控股股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称"华熙昕宇"）则在市 场波动期间逆势加仓。2025年9月底，华熙昕宇完成了增持计划，累计增持约451.9万股，总金额2.57亿 元，占其总股本的0.94%，持股比例提升至 60.11%。在医美行业竞争加剧、公司业绩面临波动的背景 下，这一逆势加仓动作被视为对公司核心价值的有力背书和对内在价值的长期看好。 支撑实控人信心的，是华熙生物在衰老干预领域的深厚技术积淀与业务布局。作为全球少数全面布局 ECM（细胞外基质）领域关键物质的企业，其已构建起以合成生物制造为核心的"原料-终端产品"一体 化体系，形成涵盖医药、医美、营养科学、皮肤科学的完整产业生态。其打造的"细胞外-细胞内-细胞 通讯"三维科研框架，正顺 ...

11月5日，美迪西盘中下跌2.01%，截至10:52，报65.00元/股，成交9085.46万元，换手率1.02%，总市值 87.33亿元。 资金流向方面，主力资金净流入51.07万元，特大单买入382.22万元，占比4.21%，卖出166.90万元，占 比1.84%；大单买入2206.30万元，占比24.28%，卖出2370.55万元，占比26.09%。 美迪西所属申万行业为：医药生物-医疗服务-医疗研发外包。所属概念板块包括：原料药、合成生物、 CRO概念、创新药、生物医药等。 截至9月30日，美迪西股东户数1.65万，较上期增加27.83%；人均流通股8149股，较上期减少21.96%。 2025年1月-9月，美迪西实现营业收入8.43亿元，同比增长5.14%；归母净利润-2968.49万元，同比增长 76.93%。 分红方面，美迪西A股上市后累计派现1.58亿元。近三年，累计派现3393.65万元。 责任编辑：小浪快报 美迪西今年以来股价涨115.45%，近5个交易日跌7.22%，近20日跌6.39%，近60日涨4.67%。 今年以来美迪西已经3次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月17日，当日龙虎榜 ...

股价与资金表现 - 11月5日盘中股价下跌2.00%至40.60元/股，成交额1.03亿元，换手率1.24%，总市值94.93亿元 [1] - 当日主力资金净流出829.24万元，其中特大单净卖出38.62万元，大单净卖出790.63万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨21.85%，但近期表现疲软，近5日、20日和60日分别下跌3.24%、1.98%和15.10% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1月至9月实现营业收入14.19亿元，同比增长25.81% [2] - 2025年1月至9月归母净利润为1.13亿元，同比减少13.96% [2] - 主营业务收入构成为：药物开发及商业化阶段产品和服务占比83.14%，药物研究阶段产品和服务占比16.72%，其他占比0.14% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为4.65万户，较上期减少2.94%，人均流通股为4363股，较上期增加3.03% [2] - 香港中央结算有限公司为第五大流通股东，持股174.19万股，较上期减少40.46万股 [3] - 南方中证1000ETF为第六大流通股东，持股170.54万股，较上期增加23.03万股，鹏华医药科技股票A为新进第七大流通股东，持股138.09万股 [3] 公司业务与行业定位 - 公司主营业务包括药物分子砌块的研发、工艺开发、生产和销售，以及基于此的药物发现解决方案和CDMO服务 [1] - 公司所属申万行业为医药生物-医疗服务-医疗研发外包，概念板块包括合成生物、生物医药、创新药、CRO概念和抗癌药物等 [1] 分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利2.31亿元，近三年累计派现1.37亿元 [3]

11月5日，诚益通盘中下跌2.02%，截至10:30，报20.42元/股，成交6318.41万元，换手率1.18%，总市值 55.76亿元。 资金流向方面，主力资金净流出909.12万元，大单买入751.71万元，占比11.90%，卖出1660.83万元，占 比26.29%。 诚益通今年以来股价涨33.86%，近5个交易日跌0.87%，近20日涨2.36%，近60日跌2.39%。 资料显示，北京诚益通控制技术集团股份有限公司位于北京市大兴区生物医药产业基地庆丰西路27号， 成立日期2003年7月22日，上市日期2015年3月19日，公司主营业务涉及提供医药、生物工业自动化控制 系统整体解决方案;康复理疗医疗器械的研发、生产和销售业务。主营业务收入构成为：控制系统 54.65%，康复医疗器械28.89%，系统设备及其他16.47%。 诚益通所属申万行业为：机械设备-通用设备-其他通用设备。所属概念板块包括：小盘、工业大麻、合 成生物、多胎概念、中药等。 截至9月30日，诚益通股东户数3.20万，较上期减少1.94%；人均流通股8110股，较上期增加1.98%。 2025年1月-9月，诚益通实现营业收入6.33亿 ...

11月5日，九洲药业盘中下跌2.08%，截至10:18，报19.34元/股，成交2.18亿元，换手率1.26%，总市值 172.02亿元。 资金流向方面，主力资金净流出2148.68万元，特大单买入488.53万元，占比2.24%，卖出1239.20万元， 占比5.67%；大单买入3276.47万元，占比15.00%，卖出4674.49万元，占比21.41%。 九洲药业今年以来股价涨46.67%，近5个交易日跌3.30%，近20日跌0.57%，近60日涨4.76%。 今年以来九洲药业已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月15日，当日龙虎榜净买入5109.56万 元；买入总计1.15亿元 ，占总成交额比13.92%；卖出总计6375.58万元 ，占总成交额比7.73%。 资料显示，浙江九洲药业股份有限公司位于浙江省台州市椒江区外沙路99号，成立日期1998年7月13 日，上市日期2014年10月10日，公司主营业务涉及化学原料药及医药中间体的研发、生产与销售。主营 业务收入构成为：新药定制研发和生产服务(CDMO)79.81%，特色原料药及中间体18.22%，其他 1.96%。 九洲药业所属申万行业为：医 ...

路德环境所属申万行业为：农林牧渔-饲料-畜禽饲料。所属概念板块包括：合成生物、饲料、小盘、专 精特新、微盘股等。 截至9月30日，路德环境股东户数3867.00，较上期减少6.68%；人均流通股26044股，较上期增加 7.16%。2025年1月-9月，路德环境实现营业收入2.54亿元，同比增长14.15%；归母净利润-1612.68万 元，同比减少368.25%。 分红方面，路德环境A股上市后累计派现6118.73万元。近三年，累计派现1510.71万元。 11月5日，路德环境盘中下跌2.03%，截至10:29，报19.28元/股，成交1233.01万元，换手率0.63%，总市 值19.42亿元。 路德环境今年以来股价涨42.50%，近5个交易日涨0.21%，近20日跌4.03%，近60日跌9.36%。 今年以来路德环境已经1次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为4月8日，当日龙虎榜净买入732.82万 元；买入总计3861.10万元 ，占总成交额比28.79%；卖出总计3128.28万元 ，占总成交额比23.33%。 资料显示，路德生物环保科技股份有限公司位于湖北省武汉市东湖新技术开发区未来科技城九龙湖街51 ...

在责任人处理方面，公告显示， 当班操作工，未按操作规程要求进行操作，对事故的发生负有责任， 鉴于其在事故后死亡，免予追究其责任。该车间的主管及班长、副班长，未及时制止违规操作，应急处 置不当，对事故的发生负有责任，建议由临桂区应急管理局予以处罚。公司健康安全环境管理委员会 （EHS）专员，未按规定履行安全生产管理人员工作职责，对干燥工艺进行安全风险辨识和制定的风险 管控措施不到位，对事故的发生负有责任，建议由临桂区应急管理局予以处罚。公司负责生产管理工作 的生产总监，落实全员安全生产责任制不到位，督促公司相关人员落实安全生产工作不到位，对事故的 发生负有责任，建议予以处罚。 事故发生后，莱茵生物表示，已迅速采取一系列措施强化公司安全生产管控，彻查安全隐患，全面深入 开展安全生产自查工作；聘请外部专家，对公司生产安全方面进行专业诊断，并启动安全现状评价工 作，对现有工艺、设备、产品进行评估及整改；强化全员安全教育培训，提升岗位员工操作规范与应急 处理能力；严格监督安全管理制度和规程的执行落实情况，同时邀请安全专家对公司主要生产负责人长 期进行安全管理方面的培训和辅导。 11月3日晚间，莱茵生物披露重要公告称，公 ...

每经记者｜甄素静 每经编辑｜陈俊杰 11月3日晚间，莱茵生物披露重要公告称，公司于2025 年 8 月 21 日发生一起一般生产安全责任事故， 近日，公司收到桂林市临桂区应急管理局下发的《行政处罚决定书》，对公司做出罚款60万元的行政处 罚。《每日经济新闻》记者注意到，在该份决定书中，公司多名管理人员也被建议追责处罚。 对于事故与处罚对生产经营的影响，11月4日莱茵生物相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表 示，目前，该干燥车间内的涉事设备与区域正在加速更新和重建，涉事车间的建筑主体未损坏，重建仅 涉及部分设备、管道的更换以及内部洁净区的重新装修等事项，预计将于2026 年初重新投入使用。公 司拥有其他的干燥车间，能够确保生产经营的连续性，重建过程不会对公司产品线的产能利用率及订单 交付能力造成重大影响。 莱茵生物还表示，此次事故发生后，公司邀请外部专家对公司安全风险进行了评估，并制定了详细的整 改措施和方案。后续整改措施的落地，将在政府主管部门的指导和监督下进行，同时主管部门还将对公 司整改方案的执行和成效进行评估和验收。事故原因查明，公司及多名责任人被追责 据公司官网，莱茵生物成立于2000年，是一家 ...

华熙生物以合成生物制造能力为基础，构建"原料-终端产品"一体化业务布局，聚焦衰老干预领域，提 供涵盖医药、医美、营养科学、皮肤科学的整合解决方案，围绕生命科学核心物质拓展产业生态，推 动"中国制造"向"中国前沿研发+中国品牌"升级。 11月4日晚，华熙生物(688363)发布公告，股东国寿成达（上海）健康产业股权投资中心（有限合伙） 计划自2025年11月24日至2026年2月20日，减持公司股份不超过总股本的2%。此次减持属基金投资周期 内的正常退出，符合市场化原则。 国寿成达自2019年入股华熙生物以来，持股近七年。根据私募股权基金的生命周期规律，投资期一般为 2至3年，退出期为3至4年。国寿成达本次退出，是基金管理有序实施的市场行为。此类基金的有序退出 既遵循市场规律，也有助于改善上市公司股权结构，提升流动性。减持完成后，国寿成达持股比例将降 至5%以下，不再构成关联方关系。这意味着未来相关的保险资金与资产管理资金将有望重新参与华熙 生物的投资，为市场注入更多长期资本。 值得注意的是，控股股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称"华熙昕宇"）于2025年9月底完成了增持计 划，累计增持约451.9万股，总金额 ...