消费形态的深刻变革 - 消费形态正经历从商品为主向商品与服务并重转变 休闲娱乐等服务消费增速远高于商品消费增速[1] - 消费结构升级 以智能绿色便利为特征的升级类商品消费占比快速提升 中国已成为全球最大的可穿戴腕带设备市场 出货量占全球30%[1] - 消费方式向线上线下融合转变 电子竞技、票根经济等新业态新场景新模式成为新消费增长点的重要载体[1] - 消费取向从注重使用功能向追求社交娱乐情绪价值转变 “沉浸感”、“体验式”互动消费成为新趋势 价值维度从“功能满足”拓展为“情感共鸣”、“身份认同”和“价值实现”[1] 供给侧创新与升级路径 - 需加大新技术赋能 鼓励企业深度应用人工智能、量子科技、生物技术、新能源等前沿技术 以数据赋能生产企业 实现定制化、个性化的按需供给[2] - 应加速推进新消费相关上下游一体化服务供应链转型 加强无人驾驶汽车、消费级无人机等实物型商品和云直播、VR等服务型商品研发[2] - 需打造潮流商业街区、品质步行街、商旅小镇、智慧商圈等消费平台 形成区域性品质消费示范中心和引领高地[2] 新场景与新业态的构建 - 应推进多业态融合发展 打破产业边界 构建一站式、复合型消费场景 实现功能服务与体验价值的系统集成[3] - 需大力推进消费供给设施升级 如加快5G网络技术应用场景研发 鼓励定制化服务消费发展 推动服务消费场所数字化、智慧化改造[3] - 应深挖具有地域符号的文化、体育、生态资源 开发特色文旅产品、体育赛事和观光线路 营造文旅体融合的消费新空间[3] 县域与下沉市场机遇 - 县乡消费增速已超过城镇 成为消费市场的“蓝海” 但消费基础设施供给密度、结构和现代化水平相较于城市仍有较大距离[4] - 需进一步丰富县乡市场业态 鼓励大型流通企业渠道下沉 有效满足多元化、个性化、品质化需求[4] - 行业案例显示 通过供应链服务平台赋能乡村商超、夫妻店 帮助传统商户拓展线上销售渠道 可带动县乡小店数字化转型 为乡村消费市场带来新活力[4] 消费环境与监管优化 - 当前部分消费品质量标准的执行存在差异 大数据“杀熟”、售卖假冒伪劣产品等现象仍未杜绝 消费纠纷处理机制不够高效顺畅 影响了消费者体验和信心[5] - 需加快推动质量标准、消费维权、信息保护等相关制度建设 从运动式整治向常态化治理转变[5] - 应通过数据开放共享与联合执法 建立跨区域、跨部门协同监管机制 着力破解信息孤岛 系统梳理产业链上下游企业数智化转型的堵点难点 加快构建适应新消费的供应链生态圈[5][6]

展会概况 - 第27届上海国际礼品、文创产品及家居用品展览会将于2026年6月在上海浦东新国际博览中心举办 [1] - 展会由华礼展作为唯一主办方，致力于带动华东礼品企业趋势发展，解决企业找客户难、销路难等问题 [1] - 该展会是浙江沪地区规模较大、影响力较广的专业礼品盛会之一，延续了二十六载的深厚积淀 [3] 展会核心理念与布局 - 展会以“创新、品质、个性”为核心理念 [3] - 通过8大主题展区的系统布局，全面呈现中国礼品行业的多元生态与前沿趋势 [3] - 展会覆盖节日消费全场景，包括春节、中秋、圣诞、情人节、婚庆派对、企业年会及AI科技产品等 [3] 八大主题展区详情 - 商务礼赠品展区：聚焦企业定制礼品、广告促销品、节庆用品，满足B端客户品牌传播与员工福利需求 [3] - 国潮文创展区：集中展示融合传统文化与现代审美的原创设计，推动文化IP与消费场景深度融合 [3] - 家居用品展区：涵盖家纺、收纳、智能小家电，体现“生活美学+实用功能”的升级方向 [3] - 网红选品展区：专为直播电商、社交零售打造，汇聚创意爆品、IP潮玩、新奇特商品，助力流量转化 [3] - 3C消费电子展区：展示兼具实用性与科技感的数码礼品，如无线充电器、智能穿戴设备等 [3] - 礼盒食品展区：聚焦高端定制化食品礼盒，契合节日送礼与企业定制场景 [3] - 礼品包装展区：突出环保、可降解、高颜值包装设计，提升产品附加值与可持续性 [3] - AI科技产品展区：展示无人机、机器人、AI眼镜、智能手机等产品 [4] 行业转型与展会创新举措 - 在消费升级与AI数字化浪潮驱动下，礼品行业正经历从“功能导向”向“情感价值+个性化体验”的深刻转型 [6] - 展会通过三大维度推动创新落地：产品创新、模式创新、技术融合 [6] - 产品创新：鼓励原创设计与跨界联名，如非遗工艺×现代家居、老字号×Z世代审美 [6] - 模式创新：同期举办“电商直播节”、“团长资源对接会”，打通“展—播—销”一体化通路，赋能中小企业快速触达C端 [6] - 技术融合：引入AR虚拟选品、AI智能推荐等数字工具，提升买家观展效率与匹配精准度 [6] 展会联动与生态构建 - 本届展会将与上海箱包展、上海鞋展、上海跨境电商展3展同馆联动 [6] - 形成“箱包+鞋业+跨境电商+外贸转内销”的复合生态，实现资源共享、流量互通，为参展企业创造叠加价值 [6] 市场前景与行业趋势 - 据行业预测，2026年中国礼品市场规模有望突破万亿元大关 [9] - 华东地区作为全国经济与消费高地，成为全国礼品品牌必争之地 [9] - 未来行业核心竞争力体现在：定制化能力、绿色可持续、情感连接、全域渠道融合 [9] - 定制化能力：从批量生产转向柔性供应链，满足企业与个人的专属需求 [9] - 绿色可持续：环保材料、可循环包装、低碳生产将成为品牌标配 [9] - 情感连接：礼品成为情绪价值、身份认同与社交货币的载体 [9] - 全域渠道融合：线下展会、线上直播、私域社群多维协同，构建全渠道营销闭环 [9] 展会战略意义 - 展会立足上海“世界会展之都”，不仅是一个展示窗口，更是洞察未来的关键枢纽 [9] - 对于参展企业而言，这是抢占华东万亿礼品市场、链接未来增长引擎的战略支点 [10] - 展会以更开放的姿态、更前瞻的视野，携手业界共筑中国礼品产业的创新未来 [12]

公司运营状况 - 毫末智行于2025年11月24日起对全体员工实施停工放假，管理层未就工资发放、社保公积金缴纳及赔偿方案作出回应 [1] - 公司当前在职员工人数已不足300人，较2021年9月披露的超过500人减少近一半，且2024年底已启动过一轮裁员 [1] - 公司10月工资未发放，11月工资及社保公积金缴纳存在不确定性，并新增一条被执行人信息 [2] - 员工被告知若劳动合同到期公司将不续约，且年中已发布过一次停工通知导致部分员工主动离职 [1][2] 融资与股东背景 - 公司成立于2019年，由长城控股投资，已完成7轮融资，估值超过10亿美元，2024年上半年获得过亿元B1轮和3亿元B2轮融资 [3] - 投资方包括长城、美团、首钢基金、高瓴创投、九智资本等机构 [3] 业务发展转折点 - 关键转折发生在2025年11月，主要股东长城控股向竞争对手元戎启行投资1亿美元，导致毫末智行失去订单和投资支持 [3] - 公司城市NOA（智能辅助驾驶系统）开发进度落后于长城汽车全场景NOA全国开城的步伐，原计划2026年上车搭载 [4] - 为追赶对手，公司曾招聘自动驾驶端到端算法专家，并拓展长城汽车以外的客户，如下半年获得现代汽车订单 [4] 行业竞争格局 - 辅助驾驶行业正经历从规则驱动到智能驱动的根本性转变，技术领先企业将定义下一代标准 [5] - 行业头部聚集效应加剧，二线供应商如禾多科技破产清算、轻舟智航裁员、毫末智行停工，面临生存危机 [5] - 主机厂需求转向定制化、高阶技术能力，竞争关键聚焦于降低成本与提升体验 [6] - 行业格局加速整合，预计到2026年中国城市NOA市场可能仅剩2-3家主要玩家 [6]

公司运营状况 - 毫末智行于2025年11月24日起对全部在职员工实施停工放假，管理层对此保持沉默[1] - 公司当前在职员工人数已不足300人，较2021年9月披露的超过500人减少近一半[1] - 公司已于2024年底启动裁员计划，并自2025年年中起出现员工主动离职潮，目前通知显示员工劳动合同到期后公司将不续约[1][4] - 公司10月工资未发放，11月工资及社保公积金缴纳存在不确定性，且公司已于2025年11月12日新增一条被执行人信息[4] 公司融资与股东背景 - 公司由长城汽车投资成立，已完成7轮融资，估值超过10亿美元，2024年上半年获得过亿元B1轮融资及3亿元B2轮融资[5] - 投资方包括长城、美团、首钢基金、高瓴创投、九智资本等机构[5] 公司业务转折与竞争态势 - 关键转折点发生在2025年11月，股东长城控股向竞争对手元戎启行投资1亿美元，导致毫末智行失去订单和投资支持[7] - 公司城市NOA（智能辅助驾驶系统）开发进度落后于竞争对手，长城汽车同期宣布搭载非毫末智行方案的Coffee Pilot Master系统[7] - 2025年下半年，公司主要订单量和交付任务来自现代汽车，试图拓展长城汽车以外的客户[7] 行业格局与挑战 - 辅助驾驶行业正经历从“规则驱动”到“智能驱动”的根本性转变，技术突破者将定义下一代标准[8] - 行业头部聚集效应明显，二线供应商如禾多科技破产清算、轻舟智航裁员、毫末智行停工，面临生存危机[8] - 主机厂对智驾供应商的需求转向定制化、高阶技术能力，竞争焦点集中于降低成本与提升体验[9] - 预计到2026年，中国城市NOA市场将仅剩2-3家主要玩家，全球市场剩3-4家[9]

行业观点：AI与大语言模型泡沫 - 行业并非处于AI泡沫之中而是陷入了大语言模型泡沫且这一泡沫可能即将破裂[1] - 大语言模型泡沫破裂不会影响AI的未来AI在生物化学图像音频和视频等领域的应用才刚刚开始未来几年会看到更多发展[1] - 当前所有关注焦点和资金都集中在构建万能模型的想法上但未来会出现更多定制化专业化的模型针对性解决不同问题[2] 公司战略与财务状况 - 大语言模型泡沫破裂可能对公司产生一定影响但AI行业规模庞大且已多元化不会对整个行业或业务造成巨大冲击[3] - 公司在筹集的4亿美元资金中仍有一半存于银行采取谨慎支出策略与其他AI公司的烧钱模式形成鲜明对比[3] - 公司致力于打造长期可持续具有全球影响力的公司吸取了行业急于求成采取短期视角的教训[3] 技术发展趋势 - 大语言模型并非所有问题的解决方案未来规模更小更专业的模型将获得更多应用[1] - 以银行客户聊天机器人为例无需解答宽泛问题使用更小巧专业的模型更便宜速度更快且能在企业自身基础设施上运行[2]

行业背景与公司战略举措 - “好房子”首次被写入2025年政府工作报告，成为中国房地产行业发展的新标杆 [4] - 公司近期在上海、北京、深圳、武汉四大城市同步推出五大高端项目，以“四城五子”阵容布局高端住宅市场 [4] - 公司从“空间建造者”蜕变为顶奢生活的“定义者”，在顶级高端住宅领域的打造能力已成为行业现象级研究对象 [4] 产品理念：对土地与文化的深度尊重 - 土地价值研判超越传统“地段论”，迈向对城市文脉与自然资源的深度唤醒 [5] - 在上海士林润园项目中，面对承载730余年文脉的土地，采用“城市织补”理念开发，拒绝“推倒重建”，完整保留了53处原址构件并创新性修复使用百年老砖 [7] - 项目最大程度保留“窄街深巷”历史街巷肌理，将103户合院别墅划分为10个以历史地名命名的组团，并通过比对历史地图将元代水系走向提炼为“水轴地雕” [9] - 在深圳澐玺项目中，项目承接深圳湾自然海岸景观，以“微笑之弧”成就城市全新天际线 [5] 客户洞察与定制化服务 - 在士林润园打造前，公司进行了300多位客户的深度访谈，每次上门进行2-3小时的深度面对面交流，以捕捉顶豪客户对身份认同、文化归属与家族传承的精神追求 [11] - 公司将“定制化”升维为贯穿全程的“专属服务”与“精神共创”，例如可依业主家族文化定制门楣匾额题字，使建筑成为家族精神载体 [12] - 公司建立强大的“共创体系”，以“创新一代、落地一代、标化一代”为路径践行客户研究和产品创新 [14] - 公司选择以客户为中心去打造项目的“反向操作”策略，强调以长期主义的陪伴式精神打造高端住宅 [14] 生活场景营造与城市运营 - 公司重塑圈层生活的核心优势是以“与城市共生共融”的宏大视野介入城市重要片区整体运营，实现对高端生活方式的全场景重构 [15] - 在上海澐启滨江，公司作为城市“共建者”深度参与后滩区域整体焕新，将高端商业、文化艺术与居住空间有机整合，营造“微城市”生态 [15] - 在深圳湾澐玺，公司以“城市运营商”角色参与后海片区规划，通过打造深圳湾万象城等地标，将片区塑造为金融文化核心与高端生活目的地 [15] - 业主入住后购买的不仅是一套房子，更是通往由公司自身生态构建的、涵盖工作、消费、社交与艺术的完整生活链条的通行证 [17] 高端物业服务体系 - 公司旗下华润万象生活推出的“礼仕服务”体系内含769项严苛标准，构建了四个一级场景、十三个二级场景、四十六个三级场景的完整服务图谱 [22] - 服务体系涵盖“礼仕·恒护”的7x24小时全时守护、“礼仕·宜居”的私邸家政与家电保养等主动服务，以及“礼仕·友邻”的专属社群运营 [22] 品牌战略与核心竞争力 - 公司已完成从单一开发商到复合功能社区营造者，再到城市核心板块“共建者”的角色蜕变，为其顶奢产品提供无与伦比的资源背书 [20] - 公司展现出持续的产品力迭代与内部创新动能，产品体系从早期“精品住宅”进化到如今关注文化传承与圈层共鸣的“顶奢作品” [21] - 公司的顶奢版图是其造城能力、空间运营智慧与持续产品创新的集中体现，为客户提供由公司亲手规划并持续运营的、更高确定性的美好生活未来 [23] - 公司已将竞争维度提升，引领中国高端居住文明，推动市场从“大师时代”迈入依靠系统能力与宏大资源的“华润时代” [25]

公司概况 - 公司深耕市场调研领域16年，拥有全职咨询服务人员194人及外聘顾问专家约7000人 [2] - 公司拥有超过8万例各类项目成功案例经验 [2] - 公司下设多个专业部门，包括研究院、调研项目部、认证/证明项目部、战略咨询项目部及数据库 [2] 市场地位认证/证明的价值 - 认证/证明可提升品牌价值，作为企业对外宣传的重要依据以增强品牌公信力 [3] - 认证/证明能增强市场竞争力及信任度，帮助企业确立综合竞争力以获取更大市场空间 [3] - 认证/证明是企业市场地位的重要体现，反映企业在市场中的客观表现 [3] - 认证/证明是品牌形象的重要展现，可增强消费者对品牌的信任度 [3] - 认证/证明过程中的评估和反馈能充分展现企业在产品、服务等方面的创新力 [3] - 认证/证明结果可作为吸引投资者和合作伙伴的重要参考，增加企业市场吸引力 [3] - 认证/证明是一种有效的差异化竞争策略，可提供独特市场卖点以扩大市场份额 [3] - 认证/证明是一种有效的价值创造手段，可提高产品或服务的盈利能力和竞争力 [3] 礼品盒行业趋势 - 行业核心矛盾已从“产能过剩”转向“需求错配”，定制化、智能化、环保化成为破局关键 [7] - 消费者对礼品的期待更注重文化内涵与情感传递，例如融入非遗工艺的文创礼盒和支持AR互动的智能包装 [7] - 企业礼品定制市场呈现高端化趋势，智能健康监测设备、文化IP联名款成为商务馈赠新宠 [7] - 高端礼品盒市场占比持续提升，3D浮雕、激光雕刻等技术产生溢价 [7] - 婚庆礼盒、商务礼盒等场景化产品增速远超行业平均水平，品牌推出“礼盒+服务”组合 [7] - 环保意识觉醒促使可降解材料礼盒渗透率大幅提升，企业推广循环经济模式 [7] - 未来五年行业将向“无人化”方向演进，工业互联网远程运维系统和AI驱动工艺优化系统渗透率提升 [8] - 环保政策推动绿色转型，企业采用余热回收技术、优化工艺及开发低碳材料以降低碳排放 [8]

行业趋势与政策导向 - 中国智能驾驶汽车普及迅速，1至7月具备L2级辅助驾驶功能的乘用车新车销量775.99万辆，渗透率达62.58%，5G和C-V2X装配量超300万辆，预计约十年后L2级及以上渗透率将超90% [1] - 国家金融监督管理总局等四部门发布指导意见，要求统筹行业力量研究智能驾驶对车险的中长期影响，及早谋划转型发展 [1] - 智能驾驶将颠覆传统车险模式，驾驶主体从“人”转向“智能驾驶系统”，责任划分向“技术”转移，催生新保险需求并推动产品创新 [1] - 监管机构指导行业开展广泛调研，深入分析智能驾驶风险特点和消费者需求，面向辅助驾驶和自动驾驶两个层级创新产品 [2] 行业举措与平台建设 - 国家金融监督管理总局北京监管局拟指导建立北京智能驾驶保险中心，搭建联系保险公司、汽车产业等各方的跨行业沟通平台 [2] - 人保财险已着手牵头行业研究并储备智能化新能源车险产品，并正在牵头开发L3及以上的智能网联汽车专属车险产品 [2] - 人保财险配合行业协会与相关机构共同制定《智能网联汽车交通事故保险赔偿判定技术规范》，为未来事故定责提供行业标准 [2] - 太保产险与多家车企建立相关应用实验室，以进一步充实人才应对市场保障需求 [3] 市场机遇 - 智能驾驶为保险业带来巨量保有与快速渗透机遇，庞大的车辆基数和功能升级带来巨大保险标的与保费空间 [4] - 产品创新空间广阔，可构建以传统车险为基础、智能驾驶专属责任为延伸的多层产品体系，覆盖辅助驾驶责任、软件/硬件故障、OTA更新风险、网络安全等 [4] - 险企可与车企、出行平台合作，将保险嵌入车辆使用和智能功能启用场景，形成“保险 + 服务”闭环，提升客户黏性与交叉销售机会 [4] - 智能化趋势将推动保险的责任界定、精算基础、商业模式发生变化，行业需从承保驾驶人操作风险扩展至车企、软件等供应商的产品风险，从以事故损失数据定价扩展至以行车数据定价 [3] 产品创新与市场实践 - 市场产品呈现定制化、专属化趋势，鸿蒙智行推出行业首个“智驾无忧服务权益”，将保障条件限定为智驾功能开启且本车有责的事故 [6] - 赛力斯联手平安产险推出“智驾无忧服务权益”，小米汽车联合头部保险机构推出“小米智驾保障服务”，计划提供最高300万元保障金额 [6] - 小鹏汽车推出定价239元/年的“智能辅助驾驶安心服务”，将NGP退出后5秒内风险纳入保障范围，覆盖22项智驾功能，由5家头部险企联合承保 [6] 产品趋势驱动因素 - 功能差异决定定制化，不同车型、厂商、软件版本的自动驾驶能力风险特征各异，需按功能与场景分层定价 [7] - 数据驱动个性化定价，车联网和OTA数据支持UBI及按启用时长、功能等级计费的订阅式产品，实现更精准风险管理 [7] - 车企主导专属方案，希望为用户智能功能提供专属保障，险企配合开发定制条款或“白标共保”，实现“保险 + 技术保障”一体化 [7] - 智能驾驶保险更可能是在交强险、车损险等基础上叠加“场景化、功能化”的扩展层，保险价值链由“风险赔付”转向“服务 + 风控 + 数据驱动定价” [7] 市场发展阶段与挑战 - 智能驾驶保险市场尚处于起步阶段，呈现“三小一高”特征，即保费体量小、保单量小、赔付样本小、风险不确定性高 [8] - 目前市面上多数“智驾险”产品并非真正意义上的保险产品，部分车企的“智驾保”实为保障服务而非保险合同，多以厂商承诺或客服支持形式提供补偿 [8] - 智能驾驶事故责任认定复杂，往往涉及驾驶员、车辆、道路、云端及厂商多个主体，责任边界模糊，理赔与司法判定极具挑战 [5] - 监管机构仍在探索智能驾驶责任划分、数据共享、定价模型等政策框架，更多产品服务或将在监管政策明确后加速落地 [8]

广交会食品展区订单表现 - 韶关市曲江区农业农村局首次在广交会设立专柜即收获大量订单 包括来自波兰和新西兰的订单总额超过1500万美元 [1] - 漳州市陈字贸易有限公司展位外商数量明显增多 特别是非洲和中东客商 展位连续两天爆满并成为闭馆较晚的参展商之一 [2] - 广东斯威特食品有限公司今年前三季度出口额与去年基本持平 但预计随着新兴市场需求增长和国际局势向好 年底将实现小幅增长 [3] 企业产品策略与核心竞争力 - 韶关市曲江区作为广东省食用菌最大县区 拥有自主种子资源和品牌 注重发展深加工如将菇类制成即食产品以提升附加值 [2] - 食品罐头供应商根据健康化、多样化和定制化趋势开发低盐产品、水浸金枪鱼及蔬菜类罐头 并凭借国际认证和智能制造系统实现全流程数字化管控 [3] - 企业核心竞争力在于研发创新和自主专利 通过推广自有品牌从小型零售渠道切入以逐步提升品牌影响力 例如在俄罗斯和南美市场的布局 [4] 海外市场需求变化与行业趋势 - 境外采购商对产品标准要求非常高 特别关注配料纯净度 海外市场存在对精细化深加工产品和原生态产品的多元需求 [2] - 海外市场对中国食品信任度显著提升 外商愿意尝试新品 零食需求呈现低糖、绿色环保及结合玩具的儿童智力开发类产品三大趋势 [3] - 中国食品行业应打造自有品牌并开发符合当地口味和消费习惯的产品 通过本地化创新和品牌建设在全球市场寻求突破 [3][4]

财务业绩摘要 - 2025年前三季度公司实现营业总收入50.00亿元，同比下降2.44% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润3.96亿元，同比增长0.37% [1] - 2025年第三季度公司实现营业总收入14.32亿元，同比下降1.87% [1] - 2025年第三季度公司实现归母净利润0.83亿元，同比增长34.91% [1] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为23.77%，同比下降1.26个百分点 [2] - 2025年前三季度公司净利率为7.92%，同比上升0.22个百分点 [2] - 2025年第三季度公司毛利率为22.34%，同比下降0.41个百分点 [2] - 2025年第三季度公司净利率为5.76%，同比上升1.57个百分点 [2] 费用控制与经营效率 - 2025年前三季度公司期间费用率为16.73%，同比下降0.03个百分点 [2] - 2025年第三季度公司期间费用率为18.44%，同比下降1.29个百分点 [2] - 2025年第三季度销售费用率为14.04%，同比下降1.64个百分点 [2] 公司战略与运营亮点 - 公司持续深化产品创新并提高产品品质 [1] - 公司打造差异化产品矩阵，实现全渠道产品定制化推进 [1] - 公司品牌影响力不断强化 [1] 行业前景与公司展望 - 在经济逐步复苏的背景下，预计餐饮行业将加速复苏 [3] - 公司深耕速冻米面行业，持续强化产品创新与定制化能力 [3] - 公司产品矩阵持续拓宽，新品不断推出，同时叠加场景化销售能力加速深化 [3] - 预计公司四季度业绩有望环比向好 [3]