财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增长3%，调整后每股收益为7.82美元，运营现金流为8700万美元，部门利润率创纪录达23.6%，较之前增加170个基点 [6] - 全年营收预计增长3%，此前预计为2%；预计销售数量下降6%，之前预计下降9%；综合价格和产品组合预计带来9%的收益，略低于之前预计的11%；成本通胀预计使总成本增加6%，低于之前预计的9%；调整后每股收益预计在23.25 - 24.25美元之间，之前预计在22.25 - 23.5美元之间 [18][19][20] - 全年预计实现自由现金流6.5 - 8亿美元，年初至今已回购3亿美元股票，第二季度获得额外10亿美元股票回购授权，5月将季度股息提高约15% [16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 家庭舒适解决方案（HCS） - 营收增长3%，主要受有利的产品组合和12%的价格上涨推动，但销售数量下降，主要因承包商和经销商仍在消化R410A库存、住宅新建筑疲软以及R454B罐短缺 [12][13] - 成本方面，材料和组件的通胀压力持续，但通过有效的关税缓解和提高工厂生产率部分抵消了这些影响；分销成本因网络扩张投资而增加 [13][14] - 下半年预计销量下降8%，价格和产品组合预计增长10%；全年利润率预计增长超过50个基点 [35][40] 建筑气候解决方案（BCS） - 第二季度营收反弹增长5%，得益于8%的有利产品组合和价格上涨，抵消了销量下降的影响；轻商业HVAC面临终端市场需求疲软压力，但部门销量仅下降3%，受紧急更换产品增长和制冷及服务业务优势支撑 [15] - 成本方面，材料通胀仍然较高，但首次实现了工厂生产率的同比增长 [15] - 下半年预计销量下降4%，价格和产品组合预计增长6% - 7%；全年利润率预计接近持平，但下半年随着工厂生产率提高将有一定的利润率扩张 [36][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅新建筑需求疲软，影响了HCS业务的销售数量 [6][13] - 行业R410A设备去库存和向低GWP R454B产品过渡，影响了公司的业务运营和市场格局 [11] - 建筑气候解决方案市场在经历长期疲软后开始出现需求稳定的迹象 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行2022年推出的转型战略，进入战略扩张的下一阶段，通过与三星和阿里斯顿的合资企业加强热泵产品组合，提升客户体验 [8][9] - 专注于数字客户体验、无管技术、商业产能以及零部件和服务等方面的增长举措，通过提高生产率和卓越定价扩大利润率，同时投资于分销以增强客户体验和产品可用性 [25] - 公司在紧急更换市场取得进展，扩大试点市场，并计划将商业产品引入住宅门店，以更有效地利用分销网络 [142] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的外部环境中表现出色，尽管面临新建筑需求疲软、制冷剂罐短缺、客户不确定性和通胀压力等挑战，但两个业务部门仍实现了营收增长和利润率扩张 [5][6] - 向低GWP制冷剂的平稳过渡保持了公司的良好记录，增强了客户信任，但经销商信心受到R454B罐供应担忧的影响 [21] - 公司预计随着渠道库存趋于正常和R454B罐供应改善，将更好地支持经销商和满足客户需求 [22] - 对公司战略充满信心，认为公司处于持续增长和利润率扩张的有利地位，未来前景乐观 [25][26] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中会提及一些前瞻性声明，这些声明受诸多风险和不确定性影响，同时可能会引用一些非GAAP财务指标 [4] - 2026年三星合资企业预计开始对增长做出有意义的贡献，2027年阿里斯顿合资企业预计开始贡献增长 [10] 问答环节所有提问和回答 问题1: A2L制造成本和关税情况以及价格成本差距 - 公司A2L转换的成本和价格与预期和之前的沟通相符，主要由工厂生产率驱动而非价格；下半年关税会略有增加，但已包含在指引中，两个业务部门下半年仍将实现利润率扩张 [30][31][34] 问题2: 下半年各业务部门的销量和价格组合预期 - HCS下半年销量预计下降8%，价格组合预计增长10%；BCS下半年销量预计下降4%，价格组合预计增长6% - 7% [35][36] 问题3: 全年每股收益指引是否包含50 - 60个基点的运营利润率扩张以及第三、四季度的变化 - 全年预计运营利润率扩张约50个基点，上半年和下半年各约50个基点；HCS全年利润率增长略高于50个基点，BCS接近持平，但下半年随着工厂生产率提高将有一定扩张 [39][40] 问题4: 第二季度是否更能代表公司的自然表现 - 第一季度受制造效率低下影响，第二季度产品组合更正常，因此第二季度更能代表公司的利润率表现 [42][44][45] 问题5: 阿里斯顿合作项目的经销商反馈和销售增长预期 - 经销商对阿里斯顿合作项目反应积极，产品将于明年第一季度推出，预计2027年开始实现有意义的增长，长期来看，随着水加热器向热泵转型，业务增长将加速 [53][54][56] 问题6: 住宅市场份额是否会全部回吐去年的增长 - 目前尚不确定是否会全部回吐，第二季度可能已因R454B罐短缺回吐了部分份额，但公司整体表现良好，预计即使回吐部分份额，2025年的市场份额仍将健康且高于过去 [57][58][153] 问题7: BCS业务量下调和商业市场触底的原因 - BCS行业业务量在第二季度持续下降，因此下调了全年业务量指引，但目前已出现稳定迹象，预计将在底部徘徊一段时间后回升 [62][63][64] 问题8: 天气是否对业务构成逆风以及季度销售趋势 - 公司认为不应将业绩归因于天气，但确实观察到夏季开始较晚，5月销售疲软，6月销售增强，且这种趋势在7月上旬仍在持续，天气对HCS第二季度销售有一定影响 [66][67][68] 问题9: 价格组合情况以及维修市场是否存在价格抵制 - 公司价格和产品组合表现强劲，难以区分价格和组合的具体影响，但整体组合实现了年初预计的10%增长；维修市场受R454B罐短缺影响较大，同时消费者存在一定的降级趋势，但未观察到明显的价格弹性影响 [72][73][74] 问题10: 通胀数据的范围以及价格管理和罐短缺问题 - 6%的通胀数据涵盖了总成本（包括销售成本和SG&A），公司持续管理价格以确保公平和有竞争力，同时希望在第三季度后不再提及罐短缺问题 [79][82][87] 问题11: 库存增加的原因、后续减少节奏以及25C税收抵免对需求的影响 - 库存增加是为了确保向新R454B产品的顺利过渡，下半年将减速并使其恢复到正常水平；大部分新增库存为较长管线长度产品；25C税收抵免对需求拉动影响较小，预计不会有显著的需求提前 [90][91][96] 问题12: 墨西哥工厂产能提升后对工厂产出和营收的影响以及维修与更换动态 - 公司对工厂生产率的提升感到满意，两个工厂（墨西哥Saltillo工厂和美国Stuttgart工厂）运营良好，预计生产率提升将持续多个季度；目前没有维修零部件销售增长的具体数据支持，但公司认为市场整体稳定，指引调整主要是由于消费者需求和信心更加稳定 [101][102][107] 问题13: 关税相关情况以及EPS指引调整的哲学 - 公司团队通过更换供应商等方式有效缓解了关税影响，目前关税影响低于之前预计的一半，已撤回大部分关税附加费；EPS指引调整考虑了市场的不确定性，保持了一定的范围，同时在成本通胀等假设上有一定的保守性 [113][114][120] 问题14: 住宅业务下半年销量预期以及价格稳定性 - 公司认为下半年住宅业务销量相对稳定，主要是因为去库存基本结束、罐短缺问题缓解以及天气模式的影响；行业为了收回在制冷剂转型和分销等方面的投资，预计将继续保持价格纪律 [126][130][134] 问题15: 紧急更换计划的进展以及产品和服务组合扩张的机会 - 紧急更换计划已从一两个试点市场扩展到约五六个市场，未来商业产品将进入住宅门店；产品和服务组合扩张可能涉及合资企业、分销、零部件和技术等领域，公司将继续寻找收购机会 [141][142][145] 问题16: 去库存和市场份额情况以及HCS第二季度利润率后续变化 - 去库存基本完成，可能有少量影响延续到第三季度；公司2024年住宅市场份额创历史新高，即使今年回吐部分份额，2025年仍将保持较高水平；HCS下半年利润率预计至少增加50个基点，考虑了关税带来的一定成本上升 [150][151][155] 问题17: 通胀成本在上下半年的情况以及价格确认时间 - 上半年产品成本和其他成本合计增加约8000万美元，下半年预计约1.8亿美元；价格在季度中期确认，A2L定价受产品组合影响，关税定价在约三分之二的季度内有效 [162][163][169] 问题18: 住宅业务中独立分销渠道和经销商网络的表现以及下半年销量假设和产品组合情况 - 两步分销渠道总营收增长约10%，一步分销渠道总营收基本持平；排除去年预购的一次性影响，下半年住宅销量预计下降1 - 2%；2026年产品组合预计改善，第一、二季度同比更好，第三、四季度趋于正常 [172][174][179] 问题19: 两步和一步渠道的去库存表现以及库存增加原因和后续趋势 - 公司两步渠道的情况与行业整体情况有所不同，两步渠道因关税和R454B不确定性维持较高库存水平，一步渠道也持有一定库存；库存增加是为了应对转型和行业不确定性，解决经销商对产品可用性的担忧，公司有信心在年底前将库存消耗至正常水平 [183][189][190]

公司与英国合作 - OpenAI与英国签署"战略合作伙伴关系"以推动投资 [1]

星巴克中国业务出售动态 - 公司近期就业务出售向潜在买家召开说明会，近20家投资机构参与，包括高瓴资本、方源资本、信宸资本、凯雷资本等 [2] - 业务估值约50亿至60亿美元（折合人民币358.55亿元至430.26亿元），高盛担任独家财务顾问，交易预计持续至2026年 [2] - 公司回应称未考虑完全出售中国业务，但正在评估增长机遇的最佳方式 [2] 历史股权出售传闻与战略调整 - 2024年11月公司被曝探索出售部分股权或引入本地合作伙伴的可能性，但尚未正式决定 [3] - 2024年1月全球CEO访华后提及短期业务调整及探索战略合作伙伴关系 [3] - 2024年2月媒体报道KKR、方源资本、PAG、华润集团、美团等机构曾接洽收购 [3] 财务表现与门店数据 - 2024财年（截至12月29日）中国收入29.68亿美元（约215.44亿元），同比下滑6.13% [4] - 2025财年Q1收入同比增长1.22%至7.44亿美元，同店销售额跌6%；Q2收入增4.80%至7.40亿美元，同店销售额持平 [4] - 截至2025年3月30日，中国门店总数7758家 [4] 产品策略与价格调整 - 2024年6月宣布发力非咖啡饮品市场，首次官宣降价，平均降幅约5元，单杯最低23元 [5] - 此前已通过团购和直播连续10个财季降价，2024财年客单价同比跌幅在7%-9%，2025财年Q1-Q2跌幅均为4% [5]

财务数据和关键指标变化 - 一季度记录了一项与某些转售合同收入会计更正相关的期外调整，导致收入减少约270万美元，成本减少约250万美元，对毛利润的净影响为23.3万美元 [5][21] - 一季度总营收为3420万美元，与去年同期持平 [22] - 联邦合同积压至3月31日为2.68亿美元 [24] - 一季度毛利润为480万美元，占收入的14%，与去年同期持平；不包括运营商服务的毛利润百分比从去年同期的32%增至40% [24] - 一季度销售和营销费用为60万美元，占收入的2%，与去年同期持平；一般和行政费用为470万美元，占收入的13%，去年同期为440万美元，占比13% [25] - 一季度净亏损为72.4万美元，即每股亏损0.08美元，去年同期净亏损为65.3万美元，即每股亏损0.07美元 [26] - 一季度调整后EBITDA为9.24万美元，自由现金流为6.57万美元，实现连续31个季度调整后EBITDA为正和连续6个季度自由现金流为正 [26] - 计划今年增加约50万美元的资本投资，以支持战略优先事项 [26] - 季度末现金为370万美元，与年末现金余额的差异主要因一个主要客户在发票处理上存在行政挑战 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 运营商服务收入为2240万美元，较2024年同期增加300万美元，源于DHS客户管理线路数量的增长 [23] - 管理服务费用为930万美元，较去年同期增加56.4万美元，主要因2024年9月开始的一个新联邦终端客户 [23] - 计费服务费用为180万美元，较2024年同期增加59.1万美元 [24] - 转售和其他服务收入为78.9万美元，较去年同期减少420万美元，其中270万美元的减少归因于期外调整，其余减少因某些转售交易的新会计处理 [24] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括深化与现有合作伙伴的关系、准备DHS CWMS 3.0重新招标、将新解决方案商业化以及在2025年实现正每股收益 [11][12] - 计划战略投资，包括招聘新员工，以确保有足够资源抓住机会 [9] - 积极与关键政治内部人士接触，提升公司能力和服务的知名度，与当前政府目标保持一致 [14] - 战略合作伙伴关系是2025年的核心优先事项，公司将继续投资销售和营销能力 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管存在政治动态和经济不确定性，但公司与联邦政府减少浪费、欺诈和滥用的重点保持一致，认为这是业务的潜在推动力 [9] - 对2025年的前景充满信心，致力于为股东创造长期价值 [12] - 对销售管道和各业务线的发展势头持谨慎乐观态度，预计未来会有更多任务订单宣布 [13][14] 其他重要信息 - 一季度公司的ITMS解决方案获得FedRAMP授权状态，提升了在市场上的可见性和可及性，扩大了机会管道 [5][6] - 获得Spiral four合同下的新任务订单，为美国国防部的一个战斗支援机构提供管理移动服务，且本季度又获得两个任务订单 [6] - 智能城市倡议有了有希望的发展，获得了与一家全球能源集团的试点项目合同 [17] - 即将与一家著名卫星公司建立合作机会，利用公司的ITMS和PKI身份访问管理能力 [18] 问答环节所有提问和回答 问题: 会计调整相关问题 - 若看本季度报告数据，应将收入增加270万美元，EBITDA增加约20万美元以了解实际业务情况 [30][31] - 调整是因前期某些转售交易收入确认时间错误，该调整仅影响本季度，不会影响今年剩余时间的收入，但会使2025年的收入略有下降，且会使今年的增长率数据偏低 [32][33] 问题: CWMS重新招标的时间线 - 无法确定重新招标的具体时间，但去年7月收到并回复了RFI，CWMS的履约期在11月结束，预计今年进行重新招标，并在当前合同11月到期前授予合同 [34] - 即使未能在今年完成重新招标，公司也有到2026年11月的合同，客户还可通过多种方式继续使用公司服务并支付费用，收入不会大幅下降 [37][38] 问题: SPIROL four合同情况 - SPIROL four合同价值27亿美元，是公司赢得的最大合同，但DHS仍是收入的主要来源 [39] - 已获得一个250万美元的基础年合同，总合同价值约252.25亿美元，本季度又获得两个价值较小的合同，若所有选项都行使，总价值约50万美元 [39][40] 问题: 2025年指导范围差异及SPIROL four任务订单情况 - 指导范围的差异主要是时间问题，公司对提供的指导有信心，有望在范围内甚至表现更好 [49] 问题: 战略合作伙伴关系的建立时间和收益时间 - 许多战略关系已与战略合作伙伴和系统集成商建立，公司正与这些伙伴追求大型机会，销售管道中有多个重大合同，特别是设备即服务领域 [51] - 这些机会的完成时间会影响公司财务表现，完成时间越长，表现可能越差 [52] 问题: 商业机会及资源分配情况 - 商业机会包括设备即服务、直接面向消费者和卫星移动领域，销售管道中的机会大多是商业机会，公司在设备即服务方面进行了资本投资 [53][54]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何 部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Zhongsheng Group Holdings Limited 中升集團控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：881） 自願公告 擬就拓展經銷網絡與一汽奧迪銷售有限責任公司建立戰略合作夥伴關係 本公告乃由中升集團控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）之 董事會（「董事會」）自願刊發，以向其股東及潛在投資者提供有關本集團最新業務發 展的更新資料。 擬與一汽奧迪建立戰略合作夥伴關係 根據諒解備忘錄，本集團與一汽奧迪擬於二零二五年內新建10家以上經銷網點，以 强化一汽奧迪在中國的經銷網絡。本集團與一汽奧迪亦將於新能源發展、新業務場 景落地等領域緊密合作，旨在為彼等客戶提供更優質、更多樣的體驗。 – 1 – 一般事項 諒解備忘錄僅為本公司與一汽奧迪間訂立的諒解備忘錄。諒解備忘錄項下擬進行的 交易的實施須待最終訂立最終協議後，方可作實，且未必會如本公告所述落實或甚 至 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收9350万美元，低于上年同期5%；若汇率与第三季度持平，营收将增加200万美元 [7][9][23] - 第四季度非GAAP毛利率为57.4%，同比扩大超600个基点，处于指引区间高端；GAAP毛利率为56.7% [7][24] - 第四季度非GAAP运营费用为3990万美元，低于每季度4000 - 4300万美元目标区间下限；GAAP运营费用为4840万美元 [8][24] - 第四季度非GAAP每股收益为0.5美元，接近指引区间高端；GAAP净亏损98.6万美元，合每股亏损0.05美元 [8][25] - 第四季度调整后EBITDA为1670万美元，占销售额17.9%，为十多年来单季度最高；运营现金流为1730万美元，连续五个季度实现运营现金流增长 [8][9] - 2024年非GAAP毛利率同比增长850个基点至55.2%，非GAAP运营费用占营收百分比下降200个基点 [11] - 2024年非GAAP运营费用降至1.607亿美元，减少1500万美元；非GAAP每股收益提高1.49美元至0.97美元；运营现金流增加2960万美元至3060万美元 [27] - 公司更新长期目标，营收4亿美元时，预计毛利率达59%，EBITDA利润率达20%，年度自由现金流超5600万美元 [27] - 预计2025年第一季度营收在7700 - 8500万美元之间，非GAAP毛利率在55 - 56.5%之间，非GAAP运营费用在3850 - 4050万美元之间，非GAAP每股收益在0.1 - 0.3美元之间 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度硬件营收6230万美元，同比下降7%；软件营收1160万美元，同比下降5%；服务营收1970万美元，同比下降2% [23] - 第四季度经常性营收1710万美元，占销售额18%，同比下降2% [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和欧洲地区第四季度营收分别下降5%和2%，亚太地区因中国市场持续疲软，营收较2023年第四季度下降超11% [23] - 美洲市场需求在选举后保持稳定，欧洲市场愈发谨慎，亚洲市场仍较疲软 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略分三个阶段，第一阶段聚焦运营卓越，已取得显著进展；2025年重点转向第二阶段，推动有机增长；第三阶段将回归战略投资 [11][12][13] - 为加速增长，公司采取三项战略举措：更新核心解决方案、拓展核心可寻址机会、建立战略合作伙伴关系 [13] - 第四季度更新两条基石产品线，2024年11月推出新的Orbis Premium移动扫描仪；2025年第一季度更新CAM2软件 [14][15] - 2025年1月成功推出FARO LEAP ST手持扫描仪，进入手持扫描新领域，目标是通过推出与核心业务紧密相关的解决方案，未来几年将可寻址机会增加40% [17][18] - 2025年第一季度签署两项全球合作伙伴协议，一是与Topcon的多年合作和分销协议，二是数字计量方面的多年OEM合作伙伴协议 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 某些领域需求稳定，但商业建筑和特定地区（如中国和德国）仍面临挑战，客户对可自由支配的资本支出仍持谨慎态度 [10] - 鉴于与客户的持续沟通和行业情绪指标，公司对下一季度后的市场前景持谨慎态度 [10] - 尽管宏观经济环境艰难，公司对2024年取得的进展感到满意，相信增长举措将有助于抵消行业疲软 [27][28] - 公司对2025年的发展势头感到兴奋，有信心这些举措将为长期成功奠定良好基础 [21] 其他重要信息 - 会议中部分陈述为前瞻性声明，涉及风险和不确定性，实际结果可能与预期存在重大差异 [4] - 管理层讨论的某些财务指标为非GAAP财务指标，虽有助于投资者进行核心运营的逐期比较，但不应孤立看待或替代GAAP财务指标 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 与Topcon的合作协议与之前和Trimble的协议有何不同，以及该协议对业务的作用 - 公司与Topcon已沟通约八个月，制定了全面计划，预计该合作在全面推进时能为公司带来八位数的收益，并有望持续扩大 [32][33] 问题2: 与Topcon的合作协议能否在年底前全面推进 - 公司将采取务实态度，确保为双方带来增长，会持续关注合作的发展情况 [34] 问题3: 数字计量协议是否会在2025年底生效 - 目标和时间线显示该协议将于2025年第四季度推出，但因合作伙伴尚未推出产品，暂不公布详细信息 [35] 问题4: 数字计量合作关系是否有助于拓展地理市场，以及涉及哪些数字计量产品线 - 该合作伙伴有助于公司拓展全球市场和扩大客户群体，合作将从一款计量产品开始，未来可能会扩展到更多产品 [36][37] 问题5: 回顾第四季度和2025年第一季度，市场情况是否有意外变化 - 2025年第一季度市场情况与第四季度基本相似，无重大变化；公司推出的LEAP ST和合作协议有望推动业务增长 [43] 问题6: 如何对各项增长举措进行排序，以及这些举措何时能达到全面运营水平，今年预计有多少贡献 - 目前判断还为时过早，产品更新策略已被证明有效，新的可寻址机会拓展是重大机遇，合作伙伴文化契合；公司将持续推出新产品和寻求新合作，这些举措是长期战略；公司会谨慎推进，对未来发展充满信心 [44][46][47] 问题7: LEAP ST产品的市场反馈如何 - 公司跟踪的所有关键绩效指标（如管道、讨论、演示、订单等）均超出初始预期 [48] 问题8: 关税对公司的影响如何，与竞争对手相比是否有竞争优势 - 到第一季度末，所有产品将由泰国合作伙伴制造，受关税影响可能不大；若有影响，公司可能先通过价格调整应对，同时有能力调整生产布局；目前对竞争对手情况了解有限，公司专注于为客户提供高质量产品 [49][50][52] 问题9: 客户对关税贸易政策的反应如何，是否在某些行业更为明显 - 不确定性使部分客户更加谨慎，公司在制定第一季度指引时已考虑这一因素；目前加拿大和拉丁美洲地区客户的顾虑更为普遍 [57][58][60] 问题10: 2025年1月的价格上涨情况如何，覆盖范围有多广，竞争对手是否有类似行动 - 2024年价格上涨取得了不错的效果，2025年初至今未收到明显的抵制；公司在竞争激烈的交易中会允许团队进行折扣；未发现竞争对手有显著不同的行动，公司认为应通过产品获得应有的价值 [61][62]