基金投资体验提升 - 监管要求基金管理人回归业务本源，关注投资者实际回报和持有体验，2025年5月7日中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》明确这一目标 [2] - 现有基金投资实践中，投资者持有体验缺乏准确定义和系统量化指标 [2] 业绩指标的局限性 - 绝对收益对投资体验影响较大，相对收益主要用于同类比较，在正收益前提下投资者对相对收益排名关注度较低 [4] - 基金净值连续创新高可能掩盖期间波动和落后业绩，投资者买入时点和区间选择对体验影响显著 [4] - 仅关注业绩结果不足以反映风险，需结合风险指标综合评估 [4] 风险调整收益评估 - 建议从性价比（风险收益综合角度）评估产品，尤其适合养老产品投资者 [7] - 夏普比率、卡玛比率、信息比率等指标可量化单位收益承担的风险，便于不同风险水平产品比较 [7] 投资者体验核心维度 - 收益维度：不同时间跨度收益率（一年/两年/三年/五年/成立以来）及连续单独年份收益率 [10] - 风险维度：波动性、Beta、最大回撤、最大回撤恢复时间、日正收益胜率 [10] - 管理人能力维度：战略配置、行业配置、择时、择券能力 [10] - 服务维度：响应度、覆盖度、满意度、陪伴度 [10] 养老FOF产品实践案例 - 中泰福瑞稳健养老一年持有FOF成立以来A份额净值增长率5.08%，超越业绩基准（4.80%）和万得偏债混合型FOF指数（4.36%） [13] - 日度正收益概率达64.04%，显著高于同类均值51.92% [13] - 最大回撤-1.96%，优于同期万得偏债混合型FOF指数（-2.91%） [13] - 卡玛比率2.49，显著高于同类指数（1.36）和沪深300（0.40），显示单位回撤风险下收益更高 [14]

文章核心观点 公募主动权益基金近三年规模回落，投资者信任与体验存在短板，困局由业绩波动大、风格漂移等多因素引发，市场各方通过优化费率结构等努力，期望对行业生态产生积极影响 [1] 多因素导致投资者体验不佳 - 主动权益基金在投资者信任与体验方面存在关键短板，如业绩波动大、风格漂移、费率高、基金经理关注相对排名、对产业规律认知有时间差、持仓调整不及时、基金公司投教服务差、依赖个人能力、缺乏体系化管理等 [2] - 主动权益基金存在业绩激励机制与投资者利益错配、投资决策透明度不足、风格漂移、风险收益特征与投资者预期管理失衡、投资者教育体系不完善等问题 [3] - 基金业绩波动大影响投资者持有体验，部分基金投资单一赛道回撤大，部分基金经理投资能力未经过完整市场周期检验，管理能力与规模不匹配 [3] 完善自身产品和服务，引导投资者正确投资 - 基金行业通过优化费率结构、加强投研能力和完善投后服务提升投资者获得感，打造硬核产品和贴心服务是两大抓手 [4] - 提升投研实力为投资者创造超额收益是提升获得感核心措施，降低费率可提高投资者实际收益 [4] - 基金公司应加强投研团队建设、强化信息披露、推出多元化产品、加大投资者教育力度提升投资者体验 [4] - 天相投顾基金评价中心建议建立管理人与投资者利益共同体、构建投教陪伴体系、建立透明化运作机制 [5] 合力提升投资者体验 - 基金代销机构在引导投资者理性选择基金产品中扮演重要角色，渠道与基金公司协作可提升投资者体验 [7] - 基金销售机构可借助互联网思维和数字化运营手段触达更多客户，让投资者理性选择基金产品 [7]