今年9月，苏州人工智能产业专项母基金宣布完成首个直投项目——苏州纵苇科技有限公司的出资。 苏州人工智能产业专项母基金是江苏省战新基金集群的一部分，基金运作模式为"母基金+直投"，正全 力推进子基金筛选及储备直投项目尽调等工作。苏创投战新投资的相关负责人表示，苏州人工智能产业 专项母基金和子基金的投资额加起来有望注入200亿元左右。 同期的上海，当地三大先导产业母基金的新一批基金管理机构遴选工作正在紧锣密鼓地推进，出资将继 续分别投向集成电路、生物医药和人工智能三大产业，并鼓励与符合三大先导产业上海重点布局方向的 龙头链主企业合作设立基金。 21世纪经济报道赵娜上海报道 多项政策落地的带动下，今年地方政府和国资LP的出资活跃度明显提高。据执中ZERONE统计，2025 年上半年机构LP出资中，包含政府引导基金及地方国资在内的政府资金占比从40.8%飙升至68.3%。其 中，政府引导基金出资同比2024年上半年增长151%。 从各地举措来看，一方面，不断释放的政策利好，让政府资金LP在出资上更具信心，也在投向和运作 上展现出更强的针对性和效率；另一方面，多地发文提出提高出资比例、优化返投政策等，正在进一步 加速推 ...

近期，国内多个省份陆续公开2024年当地预算执行和其他财政收支审计工作报告，报告在肯定政府投资 基金对经济社会事业的引导促进作用之余，也指出了其存在的一系列问题。记者梳理这些审计报告发 现，政府投资基金的问题主要集中在运行不规范、资金闲置、定位不清、投向不明以及风控和退出等方 面。 在运行规范层面，河北省审计报告提及，冀财产业引导股权投资基金、蓝天股权投资基金等7只基金未 明确存续期，或未及时设立子基金；此外，个别基金管理人尽职调查不到位，部分政府投资基金管理机 构及子基金未在中国证券投资基金业协会完成备案。 资金闲置问题同样突出。河北省有3只省级政府投资基金闲置比例较高，其中2019年财政出资5000万元 用于设立科技成果转化引导子基金，截至2024年底，该笔资金仍滞留相关单位，未发挥实际效益；福建 省审计报告指出，目前已整合的省级政府投资基金尚未开展投资，导致资金闲置；湖北省则存在3只天 使基金投向种子期、初创期企业的出资比例未达60％政策目标要求的情况。 投资方向上，部分地区政府投资基金存在违规与偏离问题。例如，河北省部分政府投资基金已运行多 年，仍未明确投向领域，投资较为分散，其中科技投资引导子基金投 ...

（原标题：顶层设计下的创新资本逻辑：政府投资基金的航向校准与再平衡） 21世纪经济报道 赵娜 上海报道 政府投资基金在经历十余年的快速扩张后，正迎来一场从"规模驱动"走向"质量驱动"的深刻转型。 据CVSource投中数据，截至2024年末，我国政府投资基金累计数量已达1627只，规模达3.35万亿，其中 华东地区在累计数量和规模上均显著领先。 另据执中ZERONE统计，2025年上半年机构LP在认缴出资金额方面出现近5年内的首次提升，逆转了自 2020年起连年下降的趋势。各类出资方之中，包含政府引导基金及地方国资在内的政府资金占比从 40.8%飙升至68.3%。其中，共有178只政府引导基金出资307笔，共出资金额2881亿元，同比2024年上 半年增长151%。 也不应回避的是，政府投资基金在推动产业升级和资本集聚中发挥了重要作用，但也部分存在盲目追逐 热点的情况，导致一定程度的同质化竞争和低效扩张。从这一角度看，新一轮政策有望带来一定程度的 修正。 9月11日，LP投顾创始人国立波撰文提出对"创投行业面临的三大结构性矛盾"的观察，即LP结构失衡、 GP发展同质化和基金流动性匮乏。他就优化LP生态提出建议 ...

1 4、 四川 ： 出台推进科技创新实施方案 01 湖南： 放宽注册限制，这个省两支子基金招GP 1、湖南：放宽注册限制，这个省两支子基金招GP 2、浙江： 杭州余杭创新发展产业基金 招 GP 3、山东： 青岛科技创新母基金 发布 申报指南 4、江苏： 无锡集成电路战新产业母基金拟投子基金对外公示 5、 湖北 ： 港航发展基金 招 GP 6、浙江： 台州市并购母基金招 GP 7、江苏： 苏州人才壹号创业投资合伙企业第二批拟参股子基金公示 8、四川： 德阳投控产业投资引导基金完成备案 9、云南：昆明市 官渡区产业投资基金成立 ， 规模 2 0亿元 1 0、广东：深圳 龙岗 区政府引导基金 首支科创种子基金正式设立 11、河南： 洛阳市首只天使子基金成功设立 1 2、湖北： 湖北交投首支母基金迎来历史性突破 1 3、 河南 ： 发布 《关于促进政府投资基金高质量发展的实施意见》 中国母基金行业一周资讯（ 9 . 6 - 9 . 1 2） 【资讯解读】 本周资讯涉及的母基金管理规模达 5 3 5 亿元，主要分布在 广东、浙江、江苏、湖北、湖南、 四川、云南、河南、山东等 地区，投资 新材料、集成电路、高端装备制造等 ...

北京服务贸易发展现状 - 2024年全球服务贸易总额8.7万亿美元 同比增长9% 占全球贸易总额26.4% [2] - 中国服务贸易总量1万亿美元 占全球1/8 北京服务贸易额约1300亿美元 占中国总量1/8 [2] - 北京服务贸易占本地贸易总额16.4% 较全球平均水平低10个百分点 显示巨大发展潜力 [2] 产业集群建设成果 - 北京已形成新一代信息技术、科技服务业、医药健康3个万亿级产业集群 [5] - 智能制造等7个千亿级产业集群同步发展 高新技术企业数量居全国首位 [5] - 医药健康产业规模突破万亿 成为全国首个达成此目标的城市 [2] 政府投资基金运作 - 北京市设立8只政府投资基金 总规模1000亿元 重点投向人工智能、新材料等领域 [4] - 截至2025年8月底累计完成投决金额256亿元 实际出资213亿元 [4] - 基金投资培育独角兽企业16家 国家级专精特新"小巨人"企业57家 [4] - 吸引社会资本867亿元 杠杆效应达4.08倍 [4] 科技创新资源集聚 - 北京拥有35所"双一流"高校、145家全国重点实验室和69家国家级科技企业孵化器 [5] - 形成从基础研究到产业化的完整创新链条 为科技企业提供成长土壤 [5] - 智谱华章等AI企业依托清华大学科研资源 推出政务智能体等应用场景 [3] 招商引资项目发布 - 新一代信息技术、医药健康等领域发布140个招商项目 总规模1397.5亿元 [1][7] - 推出20个"人工智能+"应用场景 助力科技成果转化落地 [1][7] - 投资北京大数据服务平台提供全方位数字化投资服务 [7] 跨国企业投资案例 - 丹纳赫在华业务规模约30亿美元 设有9家工厂 其中3家落户京津冀 [3] - 外资药企看好北京创新药支持政策、科研机构和顶尖人才资源 [3] - 北京国管总资产突破3.5万亿元 年营业收入1.33万亿元 利润总额420亿元 [5] 资本体系构建 - 北京国管打造"5+1"基金投资体系 覆盖天使、VC、PE、并购等全阶段 [5] - 在管基金数量约50只 总规模1800亿元 累计投资440余个项目 [6] - 重点聚焦新一代信息技术、医药健康、先进制造、新材料等科技领域 [6] 区域协同发展 - 朝阳、海淀、石景山、通州四区分别围绕商务、绿色金融、科技创新进行主题推介 [7] - 政府引导基金与银行、风投机构及各区投资促进机构开展精准对接 [8] - 通过项目路演和一对一洽谈构建"产业+资本"协同发展生态 [8]

8月，又一批地方政府专项债券资金投向政府投资基金。 来源：清科研究 专项债券投向政府投资基金 2019年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》明确规定，地方政府要按照一一对应原 则，将专项债券严格落实到实体政府投资项目，不得将专项债券作为政府投资基金、产业投资基金等各类股权基金的资金来源，不得通过设立壳公司、多 级子公司等中间环节注资，避免层层嵌套、层层放大杠杆。 2024年底，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，提出扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，实行专项债券投 向领域"负面清单"管理，未纳入"负面清单"的项目均可申请专项债券资金。 8月6日，江苏省财政厅发布的《江苏省2025年地方政府债务限额及省级预算调整方案（草案）》显示，90亿元新增专项债券投向省战略性新兴产业母基 金。 8月12日，广州市财政局发布《广州市2025年市级第一次预算调整方案》，拟安排市本级新增专项债券72.5亿元，其中20亿元用于政府投资基金。 8月15日，宁波市财政局发布的2025年宁波市政府专项债券（十五至二十四期）信息披露文件显示，202 ...

2025.09.10 本文字数：1695，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 陈益刊 近期，一些省份陆续公开了2024年当地预算执行和其他财政收支审计工作报告(下称"审计报告")，在肯 定政府投资基金对经济社会事业发挥引导促进作用的同时，也指出一些政府投资基金去年存在的问题， 其中之一就是资金闲置。 比如，湖北审计报告称，因前期手续不到位等原因，14只基金长期闲置，涉及金额28.85亿元。 河北审计报告指出，当地部分政府投资基金长期闲置，绩效管理仍需加强。3支省级政府投资基金闲置 比例较高，如2019年财政出资5000万元要求设立科技成果转化引导子基金，截至2024年底，该笔资金仍 在相关单位滞留未发挥效益。 福建审计报告称，基金整合效果有待加强，目前已整合的省级政府投资基金尚未开展投资，导致资金闲 置。 粤开证券首席经济学家罗志恒曾告诉第一财经，政府投资基金虽然不以营利为目的，但国有资产属性要 求保值增值，管理人怕出错担责，不敢将资金投入处于种子期、初创期的创新创业领域。部分政府投资 基金实际投资于成熟期等偏后期项目，或直接购买理财产品，甚至直接闲置，没有达到促进创新创业企 业、引导产业结构升级的政策目标 ...

政府投资基金资金闲置问题 - 湖北14只基金长期闲置涉及金额28.85亿元 [3] - 河北3支省级基金闲置比例高 其中2019年财政出资5000万元设立的子基金截至2024年底资金仍未使用 [3] - 福建省级整合基金尚未开展投资导致资金闲置 [3] 政府投资基金投向偏离问题 - 江西部分基金投资项目与目标定位不符 支持省内重点产业发展不足 [4] - 湖北12只基金未聚焦政府决策部署 16只基金未按协议支持省内产业 [4] - 河北科技投资引导子基金投资偏离投向1.43亿元 [4] 政府投资基金政策规范 - 国务院2025年1月发布指导意见 明确划分产业投资类与创业投资类基金实施差异化管理 [5] - 国家发改委2025年7月底发布征求意见稿 设立投向领域负面清单包括禁止以招商引资为目的和违规增加地方政府隐性债务 [6] - 专项债资金首次允许投向政府投资基金 北京/广州/成都/江苏/安徽/上海/宁波等地已发行相关专项债 [6] 政府投资基金规模数据 - 截至2024年末累计设立政府引导基金2178只 总目标规模约12.84万亿元 已认缴规模约7.70万亿元 [8] 政府投资基金核心矛盾 - 存在政策目标与市场收益双重诉求矛盾 导致募资困难/监管约束多/市场化不足/专业人才缺乏等问题 [7] - 政府需厘清与市场边界 回归引导性服务性角色 将市场问题交由市场解决 [7]

地方债发行规模与结构 - 8月地方债发行规模为9776亿元 虽较6月和7月有所下降 但依然维持相当强度 [1] - 8月新增专项债发行规模4866亿元 占当月地方债发行总额约50% [1] - 1-8月新增专项债累计发行3.26万亿元 占全年4.4万亿元额度的74% 发行进度超过时间序列 [1][3] 专项债资金用途分布 - 1-8月用于置换隐性债务的再融资专项债发行1.93万亿元 全年仅剩约700亿元额度 发行进入收尾阶段 [1] - 8月用于化债的新增专项债规模达2129亿元 占当月全部新增专项债发行规模的44% [3] - 1-8月累计化债专项债规模达9680亿元 占全部新增专项债发行规模的30% [3] - 1-8月市政和产业园区基础设施专项债资金规模达6294亿元 交通基础设施4173亿元 土地储备3240亿元 保障性安居工程2710亿元 [3] 土地收储专项债进展 - 6-8月土储专项债发行规模分别为841亿元 715亿元 601亿元 月度发行规模较上半年明显提升 [4] - 1-8月十个省份共发行3240亿元土储专项债 其中上海发行568亿元居首 浙江488亿元 广东433亿元 江苏314亿元 湖南307亿元 [4] - 土储专项债主要用于重点片区新增项目土地收储和存量闲置土地收购 [4] 存量商品房收购举措 - 浙江 四川 重庆 黑龙江四个省份的32个项目涉及收购存量商品房 单个项目资金规模多数低于1亿元或在1-2亿元左右 [5] - 宁波发行1亿元专项债用于收购88套住宅和88个车位 改造后作为保障性租赁住房出租 [5] - 1-8月"稳楼市"专项债资金规模约5950亿元 包括棚户区改造 城镇老旧小区改造等 成为仅次于市政和产业园区基础设施的第二大用途 [5] 政府投资基金注资创新 - 8月多地发行专项债用于政府投资基金 北京100亿元 宁波50亿元 陕西50亿元 上海50亿元 期限在10-20年不等 [7] - 江苏省将安排90亿元专项债券资金用于注资创业投资类政府投资基金 [7] - 上海市2025年新增专项债额度1155亿元 较上年增加775亿元 将重点用于城市更新 土地收储 重大基础设施和战略性新兴产业项目 [7] 专项债投资方向转变 - 新增专项债投资领域从传统"铁公基"向新基建等新兴领域转变 适应创新驱动高质量发展趋势 [8] - 浙江省新增专项债务限额3463亿元 将向科技创新能力强的设区市倾斜支持 [8] - 专项债通过政府投资基金带动战略性新兴产业发展 有利于投资增长和产业升级 [9]

地方债发行规模与进度 - 8月地方债发行规模9776亿元 较6月和7月有所下降但维持高强度 [1] - 1-8月新增专项债累计发行3.26万亿元 占全年4.4万亿元额度的74% [1][2] - 5-8月新增专项债发行规模分别为4432亿元、5271亿元、6169亿元、4866亿元 呈现提速态势 [2] 专项债资金用途分布 - 8月新增专项债中44%（2129亿元）用于化债用途 包括政府存量投资项目和清偿拖欠企业账款 [2] - 1-8月累计化债专项债规模9680亿元 占全部新增专项债的30% [2] - 扣除化债后资金主要投向市政和产业园区（6294亿元）、交通基础设施（4173亿元）、土地储备（3240亿元）及保障性安居工程（2710亿元） [2] 土地储备专项债进展 - 1-8月土储专项债发行3240亿元 成为第三大资金用途领域 [2][3] - 6-8月土储专项债发行规模分别为841亿元、715亿元、601亿元 较上半年明显提升 [3] - 上海（568亿元）、浙江（488亿元）、广东（433亿元）为发行规模前三省份 主要用于重点片区土地收储和闲置土地回收 [3] 稳楼市政策举措 - 通过收购存量商品房改造为保障性租赁住房 浙江、四川、重庆、黑龙江等地共有32个相关项目 [4] - 单个项目资金规模多低于2亿元 如宁波奉化区1亿元专项债收购88套住宅及车位 [4][5] - 1-8月广义"稳楼市"专项债资金规模约5950亿元 包括棚改、旧改、保障房等 成为第二大项目建设资金用途 [5] 科技创新领域投资 - 8月多地发行专项债注资政府投资基金 北京（100亿元）、宁波（50亿元）、陕西（50亿元）、上海（50亿元）相继落地 [6] - 江苏省级财政安排90亿元专项债用于创业投资类政府投资基金 [6] - 上海2025年新增专项债额度1155亿元 明确将投向战略性新兴产业和创业投资类基金 [6] 政策导向与专家观点 - 专项债投资领域呈现从传统基建向新基建转变的趋势 适应创新驱动高质量发展需求 [7] - 政府投资基金通过带动战略性新兴产业发展 有效促进投资增长和产业升级 [7] - 战略性新兴产业在GDP带动和税收贡献方面展现增长潜力 为专项债投入提供偿债保障 [8]