日前，国家多部门联合发布工作办法，首次在国家层面对政府投资基金布局和投向作出系统规范。在四 川，省级政府产业投资引导基金新体系发布以来，财政资金精准招引优质项目、补链强链，正加速形成 新质生产力的"聚合效应"。 走进双流经开区，投资30亿元的星际荣耀可重复使用液体运载火箭生产总部基地项目正热火朝天建设 中。 星际荣耀航天科技集团股份有限公司驻四川省办公室主任 解放：预计年底可以竣工，2027年开始进行 生产，年产20发可重复使用的运载火箭，火箭的发射成本大概在现有的基础上能降低50%。 从北京而来，布局德阳的防务板块、绵阳的发动机试车台，再到落子双流的总装生产基地，星际荣耀 的"四川足迹"深刻勾勒出一条产业协同的脉络。基于对四川商业航天产业的重大战略意义和巨大商业空 间，四川产业基金旗下四川制造业基金和四川区域基金投入2.7亿元，并带动近14亿元各级政府投资， 促使了星际荣耀扎根四川。 得益于四川产业基金旗下四川制造业协同发展基金以股权投资的方式，对企业增资2亿元，带动社会资 本5.8亿元，促使科韵总部从苏州迁徙至丹棱，如同一块精准拼图嵌入四川新型显示产业链。 四川协同基金管理有限公司投后管理部负责人 冯月倩 ...

2025年1月7日，《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》(以下简称《指导意 见》)正式出台，为我国政府投资基金划定了"市场化、法治化、专业化"的发展航向。一年后，作为 《指导意见》"1+N"政策体系的关键配套举措——《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作 办法(试行)》(以下简称《工作办法》)及《政府投资基金投向评价管理办法(试行)》(以下简称《管理办 法》)于今年1月12日正式对外公布。 在顶层设计驱动、地方政府发力、资金机制优化等多因素叠加下，政府资金正稳步入场。《证券日报》 记者从母基金研究中心了解到，2025年，全国范围内财政、国资类投资平台作为LP(有限合伙人)的出资 认缴规模达1.03万亿元，同比上涨21.7%。 一年来，地方政府投资基金的发展逻辑也发生了转变：从过去的粗放式路径，向聚焦提质增效的高质量 发展方向转型，主要体现在新设管控与存量优化两个维度。 一方面，在严控新设基金数量的政策导向下，地方引导基金新设数量有所下降，转而强化精细化管理与 市场化运作，聚焦资金使用效率和质量提升；另一方面，各地加强对存量基金的管理，通过整合同质化 基金、清理低效基金夯实运营效能。 ...

政府投资基金规范管理 - 国家发改委等四部门首次在国家层面系统规范政府投资基金的布局和投向，发布《工作办法》与《管理办法》[2] - 政策核心目标是推动科技创新与产业创新深度融合，加快培育新质生产力，并着力投早、投小、投长期、投硬科技[2] - 政府投资基金不得投资于《产业结构调整指导目录》中的限制类、淘汰类产业，投资鼓励类产业需强化评估，防止盲目跟风、一哄而上和低水平重复建设[2] - 评价指标包括政策符合性、优化生产力布局和政策执行能力，以引导基金落实国家产业调控要求，支持现代化产业体系建设[3] 工业互联网平台发展目标 - 工信部发布《行动方案》，目标到2028年，具有一定影响力的工业互联网平台超450家[4] - 平台要素资源连接能力需大幅增强，重点平台的数据增值、模型沉淀和人工智能开发应用能力需显著提升，工业设备连接数目标突破1.2亿台（套）[4] - 平台普及率目标达到55%以上，基本建成泛在互联、数智融合、深度协同、开源开放的新一代工业互联网平台生态[4] 工业互联网平台发展举措 - 实施平台培育培优行动，引导平台差异化发展，建立“基础级、成长级、引领级、生态级”四级培优体系，并推动平台互联互通[5] - 实施平台聚“数”提“智”行动，释放工业数据要素价值，构建高质量工业模型体系，并推进人工智能赋能工业互联网平台[5][6] - 实施平台规模化应用行动，深化典型场景应用，增强企业应用质效，并创新服务推广模式如“先用后付”“订阅服务”[6] - 实施平台生态支撑行动，探索平台开源机制，提升开放合作水平，健全标准体系，并强化平台安全保障[6] 跨境贸易便利化措施 - 海关总署将在全国复制推广25项跨境贸易便利化政策措施，旨在促进外贸稳量提质[7] - 措施包括促进跨境物流高效畅通，如推动“丝路海运”与中欧班列等陆运通道对接，支持跨境班列集结中心建设，推进航空口岸“空侧直通”监管以提升效率降低成本[7] - 支持新业态新模式发展，包括全面落实跨境电商“离境即退税、销售后再核算”政策，拓展绿色贸易，以及简化含锂电池等带电货物航空运输要求[7] - 优化特殊商品监管模式，重点在汽车领域，包括优化出口锂电池检验监管，支持综保区开展汽车零部件保税检测，扩大进口机动车“两证合一”试点[8] - 提升智慧化监管服务水平，如深化全球“智慧海关”在线合作平台，推进国际贸易“单一窗口”跨境互联互通[8] - 增强惠企便民实效，包括加大金融机构在融资授信等方面的支持，优化港口物流作业服务，协同推动降低跨境物流全流程综合成本[8] 长三角市场监管新规 - 沪苏浙皖四地市场监管部门联合升级出台轻微违法行为不予处罚和从轻减轻处罚规定，条款由19条增至26条[10] - 新规深化包容审慎监管理念，对人工智能等新产业、新业态、新模式发展中的违法行为秉持包容审慎原则进行综合裁量[12] - 新规在全国市场监管系统内首次明确了区分从轻与减轻处罚的主要考量因素，并细化了五种从轻减轻处罚情形的认定标准[12] - 新规完善了不予处罚的裁量认定尺度，例如明确“初次违法”的判定期限为两年，为执法人员提供了明确依据[13] 天津高水平制度型开放举措 - 天津市围绕服务贸易、货物贸易等领域推出98项举措，全面对接国际高标准经贸规则[14] - 在服务贸易方面，鼓励应用人工智能、区块链等技术，有序推进数字人民币试点，支持跨国公司设立财资中心，提升自由贸易账户功能[14] - 在货物贸易方面，将探索海铁联运中转集拼模式，对特定进口货物简化检疫措施，支持海关特殊监管区域开展区港一体化管理[14] - 在数字贸易方面，将率先制定重要数据目录，探索建立安全便利的数据跨境流动机制，探索开展高速公路高级别自动驾驶测试应用[15] - 在“边境后”管理制度改革方面，将鼓励国际劳工领域人才培养，开展绿色低碳领域国际合作，加快氢能技术攻关与标准建设，允许依法建设制氢加氢一体站[15] 哈尔滨新区信用恢复机制创新 - 哈尔滨新区在全国首创“复信协同”机制，实现行政复议纠错与企业信用恢复联动[17] - 该机制通过部门协同与闭环管理，使企业在“无感体验”中快速完成信用恢复，无需主动申请、提交材料或多方奔走[18] - 行政复议机关在送达《行政复议决定书》时，同步送达《行政处罚信息信用恢复告知书》，实现法律文书与信用修复指令的“一并送达、一体告知”[18] - 新机制明确了信用恢复的责任主体、具体流程和办理时限，有效解决了以往处罚机关在收到复议决定后不知如何操作的困惑[19] - 目前哈尔滨新区已完成近三年内涉企行政复议撤销处罚案件的信用恢复工作，实现了存量案件清零目标[19]

报告行业投资评级 - 报告未明确给出具体的行业投资评级 [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 报告的核心观点 - 2026年1月12日发布的两项新规《工作办法》与《评价办法》首次在国家层面对政府投资基金的布局、投向及评价做出系统性规范，构建了“事前事中规范+事后评价反馈”的全链条管理体系 [4][6] - 新规旨在推动政府投资基金聚焦新质生产力培育与现代化产业体系建设，提升资金使用效能，促进高质量发展，同时将倒逼基金将更多资源配置到硬科技、早期项目、长周期产业升级环节 [6][7] - 新规的实施将对城投企业参与政府投资基金产生深远影响，推动其参与行为更加规范化、市场化，并为其依托投资业务转型提供契机与挑战，最终或将导致城投企业信用水平进一步分化 [5][11][14][15] 新规的核心内容与意图 - **加强基金投向指导，加快培育发展新质生产力**：《工作办法》确立了“着力打造新兴支柱产业，着力投早、投小、投长期、投硬科技等”的制度目标，《评价办法》则构建了可评价、可排名、可奖惩的指标体系，以突出财政资金的“耐心资本”属性 [6][7] - **强化基金统筹规划，发展需因地制宜**：要求地方基金在省级政府管理下统筹考虑本地区财力、产业资源基础、债务风险等情况因地制宜选择投资领域，并通过制定省级清单备案、设置前置把关等措施将统筹布局转化为可执行制度，县级新设基金将从严控制 [8] - **突出风险防控，严守债务底线**：明确禁止政府投资基金通过名股实债等方式变相增加地方政府隐性债务，并禁止投向限制类、淘汰类产业，防止基金成为变相融资平台 [9] - **完善投向评价体系，强化信用约束**：构建了涵盖政策符合性、生产力布局优化、政策执行能力三大维度的13项指标体系，评价结果将与信用建设、要素保障、融资支持联动，形成“信息登记—年度评价—结果应用”的管理闭环 [6][10] 新规对城投企业的影响 - **城投企业参与政府投资基金将更加规范化、市场化**：新规明确“不得强制要求国有企业出资或垫资”且“不以招商引资为目的设立政府投资基金”，未来城投企业将更多根据自身财务状况、管理能力进行自主决策，投向符合国家政策导向的领域 [11][12] - **城投企业依托投资业务进行转型面临契机和挑战**：一方面，新规为城投企业合规参与政府性投资基金、加快市场化转型提供了有力指导；另一方面，高质量发展要求及评价机制将倒逼城投企业建立专业投资团队、完善现代企业治理机制 [11][13] - **新规或将导致城投企业信用进一步分化**：产业基础好、财力强的地区及头部城投更易获得资本青睐，可通过市场化出资、担任管理人等方式参与优质基金项目，转型为真正的产业投资主体；而产业财力薄弱地区的县级及弱资质城投参与空间被压缩，转型受限 [14][15] - **不合规基金整改或增加部分城投企业风险**：存量不合规基金整改可能导致城投企业面临项目退出折价、资金回收周期长甚至无法全额收回的风险，同时“政府投资基金不得为企业或项目提供担保”的要求可能对部分城投企业流动性产生不利影响 [15]

政府投资基金发展现状与成效 - 近年来淄博市推进基金体系建设成效显现 通过基金链接落地金石投资等重点项目 并助力多家企业上市或进入IPO辅导阶段 [1] - 2025年全市“四新”经济投资占比提升至64% [1] 当前政府投资基金存在的问题 - 大量资金倾向于技术相对成熟、风险较低的中后期项目 对真正需要“雪中送炭”的早期硬科技项目支持力度不足 [1] 关于优化基金投向与结构的建议 - 建议围绕石化、新材料、智能装备等优势产业 设立百亿级“链主基金” [1] - 建议联合龙头企业发起产业链配套基金 以支持关键技术攻关与高端产能扩张 [1] - 建议借鉴先进地区经验 设立专项早期投资引导基金 重点培育隐形冠军企业 加快培育新质生产力 [1] 关于完善基金生态与退出机制的建议 - 建议积极依托本地金融载体 探索建立区域性基金份额转让平台 [2] - 建议争取更多金融创新工具试点 以拓宽市场化、多元化退出路径 [2] 关于优化基金考核与风控机制的建议 - 核心是建立符合创新投资规律的考核与容错机制 [2] - 对于聚焦硬科技的基金 建议实行“5年+3年”长周期考核 [2] - 明确在项目尽调完备、决策流程合规前提下 早期投资亏损可免予追责 以建设“大胆资本、耐心资本”的生态 [2] 关于提升基金整体管理水平的建议 - 针对市区县基金可能存在的同质化竞争、管理专业化水平不高等问题 建议进行系统化提升 构建最优发展生态 [2]

"《工作办法》为政府投资基金绘制了精准的布局投向路线图，《管理办法》为政府投资基金构建了科 学的投向评价指挥棒。"国家发展改革委经济研究所研究员刘国艳说，两项文件一"规"一"评"，前后呼 应，形成了完整管理闭环，对于提升财政资金使用效益、引导社会资本、服务国家战略具有深远意义。 以中关村创业投资引导资金为起始，我国政府投资基金经过多年探索发展，在撬动社会资本、支持创新 创业、培育新兴产业、推动产业升级等方面发挥了积极作用。但一些政府投资基金在设立和运作中，也 出现了与地方资源禀赋和产业基础不匹配、基金定位不清、投向同质化等问题。 2025年1月，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，明确政府投资基金 定位，提出"要聚焦重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更多社会资 本，支持现代化产业体系建设，加快培育发展新质生产力"。同时要求，完善分级分类管理机制，合理 统筹基金布局，防止同质化竞争和对社会资本产生挤出效应。 此次出台的《工作办法》聚焦投资基金"事前谋划"和"事中指导"，进一步明确重点投向领域和正负面清 单。其中，重点投向领域包括：符合国家生产力布局宏观调控要求 ...

政府投资基金政策新规核心内容 - 国家发展改革委等四部门联合发布《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》与《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》，首次在国家层面对政府投资基金的布局和投向作出系统规范 [1] - 两项文件形成“一规一评”的完整管理闭环，旨在提升财政资金使用效益、引导社会资本、服务国家战略 [1] 政策出台背景与目标 - 政府投资基金在撬动社会资本、支持创新创业、培育新兴产业等方面发挥积极作用，但也存在与地方资源禀赋不匹配、定位不清、投向同质化等问题 [1] - 2025年1月国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，明确基金应聚焦重大战略、重点领域和薄弱环节，支持现代化产业体系建设与新质生产力，并防止同质化竞争与对社会资本的挤出效应 [2] - 新规旨在推动政府投资基金从追求数量和规模，转向注重质量和效益，使其成为服务国家战略的“战略资本”、支持科技创新的“耐心资本”、推动产业升级的“智慧资本” [4] 《工作办法》核心：布局规划与投向指导 - 文件聚焦投资基金的“事前谋划”和“事中指导”，明确了重点投向领域，包括符合国家生产力布局、产业结构调整指导目录鼓励类产业、国有经济布局优化要求、国家级及区域规划要求，以及支持省级重点和特色产业 [2] - 为避免投向同质化，对国家级与地方基金作出细致规定：国家级基金需立足全局，支持国家现代化产业体系建设、关键核心技术攻关等重点领域；地方基金需因地制宜，支持产业升级、创新能力提升、小微民营和科技型企业孵化，并带动社会资本有效参与 [3] - 该制度设计旨在引导金融资源更精准流向实体经济急需的、周期长、风险高、社会资本初期投入不足的环节，发挥政府投资基金“引导、补缺、撬动”的功能 [3] 《管理办法》核心：投向评价与事后监管 - 文件立足投资基金的“事后监管”，建立了一套覆盖基金运营管理全过程、定量与定性相结合的投向评价体系 [3] - 评价体系按照正面引导与负面约束相结合的思路构建，并将评价结果与激励约束措施挂钩，作为未来预算安排、基金存续调整、管理团队激励与问责的重要依据 [3] - 评价指标体系被业界认为具有较强的可操作性，能将政策导向有效传导至基金管理机构，驱动其提升专业能力和投资效率，实现财政资金“四两拨千斤”的效果 [4]

政府投资基金迈向精准发力。日前，国家发展改革委会同财政部、科技部、工业和信息化部联合发布 《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法（试行）》（以下简称《工作办法》），并同 步出台《政府投资基金投向评价管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》），首次在国家层面对政 府投资基金的布局和投向作出系统规范。 "《工作办法》为政府投资基金绘制了精准的布局投向路线图，《管理办法》为政府投资基金构建了科 学的投向评价指挥棒。"国家发展改革委经济研究所研究员刘国艳说，两项文件一"规"一"评"，前后呼 应，形成了完整管理闭环，对于提升财政资金使用效益、引导社会资本、服务国家战略具有深远意义。 以中关村创业投资引导资金为起始，我国政府投资基金经过多年探索发展，在撬动社会资本、支持创新 创业、培育新兴产业、推动产业升级等方面发挥了积极作用。但一些政府投资基金在设立和运作中，也 出现了与地方资源禀赋和产业基础不匹配、基金定位不清、投向同质化等问题。 2025年1月，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，明确政府投资基金 定位，提出"要聚焦重大战略、重点领域和市场不能充分发挥作用的薄弱环节，吸引带动更 ...

宏观与金融政策 - 央行连续第8个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性，1月15日开展9000亿元6个月期操作，结合1月8日开展的11000亿元3个月期操作，1月合计加量续作3000亿元，加量规模较上月增加1000亿元 [1][7] - 国家发改委等四部门联合印发文件，系统性规范政府投资基金的投向、投资方式与管理，要求基金突出政策性定位，重点支持国家现代化产业体系建设、关键核心技术攻关、战略性新兴产业及未来产业，并严格限制参与股票期货投机、增加地方政府隐性债务等活动 [2][3][4] - 以美元计价，2025年12月中国出口额同比增长6.6%，增速较11月加快0.7个百分点；进口额同比增长5.7%，增速较11月加快3.8个百分点；全年出口额同比增长5.5%，进口额同比持平为0.0% [5] - 2025年12月对美出口同比下降30.0%，自美进口同比下降28.7%；全年对美出口同比下降20.0%，自美进口同比下降14.6% [5] - 分析认为12月出口超预期源于全球AI投资热潮延续外需有韧性、对“一带一路”经济体出口加速的贸易转移效应以及芯片汽车出口增速加快 [6] - 国家电网“十五五”期间固定资产投资规划达4万亿元，较“十四五”期间的约2.85万亿元增长约40% [9] - 人力资源社会保障部等五部门联合印发通知，规范网络平台招聘信息发布，要求信息真实合法，严禁非法引流 [8] - 1月20日将公布1月贷款市场报价利率（LPR），上月一年期和五年期LPR分别维持在3.0%和3.5%不变，为连续七个月保持不变 [11] 资本市场动态与监管 - 证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，旨在为衍生品市场构建完善监管规则体系，这是证监会首部衍生品部门规章 [13] - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，自1月19日起施行，并采用“新老划断”原则 [1][17] - 历史数据显示融资保证金比例调整对大盘走势不起决定作用，近两次调整后沪深300指数短期涨跌幅互现，此次调整被视为中性偏利好，旨在合理管控市场杠杆率 [17] - 下周（1月19日—1月25日）共有39家公司限售股解禁，合计解禁市值464.99亿元，解禁市值居前三位的是星图测控（131.3亿元）、山西焦煤（69.68亿元）、兴福电子（50.07亿元） [18] - 下周将有3只新股发行，分别为沪市主板振石股份、北交所农大科技和深市主板世盟股份 [18] - 沃华医药将于1月20日率先披露沪深两市首份2025年年报，其业绩预告预计2025年净利润为8000万元到1.15亿元，同比增长119.76%到215.90% [19] - 目前中国内地税务居民境外收入的补税追溯期较此前拉长，最早可至2020年甚至2017年，2025年以来税务部门主要要求自查补报2022年、2023年所得 [13] 大宗商品市场 - 2026年1月11日至1月18日期间，国内大宗商品价格整体呈结构性上涨，贵金属与有色金属表现尤为强劲 [14] - SHFE白银主力合约价格从20,945元/千克上涨至22,483元/千克，涨幅达7.3%；伦敦现货白银价格突破91美元/盎司，创历史新高 [14] - SHFE黄金主力合约从1,026.28元/克上涨至1,032.32元/克，涨幅0.6%；伦敦现货黄金站稳4,600美元/盎司上方 [14] - 沪锡主力合约突破410,000元/吨，创合约上市以来新高 [16] - SHFE铜主力合约从103,800元/吨回落至102,290元/吨，但LME三个月期铜仍维持在13,000美元/吨以上高位 [15] - SHFE铝价格从24,650元/吨回落至23,925元/吨 [16] 产业与公司发展 - 国内民营核聚变企业星环聚能完成10亿元A轮融资，创下国内民营核聚变企业单笔融资纪录 [20] - 脑机接口公司强脑科技被传秘密递表至港交所，此前其刚完成20亿元人民币融资，投后估值达13亿美元 [20] - 第六批国家组织高值医用耗材集中带量采购开标，纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种耗材，共有202家企业的440个产品拟中选 [21] - 2020年至今，国家累计开展六批高值医用耗材集采，成功覆盖9大类142种产品 [21] - 2025年中国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高，连续17年全球第一；其中新能源汽车产销量均超1600万辆，国内新车销量占比突破50% [21] - 多家光伏上市公司发布预亏公告：通威股份预计2025年净亏损90亿元至100亿元；隆基绿能预计2025年净亏损60亿元至65亿元 [1][22][23] - 贵州茅台发布声明，谨防线上平台出现的“飞天茅台虚假申购”等不实招商信息，公司从未授权任何主体发布此类信息 [21]

宏观与金融政策 - 央行连续第8个月通过买断式逆回购向市场注入中期流动性，1月15日开展9000亿元6个月期操作，结合1月8日开展的11000亿元3个月期操作，当月合计加量续作3000亿元，加量规模较上月增加1000亿元 [2][7] - 国家发改委等部门联合印发文件，系统性规范政府投资基金的投向、投资方式与管理，要求基金突出政策性定位，重点支持国家现代化产业体系建设、关键核心技术攻关、战略性新兴产业、未来产业及重大科技项目，并严格限制参与高风险金融投机及增加地方政府隐性债务等活动 [3][4] - 2025年12月以美元计价的出口额同比增长6.6%，增速较11月加快0.7个百分点，进口额同比增长5.7%，增速加快3.8个百分点；全年出口额同比增长5.5%，进口额同比持平为0.0% [5] - 12月对美出口同比下降30.0%，自美进口同比下降28.7%；全年对美出口同比下降20.0%，自美进口同比下降14.6% [5] - 分析认为12月出口超预期源于全球AI投资热潮延续带来的外需韧性、贸易转移效应致对“一带一路”经济体出口加速，以及芯片、汽车出口增速显著加快 [6] - 五部门联合印发通知规范网络平台招聘类信息发布，要求信息真实合法，严禁非法引流，并加强动态监测 [8][9] - 1月20日将公布1月贷款市场报价利率（LPR），上月一年期和五年期LPR分别维持在3.0%和3.5%，已连续七个月保持不变 [12] - 国内成品油调价窗口为1月20日24时，截至1月16日测算对应国内汽柴油零售价应上调75元/吨 [13] 资本市场动态与监管 - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，自1月19日起施行，并采用“新老划断”原则 [2][20] - 历史数据显示融资保证金比例调整对大盘走势不起决定作用，此次调整被视为通过合理管控市场杠杆率以提升A股抗风险能力的中性偏利好举措 [20] - 证监会就《衍生品交易监督管理办法（试行）（征求意见稿）》公开征求意见，旨在为衍生品市场构建完善监管规则体系，支持其管理风险、服务实体经济的功能 [16] - 下周（1月19日至1月25日）共有39家公司限售股解禁，合计解禁市值464.99亿元，解禁市值居前三位的是星图测控（131.3亿元）、山西焦煤（69.68亿元）和兴福电子（50.07亿元） [21] - 下周将有3只新股发行：沪市主板振石股份（发行价11.18元/股）、北交所农大科技（发行价25.00元/股）和深市主板世盟股份 [22] - 沃华医药将于1月20日率先披露沪深两市首份2025年年报，其业绩预告预计2025年净利润为8000万元到1.15亿元，同比增长119.76%到215.90% [23] - 中国内地税务居民境外收入的补税追溯期较此前拉长，最早可至2020年甚至2017年，2025年以来补税追溯范围主要为近3年 [17] 行业与公司动态 - 国家电网“十五五”期间固定资产投资规划达4万亿元，较“十四五”期间的约2.85万亿元增长约40% [2][10] - 国内民营核聚变企业星环聚能完成10亿元A轮融资，创下国内该领域单笔融资纪录 [24] - 脑机接口公司强脑科技（BrainCo）被传秘密递表至港交所，此前其刚完成20亿元人民币融资，投后估值达13亿美元 [25] - 第六批国家组织高值医用耗材集采开标，纳入药物涂层球囊、泌尿介入两大类12种耗材，共有202家企业的440个产品拟中选；自2020年以来累计集采已覆盖9大类142种产品 [26] - 2025年中国汽车产销量均突破3400万辆，再创历史新高；新能源汽车产销量均超1600万辆，国内新车销量占比突破50% [27] - 多家光伏上市公司发布预亏公告：通威股份预计2025年净亏损90亿元至100亿元，隆基绿能预计净亏损60亿元至65亿元 [2][31] - 贵州茅台发布声明，谨防线上平台出现的“飞天茅台虚假申购”等不实招商信息，公司未授权任何主体发布此类信息 [28][29] - 2026阿里云PolarDB开发者大会将于1月20日在上海举办，聚焦Agentic AI时代云原生数据库技术 [30] 大宗商品市场 - 上周（1月11日至1月18日）国内大宗商品价格结构性上涨，贵金属与有色金属表现强劲 [18] - SHFE白银主力合约价格从20,945元/千克上涨至22,483元/千克，涨幅达7.3%；伦敦现货白银价格突破91美元/盎司，创历史新高 [19] - SHFE黄金主力合约从1,026.28元/克上涨至1,032.32元/克，涨幅0.6%；伦敦现货黄金站稳4,600美元/盎司上方 [19] - SHFE铜主力合约从103,800元/吨回落至102,290元/吨，但LME三个月期铜仍维持在13,000美元/吨以上高位 [19] - 沪锡主力合约突破410,000元/吨，创合约上市以来新高 [19] 前瞻性事件 - 国新办将于1月19日上午10时举行新闻发布会，介绍2025年国民经济运行情况 [11] - 日本央行将于1月23日公布利率决议，市场普遍预期维持0.75%的基准利率不变 [14] - 欧洲央行货币政策会议纪要将于1月21日公布 [14] - 2026年世界经济论坛年会将于1月19日至23日在瑞士达沃斯举行，特朗普将率“史上最大美国代表团”参加 [15]