2026年经营策略与目标 - 2026年工作主题为“躬身实干，开源节流，厚积薄发”，将通过全力开拓市场、重点产品开发、提质降本增效等举措推动高质量发展 [2] - 公司力争业绩指标实现较快增长，改善经济运营关键指标，实现高质量发展 [3] 核心业务发展重点 - 稳定电网智能配电设备市场份额，深耕电力系统，争取与国家电网、南方电网等大客户更多合作 [2][4] - 大力推进光储充智能微电网建投运维，积极开拓该新兴市场以形成新的经济增长点 [2][4] - 积极发展移动储能综合电源系统业务，该系统以“电随井走”为核心理念，已在标杆油田成功投运并实现全周期零故障运行 [2][3] - 充电桩业务已完成产品升级，稳定性、兼容性及外观均有提升，管理平台同步升级，市场竞争力和订单情况有较大改善 [3] 技术研发与产品方向 - 加大储充装置、氢动力领域前瞻技术产品开发 [3] - 电力装备研发瞄准大功率燃料电池发电机组 [5] - 充电桩技术聚焦高压液冷超充、储充一体技术应用 [5] - 继续完善和大力推广移动储能综合电源系统的规模化应用 [5] - 力推氢（燃料电池）电动力系统在轨道机车、低空飞行器、两轮车等领域的示范应用，以培育新质生产力 [5] 市场与销售策略 - 完善营销及考核奖惩体系，开创老渠道销售新产品、新渠道带动老产品的局面 [4] - 加大对专业技术型销售人才培养力度，提高市场响应速度与营销管理水平 [4] - 持续关注海外市场机会，未来出海规划取决于市场开拓情况 [4] 运营与财务管控 - 通过加大对应收账款考核力度，有效回收项目投资款 [5] - 制定严格信用管理制度，加强对客户履约能力考察并采取客户履约担保，以减少逾期付款风险 [5]

调研核心观点 - 碳酸锂产业链企业对后续价格持谨慎乐观态度，普遍认同锂价震荡中枢将上移，但对当前盘面价格有畏高心理，担心下跌风险[5][15] - 企业采销行为偏谨慎，虽未感受到供应紧张，但采购意愿价格中枢在逐步提升，正极材料与储能电芯需求旺盛，产能多被下游预定[5][14] - 企业判断全年平衡的关键驱动在于供应端扰动，对需求维持高增速观点一致，并关注新终端应用场景带来的需求增量[5][15] 采销情况 - 锂矿、锂盐采购未感紧张，企业能买到货，但对散单采购策略偏谨慎，不因价格上涨而激进备库[5][14] - 企业意愿备货的价格中枢正在逐步提升[5][14] - 正极材料、储能电芯需求旺盛，大部分调研企业的产能基本被下游预定[5][14] 碳酸锂库存情况 - 大部分正极材料厂能保证**15天及以上**的碳酸锂物理库存，个别企业库存天数低至**7天**或高达**一个月**[5][14] - 因签订了长协保供，企业对库存天数的反应不如期货市场参与者激烈[5][14] 企业关注的驱动因素 - 企业更多关注供应端扰动，如津巴布韦货运到港时间、枧下窝锂矿复产进展等[5][15] - 需求端基于现有订单判断，一致认同需求维持高增速[5][15] - 各企业均关注未来新的终端应用场景对碳酸锂需求的带动作用[5][15] 锂价后续走势看法 - 调研企业普遍对锂价持谨慎乐观态度，观点相似度高[5][15] - 企业认为当前基本面下，锂价震荡中枢预计将上移[5][15] - 在实际采购中，企业对当前盘面价格有畏高心理，担心下跌风险[5][15] 调研背景与基本面 - **2026年1-4月**，碳酸锂全年平衡收紧预期强化，期货价格延续偏强态势[6] - 供应端扰动频发：**2月**津巴布韦暂停锂精矿出口，**4月**企业获出口配额；**3月**澳洲柴油紧张预期发酵；**4月**江西宜春涉锂资源换证存停产可能；枧下窝锂矿自**去年8月**至今停产[6][7] - **Greenbushes**在**FY26财报**中将产量指引下调至**137.5-142.5万吨**（此前为**150-165万吨**）[7] - 需求端，除春节季节性排产降低，国内下游电池排产整体保持环比正增长，给予锂价支撑[10] - 锂价拉涨至**17-18万元/吨**时，市场在价格突破前高、高价抑制需求、企业采销紧俏程度等方面存在分歧[13] 企业调研详情（产能、排产与库存） 正极材料生产企业A - 现有磷酸铁锂产能**一期4.8万吨/年、二期7.2万吨/年**，三期**18万吨**项目预计**年中先投产12万吨/年**，年底投产剩余**6万吨/年**，远期规划**100万吨**[16] - **2025年产量8万吨**，**今年计划13万吨**[16] - 碳酸锂采购长协比例**50%**，客供**30%**，散单**20%**[16] - 碳酸锂库存**10-11天**，成品磷酸铁锂基本无库存[16] - 产品流向动力和储能行业各占一半[16] 正极材料生产企业B - 已建成**15万吨/年**磷酸铁锂产能（满产），计划扩建**8万吨/年**；已建成**10万吨/年**磷酸铁产能，计划扩建**10万吨/年**[17] - 碳酸锂库存为“**7+10**”天（不低于**7天**安全库存及**10天**在途库存）[17] 正极材料（三元）生产企业C - 已建成**7万吨/年**三元正极材料产能（其中**2万吨**调试中），配套前驱体产能**2.5万吨/年**，当前开工率**80%**左右[17] - **今年Q1**需求淡季不淡，体感**3C需求较好**[17] 碳酸锂生产企业A - 总产能折合碳酸锂达**9万吨/年**，国内工厂月产**5000-6000吨**碳酸锂[18] - 销售订单长协占比与去年相似，去年底已谈好今年全部销量，按当月有色网均价结算[18] - 公司锂盐库存不多[18] 电芯生产企业A - 现有**4GWh**电芯产能满产，盐城还有**12GWh**（一期）产能在建，今年有望投产[20] - **今年全年**的电芯产量已被下游预定，最终产品全部出口至欧洲[21] - 采购策略：价格稳定时用月均结算，不稳定时用点价，曾在**13-14万元/吨**时锁定半年左右的量[20] 正极材料生产企业D - 现有**6万吨/年**磷酸铁锂产能（设计**12万吨/年**），开工率**50%**左右；**2025年产量2.5万吨**，**今年预计4万吨**[21] - 碳酸锂库存做到**半个月到一个月**[21] - 碳酸锂来源长协比例约**50%**，无客供[21] 贸易企业A - 碳酸锂现货贸易量**3500-4000吨/月**[21] - 碳酸锂常备库存**7-10天**，价格上涨可能适当多购入**3-5天**的量[22] - 采购端感受上游卖货意愿不强，销售端近两周材料厂采购意愿不强，采购意愿价约**16-16.5万元/吨**[22] 正极材料生产企业F - 现有**15万吨/年**磷酸铁锂产能（设计**12万吨/年**），**二期25万吨**已启动建设，乐山**一期20万吨**计划**今年Q4**达产，届时总产能预计达**60-70万吨/年**[23] - **2025年产量11万吨**，**今年预计35万吨**，自**去年6月**至今满产[23] - 碳酸锂库存有**10多天**，原料来源客供比例至少**70%**[23] - 产品流向动力领域**70%**、储能领域**30%**[23] 企业对技术路径与市场的看法 - 对钠电发展看好但认为今年出货量不多，对固态电池发展持观望态度，认为量产可能要到**2030年**左右[16][20] - 半固态电池被视为过渡概念，现有半固态产品已销售美国用于船舶[20] - 钠电能否发展起来与锂价走势关联度大，目前多视为技术储备[16][23] - 固态电池尚在小试到中试阶段，企业需考虑降本[23] 企业对价格与市场的其他观点 - 部分企业认为当前价格上涨存在炒作因素，市场中有太多不确定驱动[18] - 下游采购心理接受价位在逐步提高，但多在刚需采买，也担心价格下跌风险[18] - 锂电需求仍在增长，存在如电动船舶等尚未被市场完全计价的新应用场景[20] - 涨价会抑制储能需求，但因订单已签，抑制作用难立刻体现，可能是电芯厂自身在消化涨价[25]