行业环境与公司整体策略 - 2026年上半年小家电行业整体需求偏弱，市场竞争持续加剧，行业处于结构调整、存量竞争阶段 [2] - 公司坚持国内稳健经营、海外积极拓展的整体策略，主动适配行业变化，持续优化产品结构、渠道结构与经营效率 [2] 财务表现与压力 - 收入端短期承压，国内业务通过价格策略调整和产品结构优化，有效对冲行业竞争压力，国内毛利率整体保持稳定 [2] - 海外业务处于调整阶段，受罗曼业务阶段性波动、海外市场竞争及汇率波动影响，海外毛利率有所下降 [2] - 费用层面受行业营销投入加剧、渠道获客成本提升及公司为中长期发展保留的研发、管理刚性投入影响，在短期收入承压背景下，整体费用率有所上升 [3] 海外业务战略规划 - 小熊出口业务2026年上半年在美国、欧洲、东南亚区域表现良好，海外母婴类、生活类小家电增长较好 [4] - 市场端长期核心围绕自主品牌方向推进，下半年采取更聚焦高效的市场结构，夯实欧美成熟市场基本盘并重点发力东南亚新兴市场 [4] - 品类端以精品精细化运营为主，不盲目追求规模，稳步提升规模的同时提升主品牌收入占比和品牌影响力 [4] - 罗曼业务边际改善情况较好，2026年二季度已实现利润修复反弹 [4] 国内母婴品类发展策略 - 公司母婴会将更多重心向海外母婴市场布局，产品拓展优先以海外方向为主 [5] - 主要布局欧美市场，渠道方面现阶段放量主要依托亚马逊渠道，后续延伸布局其他跨境电商新兴渠道 [5] - 产品方向上重点布局喂养领域，延伸方向包括母婴消毒柜等产品，可结合公司厨房小家电既有优势 [6] 2026年下半年经营方针 - 经营导向围绕保利润展开 [6] - 国内业务端优先推进产品升级与精细化运营，优化低效SKU，加强营销同时加大精细化管理力度、提升运营效率，稳住业务基本盘 [6] - 海外和罗曼业务是重点整改方向，调整罗曼的客户结构、优化其成本体系，逐步修复盈利水平 [6] - 费用管控端针对管理、研发、销售费用中的刚性支出，持续做好组织和项目的投入优化，提升投入产出比 [6] 外延并购与拓展战略 - 公司外延并购战略没有发生变化，仍在寻找合适的标的，并购需符合公司发展方向并与标的达成双向契合 [6] - 品类拓展方向偏向横向补充，关注宠物、个护、母婴类等相关标的，补充产品能力 [6] - 区域选择上优先考虑拥有海外品牌、海外渠道能力的海外标的，同时不排除在品类、产品创新方面与公司能力互补的国内标的 [6]