10月2 8日，工信部节能与综合利用司公示2025年度国家绿色数据中心名单。 公示时间为2025年1 0月28日至11月3日，如有异议，请 于公示期内书面反馈 意见 。 以下为原文 | 序号 | 数据中心名称 | | --- | --- | | í | 工业领域 | | 1 | 弘盛铜业数据中心 | | i Í | 信息通信领域 | | 2 | 中国电信杭州智算中心1号楼 | | 3 | 中国电信浙江分公司温州滨海数据中心 | | 4 | 中国电信昌吉云基地 4 号数据中心 | | 5 | 中国电信兰州新区大数据产业园 A座机楼 | | 6 | 中国电信东数西算国家枢纽庆阳算力中心 | | 7 | 中国电信无锡国际数据中心三期 A 栋 | | 8 | 中国电信苏州公司吴江算力调度中心 1#算力机楼 | | 9 | 中国移动长三角(金华)数据中心 | | 10 | 中国电信临港信息园区 A4 数据研发机楼 | | 11 | 中国电信云计算内蒙古信息园 A8 数据中心 | | 12 | 中国联通(青岛)智算中心 DC1 | | 13 | 中国电信安徽智算中心 A2 楼 | | 14 | 中国移动长三角(南京)数据 ...

数据中心行业定义与功能 - 数据中心是集IT基础设施、电力、制冷、网络和安全系统于一体的物理设施，用于集中存储、处理和管理大量数据[1] - 核心目标是提供稳定、可靠、安全的数据服务，支撑云计算、大数据分析、人工智能及物联网等数字化业务运行[1] 行业市场规模与增长 - 2023年中国数据中心市场规模增长至5078.3亿元，受5G、云计算、人工智能等技术崛起及各行业数字化转型驱动[6] 政策支持方向 - 国家到地方层面出台多项政策，覆盖数据中心布局优化、绿色发展、技术升级和融资渠道等方面[4] - 具体政策包括《新型数据中心发展三年行动计划》明确六项重点任务，《2030年前碳达峰行动方案》推动绿色能源使用，《关于推动新型信息基础设施协调发展有关事项的通知》支持算力集群与新能源基地协同建设[5] - 2024年《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》鼓励资源节约集约利用和余热回收，《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》支持数据中心发行不动产投资信托基金[5] 行业竞争格局 - 第一梯队由阿里云、腾讯云、华为云等云服务商及中国电信、中国移动、中国联通三大运营商主导[8] - 第二梯队包括万国数据、世纪互联、数据港等第三方数据中心服务商，作为重要补充力量[8] - 重点企业布局方面，光环新网已建成5.6万架机柜并计划扩展至11万架，中国电信形成"2+4+31+X+0"的云和大数据布局[10] 行业发展趋势 - 政策推动行业向集约化、规模化、绿色化、智能化方向发展[4] - 技术环境分析显示行业持续进行技术升级，主要发展趋势包括节能降碳和绿色数据中心建设[15] - 投资前景方面，2025-2031年行业将寻找新的增长点，投资机会涵盖数据中心项目和模式创新[27]

业务进展与订单情况 - 公司旗下和林格尔智算园区再次获得头部互联网客户数据中心机柜租赁订单，合作覆盖2栋数据中心楼 [1] - 从订单确认到交付启用的高效衔接凸显了公司在智算基础设施建设领域快速响应、高效交付的核心优势 [1] - 此次合作将显著扩大公司机柜服务供给能力，并为业绩增长注入明确动力 [1] 智算中心项目规划与规模 - 东方国信内蒙古智算中心项目是内蒙古和林格尔国家算力枢纽节点的核心项目，总体规划建设6栋数据中心机房及配套能源设施 [1] - 项目总投资约45亿元，占地196亩，规划建设1.2万个16kW高密度机架，总IT容量达到200MW电力负荷 [1] - 项目将构建算力-能源-智能管控三位一体的新型基础设施体系 [1] - 目前已有3栋数据中心楼进入稳定运营期，另有2栋数据中心楼启动交付工作，建设与运营节奏在华北地区同类型项目中稳居前列 [1] 未来战略与发展重点 - 公司未来重点之一是在保障当前和林格尔智算中心建设与运营的前提下，做好未来算力基础设施的规划与储备工作 [2] - 除和林格尔智算中心外，公司还在同步规划和部署占地面积更大、容量更大的算力数据中心 [2] - 公司未来将始终秉承绿色、高效、节能的核心发展理念，持续深化绿电资源整合与节能技术创新 [2] 绿色数据中心与行业趋势 - 公司深度响应国家战略，园区深度对接内蒙古绿电资源，并为国家双碳战略落地提供实践样本 [2] - 公司在建设方案上采用了高功率高密度场景下的前沿节能方案 [2] - 绿色数据中心已成为客户选型的核心指标之一，超70%的头部企业将PUE≤1.2作为合作前提 [2] - 公司在数据中心的绿色设计与高功率密度配置完全匹配市场主流需求，业务增长与行业趋势高度契合 [2]

投资评级 - 维持"买入"评级 [1][7] 核心观点 - 公司2025年上半年营收806.1亿元同比+2.6% 归母净利润17.3亿元同比+14.0% 25Q2营收437.3亿元同比+3.9%环比+18.6% 归母净利润11.1亿元同比+22.0%环比+77.0% [7] - 消费电子业务结构优化 新型智能产品AI数据中心跃升式发展 新能源汽车业务同比+60.50% [7] - 上调盈利预测 2025/2026/2027年归母净利润预期至53.0/63.3/73.8亿元 [7] 财务表现 - 2025E营业总收入194,202百万元同比+9.53% 2026E 222,464百万元同比+14.55% [1] - 2025E归母净利润5,300百万元同比+24.26% 2026E 6,333百万元同比+19.48% [1] - 2025E每股收益2.35元 对应PE 17.59倍 [1] 业务板块分析 - 消费电子业务2025H1收入609.47亿元同比-3.7% 其中零部件137.52亿元同比-9.8% 组装业务471.95亿元同比-1.8% 聚焦高附加值产品与自动化效率提升 [7] - 新型智能产品业务2025H1收入72.09亿元 AI服务器出货大幅增长 液冷与电源产品获行业认证 IDC预测2025年嵌入式GPU服务器市场规模同比+46.7% AI数据中心市场规模同比+40.9%达2364亿美元 [7] - 新能源汽车业务2025H1收入124.50亿元同比+60.50% 占比15.45% 智能座舱/智驾/热管理产品驱动增长 智能悬架实现量产供货 [7] 估值指标 - 当前股价44.10港元 市净率2.76倍 港股流通市值90,602.21百万港元 [5] - 2025E ROE 14.74% 毛利率7.41% 销售净利率2.73% [8] - 2025E EV/EBITDA 10.37倍 [8]

公司业务与产品 - 公司致力于在能源和动力领域提供先进的系统解决方案和全生命周期服务 主要产品形式为压缩机和换热装置 覆盖温度区间-271℃至200℃ [1] - 公司打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵 具有显著技术优势和市场表现 [1] - 产品广泛应用于食品冷冻冷藏 冷链物流 冰雪运动场馆 工业冷冻系统等领域 [1] - 公司为数据中心提供一次侧冷源装备和热交换装置等冷却装备 [1] - 顿汉布什公司的变频离心式冷水机组和集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [1] - 冰轮换热技术公司提供多种冷却设备 如蒸发式冷凝器 闭式冷却塔等 [1] 财务表现 - 上半年低温制冷板块营收17.3亿元 占比55% [1] - 暖通空调板块营收12亿元 占比39% [1]

公司业务布局 - 公司暂未布局液冷板镀膜领域 [1] - 公司将密切关注液冷市场进展 [1] 行业发展趋势 - AI算力需求爆发推动液冷市场呈现快速增长态势 [1] - 液冷服务器镀膜技术可帮助数据中心降低PUE值 [1] - 低能耗镀膜技术在绿色数据中心建设中具备应用潜力 [1]

政策背景与目标 - 陕西省四部门联合组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作 推动数据中心节能降碳改造和绿色发展 [1] - 推荐领域涵盖工业 信息通信 能源 互联网 金融 公共机构六大方向 [1] - 推荐对象需满足能效水平高 绿色低碳 布局合理 技术先进 管理完善等要求 [1] 数据中心资质要求 - 申报主体需为独立法人 数据中心产权清晰且具备完整物理边界 [1] - 需拥有独立供配电和制冷系统 且全系统连续稳定运行1年以上 [1] - 2022年后建设的数据中心原则上需位于全国一体化算力网络枢纽或算电协同试点区域 [1] - 规模要求不低于3000标准机架（公共机构及金融领域除外） 上架率需达60%以上 [1] - 算力资源使用率需处于行业先进水平 原则上达到绿色数据中心评价二级及以上等级 [1] 申报评审流程 - 申报单位需对照《2025年度国家绿色数据中心评价指标体系》开展自评价并编制报告 [2] - 市级工信主管部门会同发改 商务部门审核材料完整性及真实性后择优推荐至省级 [2] - 省级四部门组织专家评审后择优向工信部推荐 [2]

政策背景与目标 - 四部门联合组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作 推动数据中心节能降碳改造和绿色发展 [1] - 推荐领域涵盖工业 信息通信 能源 互联网 金融 公共机构六大方向 [1] - 要求数据中心符合集约化 绿色化 智能化建设标准 且需满足全国一体化算力网络枢纽或算电协同试点区域布局要求（2022年后新建项目） [1] 申报主体资格条件 - 申报主体需具有独立法人资格 数据中心产权清晰且具备完整物理边界 [1] - 需拥有独立供配电和制冷系统 全系统连续稳定运行1年以上 [1] - 规模要求不低于3000标准机架（公共机构与金融领域除外） 上架率需达60%以上 [1] - 算力资源使用率需处于行业先进水平 原则上达到《绿色数据中心评价》二级及以上等级 [1] 申报评审流程 - 申报单位需对照《2025年度国家绿色数据中心评价指标体系》开展自评并编制报告 [2] - 市级主管部门审核材料真实性及完整性后择优向省级推荐 [2] - 省级四部门组织专家评审后择优向工信部推荐 [2]

国内ESG政策资讯 - 我国首部绿色数据中心评价标准《绿色数据中心评价》于6月1日正式实施，明确了数据中心在能源资源高效利用、绿色设计、绿色采购、绿色运维、绿色服务等五大指标上的要求 [2] - 生态环境部发布《中国适应气候变化进展报告（2024）》，全面反映2024年我国适应气候变化工作进展与成效，分享中国实践和经验 [2] 国际ESG动态资讯 - IFRS S2获GRI 102温室气体排放披露等效认可，企业按照IFRS编制温室气体排放披露即可同时满足IFRS S2和GRI 102的要求 [4] - 未来将持续探索生物多样性、能源等领域的准则协同，推动全球披露标准趋同 [4] ESG优选组合指数表现 指数概况 - 东方金诚信用·中证800ESG行业优选指数依据东方金诚信用自主研发的ESG评级体系，在中证800成分股中筛选行业ESG排名前5的股票作为成分股，采用等权重构建 [4] - 自2019年1月1日起，行业优选指数累计收益率为30.88%，年化收益率为4.41%；行业劣选指数累计收益率为-22.42%，年化收益率为-3.99% [6] - 行业优选指数超额收益为-4.09%，行业劣选指数超额收益为-57.40% [6] 月度运行情况 - ESG行业优选指数与中证800指数的收益率变化具有较强相关性 [7] - 6月24日出现2.00%的月度最大涨幅 [7] - ESG行业优选指数本月区间收益率为-3.64%，中证800指数的区间收益率为2.45% [7] ESG风险事件 风险事件概述 - 6月1日—6月30日，A股上市公司共发生18起ESG风险事件，处罚金额合计278,235,160.04元 [9] - 深交所上市公司发生12起ESG风险事件，处罚金额216,796,912.2元；上交所上市公司发生6起ESG风险事件，处罚金额61,438,247.84元 [9] 风险事件行业分布 - ESG风险事件涉及重工业制造、电子通讯及日常消费等8个行业 [9] - 重工业制造行业罚金超2亿元 [9] ESG风险事件地区分布 - 天津市行政单位开出处罚金额超2.5亿元，广东省、广西壮族自治区行政机关开出处罚金额超1000万元，浙江省行政单位开出处罚金额40万元 [12][13]

政策转向与储能新机遇 - 云南省三部门发布《云南省推动绿电直连建设实施方案》，要求绿电直连并网型项目合理配置储能系统，确保与公共电网交换功率不超过申报容量[1] - 国家部委层面密集出台储能支持政策，包括发改委等三部门的《关于开展零碳园区建设的通知》和工信部等6部门的《关于组织开展2025年度国家绿色数据中心推荐工作的通知》，均涉及鼓励配储内容[1] - 2月出台的"136"号文叫停强制配储后，多个新政策转向鼓励"按需"、"合理"配储，储能发展新空间正在打开[1] 从强制配储到市场化配置 - 2017年青海省率先要求风电项目按规模10%配套建设储电装置，此后20多个省区市跟进强制配储[2] - "136"号文明确禁止将配置储能作为新建新能源项目核准、并网等前置条件，实行近8年的强制配储政策被叫停[2] - 政策转向后，中央和地方仍通过各类新能源发展政策鼓励储能行业健康发展，储能行业展现更多可能性[3] 新兴储能应用场景 - 零碳园区建设成为储能重要应用场景，国家发改委明确支持有条件的地区建设零碳园区，已有近20个省市将零碳园区写入政府工作报告或推出相关政策[8] - 绿电直连（并网型和离网型）中储能是关键设施，可平抑新能源波动、提升绿电消纳率并保障连续供电[9][11] - 数据中心领域要求可再生能源利用率不低于省级消纳责任权重，需利用储能技术实现用电负荷调节匹配[12] 储能政策密集出台 - 5月21日发改委、能源局通知要求并网型绿电直连项目合理配置储能以提升调节能力[4] - 5月23日能源局通知提出通过聚合分布式电源、储能等资源建设虚拟电厂增强调节能力[4] - 6月13日四部委联合通知鼓励大功率充电场站因地制宜配建光伏和储能设施[5] - 6月23日内蒙古能源局取消储能配置规模要求，调整为按需配置并设定新能源利用比例指标[5] 行业发展挑战 - 《云南绿电直连方案》规定储能不得作为独立主体参与电力市场交易，可能影响项目经济性[13] - 此前强制配储导致项目初始投资增加（需配套10%-30%储能），部分企业选择低劣设备或虚报容量，2022年全国电化学储能非计划停机达671次[14] - 当前储能盈利模式单一（主要靠峰谷套利），且分时电价政策下各地峰谷价差普遍下滑，经济性收窄问题突出[16]