丨证券研究报告丨 [Table_scodeMsg1] 联合研究丨公司点评丨中国船舶（600150.SH） [Table_Title] 中国船舶 2025 年报&2026 年一季报：在手订单 饱满，交付结构优化助力盈利快速释放 报告要点 [Table_Summary] 中国船舶 2025 年交付船舶数量、价格同比提升，带动公司营收保持稳健增长，业绩加速释放。 随着公司订单确收结构优化，高价值、新能源船型交付稳增，公司 26Q1 销售净利率达 11.94%， 同比+3.89pct，提升斜率加速，同时公司加强控费，成本管控效果显现，带动公司盈利能力持 续提升。目前公司手持订单饱满，订单排期已至 2030 年后，后续业绩释放具备支撑。展望后 续，随着 2026 年船舶行业景气度回升，公司接单、交付效率进一步提升，后续盈利能力有望 快速释放。 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 韩轶超 王贺嘉 臧雄 屈奇 SAC：S0490517110001 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520110004 SAC：S0490518070005 SAC：S0490524070003 SFC： ...