核心观点 - 江西省上栗县通过系统性地提升产业集聚度、营商环境优良度和招商引资专业度，成功吸引了5家上市公司落户，并培育出初具规模的精密线路板（PCB）产业集群，为县域经济发展探索出有效路径 [1] 产业集聚度 - 上栗县重点打造赣湘合作产业园，已初步形成以电子信息（精密线路板）、装备制造、食品为主的产业集聚群，其中电子信息（精密线路板）产业集群已获批省级中小企业特色产业集群 [2] - 企业在选择落户地时优先考虑产业集聚度，因其能降低生产成本、提供齐全的产业链配套，并形成企业间你追我赶的竞争成长氛围 [3] - 当地政府基于县情，选择从产业中游的印制电路板（PCB）产业切入深耕，自2019年从深圳引进第一家PCB企业后，持续延链强链，吸引上下游企业集聚，目前园区内企业生产协作便利，可高效购齐大部分原材料 [4] 营商环境优良度 - 地方政府构建了包含政务、信用、人文等要素的优良营商环境，例如帮助企业在一个月内招聘3000名技术工人，展现了高效的政务服务能力 [5] - 建立了招商项目全生命周期管理和服务机制，对全县100多个项目基本实现“一企一档”，并在重大项目上实行企业特派员制度，协助解决从项目进驻到投产的各种难题 [5] - 企业对营商环境的认可直接转化为追加投资，例如有企业在租赁厂房一年后决定买地自建，另有PCB企业因感受到良好环境，在2025年3-4月投产第一条产线后，于同年7月决定再投第二条产线，两条线投产后月均产值达7000万元左右 [5] 招商引资专业度 - 在新规背景下，专业性成为招商成败关键，上栗县通过资本招商等专业方式吸引高质量项目 [6] - 当地领导班子对资本市场认识较早，2021年首次通过参与上市公司佳禾智能的定增项目，为其在当地建设生产基地奠定基础 [7] - 2023年成立专业招商公司江西赣湘招商有限公司，组建专业团队深入研究企业背景与需求，并通过项目联审会议制度高效决策，同年年底与萍乡市联动，定增投资国光电器股份有限公司2亿元，成功招引该企业在当地设立全资子公司建设生产基地，总投资达32亿元 [7]

成都重产基金运营成效与战略总结 - 会议是对基金过去一年运营成效的系统总结，也是推动“立园满园”行动的再动员与再部署 [1] - 基金通过专业化运作，已构建规模超过640亿元的母子基金群，招引项目总投资近2100亿元 [3] 资本招商与“链主”效应 - 基金采用“投大投招投重”的资本招商战略，成功引入多个重大产业项目 [3] - 推动总投资630亿元的京东方B16项目落地，助力成都打造“世界柔谷” [3] - 通过百亿级投资引入中创新航，打造了成都市首个百亿级动力电池龙头企业 [3] - 国资基金的介入不仅解决资金缺口，更关键在整合产业链资源，打通从研发到市场的环节 [3] 区县深耕与产业布局 - 基金投资触角通过“母基金+子基金”模式延伸至各区县，呈现“一区一主业”特色 [5] - 在成都经开区，联合一汽-大众投资百亿元打造捷达事业发展项目，填补乘用车企业总部空白 [4] - 中创新航成都基地的投产带动了上下游产业集群式发展 [4] - 在新都区投资链主企业航发成发，在金牛区引入联合飞机中航智项目实现技术突破，在双流区领投星际荣耀，在崇州市支持国星宇航 [5] - 在成华区出资组建人形机器人基金，招引专精特新企业；在天府新区引入嘉兆电子补齐集成电路测试短板；在金堂县支持士兰微等项目；在彭州市招引天奈科技投建西部基地 [5] 未来发展规划 - 基金将继续秉持“耐心资本”理念，深化与出资人及产业伙伴联动 [6] - 下一步将围绕商业航天、先进核能等未来产业，以及电子信息、先进能源等优势产业，挖掘更多“镇园之宝”和“链主龙头” [6] - 目标是以更大力度推动优质项目在成都落地生根，将“立园满园”蓝图转化为高质量发展实景 [6]

成都重产基金运营成效与战略总结 - 会议主题为“立园满园·共赢发展”，是对基金过去一年运营成效的系统总结，也是推动“立园满园”行动走深走实的再动员与再部署 [1] 基金规模与招引成果 - 成都重产基金已构建规模超过640亿元的母子基金群 [3] - 通过基金招引的项目总投资额近2100亿元 [3] 资本招商与重大项目案例 - 推动总投资630亿元的京东方B16项目落地成都高新区，该项目是国内首条高世代AMOLED生产线，也是四川省体量最大的单体工业项目 [4] - 在成都经开区通过百亿级投资引入中创新航，打造成都市首个百亿级动力电池龙头企业 [4] - 国资基金的介入不仅解决重大项目资金缺口，更关键在整合产业链上下游资源，打通从研发到市场的环节 [4] 区域投资与产业布局 - 基金通过“母基金+子基金”模式，投资触角精准延伸至成都各个区（市）县，呈现“一区一主业”特色 [5] - 在新都区投资链主企业航发成发，布局航空航天领域 [6] - 在金牛区引入联合飞机中航智项目，实现倾转旋翼无人机技术的重大突破 [6] - 在双流区领投星际荣耀，支持其建设可重复使用液体火箭生产总部 [6] - 在崇州市支持国星宇航落地“星算”计划总部 [6] - 上述投资形成了一条贯穿南北的航空航天产业带 [6] 未来赛道与补链强链布局 - 在成华区出资组建人形机器人基金，招引艾可萨科技等专精特新企业，布局未来产业 [6] - 在天府新区引入嘉兆电子，补齐集成电路独立第三方测试环节短板 [6] - 在金堂县支持士兰微等重大项目，夯实电子信息产业基底 [6] - 在彭州市通过子基金招引天奈科技投建西部基地，助力纳米级碳材料细分领域强链补链 [6] 未来发展规划 - 基金将继续秉持“耐心资本”理念，深化与出资人及产业伙伴联动 [6] - 将围绕商业航天、先进核能等未来产业，以及电子信息、先进能源等优势产业，挖掘更多“镇园之宝”和“链主龙头” [6] - 目标是以更大力度推动优质项目在成都落地生根，将“立园满园”蓝图转化为高质量发展实景 [6]

文章核心观点 - 成都市重大产业化项目投资基金通过“资本招商”和“链主思维”构建了规模超过640亿元的母子基金群 招引项目总投资近2100亿元 有力推动了当地产业从“点状分布”向“链式集聚”跨越 并致力于将“立园满园”蓝图转化为高质量发展实景 [1][3][7][8] 基金运营与资本招商成效 - 成都重产基金作为产业投资“国家队” 已构建规模超过640亿元的母子基金群 招引项目总投资近2100亿元 [3] - 基金通过“投大投招投重”的专业化运作和“链主思维” 成功引入多个重大产业项目 例如总投资630亿元的京东方B16项目以及百亿级投资的中创新航项目 [3] - 国资基金的介入不仅解决重大项目资金缺口 更关键整合产业链上下游资源 打通从研发到市场的“最后一公里” [3] 区域产业布局与“一区一主业” - 基金投资触角通过“母基金+子基金”模式精准延伸至成都各个区县 呈现鲜明“一区一主业”特色 [7] - 在成都经开区 联合一汽-大众投资百亿元打造覆盖“研产供销”一体化的捷达事业发展项目 填补乘用车企业总部空白 [4] - 在航空航天领域形成贯穿南北的产业带 例如在新都区投资航发成发 在金牛区引入联合飞机中航智项目 在双流区领投星际荣耀 在崇州市支持国星宇航 [7] 未来产业与补链强链 - 基金目光聚焦于未来赛道与补链强链 例如在成华区出资组建人形机器人基金并招引艾可萨科技等专精特新企业 [7] - 在天府新区引入嘉兆电子补齐集成电路独立第三方测试环节短板 在金堂县支持士兰微等重大项目夯实电子信息产业基底 在彭州市招引天奈科技投建西部基地助力纳米级碳材料领域强链补链 [7] - 下一步将围绕商业航天、先进核能等未来产业及电子信息、先进能源等优势产业 挖掘更多“镇园之宝”和“链主龙头” [8]

文章核心观点 - 长沙经开集团在2025年作为国企改革深化提升行动收官之年的关键时期，通过体制、机制、业务、服务等多维度全面攻坚，成功实现了从物理整合到化学反应的国企市场化转型，为区域经济发展注入强劲动能 [1] 体制机制改革 - 公司重构“大招商、大建设、大资本、大运营、大智造”业务格局，推动同类业务归并与资源整合 [2] - 通过“户头人头”双控，集团下属一二级子公司压缩率超30%，中层人员优化率达18%，总部管理人员层级由最大5级压缩至3级 [2] - 在人员精简方面，创新推出“8个一批”方式，持续合理减少人员数量，有序优化人员结构 [2] - 绩效薪酬体系改革明确“靠业绩吃饭，用效益说话，凭利润取酬”导向，以市场化收入占比为前提对子公司精准分类、差异化考核，执行“低基薪、高绩效”薪资政策 [3] 业务战略转型 - 产业投资公司与招商公司联动推行“以投带引”资本招商模式，构建“重点产业基金+科创基金”矩阵，2025年成功引进芯盛智能、中科曙光等43个优质产业项目 [4] - 招商公司全年引进项目总投资达75亿元，并将招商战线延伸至全球，在大湾区、江浙沪派驻专班，在新加坡设立海外代表处 [4] - 东方数智公司成功剥离原有建筑板块，深耕数智能源领域，全年新签约项目达18个，建成并运营25个重点项目，累计光储充装机容量约60兆瓦，运营分布式光伏电站30兆瓦，在运充电桩超1000个 [5] - 东方数智公司自主研发9项技术平台，其星沙虚拟电厂已聚合超593家工商业用户，累计售电27万兆瓦时 [5] - 力都置业运营的多个长租房项目出租率稳定在高位，并积极探索“第二产业”与文体运营新方向 [7] - 城建公司拓展定制厂房、土地管护、土石方管理、工程造价咨询、测绘服务等业务 [7] - 经开印务成功签约首个省外订单，实现了市场拓展的重要突破 [7] - 各子公司逐渐从“任务执行者”转变为“市场竞争主体” [9] 服务与赋能升级 - 星沙水务年供水量稳定在1.17亿吨，年污水处理量达1.3亿吨，出厂水质合格率常年保持100%，通过智慧水务建设将管网漏损率降至9%以内，并将企业报装时限压缩至4个工作日 [10] - 新盛地公司为特色园区企业提供入驻代办、政策咨询、资源嫁接全链条服务，旗下永康物业获评湖南省物业行业优秀物业企业、省级物业行业AAA级信用评价等多项荣誉 [10] - 东方数智建设运营聚合园区工商业负荷的“虚拟电厂”，基于“源网荷储一体化平台”提供智慧能源综合解决方案，在售电盈利的同时帮助用户降本增效 [11] - 公司完成从“基础设施提供商”到“产业发展赋能者”的深刻转变 [11] 风险控制与稳健发展 - 公司创新融资工具优化债务结构，2025年底合并有息债务平均融资成本远低于全市平均水平，新增融资平均成本较2024年年底降低了11.78% [12] - 公司全面加强内控，推进总法律顾问履职，风控部门履职前移，全年前置审议“三重一大”议题59次，处理各类文件124份，出具法律意见53次，提供各项法律咨询近200次 [12] - 公司严格落实安全生产主体责任，实行“一票否决”制度，集团总部全年进行现场安全检查119次，排查整改隐患453项，连续多年安全生产“零事故” [13] - 城建公司先后摘得“中国优质钢结构工程奖”等各级荣誉，其中国家级大奖7项、省级殊荣59项、市级表彰69项 [13] - 经开印务顺利通过绿色工厂认证，环保信用升至“绿牌” [13]

兖州区资本招商新模式 - 兖州区围绕“产业基金+资本招商”探索“以投促招、以投促引”的新模式 [1] - 新模式成功签约落地汤姆智能成套设备生产基地、康帅冷链设备、湖北广济药业、布达泰克真空共晶焊接炉等项目 [1] 汤姆智能项目作为标杆案例 - 汤姆智能投资10亿元的智能成套设备生产基地项目已签约落地并全面开工建设 [1] - 项目全面投产后可年产灌装生产线400台套，实现年产值10亿元 [1] - 兖州区为汤姆智能量身定制北方市场开发计划，以拓展其业务布局并完善升级产业链条 [1] 全链条资本招商体系 - 兖州区构建了“基金引项目、政策强保障、服务促落地”的全链条体系 [1] - 在基金矩阵上，加强与专业基金机构对接，通过其高效搜寻并评估优质项目，保证重大项目储备 [2] - 在推动“政府+市场”同向发力上，盘活整合国有资产资源，统筹配置财政政策资金，打造财政金融政策工具包，通过市场化运作服务实体经济 [2] - 在精准服务上，与要素保障部门协同，设立专人引导提供全流程服务，推动项目洽谈与要素准备同步、项目落地与要素到位同步 [2]

文章核心观点 - 地方国资通过收购上市公司控制权（“揽A”）已成为一种融合“招商引资+财政转型+资产证券化”的立体化新范式，其目标从早期的被动纾困转向主动并购战略新兴产业，旨在实现产业集聚、技术突破和区域经济高质量发展 [2][7][12] 招商引资：“揽A”模式嬗变 - 2024年国资“揽A成绩单”显示，地方国资出手案例占绝大多数，包括24家“国资收民营”、13家“国资收国资”及6家无实控人变更为国资 [3] - 国资入主模式从2018年前后的纾困并购（如三聚环保、东方园林）衍生发展为杠杆并购、战新并购和强优并购，近两年以战新和强优为主导 [4] - 2024年以来案例显示收购标的多集中于广东和江浙地区的主板上市公司，交易通常止步于“10亿元投入门槛”，股权占比多在10%至20%之间，表明国资偏好市值不高但具成长潜力的公司 [4] - 湖北国资在“揽A”中最为活跃，已收归奥特佳、上海雅仕等多家上市公司控股权，旨在推动产业升级和结构调整 [5] - 收购标的更青睐具备硬科技属性的战略性新兴产业（如风范股份、大晟文化被唐山国资收购），产业协同性是重要考量 [5] - 国资收购从被动接盘转向主动出击，导致多地抢筹竞争，并可能产生较高溢价 [5] - 主动收购旨在强化产业集聚效应，例如湖北国资收购奥特佳有助于其汽车产业强链补链，推动产业规模迫近万亿级 [6] 招商新范式 - 新范式逻辑立体，将产业招商、财政转型与资产证券化结合，被视为地方政府推动经济高质量发展、实现税收增长和产业竞争力提升的重要途径 [7] - 相较于传统的基金招商和产业园区招商，国资直接收购上市公司控股权更能直接高效带动当地产业发展，发挥“头雁效应” [7] - 收购上市公司比投资一级市场初创企业确定性更强，且可作为平台注入更多优质资产，满足产业整合诉求，是招商引资的“优化版、进阶版策略” [7] - 新模式对财力要求更高，例如收购世运电路、宏达股份等市值超百亿元公司30%股份，即便一半使用并购贷款，自有资金也需近5亿元 [8] - 部分地方国资资本运作已驾轻就熟，以“合肥模式”为代表，其招商引资机制已投行化、风投化，善用资本杠杆 [8] - 资产证券化率提升的权重在降低，部分省份政策重点已从追求IPO规模转向推动并购重组、促进做优做强，以上市公司提质带动区域产业高质量发展 [9] 整合挑战与复杂性 - 国资入主后，原民营掌舵者多数退居幕后，原因包括套现离场、融资纾困或引进战投，但地方国资运营上市公司面临挑战 [10] - 纾困并购阶段已有部分标的（如东方网力、*ST美尚）最终退市，后续交易通过约定业绩、减持承诺等方式试图增厚安全垫 [10] - 收购面临隐性债务、潜藏利益输送等风险，部分地方国资因此保持谨慎态度 [10] - 迁址是国资异地“揽A”的难点，多数地方不愿放走上市公司，因此部分案例（如青岛海信入主科林电气）会做出不搬离当地的承诺 [11] - 收购过程需要综合判断财务风险、战略契合与协同效应，并加强沟通和透明度管理 [11] - 当前国资入主已远非简单纾困，需平衡各方利益、释放民企活力、促进产业协同并发挥多重效用，过程复杂且漫长 [11][12] - 这种模式是地方国资发展模式的必然演进，以资本力量进行跨时空产业配置，可能导致依赖传统土地财政的地区在竞争发展要素力上出现层次分化 [12]

A股市场变革趋势 - 上市公司发展逻辑由“重数量”全面转向“重质量” [3] - 并购重组持续升温，且方向愈发聚焦新质生产力领域 [3] - 以“易中天”、摩尔线程等为代表的硬科技、“卡脖子”企业，逐渐成为资本市场核心力量 [3] - 耐心资本加速入市，以银行理财子公司、保险资金、全国社保基金等为代表的长期资金不断加大配置力度 [3] - 沪港通机制持续优化，赴港上市正成为市场热点 [3] 地方政府发展启示 - 推动发展模式从“土地财政”向“股权财政”转型，未来千亿市值企业同样有望诞生于三、四线城市 [4] - 提升“资本招商”、“投行招商”的综合效能，地方产业投资基金与投行机构深度参与能有效推动优质项目加速落地 [4] - 充分发挥主流媒体的舆论赋能作用，为企业落地和产业集聚营造良好舆论环境 [4] 海安市经济与产业概况 - 2024年实现地区生产总值1507亿元，同比增长6% [6] - 2025年前三季度GDP同比增长5.1%，在2025年全国百强县排名中位列第23位 [6] - 产业基础雄厚，构建高端纺织、高端装备、新材料、新能源、新一代信息技术五大产业集群，重点发展十大特色产业 [6] - 全市现有百亿级企业3家、亿元企业409家、规上工业企业近1400家，成功培育国家级制造业单项冠军示范企业8家、专精特新“小巨人”企业30家 [6] - 持续深化金融改革创新，全面推进金融赋能科技创新示范区建设，邀请投资机构设立基金、发掘项目 [7] 投资机构观点与合作方向 - 德同资本聚焦高端制造与新能源、医疗健康、信息技术创新应用三大领域，计划在南通、海安挖掘股权投资机会，推动并购重组与产业资源整合，并链接全球资源助力企业出海 [9] - 硅谷天堂累计投资超200家企业，其中50家已在A股上市，聚焦智能制造、人工智能、生物医药，建议通过产业并购实现资产证券化及新旧动能转换 [13] - 卓越金控控股认为地方发展需聚焦行政区域与企业基因匹配，招商应围绕明确产业特征形成产业集群，投资锚定“安全、心智、环境”三大基石，重点布局食品链、医疗等硬科技赛道 [17] - 华民股权投资基金专注于国家战略性新兴产业，重点推进上市公司高质量发展基金、地方政府合作设立产业发展母基金、联合上市公司设立CVC基金三类合作模式 [23] 海安园区发展与规划 - 海安电子信息产业园2018年获批设立，总规划5.43平方公里，基础配套完备 [19] - 自2023年6月开园以来，累计入驻企业82家，2025年招引中瑞宏芯半导体等10个重大项目入驻或意向签约 [19] - 园区2025年营收预计达20亿元、税收6500万元，未来将引进半导体检验检测中心，打造特色半导体产业集群 [19] 上市公司及企业动态与规划 - 亚太轻合金2008年签约投资海安，海安工厂已成为集团核心阵地，“十五五”期间目标产值增至60亿元 [11] - 江苏东材新材料扎根海安13年，投入超14亿元购置7条生产线，总资产超40亿元，未来将聚焦人工智能、算力、半导体等领域的膜材料技术 [15] - 威士顿2023年在创业板上市，核心业务为制造业与金融业提供信息化服务，近期完成一项同业收购，未来希望在信息化软件和AI应用领域寻求合作与早期投资 [21] - 冠优达磁业2011年落户海安，已成为国内软磁材料市场主要供应商之一，产品应用于消费电子、新能源汽车及光伏储能等领域，公司已于2024年在新三板挂牌，计划借助资本实现跨越发展 [25] - 亚威变压器是海安本土民营变压器制造企业，专注于10千伏至500千伏电力变压器，在建的1000千伏特高压生产基地预计明年年底投产，期待与上市公司在技术、产业、模式三方面开展深度合作 [29] - 永大管业具备年产15万吨油井管、2.5万吨钻杆的产能，未来重点关注高腐蚀环境复合材料钢管技术研发及拓展海外市场 [31]

南通市资本招商与基金发展动态 - 2025年12月16日，南通市举办投资大会，会上正式发布了国家服贸基金高端装备子基金、国投生物制造基金等一批与“国家队”合作的基金，并进行了省战新母基金合作基金的集中签约 [1] - 南通市积极融入国家战略资本布局，通过开展资本招商专项行动，构建“基金+产业+项目”的协同发展格局，并引导各区县围绕本地特色设立产业与创业投资基金 [1] - 截至目前，南通市当年累计新设基金超过30只，总规模超过500亿元人民币 [1] 基金支撑下的产业招商成果 - 依托基金支持，南通市围绕新一代信息技术、人工智能等重点和战略性新兴产业，成功招引了一批强链补链延链项目 [2] - 招引项目来源广泛，涵盖上海交大、中科大等高校的科研成果转化项目，科大讯飞、海博思创等上市公司培育项目，以及国家级专精特新“小巨人”和独角兽企业孵化项目 [2] - 当年，南通市新增资本招商项目超过130个，计划投资总额超过300亿元人民币，其中投资额10亿元人民币以上的项目有11个 [2]

地方国资参与港股基石投资趋势 - 基石投资对地方国资的吸引力正在加强，2025年上半年地方国资参与港股基石投资实现“量价齐升”，参与主体数量较去年同期增长33%，总投资金额较去年同期上涨66% [2] - 地方国资参与基石投资主要目的并非追求财务回报，而是为了地方产业转型升级发展的诉求，同时基石投资具备明确的退出渠道和预期，解决了国资机构过往因退出难而谨慎出手的问题 [2] - 基石投资者是港股IPO时在公开募集前作为战略投资者申购公司股票的机构投资者，按发行价购买约定数量股票并接受6-12个月的锁定期 [2] 港股IPO市场环境与结构 - 港股IPO投资者主要分为三类：基石投资者、参与国际配售的锚定投资者以及参与公开发售的散户投资者，基石投资者最先参与认购，其参与能增强市场信心并传递投资价值信号 [3] - 2025年港股IPO市场强势复苏，筹资额时隔四年再度突破2000亿港元，重回近五年第二高峰，港交所以全年360亿美元融资额跃居全球交易所榜首 [3][4] - 大型IPO项目是推动港股崛起的关键因素，其中来自内地的A+H及A拆H企业贡献突出，全年预计超过20家A股公司在港首发上市，合计募资超过1700亿港元 [4] - 港股市场破发率大大降低，消费、科技赛道企业表现良好，促使投资人更积极推动被投企业赴港上市 [4] 港股市场热点与政策支持 - 新消费公司在港股市场表现突出，蜜雪冰城、泡泡玛特、老铺黄金等公司股价齐创新高，同时硬科技领域的多家明星机器人公司也在港股表现良好 [5] - 港交所上市规则为生物科技公司、特专科技公司开辟通道，允许未盈利企业上市，18C机制以研发投入、技术壁垒等为核心审核标准 [5] - 2025年5月港交所推出“科企专线”上市新政，进一步便利特专科技及生物科技公司申请上市，并允许以保密形式提交申请，政策环境推动了市场持续火热 [5] IPO退出回报与国资投资策略 - 2025年1月至11月，A股与港股IPO数量共191家，背后涉及投资机构1114家，IPO日IRR均值高达47.14%（平均3.50年） [6] - 地方国资成为港股基石投资的“出资大户”，其偏好以战略新兴产业为主的赛道，一方面为实现当地产业诉求，另一方面也能给新兴产业项目选择港股IPO带来信心 [7] - 国资参与基石投资常带有明确目标，如推动产线或产能落地、完善当地产业链或培育优势产业，这被视为一种新的招商引资模式的探索 [7] - 在国办一号文要求不以招商引资为目的设立政府投资基金后，许多地方国资正在探索新的资本招商方式 [7]