财务业绩表现 - 前三季度公司收入同比增长13.12%至28.54亿元，第三季度收入同比增长25.15%至9.14亿元 [1] - 前三季度公司净亏损同比扩大194.06%至1.25亿元，第三季度净亏损同比扩大29.73%至7465.60万元，且环比第二季度的5068.39万元有所增加 [1] - 前三季度公司毛利率同比下降9.16个百分点至31.58%，主要因销售毛利下降所致 [3] 成本费用结构 - 公司销售费用同比下降7.27%至6.79亿元，管理费用同比下降4.73%至3.22亿元，研发费用同比下降75.32%至196.64万元，财务费用同比上升24.33%至1666.96万元 [3] - 公司销售费用占营收比例为22.04%，高于三只松鼠的20.69%，低于良品铺子的24.28%但远高于盐津铺子的9.92% [3] - 公司管理费用占营收比例为11.28%，显著高于三只松鼠的2.93%、良品铺子的3.94%和盐津铺子的4.36% [3] 销售渠道与门店策略 - 公司主要销售渠道包括线下直营门店、加盟门店、经销特通渠道和电商板块，直营门店为最主要收入渠道 [5] - 公司正降低直营店比例并提高加盟店占比，加盟店带来的毛利通常低于直营店 [5] - 截至2025年6月30日，公司门店总数降至2979家，净减少106家，其中直营门店减少90家至1395家，加盟门店减少16家至1584家 [5] - 公司将为加盟商或联营商提供总额不超过5000万元的财务资助，以缓解其流动性压力并强化合作黏性 [5] 公司战略与背景 - 公司成立于1999年，2016年在上交所上市，成为A股休闲零食第一股，产品覆盖坚果炒货、肉脯糖果、糕点饼干等多品类 [6] - 公司称提高加盟店比例标志着其从传统零售企业向连锁管理服务+供应链平台型企业转变 [5] - 公司此前提及新业务毛利结构与传统业务存在差异，营业成本上升导致销售毛利额下滑，但未明确新业务具体含义 [3]

公司业绩与战略转型 - 2024年公司实现营收33.7亿，2025年一季度营收10.48亿，业绩基本盘保持稳定 [1] - 加盟店占比首次超过五成，达52%（1600家），直营店占比48%（1485家），标志公司向"连锁管理服务+供应链平台型企业"转型 [2] - 2024年管理费用同比下降11.9%，销售费用同比下降14.17%，2025年一季度销售费用同比再降14.97%，降本增效成效显著 [2] 渠道优化与市场拓展 - 实施"万家灯火"战略，优化单店盈利模型，创新推出生活店和业内首家仓储会员店 [2] - 2024年新增经销商174个，实现全国31个省区市全覆盖，上海市场业绩同比增长21.6% [4] - 海外市场突破韩国、越南、泰国等连锁商超渠道，出口SKU数量突破30个 [4] - 电商板块通过产品结构优化实现扭亏为盈 [4] 供应链与技术创新 - 采用"双轮驱动"策略：整合上游资源规模化采购，研发关键技术赋能供应链管理 [3] - 全面优化智能供应链计划平台，引入DeepSeek大模型技术打造全域智能管理体系 [3] - 供应链协同效率提升，推动采购管理向智能化、精细化方向发展 [3] 会员运营与私域流量 - 全渠道会员总数达9477万，"来伊份APP"新增注册用户34万，活跃用户179万 [5][6] - 企业微社群新增用户164万，累计团长规模突破7000人 [6] - 通过IP联名（如《元梦之星》手游）、艺术家合作等方式增强私域流量转化，渗透Z世代市场 [7] 行业环境与政策支持 - 中国IP经济2024年市场规模达1689亿元（同比+40%），预计2030年突破3300亿元 [6] - 2025年政府工作报告将"大力提振消费"列为首要任务，一季度社会消费品零售总额同比增长4.6%（较2024年提升1.1个百分点） [8] 未来发展规划 - 2025年聚焦加盟为主的连锁模式，构建以生活店为主导的社区生活平台 [7] - 深化多元化IP合作实现品牌年轻化，优化商品结构拓展品类边界 [7] - 通过生活店和仓储会员店两大业态提供高性价比商品组合 [7]